衰退近(jìn)在(zài)咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速(sù)超(chāo)预期放缓，通(tōng)胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部经(jīng)济分析局公布数据显示，美(měi)国(guó)一季度实际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的(de)2.6％大幅(fú)放缓，为连续(xù)两个季度(dù)放(fàng)缓，且远不(bù)及预(yù)期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目主要有消费者支出、出(chū)口、联邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)、州(zhōu)和(hé)地方政(zhèng)府支出以及非住(zhù)宅(zhái)固定投资(zī)，拖累项主要包(bāo)括进口、私人库存投资和住(zhù)宅固定投资(zī)。经济分析(xī)局(jú)表(biǎo)示，一(yī)季度GDP增速较去年第四(sì)季度放缓的主(zhǔ)要(yào)原因是(shì)私人库存投资回落(luò)以及非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大的(de)组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于(yú)前(qián)一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献(xiàn)上看，个人(rén)消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固(gù)定投(tóu)资一季(jì)度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所放(fàng)缓(huǎn)，但为连(lián)续第(dì)四个(gè)季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅(zhái)投资连续第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大(dà)的拖累(lèi)项是私人库存的变(biàn)化，李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来(lái)的最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增速(sù)大幅放缓的(de)同时，通胀再次升(shēng)温。美联储高度关注的通(tōng)胀指标——美国(guó)个人消(xiāo)费支出（PCE）物价(jià)指数，一季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五(wǔ)次“击(jī)败”市(shì)场(chǎng)预期(qī)。

　　突发(fā)！“扣押(yā)一(yī)艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队发表声(shēng)明称，扣(kòu)押了(le)一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表示(shì)，由(yóu)于一艘不(bù)明船只与(yǔ)一(yī)艘(sōu)伊朗船只在印(yìn)度洋北(běi)部发生事故，导(dǎo)致伊朗(lǎng)船只(zhǐ)上(shàng)的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明船只的(de)行为违(wéi)反(fǎn)了国际法(fǎ)。在伊朗船只向海上监视和救援中(zhōng)心发送(sòng)请求后，伊朗海军立(lì)即开(kāi)始(shǐ)拦(lán)截并识别(bié)该(gāi)未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全球(qiú)定位发送系统被关闭(bì)并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司(sī)法当(dāng)局的许可下，海军出(chū)动直升机(jī)扣押了该船只，并(bìng)将其运(yùn)至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的不明船只属于美国，挂(guà)着马绍尔群岛的(de)旗帜航(háng)行(xíng)。

　　据(jù)法新(xīn)社(shè)消息(xī)称，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方要求(qiú)立即释(shì)放这艘油轮。报道称(chēng)，美国海军(jūn)驻(zhù)巴林的第(dì)五(wǔ)舰队(duì)在一份声(shēng)明中称(chēng)，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾过境国际水域时(shí)被伊朗伊斯兰(lán)革命(mìng)卫(wèi)队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌(wū)克兰(lán)总统“友好”通话，美联储回应(yīng)未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝(pù)光(guāng)的视(shì)频显示，美(měi)联储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家(jiā)电视台新近发布的视(shì)频显示(shì)，鲍威(wēi)尔与两名冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯(sī)基的(de)俄(é)罗斯人通了电话。鲍威(wēi)尔误认为对方是(shì)泽(zé)连斯(sī)基，回答了从通胀(zhàng)前景到俄(é)罗斯央行(xíng)等主题的一系列问题(tí)。

　　美联储(chǔ)的一名发言(yán)人美东(dōng)时间(jiān)4月27日(rì)周四确认，鲍(李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶bào)威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席(xí)1月参加了一次谈话(huà)，对(duì)方谎报自己是乌克兰总(zǒng)统。这(zhè)是一(yī)次友好的谈话，是我们在这个(gè)充满挑战的时刻支持乌(wū)克兰人民的背景下进行。没(méi)有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频似乎经(jīng)过(guò)编辑，无法确(què)认(rèn)准确性。上述发言(yán)人还说(shuō)，通话事(shì)件已报交有(yǒu)关执法部(bù)门(mén)，出(chū)于对(duì)他们工(gōng)作的尊重，美联储不会进(jìn)一(yī)步置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论(lùn)看似四平(píng)八稳、无伤大雅，但事(shì)实就是，骗子能通过恶作剧的电(diàn)话接触到鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)，这种事(shì)实(shí)可(kě)能会导致美联储的安全(quán)性遭(zāo)到质疑。对鲍(bào)威尔(ěr)受骗的担忧(yōu)主要是基于(yú)美(měi)联储作为主要(yào)央行的影响力。

　　有媒(méi)体指出(chū)，鲍威尔(ěr)等(děng)央行高官的言论通常受到投资者和商界人(rén)士的密(mì)切关注，有时会(huì)引发股(gǔ)市波动。而且(qiě)，美联储官员同(tóng)他(tā)人的私下会面时(shí)常引发争(zhēng)议，因为(wèi)外界认为(wèi)，联储官员的言论可(kě)能让(ràng)在场的(de)人掌握先(xiān)机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威(wēi)尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体(tǐ)指(zhǐ)出(chū)，两人(rén)这些年(nián)不止(zhǐ)一次成功(gōng)骗取国外政(zhèng)客和他们通(tōng)话，而且通(tōng)常(cháng)将(jiāng)将通话视频(pín)公之于众，就是为了恶搞西方国(guó)家的决(jué)策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克(kè)兰前总统波罗(luó)申科和(hé)德国前总理默克尔通话(huà)，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话(huà)中直(zhí)接问他们是不(bù)是冒(mào)牌(pái)货。今年早些(xiē)时(shí)候，他(tā)们还曾假(jiǎ)冒(mào)泽连斯(sī)基，和欧洲央行行长拉加(jiā)德通(tōng)话(huà)。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确(què)定性

　　近日来，在(zài)宏观(guān)风险蔓延下，国(guó)内(nèi)外油价出现(xiàn)大幅(fú)回落(luò)。4月26日晚间，国际油价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘(pán)SC原油主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则(zé)出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原(yuán)油交投(tóu)在78.3美元/桶附(fù)近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工(gōng)分析(xī)师杜冰(bīng)沁(qìn)在(zài)接受期货(huò)日报记者采(cǎi)访(fǎng)时表示(shì)，昨天白天，内盘(pán)SC原油基本(běn)跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘原油有(yǒu)所(suǒ)企稳，或为超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱于外盘，海通(tōng)期货能(néng)源化工(gōng)研(李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶yán)究中心负责人杨(yáng)安表示(shì)，一方面是由(yóu)于近(jìn)期油轮运费回落，运输成(chéng)本下降(jiàng)，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当前国内即将迎来五一(yī)假期(qī)，而目前(qián)国际市场宏观风险具有很大不确定(dìng)性，恰逢油价大幅回调(diào)之际，市场避险情绪(xù)高涨，国内(nèi)投资者担忧情绪更为明显，也(yě)使得内盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来(lái)看(kàn)，杨安告(gào)诉记者，美国银(yín)行(xíng)业危机风波再起(qǐ)，叠加美(měi)国债(zhài)务压力及经济衰退风险可(kě)能削弱(ruò)欧美能(néng)源需(xū)求(qiú)，风(fēng)险(xiǎn)资(zī)产面临(lín)较大压力，从(cóng)而(ér)推动(dòng)本周油价(jià)油价下跌。而原油(yóu)作为金(jīn)融属性最强的大宗(zōng)商(shāng)品，在此(cǐ)前(qián)3月(yuè)份(fèn)就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银(yín)行业风险再次(cì)升温(wēn)继续引发(fā)市场恐慌，原油(yóu)的下跌带有明(míng)显的情绪化特征。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁(qìn)也表(biǎo)示(shì)，近日宏(hóng)观(guān)情绪导(dǎo)致油价再(zài)度承压。随着美联(lián)储加息会议的临近，美国第一共(gòng)和银(yín)行的财(cái)报和股价(jià)表现或显(xiǎn)示银行(xíng)业危机仍未结束，叠加欧美经济(jì)数据(jù)表(biǎo)现仍然欠佳(jiā)，美国消费者信心(xīn)本月降至去年7月以来的最低水平，市场对于美(měi)联储加息和海(hǎi)外经(jīng)济衰退的担忧持(chí)续升(shēng)温，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原油市场走势的宏观(guān)风(fēng)险(xiǎn)何时会消散？在(zài)杨安看来，目前来看，美国银行业(yè)危机风险在(zài)未来一段时(shí)间(jiān)内仍将不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日美(měi)联储议(yì)息会议将再迎来(lái)加息(xī)窗(chuāng)口，对此投资者也高(gāo)度关(guān)注美联储利率(lǜ)政策的(de)变化，宏观层面的不确定性(xìng)成为影(yǐng)响(xiǎng)整个金(jīn)融(róng)市场(chǎng)的(de)主(zhǔ)要因素(sù)，这是投(tóu)资(zī)者需(xū)要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将(jiāng)公布加息决议，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且由于近期(qī)美(měi)联储官(guān)员表态偏鹰，对(duì)于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举(jǔ)行货币政策会议，基于当前欧元区的高(gāo)通胀水(shuǐ)平，预计欧(ōu)洲央行(xíng)和英国央行也(yě)将维持加息政策，因此市场对于海外经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过(guò)，从当前(qián)来看原油(yóu)市(shì)场基本面表现尚可，整体供需局势并未大(dà)幅恶(è)化(huà)。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到来的五一(yī)长假和美国夏季(jì)出行旺季预计对于需求会有一定支撑，预计近期国际油价仍将面临(lín)宏观情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申(shēn)万(wàn)期货能(néng)化分析师董超也(yě)表示，后(hòu)市原油供需逻辑(jí)不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是(shì)亚洲地(dì)区的油(yóu)价带(dài)来(lái)极大(dà)影响；此外美国原油活跃钻井(jǐng)平台已(yǐ)经连续半年维持(chí)低位(wèi)，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的(de)产量将越来(lái)越难以(yǐ)持续，后续的减产(chǎn)将很快到来；此外在(zài)5月美联储加息后(hòu)，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场将转(zhuǎn)入对(duì)供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们认为(wèi)，5月份(fèn)油价上下区间(jiān)将更为模糊，在美国储备政策难以改动的情况(kuàng)下，底部(bù)支撑(chēng)力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下(xià)滑将有助于油价的稳(wěn)定(dìng)。”董超表(biǎo)示，预计(jì)5月油价整体(tǐ)即(jí)将维持区间(jiān)振荡，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基本(běn)面风险波动(dòng)的影响也会更大(dà)。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布(bù)的EIA报告显示原油(yóu)超预期(qī)降库，且美(měi)国(guó)汽油(yóu)需(xū)求较(jiào)上期大幅增长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的(de)主动预期管理下，预计今年(nián)年内剩余(yú)时(shí)段供应紧张将是(shì)原(yuán)油市场主基调，当然全球经济(jì)面临(lín)衰(shuāi)退风(fēng)险及(jí)欧(ōu)美市场(chǎng)需求(qiú)疲弱也会在一(yī)定(dìng)程度上抵(dǐ)消供应紧(jǐn)张给市场带(dài)来的(de)担(dān)忧。总体(tǐ)来看，当前油价处在宏观利(lì)空与供(gōng)应紧(jǐn)张局面形成对峙的复杂(zá)局(jú)面下，短期内担忧情(qíng)绪主导油价回落(luò)，中长期来(lái)看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)供需(xū)偏紧

　　昨(zuó)日，因原油(yóu)大幅下挫，成本下(xià)降(jiàng)导(dǎo)致相关性较(jiào)强的高硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青等品种也(yě)出(chū)现(xiàn)较大(dà)跌幅(fú)。截(jié)至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料(liào)油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告(gào)诉记者，近期高、低(dī)硫燃料油的下(xià)挫主要还是受到油(yóu)价影响，自身基(jī)本面(miàn)表现尚可，其(qí)中高硫燃料油(yóu)供(gōng)需(xū)偏紧(jǐn)，低硫燃(rán)料(liào)油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料(liào)油市场(chǎng)整体供应持续偏紧。供给端方面(miàn)，随着发电旺季的(de)临近，本月从中东(dōng)进(jìn)口(kǒu)到新加坡的(de)高硫燃料油降至历史低点，环比下(xià)降(jiàng)三分之(zhī)二，但同时(shí)本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了(le)一部分(fēn)中东出(chū)口的下(xià)滑；需求端方面，中东南亚(yà)公用事业发(fā)电需求的增长(zhǎng)以及稳定(dìng)的(de)船(chuán)燃加注活(huó)动都(dōu)将对亚洲高硫(liú)燃(rán)料油市场形成良(liáng)好的支撑(chēng)。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料(liào)油方(fāng)面(miàn)，杜冰沁表(biǎo)示，此前科(kē)威(wēi)特(tè)炼(liàn)厂计划外检修导致部(bù)分船货延(yán)期(qī)，目前5月(yuè)的装船已经延迟至(zhì)6月，虽(suī)然(rán)检修的装置正(zhèng)在逐渐重(zhòng)启，但(dàn)由于开斋节整(zhěng)体进(jìn)程较慢，预(yù)计原定(dìng)本月底(dǐ)恢(huī)复的时间(jiān)会有所推后，对于亚(yà)洲低硫(liú)燃(rán)料油市场供应的收紧也将延长(zhǎng)，但(dàn)同时低硫(liú)需求(qiú)端表现也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油(yóu)在基本面的支撑(chēng)下(xià)，预(yù)计后市走(zǒu)势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹(dàn)，燃料油整体回升空间(jiān)或(huò)更(gèng)显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期(qī)内原油系(xì)品种波动将主要受到(dào)原油价格(gé)的影(yǐng)响，不(bù)过(guò)基(jī)本面差异还是会(huì)让(ràng)各品种表现有强弱之分，具(jù)体来看，需求即将迎来(lái)旺季(jì)的高硫燃(rán)料油整体表现将强于低硫燃料油。

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