金融界(jiè)4月28日消(xiāo)息 为规范开展内地与香(xiāng)港利率互换市场互联互通合作相关业务，保护境(jìng)内(nèi)外投资者合法权益(yì)，维护(hù)利(lì)率互换市场秩序(xù)，中国人民银行制定了《内(nèi)地(dì)与香港利率互换市场(chǎng)互联互(hù)通合作管理(lǐ)暂行(xíng)办法》，现(xiàn)予以公布，自(zì)2023年4月28日起施行。

　　中国(guó)人民银行有关(guān)部门(mén)负责人表示，未来中国人民银(yín)行将根据(jù)市场发展情况(kuàng)，适(shì)时(shí)增加(jiā)投(tóu)资品种，调整(zhěng)交易和清算额度(dù)，优化交易清算安(ān)排，为(wèi)境外(wài)投资者(zhě)提供(gōng)更加(jiā)便利高效的风险管理工(gōng)具(jù)。另外，两地监管当局将(jiāng)结合各(gè)方面情况(kuàng)，在风险(xiǎn)可控、对等互利的原则下，适时研究(jiū)扩展至“南向(xiàng)互换通”。

　　以下(xià)为中国人民银(yín)行有关部门负责人(rén)就《内地(dì)与香港(gǎng)利(lì)率(lǜ)互换市场(chǎng)互联互通合(hé)作管理暂行办法》答记者问

　　一、符合中(zhōng)国(guó)人(rén)民银行要求的境(jìng)外投资者包(bāo)括(kuò)哪些？

　　答：符合《中国(guó)人民(mín)银(yín)行(xíng)关于(yú)境(jìng)外央(yāng)行、国(guó)际金(jīn)融组织、主权财富(fù)基金运用人民(mín)币投资银行间市场有关事宜的(de)通知》（银发〔2015〕220号(hào)）、《中(zhōng)国人(rén)民(mín)银行关于进(jìn)一步做好境外机(jī)构投资(zī)者投资银(yín)行间债券市场有(yǒu)关事(shì)宜(yí)的(de)公(gōng)告》（中国人民(mín)银行公告〔2016〕第(dì)3号）和《内(nèi)地与香港债券(quàn)市场互(hù)联互通合作管(guǎn)理暂行办法》（中国人民银行令〔201七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数7〕第1号）等文件要求、完(wán)成银行间(jiān)债券市场(chǎng)准(zhǔn)入(rù)备案的境(jìng)外投资者等，可根(gēn)据(jù)《内地与香(xiāng)港(gǎng)利率互换市(shì)场互(hù)联互通合(hé)作管理暂行办法》（以下简(jiǎn)称《办法》）相关规定(dìng)参(cān)与“北(běi)向互(hù)换通”。

　　二、“北向互换通”境(jìng)内外投资者可(kě)以(yǐ)签署的协议范围是(shì)什么(me)？

　　答(dá)：根据《办法》，境内外投资者开展“北向互(hù)换(huàn)通”交易前可以与交易对手方签署经中国人民银行认可的衍生品(pǐn)主协议或其他协议(yì)，包(bāo)括NAFMII、ISDA主协议以(yǐ)及中央清算(suàn)衍生品执(zhí)行协议（CDEA协议）等衍生品协(xié)议。境内投资者应当将是否签署协(xié)议(yì)、签署协议类型等事项向(xiàng)中国外(wài)汇交易中(zhōng)心备案。目前(qián)，中国银行间(jiān)市场交(jiāo)易商协(xié)会(huì)正在研究制(zhì)定“互换(huàn)通”衍(yǎn)生品协议(yì)，待(dài)其正(zhèng)式发布(bù)后也可供(gōng)境(jìng)内外(wài)投资者选择签署。

　　三(sān)、“北向互换通”境外(wài)投资(zī)者(zhě)的(de)投(tóu)资范围是什么(me)？

　　答：“北向互(hù)换(huàn)通”境外投资者现阶段可在银行间市场开(kāi)展符合集中清算要求的人民币利率互换交易(yì)。

　　四(sì)、《办法》中(zhōng)认可的境外电子交(jiāo)易平台、境内电子(zi)交易平台包括哪些？境外投(tóu)资者的对(duì)手方、交易(yì)模式有哪(nǎ)些要求(qiú)？

　　答：目(mù)前“北向互换通”下受认可的(de)境外电子(zi)交易(yì)平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需求加入其他受认可的电子交易平(píng)台，受认可的境内电子交易平(píng)台为中国(guó)外汇交易中心。

　　为(wèi)便利(lì)境外投资者开展人民币(bì)利率互换交易(yì)，“北(běi)向互换通”参照(zhào)“债券通”相关安排，由境内投资者(zhě)（即(jí)“互换(huàn)通”报价商）与境外(wài)投资者进行交易，“互换通”报价商名单可(kě)在中国(guó)外汇交易(yì)中心网站上查询。

　　“北向互(hù)换通(tōng)”交易在境内(nèi)电子交易平台(tái)达成，交易一经达成即视为交易(yì)已确认(rèn)。境(jìng)外(wài)投资者可(kě)通过中国人民银行认(rèn)可的(de)境外电子交易平台与(yǔ)境(jìng)内电子交易平(píng)台的(de)连接，向(xiàng)境内电子交易(yì)平台发(fā)送交易指令，与“互换通”报价商(shāng)达(dá)成交易。

　　五、中(zhōng)国人(rén)民银行认可(kě)的境内清算机构和香港证监会认可的(de)境外清算机构包括哪(nǎ)些机构？

　　答：目(mù)前(qián)，中国人(rén)民(mín)银行认可的境(jìng)内(nèi)清(qīng)算机构为银行间市场(chǎng)清算所股(gǔ)份有限公司（以下简称(chēng)上海(hǎi)清(qīng)算(suàn)所），香港证监会认可(kě)的(de)境外清算机构为香港交易所旗下(xià)香港场外结算有限(xiàn)公司（以下(xià)简称场外结算(suàn)公司(sī)）。

　　六、境外投(tóu)资者开展集中清算的主(zhǔ)要流程是？

　　答(dá)：境外投(tóu)资者需要申请获得场外结(jié)算(suàn)公司清(qīng)算会员资格(gé)或(huò)作为清(qīng)算客户委托场外结(jié)算公司综合(hé)清算会(huì)员(yuán)代理清算(suàn)，并(bìng)与场外结算(suàn)公司(sī)综(zōng)合清(qīng)算会员签订客户清算协议(yì)。交易达成(chéng)后，境内外清算机(jī)构对交易进行风控检查，对于符合集中清(qīng)算(suàn)要(yào)求的交易及时(shí)纳入集中清算(suàn)。境外机构通过场外(wài)结算公(gōng)司或其综(zōng)合清(qīng)算会员(yuán)完成保证(zhèng)金及资金结算。

　　七、“互换(huàn)通”下，境内外清(qīng)算机构(gòu)如(rú)何进(jìn)行衍生品交易的(de)合约替代？

　　答：合约替代是指(zhǐ)清算(suàn)机构作为(wèi)中央对手方针对已成交(jiāo)的交易充(chōng)当(dāng)买(mǎi)方的卖(mài)方和卖方的买方(fāng)的一种法律(lǜ)安排，并据(jù)此与买方和卖方建立两(liǎng)个新合约(yuē)，以清(qīng)偿买(mǎi)卖双方(fāng)之间的(de)初始债(zhài)务。“北向互换通”业务中(zhōng)，境外与境(jìng)内参与者达成的交易在(zài)经过上海清算所与场外结算公司(sī)的集中清算(suàn)审核(hé)后(hòu)，上海(hǎi)清(qīng)算所与(yǔ)场(chǎng)外结(jié)算公司于当日将交易(yì)进(jìn)行合约替代，进(jìn)入集(jí)中(zhōng)清算，生成为三个独立的新合(hé)约，分(fēn)别(bié)为境外参与者与场(chǎng)外(wài)结算(suàn)公司(sī)、场外(wài)结算公(gōng)司与上海清算所、上海清算所与境内参与者之(zhī)间的(de)合(hé)约。境外(wài)与境内(nèi)参与者之间(jiān)将(jiāng)不再(zài)存在合同关系。对(duì)于未(wèi)纳入集中清算的(de)交(jiāo)易，依照成交双(shuāng)方约定的(de)处置(zhì)方式进行处置。

　　八(bā)、“互换通”业务场景下的跨境资金流动如何管理？

　　答：在“互换通”业务场(chǎng)景下，上(shàng)海清算所与(yǔ)场外结算公司之间(jiān)的(de)跨境(jìng)资金(jīn)结算主要通(tōng)过人民(mín)币跨境(jìng)支付系统(tǒng)办理。同时，场外结算(suàn)公司可在境内银行开立人民币基本存(cún)款账户和人民币“互换(huàn)通”结算专用(yòng)存款(kuǎn)账户（NRA账户(hù)），作为极端情况(kuàng)下应急结算安(ān)排。NRA账户收支范围(wéi)包括(kuò)：“互换通”交易结算资金、因“互换通”交易(yì)结算需要在应急情况下所融入资金的(de)本息和费用(yòng)以及符合中国人民银行规(guī)定的其他收入(rù)支出等。

　　此外(wài)，作为“互换(huàn)通”业务风(fēng)控方案的一部分，上海清(qīng)算所与场(chǎng)外结算公司将针对双方清算所之间的风险敞口(kǒu)建(jiàn)立“互(hù)换通(tōng)”资源(yuán)池(chí)安排。双方向“互换通(tōng)”资源池缴纳(nà)担保(bǎo)品，该(gāi)资源池独立于(yú)每一(yī)中央对手方从(cóng)各自(zì)清算参与者收取和追缴的保证金、清算基金之外，不用(yòng)于任何会员机构的违(wéi)约损失分摊(tān)。上(shàng)海(hǎi)清算所向资源池缴纳的资金存放在以场外结算公司名义于境外开立的“互(hù)换(huàn)通(tōng)”专用账户，场外(wài)结算公司向(xiàng)资(zī)源池缴(jiǎo)纳的资金(jīn)存(cún)放(fàng)在以上海清(qīng)算所(suǒ)名义于(yú)境(jìng)内开立的(de)“互换通(tōng)”专(zhuān)用人(rén)民币/外币账户(hù)，相关(guān)账户内资金可豁(huō)免跨境债权(quán)债(zhài)务(wù)登记及额度管理要求。场外结算公司(sī)与上海清算所每日基于双方清算所之间的风(fēng)险(xiǎn)敞口计(jì)算“互换通”资源(yuán)池要求，并通过(guò)境内外存管(guǎn)银行办理人民币(bì)或外币资金的跨境划转(zhuǎn)。

　　有汇报责任的机构应当及时履行报送义(yì)务。上海清算(suàn)所和境内资源池存管银行应(yīng)当向人(rén)民币跨境收付信息(xī)管理系统（RCPMIS）报送跨境人(rén)民币收支信(xìn)息；被撤(chè)销(xiāo)的(de)交(jiāo)易如涉及双边结算补偿金的，相关(guān)境内结算银行应(yīng)当进行(xíng)跨境人民币收支信息报送(sòng)。上海清算所、境内投资者等(děng)相关(guān)主(zhǔ)体(tǐ)应当按照规定(dìng)履行国际收支统计申报义(yì)务，原则上(shàng)“互(hù)换通”交易(yì)和资源池(chí)业(yè)务由上海(hǎi)清算所集中进行国际收(shōu)支统计申(shēn)报，补偿金等不经由上(shàng)海清算所(suǒ)清(qīng)算的交易或资金收(shōu)付(fù)，由境内投资者等相关主体进行国际收(shōu)支统(tǒng)计申报。

　　九(jiǔ)、如何理解“北向互换通”实行(xíng)额度管理？

　　答：为确(què)保市场平稳运行(xíng)，“北向互换通(tōng)”充分考(kǎo)虑境(jìng)外投资者(zhě)投资(zī)银(yín)行间(jiān)债券市场的情况(kuàn七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数g)，初期全(quán)市场(chǎng)每日(rì)交易净限(xiàn)额(é)为200亿元人民币（即全部境外投资(zī)者通过“北向互换(huàn)通”开展利(lì)率(lǜ)互换交(jiāo)易在轧差(chà)后(hòu)的名义本金净额每日不超过200亿元人(rén)民(mín)币(bì)），清算限额为40亿元人民币(bì)（即上海清算所与场(chǎng)外结(jié)算公司(sī)之间净(jìng)头寸对应的“互换(huàn)通”资源池风险(xiǎn)敞口上限为40亿元人(rén)民(mín)币）。未来，可根据市(shì)场发(fā)展情况适时调(diào)整额(é)度，并对外公布(bù)。

　　十、香港(gǎng)结算行应当遵守的人民(mín)币(bì)购售(shòu)业务相关规定(dìng)具(jù)体包(bāo)括哪些(xiē)文件？

　　答(dá)：目(mù)前，关于人民币购售业务的相(xiāng)关文件主要包括：《中国人民银行关于明确跨境人(rén)民币业务相(xiāng)关问题的通知》（银发〔2011〕145号）、《中国人民银行关于调整人民币购售业务管理(lǐ)的通知》（银(yín)发〔2013〕321号）、《中国(guó)人(rén)民银行关于拓宽人(rén)民币购售(shòu)业务范围的通知》（银发(fā)〔2015〕250号）、《中(zhōng)国人民银行 国家外汇管理局(jú)公告》（〔2015〕第40号）、《中(zhōng)国人民(mín)银行办(bàn)公厅关于加强境(jìng)外金融机构进入银行间外汇市场(chǎng)开展(zhǎn)人民(mín)币(bì)购售业务宏观审(shěn)慎管理有关(guān)事项的通知》（银办(bàn)发〔2016〕143号(hào)）、《中国人民银行关于(yú)完(wán)善人(rén)民(mín)币购售业务(wù)管理有关(guān)问题的通知》（银(yín)发〔2018〕159号）、《关于完善人民币购售业(yè)务境外参加(jiā)行和境外清算行进入银行(xíng)间外(wài)汇市场(chǎng)有关(guān)事项(xiàng)的公告》（中(zhōng)汇交公告(gào)〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在(zài)境内银(yín)行间外汇市场平盘头寸时，沿用现有(yǒu)境外清算行和境外参加行的业务模式、产品种类和信息报(bào)送等相关安(ān)排。根据《办(bàn)法》和人民(mín)币购售(shòu)业务管(guǎn)理规定，香港结算行在(zài)境(jìng)内银行间外(wài)汇市场平盘头(tóu)寸时，应当确保与其相关的境外投资者在本(běn)机构的资金兑换是基(jī)于“北向互换通”的真实合理需求(qiú)。

　　十一、如(rú)何理解“使用外(wài)汇参与交易(yì)的(de)，其交易到期或不再继续参(cān)与(yǔ)的，原则上应当通过香港(gǎng)结(jié)算行(xíng)兑换回外汇”？

　　答(dá)：为(wèi)方(fāng)便持有外汇(huì)的境外投资(zī)者通过“北向(xiàng)互换通”投(tóu)资内(nèi)地银行(xíng)间(jiān)金融衍生品市场，使用外(wài)汇(huì)的境外投(tóu)资(zī)者可在(zài)香(xiāng)港结算行办理(lǐ)外汇(huì)资金兑(duì)换，香港(gǎng)结算行(xíng)由此所产(chǎn)生的头(tóu)寸可(kě)到境内银(yín)行间外汇(huì)市场平盘。初期，境外(wài)投资(zī)者可选择一家香港结算(suàn)行办理业(yè)务。香港结算行为境外投资者办理外(wài)汇资金兑换时，应当做好真实性审核相关工作(zuò)，确保所兑换的资金用于“北向互换通”交易。其交(jiāo)易到(dào)期所得的(de)人(rén)民币资(zī)金，可(kě)继续投资，如用于非(fēi)“北(běi)向互(hù)换通(tōng)”投资用途，应当通过香(xiāng)港结算行兑换为(wèi)外汇(huì)。

　　十(shí)二、“北向互换通”交易报告有(yǒu)哪(nǎ)些要(yào)求？

　　答：境内外投资者和(hé)相(xiāng)关金(jīn)融市(shì)场基础(chǔ)设施应当(dāng)向(xiàng)中(zhōng)国人(rén)民(mín)银(yín)行(xíng)认可(kě)的交易报告库报告“北向互(hù)换(huàn)通(tōng)”交易(yì)相关(guān)数据。中国外(wài)汇(huì)交易中心是中国人民银行认可的“北向互换通”数(shù)据的交易报(bào)告库，在中国外汇交易中心达成的“北向互(hù)换通”交(jiāo)易，境内(nèi)外(wài)投资者无需另行报告。此外(wài)，中国人民银(yín)行和相关(guān)监管部门可以根据需(xū)要向基础设施调取与境外投资者投(tóu)资活(huó)动相关(guān)的数据。

　　十三、《办法》发布后，还会发布相(xiāng)关(guān)配套业(yè)务细(xì)则吗？

　　答(dá)：配合《办法》发布，境内电子交易(yì)平台、境(jìng)内外清算机构将制订(dìng)配(pèi)套(tào)的业(yè)务规则等文(wén)件并对(duì)外发布。

　　十(shí)四(sì)、“互换通”未(wèi)来(lái)有(yǒu)什么发展计划？

　　答：未来中国人(rén)民银行将根据市场发展情况，适时(shí)增(zēng)加投资品种，调整交(jiāo)易和(hé)清算额度(dù)，优化交易清算安排，为境外投资者(zhě)提供更加便利高效的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具。另外(wài)，两(liǎng)地监管当局将结合各方面情况，在风险可控、对(duì)等互利的原则下，适时研(yán)究扩展至“南向(xiàng)互换通”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数