今年AI波(bō)澜壮阔的大行情之下，引发(fā)了全行业所有基金经理关(guān)注，而(ér)公募基金2023年一季报揭开了基(jī)金(jīn)经理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积极回报基金，一季度(dù)主要投(tóu)资在人工智能(néng)、算法、应用、算力端(duān)等领域，因抓住(zhù)了(le)市(shì)场机遇实现了(le)超62％的收(shōu)益，成为今年以来业(yè)绩最(zuì)领先的主动权益(yì)基金。同(tóng)时，抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳较好的(de)业(yè)绩也让这(zhè)只冠(guān)军(jūn)基金一季度(dù)规模(mó)暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块在一(yī)季度也吸引了(le)多位明星(xīng)基(jī)金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一(yī)季报表(biǎo)示，一(yī)季度在人(rén)工(gōng)智能相关(guān)产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人(rén)工智能(néng)

　　开年以来，计算机行业(yè)在人工智能板块的带动下(xià)，走出了波澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩(jì)一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他(tā)在一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报成为2023年(nián)表现最强的主动权益基金，最(zuì)新观(guān)点备受(shòu)市场关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行(xíng)业，或(huò)将成为未来(lái)最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再(zài)到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务(wù)的人工智能领(lǐng)域的(de)研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在(zài)产(chǎn)业端的积极(jí)布(bù)局(jú)，人工智能(néng)浪潮(cháo)不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报基(jī)金(jīn)一季度(dù)主要投资在人工(gōng)智能领(lǐng)域，算(suàn)法(fǎ)、应用、算力(lì)端都有相应布局。

　　从诺安积(jī)极(jí)回报的持仓(cāng)看，前十大(dà)重仓股进行(xíng)了较大幅度的调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍(réng)出现在(zài)其前(qián)十(shí)大(dà)重仓股之(zhī)列外，其(qí)他重仓(cāng)股(gǔ)全(quán)部换，新进了(le)长川科技(jì)、华海(hǎi)清(qīng)科、盛(shèng)美上海(hǎi)、拓荆科(kē)技(jì)、韦(wéi)尔(ěr)股份(fèn)、浪(làng)潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少(shǎo)在(zài)2023年表现神(shén)勇，如诺安积极回报的头(tóu)号重仓(cāng)股中(zhōng)微公司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而(ér)华(huá)海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股推(tuī)动基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积极回报并(bìng)没有保(bǎo)持去(qù)年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平(píng)。去年三(sān)、四季度(dù)基本保持在90％以上的仓位水平，去(qù)年三季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一(yī)只基金(jīn)诺(nuò)安成长并没有太大变(biàn)化，前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股相较去年(nián)底变化很(hěn)小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦(bāng)股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的一季报中写道(dào)，主(zhǔ)要布局(jú)芯片(piàn)板块，在当前的市场(chǎng)位置，迎接(jiē)即将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还(hái)谈及(jí)芯片板块的两大细分领域，在一(yī)季(jì)度都到了临近(jìn)拐(guǎi)点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板块，从(cóng)2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随着(zhe)疫情落下帷(wéi)幕，在今(jīn)年一季度拐点(diǎn)将至。产业(yè)端一季度库存水平接(jiē)近正常，各(gè)厂商(shāng)二(èr)季度毛(máo)利率水平见(jiàn)底。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未(wèi)来(lái)需求端将对设计板块持续(xù)拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的(de)发展，将影响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的(de)行业，或(huò)将成(chéng)为未来最强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各(gè)种应(yīng)用接入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何(hé)级(jí)的增(zēng)长和边缘侧硬件的(de)拉动(dòng)，都是未(wèi)来(lái)芯片需求的重(zhòng)要(yào)增长。新需求将让(ràng)芯片周(zhōu)期拐点(diǎn)提前(qián)到(dào)来(lái)。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国(guó)对(duì)中国半导(dǎo)体的制裁已经到了穷途末(mò)路(lù)的地(dì)步(bù)，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体(tǐ)出(chū)口新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一(yī)步(bù)的制裁(cái)已经乏善可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方(fāng)面加速扩产成(chéng)熟制程，另一方(fāng)面(miàn)在国内设备厂商的(de)配合(hé)下，继续研发攻(gōng)克先(xiān)进制程。虽(suī)然美(měi)国(guó)的制裁对(duì)我(wǒ)国先进制程的扩产造成了一(yī)定的影响，但(dàn)是(shì)另外一个角度看，芯片设备的国(guó)产化率却(què)取(qǔ)得了突飞(fēi)猛进的增(zēng)长。在全(quán)球(qiú)晶圆扩(kuò)产处于下(xià)行周(zhōu)期(qī)的大背景下，国(guó)产(chǎn)替代(dài)进(jìn)程加速对设备材(cái)料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预(yù)期。

　　冠军基(jī)金规(guī)模“一口(kǒu)气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠军基金的规模(mó)也出(chū)现迅(xùn)猛增长(zhǎng)。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为(wèi)2023年(nián)以来业(yè)绩(jì)最强(qiáng)的主动权益基金。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响，若截至4月20日(rì)，该基金业绩超(chāo)过72％，一路(lù)涨势(shì)如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积极(jí)回报去年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末(mò)规模(mó)已(yǐ)达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年(nián)一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更(gèng)多来自于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积(jī)极(jí)回报基金的话题也屡见报端，成(chéng)为基(jī)民热议的(de)话题。

　　同(tóng)样，受(shòu)益于净值大(dà)涨以及(jí)投资者申(shēn)购，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的5只基(jī)金在一季度规模均出(chū)现上涨，除了诺(nuò)安积极(jí)回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配(pèi)置同样规(guī)模暴增(zēng)，从去(qù)年(nián)底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也(yě)从去(qù)年(nián)底的293.25亿(yì)元增长到一季度(dù)末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为(wèi)一季(jì)度末“300亿基金经理俱乐部”中的(de)一(yī)员。

　　谢治宇(yǔ)：对(duì)人(rén)工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖(wā)掘

　　作为兴(xīng)证全球(qiú)基金分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿(yì)的基金经(jīng)理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半(bàn)导体及光(guāng)模块(kuài)相(xiāng)关板块，他也(yě)坦言在一季(jì)度主要对对人(rén)工智能相关产业链(liàn)进行了(le)挖掘。

　　他(tā)管理的兴全(quán)合润(rùn)基金一季度新进了海康威视、澜起科技(jì)、中际(jì)旭(xù)创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎全(quán)部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相关。

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　　其中，安防(fáng)龙(lóng)头——海康(kāng)威视在2022年已(yǐ)将AI技术应(yīng)用于设备(bèi)检测(cè)、产品盘点、安检(jiǎn)等(děng)多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投(tóu)资者关系活(huó)动记(jì)录表》中，海康威视表示，AI技(jì)术对海康威视的营收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营(yíng)业务(wù)是(shì)为云(yún)计算和人工(gōng)智能领域提提供(gōng)以芯片为基础的解(jiě)决方(fāng)案(àn)，目前主(zhǔ)要产品包括内存接口等。晶晨(chén)股份也是全(quán)球布(bù)局、国内领先的无晶圆半导体(tǐ)系统设(shè)计厂商。

　　作(zuò)为数据(jù)中心光模块供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也(yě)在积极加仓，仅一个季度的(de)时间(jiān)就(jiù)狂买8个多亿，直(zhí)接买进第(dì)七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控(kòng)股、芒(máng)果超媒(méi)、普洛(luò)药业在内的四(sì)只个股在一季度退出兴全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管理的(de)另外一只可投港股的兴(xīng)全合宜基金(jīn)在一季度除了加仓半(bàn)导体等板块之外(wài)，互联(lián)网板块(kuài)中(zhōng)的腾(téng)讯控股也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中(zhōng)表示(shì)，随着各(gè)种风险因素(sù)减弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯(xùn)、能源(yuán)板块指(zhǐ)数(shù)上涨较(jiào)多(duō)，A股板块分(fēn)化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块(kuài)等子版块带动的人(rén)工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基(jī)金(jīn)报(bào)告期内(nèi)维持了较高(gāo)仓位(wèi)，对人(rén)工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件和软件公司进行精选和(hé)布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有良(liáng)好投资性(xìng)价比的优(yōu)秀公司(sī)。

　　朱红欲(yù)：增持了(le)计算机、大众消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞争力在(zài)当年弱市环境下斩获超47％的收益(yì)，让招(zhāo)商基(jī)金(jīn)朱红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭(jiē)开(kāi)了朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓来(lái)看，一季度末该(gāi)基金股票(piào)市值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的最高值，显示(shì)出一种积(jī)极的态度。从(cóng)该基金2022年中报(bào)、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一(yī)季度朱红裕配(pèi)置A股比例有所降低，配(pèi)置港(gǎng)股比例有所提(tí)升。数据显示，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力配置中国大(dà)陆、中国香港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底(dǐ)这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布(bù)局了信息技术(shù)、可选消费等。前十大重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持(chí)有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱(zhū)红裕(yù)整体做了一(yī)些持仓(cāng)调整(zhěng)，绿(lǜ)城服务(wù)、中国民航信息网络、安琪酵母新进(jìn)前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列，通威股份(fèn)、希望教育(yù)、中航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道，一季度初期，我们基于对经济复苏预期大概(gài)率(lǜ)偏弱的判(pàn)断，主要减持了经(jīng)济复苏敏感度相对较高的部分制(zhì)造(zào)业，增持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费(fèi)品等行(xíng)业，同时，我们(men)亦在一季度末期逐步逢低增持(chí)了港股中可能(néng)面临业绩拐点的物业及计(jì)算(suàn)机(jī)等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一定的(de)超额收益，但市场的博弈程度超出了我们的(de)预期，导致(zhì)对部分行(xíng)业的定价出现(xiàn)了较为显著的偏离。我们(men)将基于中长期的行业(yè)研究视野，逆势而(ér)行(xíng)。

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