财联社4月28日讯（记者 吴(wú)雨其）随着公募基(jī)金(jīn)2023年一(yī)季报披露完成，多位知名基金经(jīng)理大幅调仓换股(gǔ)的(de)动向和投资方向也浮出水面。

　　其(qí)中，张坤大幅加(jiā)仓中国海(hǎi)洋石(shí)油，刘彦春则加仓海康(kāng)威视、美的(de)集团(tuán)、腾(téng)讯控(kòng)股，谢(xiè)治宇布局AI板块，加(jiā)仓(cāng)海康威视、晶晨股份、中际(jì)旭创、澜起科(kē)技、中国移动、腾(téng)讯控股、赛腾(téng)股(gǔ)份(fèn)、星(xīng)环科技-U，常处(chù)于风口(kǒu)浪(làng)尖的(de)葛兰，也开(kāi)始布局(jú)人工智(zhì)能(néng)，加仓同花(huā)顺、金山办(bàn)公(gōng)、寒(hán)武(wǔ)纪-U等(děng)概念股。

　　在人工智(zhì)能大(dà)行其道的首(shǒu卫生委员的职责有哪些内容，卫生委员的职责有哪些呢)季，包括谢治宇、周(zhōu)蔚文、葛兰等(děng)顶流(liú)开始追(zhuī)逐AI，另一面，一些专注(zhù)长期成长价值的基(jī)金经(jīng)理仍坚守新能源，如曾经的公(gōng)募(mù)冠军刘格菘(sōng)。

　　有人追逐成(chéng)了风

　　2023年一季度，是人工智(zhì)能(néng)的(de)盛典(diǎn)。面对火出(chū)天际(jì)的(de)AI赛道，究竟是应该与(yǔ)其共舞(wǔ)，还是不为所动(dòng)继续坚守(shǒu)“初心”？卫生委员的职责有哪些内容，卫生委员的职责有哪些呢p>

　　观察一季(jì)报的调仓换股，可见越来越多的基金经理选(xuǎn)择了前者。“不(bù)买AI就是等死，追买AI可能是找死，横竖都是死，不如搏(bó)一把(bǎ)再(zài)死，也许(xǔ)富贵(guì)险中求呢”，是行业心态的生动写照。

　　光大证券(quàn)统(tǒng)计数据(jù)也证明了这(zhè)一点，公(gōng)募基金一季度大幅(fú)加仓TMT板块中(zhōng)的(de)计算机和通(tōng)信行业。截至(zhì)2023年(nián)3月31日，主动(dòng)偏股基(jī)金(jīn)重(zhòng)仓股在(zài)TMT板(bǎn)块配置市值(zhí)4707亿(yì)元，一(yī)季度大(dà)幅提(tí)升1163亿元。

　　包括一直(zhí)深耕医(yī)疗的葛兰在内，众多(duō)知名基金(jīn)经理布(bù)局(jú)AI。具体来看，中欧(ōu)阿尔法(fǎ)混合一季度大手笔新进中芯国际、上(shàng)海电影，其中前者加仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万股(gǔ)。其所管的(de)另一只(zhǐ)中欧研究精选混(hùn)合一(yī)季度(dù)新进金山办公14.37万股。此外，中欧(ōu)明睿新起(qǐ)点混(hùn)合一季(jì)度新进中(zhōng)芯国际、同花顺，将(jiāng)寒武纪的仓位从0.46万股加到(dào)28.53万股，金山办公的仓位从0.09万股加(jiā)到(dào)15万股。

　　从上(shàng)述调(diào)仓换股中也能看出葛兰的人工智(zhì)能投资方向——从AI上游的(de)芯片、到算力以及终端的应用(yòng)、办公(gōng)等。

　　窥一斑而知全(quán)豹(bào)，葛兰的操作只(zhǐ)是公募基金(jīn)经理加仓AI的一个(gè)缩(suō)影。从各位知名基金(jīn)经理调仓动向可以看出，大家都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同(tóng)样为中欧“顶(dǐng)梁柱”的周蔚文(wén)也在一季报中也提到，随着(zhe)ChatGPT的横空出(chū)世，海外大模型以及相(xiāng)关人工智能的产业趋势受(shòu)到(dào)市场关注，并很快扩散(sàn)到国内(nèi)产业界，市(shì)场聚焦于上游(yóu)算力、传输和下游运(yùn)用(yòng)，在经济复(fù)苏相对温和(hé)的情景(jǐng)下，计(jì)算机(jī)、通讯、传媒、电子行业受到各方(fāng)资金(jīn)的(de)追(zhuī)捧，涨幅遥(yáo)遥领(lǐng)先。

　　从十大重仓股来看(kàn)，万达电影(yǐng)新入他(tā)所(suǒ)管卫生委员的职责有哪些内容，卫生委员的职责有哪些呢(guǎn)理的中欧新趋势十大重(zhòng)仓股，中欧洞见一年(nián)持有则加仓了立(lì)讯精密、腾讯(xùn)控股等(děng)个股；中欧明(míng)睿新常态则加仓深信(xìn)服等。

　　再(zài)如(rú)谢(xiè)治(zhì)宇，海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨(chén)股份等AI热股(gǔ)均(jūn)为新晋兴全合润(rùn)重仓股。

　　他也(yě)表示，随着ChatGPT取得(dé)了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服(fú)务(wù)器、光模块等子(zi)板块带动(dòng)的人工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，此前招商证(zhèng)券研(yán)报称(chēng)，从历(lì)史上(shàng)来看，30％是(shì)主动偏股(gǔ)公募基金大类行业配置比例一个很(hěn)重(zhòng)要(yào)的临界值，往往预示着某个板(bǎn)块进入过热阶段(duàn)。截(jié)至2023年一(yī)季度末，主动偏(piān)股公募基金对TMT配比明显提升至20.26％，但与临界值尚存(cún)安全距离。从这(zhè)点看，基金(jīn)经(jīng)理对于TMT来说仍称不上“抱(bào)团”，仍有基金经(jīng)理并未上车。

　　有人守(shǒu)候成了景

　　在“追风(fēng)”的另一面，仍有(yǒu)一部分仍坚守新能源，也(yě)有一部分试图低位捡拾新能源筹(chóu)码。

　　如(rú)曾经的公募状元刘格(gé)菘(sōng)。据了解，广发基(jī)金成长(zhǎng)团队对(duì)新能(néng)源的钟爱业内闻名(míng)，最新(xīn)披露的一季报中也证(zhèng)实(shí)了他们(men)的“坚(jiān)守初心”。

　　当年的冠军(jūn)基(jī)金广发双擎升级，从(cóng)其(qí)十大重(zhòng)仓(cāng)股来看，前(qián)五大重仓股的占比均超过了(le)8.5％，分(fēn)别是晶(jīng)澳科技(jì)、阳(yáng)光电源、亿纬锂能、隆基(jī)绿能，圣邦(bāng)股份，均属于新能(néng)源概念股。除此之外(wài)，他还仍加仓了(le)天合(hé)光能、荣盛石化等(děng)个股，且新晋晶科能源为十大重仓股。

　　刘格菘在一(yī)季报表达了(le)仍对新能源保(bǎo)持信心，“我们(men)对本产(chǎn)品重点持仓(cāng)的光伏、储能、新能源车方向保持(chí)相(xiāng)对乐(lè)观，投资中相信基(jī)本面优秀和(hé)增(zēng)量价(jià)值积(jī)累的公司(sī)。经过调整，行业(yè)估(gū)值(zhí)水平已在历史低位，产业链的变化在市场定价中未被充(chōng)分认知和体现(xiàn)。”

　　再如傅鹏博，其管理的睿(ruì)远成长(zhǎng)价值(zhí)混合前十大重仓(cāng)股分别为(wèi)中国移动、宁德时(shí)代、三(sān)安(ān)光电、通威(wēi)股份、万华化学、广(guǎng)汇能源、东方雨虹、立讯精密(mì)、三诺生物、新宙邦。对比去年年(nián)底(dǐ)该基(jī)金增(zēng)持了宁德(dé)时(shí)代、通威股份(fèn)、万华化学(xué)、广汇能源、东(dōng)方雨(yǔ)虹。值得(dé)关注(zhù)的是，加(jiā)仓幅(fú)度(dù)最多的是光伏(fú)龙(lóng)头通威股(gǔ)份，为60％。

　　李晓星(xīng)所(suǒ)管的银(yín)华心(xīn)怡混合也加(jiā)仓(cāng)了新能源，如晶科(kē)能源、锦浪(làng)科技、东方电(diàn)缆等。他(tā)表示，“我们曾(céng)经提到了新能(néng)源板块(kuài)的(de)一(yī)些风险点，这些风(fēng)险点在经过大半年的消化后，在这(zhè)个(gè)估值分位(wèi)以及股价位置下，我们认为新能源(yuán)板块的风险因素已经充分释放(fàng)，目前这个时间(jiān)段，新(xīn)能源非常具有(yǒu)吸引力。在一季度我们对于电动(dòng)车、光伏、储能、海风的一些(xiē)标的，都增加了一(yī)些仓位。”

　　对于人工(gōng)智能，他认为(wèi)，“太阳底(dǐ)下(xià)没有(yǒu)新鲜事(shì)，过度的热情在某个(gè)阶(jiē)段总(zǒng)会消退。”

　　实际上(shàng)，许多基金经理在AI的“大风”之(zhī)下，并没有选择(zé)“押注”TMT。

　　万家基金经理章恒(héng)在接(jiē)受财联社记者(zhě)采(cǎi)访时提到，他曾重点关注(zhù)过TMT板块，但并不喜欢去追逐(zhú)风口，他(tā)选择会在全市场做行业轮动，在操作上(shàng)绝对不(bù)是去捕捉每个时期的“最靓的仔”。“对于自己看好的行(xíng)业(yè)，你重仓押(yā)进去，不确定性来的时候(hòu)，无论(lùn)是基(jī)金经理个人还是投资者，其实(shí)都是无法承(chéng)受的。所以，任何(hé)一个行业(yè)，即使你再看好，也要控制持(chí)有比例，分散风险(xiǎn)。”他(tā)表示。

　　交银施罗德(dé)基金的王(wáng)崇一季报表示暂(zàn)时无法预测(cè)其兑现节奏和时间，短期内也很难在A股找到明(míng)显(xiǎn)的受(shòu)益标的(de)，就没有参(cān)与。不过他(tā)也认为这些股票的估值体(tǐ)系还在合理接受范围内。

　　极致行情下，AI还能“爱”吗？

　　上述(shù)分析(xī)可知，今年一(yī)季度(dù)仍有不少基金经理(lǐ)重仓“押注”AI。在这种极致行(xíng)情下(xià)，AI板块(kuài)的未来(lái)走(zǒu)势将如何(hé)？

　　一(yī)部分市场人士仍看好AI。

　　国海(hǎi)策略目前仍(réng)维持TMT为全年市场(chǎng)主线的判断，相关领域如AI芯片(piàn)、服(fú)务(wù)器以及光模(mó)块(kuài)等细(xì)分赛道将(jiāng)陆(lù)续迎来基本面的(de)确认，中(zhōng)微观层面上(shàng)尚有空间(jiān)，估值修复(fù)尚(shàng)未结束，个股上是找机会的格局。

　　中(zhōng)金公司研报指(zhǐ)出，年初至今(jīn)市(shì)场对AI关注度(dù)持续高企(qǐ)，上一(yī)轮行情催化(huà)主(zhǔ)要集(jí)中(zhōng)于大模型的突破进展；而(ér)4月以来(lái)，我(wǒ)们观察到各个领(lǐng)域的应用厂(chǎng)商正加速AI融合应用产品的研发和发布，其(qí)中办(bàn)公场景进展相对较(jiào)快(kuài)，我们预(yù)计5月之(zhī)后(hòu)将进(jìn)入AI应(yīng)用的(de)加(jiā)速(sù)繁荣阶(jiē)段。我们持续看多AI，并在应用、算力、模型三层中建(jiàn)议(yì)投资者(zhě)优(yōu)先(xiān)关注应用(yòng)层投资机(jī)遇。

　　百亿私募(mù)大佬董承非也看(kàn)好相关板块，他认为(wèi)，2011年之前是周(zhōu)期的时代(dài)，2011年之后是消费的时(shí)代，但(dàn)未来10年，最(zuì)牛的资产是科(kē)技。他(tā)坦言，自己(jǐ)目前重仓半导体板块。

　　不过另一部分市场人士也指(zhǐ)出，AI后(hòu)续或有波动或调(diào)整。

　　中信建投证券策略首(shǒu)席分析师陈果，在A股二季度投资策(cè)略会上提到“今年大概率还是一个(gè)偏成长风(fēng)格占优，尤(yóu)其(qí)是很多科技(jì)股在过去几(jǐ)年其实没(méi)有太多的表现。以前我们讲茅指数(shù)、宁组合(hé)，其(qí)实TMT板(bǎn)块(kuài)有(yǒu)很长(zhǎng)时间没有(yǒu)太多表现。今年要推(tuī)动(dòng)数字(zì)经济(jì)，今年(nián)半导体(tǐ)周期要见底，本身今年科技(jì)股的(de)机(jī)会是可(kě)以期待的”。

　　不过，他也提(tí)醒道，“TMT应该没有走完，但二季度可能(néng)会有(yǒu)一些波动。AI现在还是主(zhǔ)题投资阶段不太适(shì)合大多数(shù)的投资者(zhě)，不适合在这个位置上(shàng)去(qù)追(zhuī)。”

　　广发(fā)证券研报中(zhōng)判断(duàn)，本轮AI板块(kuài)已进入第(dì)一轮调(diào)整期，但对标2013年“移(yí)动互联(lián)网+”行(xíng)情节奏，预计本轮后(hòu)续调整时长与(yǔ)幅度有(yǒu)限(xiàn)。对于(yú)下一阶段(duàn)“AI+”行情，建议逢低布局有(yǒu)望(wàng)率(lǜ)先实现业(yè)绩兑现的环节，即满足“自身(shēn)产业周期向上+AI加持下的业(yè)绩增厚机遇”的领域(yù)，比如，电子、计算(suàn)机、传媒(méi)、通信。

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