金融(róng)界5月23日 万(wàn)物皆周期(qī),周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖期货正(zhèng)在迎来(lái)疯(fēng)狂时刻。五一假(jiǎ)期之前的最(zuì)后一个交易日，在郑州商品(pǐn)交易所(suǒ)交易的白(bái)糖(táng)主力(lì)期货合约(yuē)收(shōu)盘成(chéng)功站上7000元/吨关口。

　　让人遗(yí)憾的(de)是(shì)，如此关键的信息湮(yān)没在五(wǔ)一假期(qī)的兴奋与快乐(lè)之中，并未引(yǐn)起(qǐ)市场(chǎng)关注。直至(zhì)昨日（5月22日），白糖主(zhǔ)力合约收(shōu)盘站上7100/吨关口，市场资金(jīn)虎(hǔ)躯一震(zhèn)，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日(rì)，白(bái)糖主(zhǔ)力(lì)合(hé)约盘中继(jì)续狂飙(biāo)，盘中一度打破7200元(yuán)/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白(bái)糖(táng)周期

　　而(ér)上一(yī)次白(bái)糖主力期货合(hé)约打破7000元/吨大关(guān)还(hái)是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖(táng)主力合约正在上演(yǎn)最(zuì)后的末(mò)日(rì)疯狂(kuáng)，一(yī)天之内，白糖主(zhǔ)力(lì)合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关键(jiàn)点(diǎn)位，收盘(pán)大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随(suí)即第(dì)二(èr)天（11月29日），白(bái)糖(táng)主力合(hé)约盘中就(jiù)创下7314元/吨的(de)周期(qī)高点，随即白(bái)糖期货开(kāi)始一(yī)路狂跌，直至2019年年(nián)初才(cái)勉强止住颓势。

　　真的注意的(de)是，从白糖主力合约价格(gé)看(kàn)，2006年(nián)初、2011中、2016年(nián)末、2023年(nián)春大约六(liù)年一次的白糖周期十分准时，从未缺(quē)席过。而形成(ch纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗éng)这种周期的(de)原因与白糖期货的(de)种植周期有关，一般甘蔗的(de)每三年一个(gè纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗)种植周期(qī)，这从根本决(jué)定了(le)白糖周期(qī)到来。

　　此轮白(bái)糖周(zhōu)期已(yǐ)经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高(gāo)潮(cháo)，据生(shēng)意社显(xiǎn)示，截(jié)至5月22日，白糖现货市场(chǎng)价格报(bào)6962元/吨，较去(qù)年底涨幅约(yuē)20%。与历史对比(bǐ)来看，白(bái)糖价(jià)格已经创(chuàng)下2018年以(yǐ)来的新高。

　　国内白糖供(gōng)给方面，减产是大概(gài)率事件。

　　中(zhōng)国糖业协会发布的全国食糖(táng)产销(xiāo)数据(jù)显示(shì)，2022年(nián)/2023年(nián)制糖期截至今(jīn)年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除(chú)云南省有(yǒu)3家尚(shàng)在生产外，其他省(区)糖厂已全(quán)部收榨。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年(nián)白(bái)糖生产(chǎn)季(jì)逐步(bù)进入尾声，除云南地区外，广西等主产区陆续收榨(zhà)。由于广西前(qián)期(qī)受不利天气影响，甘(gān)蔗单(dān)产降幅高于预期，22/23榨季国(guó)内糖(táng)产量延续(xù)下滑趋(qū)势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国(guó)食糖产(chǎn)量约(yuē)933万吨，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)2.4%，其中广西(xī)白(bái)糖产量约530万吨，同(tóng)比减(jiǎn)少约(yuē)80万吨(dūn)。考虑国(guó)内白糖需求(qiú)量约1450-1500万吨，简单估算(suàn)供(gōng)需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说(shuō)并(bìng)不现(xiàn)实，由于国内糖料作物种植面积增长有限，国内糖料作物产量也增长缓(huǎn)慢且有限，我国食糖产量整体保持平(píng)稳，年产量(liàng)在1000万吨左右。目前国内食糖(táng)消费量每年(nián)在(zài)1500万吨左(zuǒ)右(yòu)，缺口(kǒu)部分通过进口糖补充(chōng)。

　　但(dàn)是，国际市(shì)场供需情况(kuàng)也不容乐观。

　　据消费(fèi)日报报道，联合国粮食及农业组织(zhī)（粮农组织）发布的报告显示，4月国际食品(pǐn)价格(gé)指数出现1年以来的首次回升，食糖、肉(ròu)类及(jí)大米的世界报价上涨(zhǎng)。粮农组(zǔ)织食糖价格指(zhǐ)数4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要生产(chǎn)国和地区包(bāo)括巴西、印(yìn)度、欧盟、泰国、中国、美国(guó)、墨西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和澳(ào)大利亚等，其(qí)中前十位食(shí)糖产(chǎn)量约占全球总产(chǎn)量(liàng)的(de)76%；前(qián)四大出口(kǒu)国分别是巴西(xī)、泰国、澳大利亚和印度，整体(tǐ)贸易量占全球比(bǐ)重(zhòng)超过67%。

　　但是作为全球主要产糖(táng)国之一，印度(dù)正(zhèng)面临甘蔗产(chǎn)量(liàng)下(xià)降危机，加(jiā)上政府实施的出口限(xiàn)制，世界各地的糖价可能(néng)会进一步飙升(shēng)。

　　A股市场闻风而动

　　A股(gǔ)市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股(gǔ)中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月(yuè)23日(rì)，南宁糖业继续(xù)大涨，收盘大涨超4%。截至目前(qián)，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否(fǒu)会重蹈覆辙，还是继(jì)续(xù)挑战极限，市场将会给出答案(àn)。

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