美国银(yín)行业危机持续！

　　危机升级，美地区银行(xíng)大跌

　　美东时(shí)间5月4日，媒(méi)体称，阿莱恩斯(sī)西(xī)部银行（WAL）在(zài)考(kǎo)虑若(ruò)干选项(xiàng)，其中(zhōng)包括资产出售，可能出售所有业务或部分业务(wù)。该行已经为此聘(pìn)请多家顾问。

　　这是继西太平洋(yáng)合众银(yín)行（PACW）之后又一家地区银行传出考虑可能(néng)出售的消息。本(běn)周三(sān)美股盘后，因媒体称该行(xíng)考(kǎo)虑包(bāo)括出售(shòu)在内的战略选择(zé)，但鲜(xiān)有感兴趣的(de)潜在买家(jiā)，此(cǐ)后收(shōu)跌(diē)逾4％的该行股(gǔ)价盘后跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西太平洋合(hé)众(zhòng)银(yín)行发布声(shēng)明确认了周三的媒体消息，称在和(hé)多(duō)位(wèi)潜在(zài)的(de)投资者(zhě)商谈，还表示，其核心存款3月以来已经增长(zhǎng)，在第一共(gòng)和(hé)银行被(bèi)出售(shòu)后，该行并未经历超出正常水平(píng)的存款(kuǎn)流失。

　　但西太平洋(yáng)合众银行(xíng)股价(jià)继续暴跌，周(zhōu)四(sì)早盘曾跌超60％。阿莱恩斯(sī)西部(bù)银行（WAL）也跌超60％，盘中至少(shǎo)熔断暂(zàn)停交易九次(cì)。

　　阿莱恩斯西(xī)部银(yín)行此后表示(shì)，关于该行磋商出售(shòu)资(zī)产等战略选(xuǎn)项(xiàng)的(de)媒体报道“绝对失实”。此后，该行股价跌幅(fú)收窄到40％以内(nèi)。西太平洋合众(zhòng)银行跌幅收窄到50％以内。

　　另(lìng)一家让地区(qū)银行危机火上浇(jiāo)油的第一(yī)地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收(shōu)盘(pán)，道琼斯(sī)指数下跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指(zhǐ)数下(xià)跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯(sī)达克综合指数下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫(cuò)，KBW银(yín)行指数收跌3.8％，西(xī)太平洋(yáng)合众银行收跌50％，阿莱恩(ēn)斯西(xī)部银行收跌38％，第一地(dì)平线银行(xíng)收跌33％。

　　当地(dì)时(shí)间5月4日(rì)，美(měi)国参(cān)议(yì)院银(yín)行委员会就(jiù)近期大型(xíng)银行倒闭事件举行(xíng)听证会。会上，银(yín)行监(jiān)管专家表示，管(guǎn)理不善是导(dǎo)致(zhì)破产的主要原(yuán)因。美国商(shāng)会副主(zhǔ)席(xí)托马斯(sī)·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证会上(shàng)表示，硅(guī)谷银(yín)行、签(qiān)名银行和第一共(gòng)和银行有非常独(dú)特(tè)的商(shāng)业模式，硅谷银行专注(zhù)于资本(běn)密集(jí)型的(de)科技以及生物医学初创企业(yè)；第一共和银行集中于财富管理；而签(qiān)名银(yín)行则(zé)有大量的数字(zì)资产(chǎn)风险。在听证会上，专家(jiā)们明(míng)确将最近银行(xíng)倒(dào)闭潮归咎于行政管理(lǐ)不(bù)善，同时他们担心银行倒闭会将美国(guó)经济拖入衰退。专家和议员们也表(biǎo)示(shì)，美联储存(cún)在监管害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些失误。

　　据外媒援引(yǐn)知(zhī)情人士(shì)周四报道，美国联(lián)邦和州政(zhèng)府(fǔ)官(guān)员(yuán)正在评估近(jìn)几天(tiān)银行股(gǔ)大幅波动(dòng)背后存在“市场(chǎng)操(cāo)纵”的可能性，白宫方面(miàn)也表(biǎo)示将监控(kòng)“健康(kāng)银(yín)行面临(lín)的(de)做空压力”。美(měi)股地区银行股(gǔ)本周大幅下跌，西太平(píng)洋合众银(yín)行累跌(diē)近70％。根(gēn)据分析公司Ortex的(de)数据，做空者(zhě)仅在周(zhōu)四就通过做空某些地区银行(xíng)获利3.789亿(yì)美元。消(xiāo)息人士称，鉴(jiàn)于(yú)地区银行基本(běn)面强劲且(qiě)资本充足，近几日(rì)，做空活动增加和股市(shì)波动已引起(qǐ)官(guān)员及监管机构(gòu)越(yuè)来越多的关(guān)注。

　　据盖洛普民(mín)调显示，在美国银行体系动荡之际，近(jìn)一半的美国人担心(xīn)他们在银行或其他金融(róng)机构账户(hù)上(shàng)的钱的安全。总共有48％的美国(guó)成年人(rén)表示他(tā)们(men)担心自己的钱，其(qí)中19％的人为“非(fēi)常”担心，29％的人为“比较”担心(xīn)。这些最(zuì)新数据与2008年雷曼兄(xiōng)弟破产(chǎn)后不久的数(shù)据相(xiāng)似。当时有45％的(de)美国成年人表(biǎo)示，他们非(fēi)常或中(zhōng)度担心自(zì)己资金(jīn)的安全。尽(jǐn)管(guǎn)盖洛普并未在银(yín)行业较(jiào)为平静的(de)时期测量过这一数(shù)据，但2008年12月的数据显示，在危机得(dé)到解决后，人们对存款安全的(de)担忧略有减少，这表明对存(cún)款安全的(de)高度担忧可能并非美国人的(de)常态。

　　俄罗斯(sī)两处石油(yóu)化(huà)工厂遭无(wú)人机(jī)袭击

　　据(jù)塔斯(sī)社(shè)报道，当(dāng)地时间5月4日凌(líng)晨，位于俄(é)罗(luó)斯罗斯托夫州的诺(nuò)沃(wò)沙(shā)赫金斯基石化厂遭到一(yī)架无人机袭击，并引发了火灾(zāi)。据介绍，一(yī)架无人机撞击了该工厂的在(zài)建(jiàn)厂(chǎng)房(fáng)间(jiān)连(lián)廊，随后发生爆炸并引发(fā)火灾。

　　塔斯社当天还报道(dào)称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆(jiāng)区的伊里斯基炼油(yóu)厂也(yě)遭无(wú)人机袭击，导致一储油(yóu)罐发生火(huǒ)灾，总过火(huǒ)面积(jī)为400平方米。

　　两(liǎng)起事件中均没有(yǒu)造成(chéng)人(rén)员伤亡(wáng)，火灾目前都已被扑(pū)灭(miè)。

　　欧(ōu)洲央行(xíng)宣布加息25个基点

　　当地时间5月(yuè)4日，欧洲央行召(zhào)开货(huò)币政策(cè)会议(yì)，决定将欧元区(qū)三(sān)大关键利率均上调25个基(jī)点。主要再融资利率、边际借贷利率和存款(kuǎn)机制利(lì)率从本(běn)月10日起(qǐ)分别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行(xíng)自(zì)去(qù)年7月(yuè)以来已连续7次(cì)上调关键利率，以期阻止通胀(zhàng)。不过专家预计，要将通胀率降至(zhì)2％的目标还需要数年时间(jiān)。

　　害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些ong>WTI原(yuán)油盘中暴跌

　　近日(rì)，受经(jīng)济衰退担忧(yōu)压(yā)制，外(wài)盘原(yuán)油大幅下跌。受外盘原(yuán)油大幅走低带(dài)动，内盘原油“五一”假期(qī)后(hòu)跳(tiào)空低开，较假期(qī)前低开(kāi)43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨(chén)，美联储如期加息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第10次(cì)加(jiā)息，本(běn)轮(lún)已累(lèi)计加息500个基点，这一区间仅略低于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至(zhì)周(zhōu)四(sì)收(shōu)盘(pán)，WTI原油期货(huò)6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一(yī)度跌超(chāo)7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特(tè)原油(yóu)7月合约(yuē)上涨0.17美元/桶，报72.50美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人士纷(fēn)纷表示，近期原油暴跌主要受到宏(hóng)观避险情(qíng)绪的影响，原(yuán)油(yóu)市(shì)场自(zì)身基本面(miàn)变化不大。

　　“近期原油的(de)走(zǒu)势更多体现的是(shì)金(jīn)融属(shǔ)性。一方(fāng)面，美联(lián)储如期(qī)加息25个基点，市场对连(lián)续加息对经济(jì)造成影响(xiǎng)的(de)担(dān)忧加剧；另一方面(miàn)，近期美(měi)国再(zài)度出(chū)现破产(chǎn)银行，造成美国股市下(xià)滑(huá)，原油作为大宗商品(pǐn)代表受(shòu)到一定冲(chōng)击。”齐(qí)盛期货能源化工组组长(zhǎng)于芃(péng)森说。

　　齐盛期(qī)货(huò)原油分(fēn)析(xī)师(shī)高健告(gào)诉期货日(rì)报(bào)记(jì)者，近期海外(wài)宏观集(jí)中避险，主要还是与美国银(yín)行危机(jī)事(shì)件有关。另外，美国债(zhài)务上(shàng)限问题仍未解决(jué)，市场担心该问(wèn)题是另一个“雷”。美国(guó)白宫(gōng)对(duì)此发布的一份(fèn)评(píng)估文件警告称，如果不提高债务上限，美国经济将面(miàn)临严重后(hòu)果，在三(sān)种预期情形下，美国经济都将(jiāng)进入衰退期。

　　“宏观层面再次进入(rù)集中(zhōng)避险(xiǎn)状态，对股市和(hé)商品等风险(xiǎn)资产带来短期情绪冲击。”高健分(fēn)析称(chēng)，目前美(měi)国银行(xíng)问题再(zài)次出现，叠(dié)加(jiā)债务上(shàng)限临期风险，宏观层(céng)面的(de)不确定性较大(dà)，主要风险在(zài)于当前的宏观避险情(qíng)绪是否有(yǒu)可能(néng)演化(huà)成趋势，即(jí)VIX指数是否会由日(rì)度(dù)级别演变成周度(dù)级别的拉升行情(qíng)。如果这种情况出现(xiàn)，风险资产将会出现类似于2008年和2020年的走(zǒu)势。近期市场的关(guān)注(zhù)点集中在宏(hóng)观情(qíng)绪指(zhǐ)标的跟踪上，重点观察美(měi)股和VIX指(zhǐ)数(shù)的进一步动向，侧重留意避险情绪蔓延的(de)风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务业PMI终值53.6，预(yù)期(qī)53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货能化分析师郑梦琦表示，美国(guó)制造业、服务业以及(jí)综合PMI均(jūn)低于(yú)预期(qī)，显示(shì)在利率上升和通胀居高不下的情况下(xià)，美国(guó)经济难(nán)以获得动能。叠(dié)加美国就(jiù)业市场(chǎng)招(zhāo)聘步(bù)伐(fá)放缓，劳动力市场逐(zhú)渐降(jiàng)温，经济面(miàn)临的(de)风(fēng)险正在(zài)上升。而在(zài)此次美(měi)联(lián)储议(yì)息(xī)会议上，鲍(bào)威尔(ěr)发(fā)言(yán)偏鹰(yīng)派，称美联储致力于实(shí)现(xiàn)2％的通胀目标，是(shì)否停止加息取决(jué)于数据(jù)。美联储将从通胀、就(jiù)业、市(shì)场风险三方面探索货币政策路(lù)径(jìng)，如果6月初之前高(gāo)利率带来的风险事件进一步扩(kuò)大(dà)，美联储或将终止当(dāng)前紧缩政策(cè)，回归宽松。目前市场的关注点在(zài)于美联(lián)储是否会(huì)在接下来的议息会(huì)议(yì)中暂(zàn)停加息，以及降息开启的时间和节奏。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，近期原油盘面连续大跌的情况(kuàng)与3月中旬(xún)的走势类似，甚(shèn)至(zhì)驱动(dòng)上也有较高的相似性。高(gāo)健表(biǎo)示，共同点是在银行业(yè)危机的背景下，宏观避险(xiǎn)情绪升温引发(fā)盘面快(kuài)速下跌。不同点有两(liǎng)个：一是此次宏观避(bì)险还(hái)有一(yī)部(bù)分(fēn)债务(wù)上限(xiàn)的加成；二是当(dāng)前原油基本面(miàn)状(zhuàng)态要好于3月。综合来看，3月中旬(xún)原(yuán)油盘面的走势，对此轮原(yuán)油大跌(diē)有较(jiào)高的参考性。3月下旬原油(yóu)止跌回升(shēng)，驱动(dòng)因(yīn)素是VIX指(zhǐ)数短线(xiàn)高位筑顶后回落，盘(pán)面上的表现(xiàn)是连续(xù)收(shōu)出长(zhǎng)下影线。因此，近期(qī)原油盘面也(yě)要重点留意是否会重现以上两(liǎng)点(diǎn)变化。

　　于芃森分析(xī)称，从基本面看，短期原油尚不具备持续(xù)大幅下滑的基础。本周(zhōu)美(měi)国(guó)EIA原(yuán)油(yóu)库存减少约(yuē)505万桶，已经连续五周出现大幅减少，而(ér)美(měi)国即(jí)将进(jìn)入夏(xià)季用(yòng)油高(gāo)峰，市场(chǎng)预(yù)期(qī)需求(qiú)将会逐(zhú)步增(zēng)加(jiā)。OPEC+自5月1日(rì)起进(jìn)入“自愿减产”状态，以沙特为首的中(zhōng)东产油(yóu)国(guó)为稳定油价进(jìn)行(xíng)着各(gè)种努(nǔ)力(lì)，虽然(rán)实际落(luò)地(dì)情况仍需观察，但整体(tǐ)上市(shì)场(chǎng)再(zài)度进入(rù)供小(xiǎo)于需状态。

　　展望(wàng)后市，郑梦琦表示，随(suí)着超(chāo)卖(mài)情绪的逐(zhú)步释放(fàng)，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油(yóu)价仍以弱势(shì)振荡(dàng)为(wèi)主，价格的突破上行仍需(xū)其他利多(duō)因素指引(yǐn)。

　　高(gāo)健也(yě)认为，目前原油还(hái)是振(zhèn)荡(dàng)格(gé)局，价格向下逼近年内低(dī)点(diǎn)，短(duǎn)线观察前低(dī)的支(zhī)撑力度(dù)。未来(lái)能否驱(qū)动(dòng)原油破位向(xiàng)下，主(zhǔ)要看避险(xiǎn)情绪的持续(xù)蔓延情况，特别是VIX指(zhǐ)数能否出现周线级别的行情。除(chú)此(cǐ)之外，原(yuán)油暂(zàn)时(shí)看(kàn)不(bù)到实质性大(dà)利空。

　　在于(yú)芃森看来，美(měi)联储(chǔ)年内(nèi)加息基(jī)本全部落(luò)地，后期将不再存(cún)在(zài)加息对大宗(zōng)商品压制(zhì)的(de)预期，情绪上(shàng)将(jiāng)有一定(dìng)缓(huǎn)和。但美联(lián)储连续(xù)大幅加息后(hòu)对市场的影响(xiǎng)仍需(xū)一段时间观(guān)察，情绪(xù)的底部可能已经出现，但市场的底部仍(réng)需要观察(chá)。基本面(miàn)上(shàng)，市场对经济(jì)衰退的担(dān)忧(yōu)仍未结束，需求会下降多少也尚未有明(míng)确的定论，但用油旺季(jì)即将到来，短期内将(jiāng)会(huì)支撑油价。“综合来看，目前原油阶段性底部或(huò)已出(chū)现，将进入一段时间的振荡。”

　　成(chéng)本端拖累(lèi)沥青大幅下行(xíng)

　　受原油下(xià)跌(diē)拖累，沥(lì)青(qīng)期(qī)货(huò)假期后首个交易日大幅下行，BU2307合约最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦琦(qí)介绍，相较原(yuán)油(yóu)而言(yán)，沥青走势偏强(qiáng)。美国将与(yǔ)委内瑞拉石油有关的交(jiāo)易许可证延长至7月20日(rì)，稀释沥(lì)青(qīng)分流至欧(ōu)洲和美国的问题(tí)依然存在，沥青原(yuán)料供应(yīng)减(jiǎn)少，稀释沥(lì)青(qīng)贴(tiē)水上涨(zhǎng)，从而减缓(huǎn)了(le)成本端原(yuán)油价格(gé)下跌带(dài)来的冲击。

　　“4月沥青供应持(chí)续高(gāo)位(wèi)，对比往年同期数据，供应提前(qián)发力，叠(dié)加终端需求未(wèi)有明(míng)显回(huí)暖，沥(lì)青基本面有(yǒu)所走弱。”中信建投期货(huò)能化分析师董丹丹表示(shì)，进入5月，沥青供应端总(zǒng)计(jì)划排(pái)产量为285.0万吨，环(huán)比下降3.19％，同比(bǐ)增(zēng)加57.5％，同比增幅(fú)明显，但原(yuán)料(liào)通关(guān)情(qíng)况对(duì)沥青生产(chǎn)供应造成阶(jiē)段性扰动，部分(fēn)无配额炼厂沥青生(shēng)产或受影响(xiǎng)。

　　截(jié)至5月4日(rì)当周，国内(nèi)沥青产能(néng)利用率为(wèi)32.1％，环比下降(jiàng)3.4个百分点；样本装置检修量为77.71万吨(dūn)，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢(huī)复沥青(qīng)生产，华北部分地炼维(wéi)持(chí)停产状态。

　　“整体(tǐ)来(lái)看，一季(jì)度受沥青生产利润较好影响，国内沥青装(zhuāng)置开工(gōng)率(lǜ)持续回(huí)升，尽管(guǎn)近(jìn)期随着利(lì)润(rùn)的(de)压缩，沥(lì)青装置检(jiǎn)修(xiū)增加，但当(dāng)前(qián)沥青供应仍处于相对偏高(gāo)水平。”金(jīn)信期货能(néng)化分析师汤剑(jiàn)林(lín)称，由于沥青利润压(yā)缩(suō)限制生(shēng)产积极(jí)性(xìng)，叠加原料稀释沥青短缺的(de)问(wèn)题(tí)持续，5月(yuè)份国内沥青供应存在收(shōu)缩(suō)预期，后续关(guān)注国内炼厂排产计划(huà)。

　　需(xū)求方面(miàn)，汤剑林表示，目前刚需仍处于(yú)季节(jié)性(xìng)淡季，南方(fāng)开始(shǐ)进(jìn)入雨季，需求回升偏慢(màn)，北方(fāng)需求(qiú)仍(réng)没有较好的(de)表现。从下游行业的开(kāi)工率看，道路需(xū)求表现偏弱，防(fáng)水(shuǐ)需求表现稍好(hǎo)但(dàn)占比较小，整体需求(qiú)一(yī)般。5月份基建乐观预期(qī)仍在，且随着气温的(de)回升，道路施工项目逐渐启动，预计需(xū)求会继续回(huí)升。

　　展望后市，他认为(wèi)，近期沥青(qīng)价格波(bō)动的主要(yào)逻辑在于成本端(duān)原油，短期供需端矛盾并(bìng)不突出(chū)。OPEC+挺价难(nán)抵(dǐ)海(hǎi)外(wài)风险事件(jiàn)以及衰(shuāi)退预期(qī)的压力，预(yù)计原油仍维持弱势(shì)运行。在此(cǐ)背(bèi)景(jǐng)下，沥青价格也难(nán)有较(jiào)强(qiáng)的表现，短期仍跟(gēn)随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值处(chù)于(yú)偏低位，炼厂生产(chǎn)成本下移，沥青综合(hé)加工利润或将有所增长。另外，沥(lì)青(qīng)总体(tǐ)库(kù)存持续累积，但仍处历史偏低(dī)水平，加之(zhī)天气(qì)转暖，下游(yóu)终端具备施(shī)工(gōng)条件(jiàn)，刚需(xū)逐渐回暖(nuǎn)。短期沥青期价(jià)弱(ruò)势振荡，建议逢低做多裂解价(jià)差(chà)，中(zhōng)长(zhǎng)期需关注沥(lì)青原料供应政(zhèng)策问(wèn)题(tí)。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节后首个(gè)交易日，聚酯链跌幅也很明(míng)显，PTA盘(pán)面大幅下(xià)挫(cuò)，主力合约收盘(pán)大(dà)幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前(qián)降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较(jiào)假(jiǎ)期前降3.3％。成本(běn)端让利下，PTA加工差突破670元/吨(dūn)，处于高(gāo)位。

　　“假期前害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些PTA价格下跌是PX调油(yóu)需求不及预(yù)期(qī)、PX海外开工率上升以及聚酯开工率(lǜ)下降对PTA的负反(fǎn)馈造(zào)成的。而假期(qī)期(qī)间宏观事件(jiàn)的扰动(dòng)加大了成(chéng)本(běn)端的跌幅，从而(ér)拖累(lèi)PTA价格。”物(wù)产中(zhōng)大期货(huò)研究(jiū)院能化组组长(zhǎng)谢雯告(gào)诉记者，由于PTA期货跌幅(fú)扩大，现货市场基差偏强，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌(diē)，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价格(gé)下跌，长(zhǎng)丝、短纤(xiān)现金流明显回升，聚酯(zhǐ)开工(gōng)率(lǜ)改(gǎi)善，需求负反(fǎn)馈有所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏紧(jǐn)的格(gé)局将(jiāng)慢慢发生改变，PX与石脑油价(jià)差(chà)进入压缩阶段。董丹(dān)丹表示，3—4月PX处(chù)于检(jiǎn)修高峰，开工(gōng)率大幅下滑，5月PX检修装置将逐(zhú)步重启，全(quán)亚(yà)洲PX的(de)开工率(lǜ)将从4月中(zhōng)下旬的低点65％升至73％，国内(nèi)开工率将(jiāng)提升10个百分点。同时，全球汽油裂解价(jià)差(chà)开始回落，芳烃调油需(xū)求也不再(zài)有增量。PX与石脑油价(jià)差在(zài)4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨(dūn)，考虑到年(nián)内有三套共计820万吨(dūn)新(xīn)装置（产能占(zhàn)国内比重为20％）投产，PX估值将有一个(gè)向下压缩(suō)的(de)过(guò)程(chéng)。

　　“值得(dé)注意的是，虽然(rán)5月新疆中泰(tài)、恒力石化(huà)等有检修(xiū)计划，但由(yóu)于(yú)高加工(gōng)差下装置开工较为积极，实(shí)际检修力(lì)度有待观察。而且，亚东石化和英(yīng)力士重启(qǐ)提(tí)负，桐(tóng)昆新(xīn)产能(néng)释放(fàng)，供应(yīng)有小(xiǎo)幅(fú)增加预期(qī)，叠加聚(jù)酯(zhǐ)负(fù)荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社会库存从180万吨回升至(zhì)198万吨附近，预计5月(yuè)供(gōng)需依(yī)然(rán)偏(piān)松。”福(fú)能期(qī)货能化分析师(shī)唐咏(yǒng)琦说。

　　唐(táng)咏琦(qí)还表示，目(mù)前(qián)来看调油驱动稍显不足(zú)，美国汽油(yóu)库存进入4月后去化力度放缓，甚至出现(xiàn)小幅累积(jī)，而且从年初开(kāi)始，韩(hán)国(guó)就有甲苯、二甲苯(běn)、PX运往美国，存(cún)在提前备货行(xíng)为。同时(shí)，PXN维(wéi)持(chí)在440美元(yuán)/吨的偏高水平，有助于带动部分装(zhuāng)置开工，且随着(zhe)集中检修将进入尾(wěi)声，预(yù)计5月底负荷(hé)或升至74％附近，PX供应将有所恢(huī)复。

　　展望后市，谢(xiè)雯分(fēn)析称，由于(yú)亚洲多套PX装置检修期结(jié)束(shù)，PX开工率回升明显，而国内部分PX装置负荷处于(yú)上升状态，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调油需求不及预期(qī)，当前美湾芳(fāng)烃库存较(jiào)高，需求饱和，抑制(zhì)芳烃(tīng)美亚价差进一步扩大(dà)，PX价格或有所承压。PTA在(zài)成本拖累下(xià)价格走势(shì)偏弱。后(hòu)续需关注原油价格企(qǐ)稳情况及调油逻(luó)辑在汽油需求旺季(jì)是否实质(zhì)发生(shēng)。若(ruò)原油价(jià)格企稳(wěn)、调油需求再起(qǐ)，在聚酯开(kāi)工率有改善预期的前提下(xià)，PTA有望出现阶段性反弹(dàn)。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端开工下滑(huá)的利(lì)空(kōng)可能会慢慢(màn)发生(shēng)改变，例(lì)如5月4日国内开盘后油价已经(jīng)企(qǐ)稳，5月(yuè)4日当周(zhōu)聚酯下游的(de)织造、加弹(dàn)开工率(lǜ)也出(chū)现了周度(dù)回(huí)升(shēng)的态势。最大的(de)利空(kōng)因素在于PX与石脑(nǎo)油价(jià)差的压缩(suō)，目前两者价差仍(réng)高达(dá)435美元/吨(dūn)，PX供应增(zēng)加将导致(zhì)趋势(shì)延续。从价格走势(shì)看，也很可能(néng)演绎出PX、PTA近月合约(yuē)跌(diē)势开始加(jiā)快，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓(huǎn)的走势。

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