金(jīn)融界4月28日消息 为规范开展内地与香港利率(lǜ)互换市场(chǎng)互联互通合(hé)作相关业务，保(bǎo)护境内外投资(zī)者合法权益，维护(hù)利率(lǜ)互换市场(chǎng)秩序，中国人民银行制定了《内地与香港(gǎng)利率互(hù)换(huàn)市场互联互通(tōng)合(hé)作管理暂(zàn)行办法》，现予以公布，自2023年4月28日起(qǐ)施(shī)行(xíng)。

　　中国人民银行有关部门(mén)负责人表示，未来中国人民银(yín)行将(jiāng)根据市场发展情况(kuàng)，适时增加投资品种(zhǒng)，调整交易和清算(suàn)额度，优化(huà)交易清算安排(pái)，为境(jìng)外投(tóu)资(zī)者提供更加便利高效的风险(xiǎn)管理工具。另外(wài)，两地监(jiān)管(guǎn)当局将结合(hé)各方面情况，在风险(xiǎn)可控、对等(děng)互利的原(yuán)则下，适时研究扩展至“南向(xiàng)互换通”。2023是佛历多少年，今年是佛历多少年多少月

　　以下为中(zhōng)国人民银行有关部(bù)门负责人就《内地(dì)与香港利率互(hù)换市场(chǎng)互联互通合作管理暂(zàn)行办法》答记者问

　　一、符合中国人民银(yín)行要求的境外投资者(zhě)包(bāo)括哪些？

　　答：符合《中国(guó)人民银(yín)行关(guān)于境外(wài)央(yāng)2023是佛历多少年，今年是佛历多少年多少月行、国(guó)际金融(róng)组织、主权财富基(jī)金运用人民(mín)币投资银行间市场有关事宜的(de)通知(zhī)》（银发〔2015〕220号）、《中国人民银行(xíng)关于(yú)进一步做好境外机构(gòu)投资(zī)者投资银行间债券市场有关事宜的公(gōng)告》（中国人民银行(xíng)公(gōng)告〔2016〕第(dì)3号）和《内地与(yǔ)香港债券市场互联互通合作管理暂行办法》（中国人(rén)民银行令〔2017〕第1号）等文件要求(qiú)、完成银行间债(zhài)券(quàn)市场(chǎng)准(zhǔn)入备(bèi)案(àn)的(de)境外投资者等，可(kě)根据《内(nèi)地(dì)与(yǔ)香港(gǎng)利率互(hù)换市场互联互通合作管理暂行办法》（以下简称《办法》）相关规(guī)定参与“北向互换(huàn)通”。

　　二、“北向互(hù)换通(tōng)”境内外投资者可以签署的(de)协议(yì)范围是什么？

　　答：根据《办法》，境内外投资者开展“北(běi)向互换通”交易(yì)前可以(yǐ)与(yǔ)交(jiāo)易(yì)对手方签署(shǔ)经中(zhōng)国人(rén)民银(yín)行认可的衍生(shēng)品主协议或其他协议(yì)，包括(kuò)NAFMII、ISDA主协议以及中央清算衍生品执行协(xié)议（CDEA协议(yì)）等衍(yǎn)生(shēng)品协议。境内投资者应当将(jiāng)是否签署(shǔ)协议(yì)、签署(shǔ)协议类型等事项向(xiàng)中国外汇交易中心备案(àn)。目前(qián)，中国银行(xíng)间市(shì)场(chǎng)交易(yì)商协会(huì)正在研究制定“互(hù)换通(tōng)”衍生品(pǐn)协议，待其正式发布后也可供境(jìng)内外投资者选(xuǎn)择签署。

　　三、“北向互换通”境外(wài)投(tóu)资(zī)者(zhě)的投资范(fàn)围是什(shén)么？

　　答：“北(běi)向互换通(tōng)”境外投资(zī)者(zhě)现阶段可在银行间(jiān)市(shì)场(chǎng)开(kāi)展符合集(jí)中(zhōng)清(qīng)算要求(qiú)的人民币(bì)利率互换交易。

　　四、《办法》中认可的境(jìng)外电(diàn)子交(jiāo)易平台、境内电子交易平台(tái)包括哪些？境外投资者的(de)对手方、交易模式(shì)有(yǒu)哪些要求？

　　答：目前“北(běi)向互换通”下(xià)受认可(kě)的境外电子交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市(shì)场需求(qiú)加入(rù)其他受(shòu)认可的电子交易(yì)平(píng)台(tái)，受(shòu)认可的(de)境内电子交易平台为(wèi)中国外汇(huì)交(jiāo)易中心。

　　为便(biàn)利(lì)境(jìng)外投资者开展人(rén)民币利率互(hù)换(huàn)交易，“北向互换(huàn)通”参照“债券通”相关安(ān)排，由境内投资者（即“互换通”报价(jià)商）与境(jìng)外投资者进(jìn)行交(jiāo)易，“互换通”报价商名单可在中国外(wài)汇交易(yì)中心网站上查(chá)询。

　　“北向(xiàng)互换通”交易在(zài)境(jìng)内(nèi)电子(zi)交易(yì)平台达成，交易一(yī)经达成即视为交(jiāo)易已确认。境外投资者可通过中(zhōng)国(guó)人民银行认可的境(jìng)外电子交易(yì)平(píng)台与境内(nèi)电子交易平台的连接，向境内电子交(jiāo)易平(píng)台发送(sòng)交(jiāo)易指令，与“互换通”报价商达(dá)成交易。

　　五(wǔ)、中国(guó)人民银行(xíng)认可的境内清算机构和香港证监会认可的境外(wài)清算机构包括哪些机(jī)构(gòu)？

　　答：目前，中国人民(mín)银行认可的(de)境内(nèi)清(qīng)算机构为银行间市(shì)场清算所股份(fèn)有限(xiàn)公司（以(yǐ)下简称(chēng)上海(hǎi)清算(suàn)所），香港(gǎng)证(zhèng)监会认(rèn)可的境外清算机构为香港(gǎng)交(jiāo)易所旗下香港场外结(jié)算有(yǒu)限(xiàn)公司（以(yǐ)下简称场外(wài)结算公司）。

　　六、境外投资者(zhě)开(kāi)展集中清算(suàn)的(de)主要流程是？

　　答：境外投资者需要申请获得场外结算公司清算(suàn)会(huì)员资格或(huò)作(zuò)为清算客户委托场外结算(suàn)公司综合(hé)清算会员代理清算，并与场外结算公司(sī)综合(hé)清算会员签订客户(hù)清算协(xié)议。交易达成(chéng)后，境内外清(qīng)算(suàn)机构对(duì)交易(yì)进行风控检查(chá)，对(duì)于符合集中(zhōng)清算要求(qiú)的交易及时纳入集中清算。境外(wài)机构通过场外结算公司或其综(zōng)合(hé)清算会(huì)员完成保证金及资金(jīn)结算。

　　七、“互换通”下，境内外清算(suàn)机构如(rú)何进(jìn)行衍(yǎn)生品交易(yì)的合约替代？

　　答(dá)：合约替代是指清算机构作(zuò)为中央对手方针对已成交的交易(yì)充当买方的卖方和卖方(fāng)的买方(fāng)的一(yī)种法律安排，并(bìng)据此与买(mǎi)方(fāng)和卖方建(jiàn)立两个新合约，以(yǐ)清(qīng)偿买(mǎi)卖(mài)双(shuāng)方之间(jiān)的初始债务。“北(běi)向互换通”业务(wù)中(zhōng)，境外与境内(nèi)参与者达成的交(jiāo)易(yì)在(zài)经(jīng)过上海清(qīng)算所与场外结算公司的集中清算审(shěn)核后，上海清算(suàn)所与(yǔ)场外结算公司(sī)于当日将交易进(jìn)行合约替(tì)代(dài)，进(jìn)入集中清算(suàn)，生成为三个独立的新合约，分别为境(jìng)外参(cān)与者与场外结算公司、场外(wài)结算公司与上海清算所、上海清算(suàn)所与境内(nèi)参与(yǔ)者之间(jiān)的合约。境外与境内参(cān)与(yǔ)者(zhě)之间将不再存在(zài)合(hé)同关系。对于未纳入集中清算的交易(yì)，依照成交双方约定的处置方(fāng)式进行(xíng)处置(zhì)。

　　八、“互换通”业务场景下(xià)的跨境资金流动如何管理？

　　答：在“互换通”业务场景(jǐng)下(xià)，上海清算所与场(chǎng)外结算公(gōng)司(sī)之间(jiān)的跨境资金(jīn)结算主要通过人民币跨境支付系统(tǒng)办(bàn)理。同时(shí)，场外结算公司可在境内银行(xíng)开立(lì)人民币(bì)基本(běn)存款账户(hù)和人民币“互换(huàn)通”结算(suàn)专用存款(kuǎn)账户（NRA账户(hù)），作为极端情(qíng)况下应急结(jié)算安(ān)排。NRA账(zhàng)户收(shōu)支范(fàn)围包括：“互换(huàn)通”交易(yì)结算资金、因“互换通”交易结(jié)算(suàn)需要在应急情况下所融入资金的本息和(hé)费用(yòng)以及(jí)符(fú)合(hé)中国人民银行规定的其他(tā)收入支出等(děng)。

　　此(cǐ)外，作2023是佛历多少年，今年是佛历多少年多少月为(wèi)“互换(huàn)通(tōng)”业务风(fēng)控方案(àn)的一部分，上海清算所与(yǔ)场外(wài)结算公司将针对(duì)双方清(qīng)算所之间的风险敞口(kǒu)建立“互换通”资源(yuán)池安排。双方向“互(hù)换通”资源池缴纳担保品，该资(zī)源池独立于每一中央对(duì)手方从各自清算参与者收取和追缴的保证金、清算基金(jīn)之外，不用于任(rèn)何会员机构的违约(yuē)损失分摊。上(shàng)海清算所向资源池缴纳的资金(jīn)存放在以场外结(jié)算公司(sī)名义于境外开立的(de)“互换通”专(zhuān)用(yòng)账户(hù)，场外结算公(gōng)司向资(zī)源池(chí)缴纳的资金存放在以上海(hǎi)清算(suàn)所名义于(yú)境内(nèi)开立的“互换(huàn)通”专用人民币/外币账户，相关账户(hù)内资金可豁免跨境债权债务(wù)登记及(jí)额度管理(lǐ)要求。场外(wài)结算公司与上海清算所每日(rì)基(jī)于双方(fāng)清(qīng)算所之间的(de)风险敞(chǎng)口计(jì)算“互换通”资(zī)源池(chí)要求，并(bìng)通过(guò)境内外存管银行办(bàn)理人民(mín)币或外币资金的跨境划转。

　　有(yǒu)汇报责任(rèn)的机(jī)构应当(dāng)及时履行报送(sòng)义务。上海清(qīng)算所和境内(nèi)资源池存管银行(xíng)应当向人民币跨境收付(fù)信息管理系统(tǒng)（RCPMIS）报送(sòng)跨境人民币(bì)收支信(xìn)息(xī)；被撤销的交易(yì)如涉及双边结算补偿金(jīn)的，相关境内结算银(yín)行应当进行跨境人民币收支(zhī)信息报送。上海清算所、境(jìng)内(nèi)投(tóu)资者(zhě)等相关主体应(yīng)当按照规定(dìng)履行国际(jì)收支统计申报(bào)义务，原则上“互(hù)换通”交易和(hé)资(zī)源(yuán)池业务由上(shàng)海清算所(suǒ)集中进行国际(jì)收支统计申报，补偿金等(děng)不经(jīng)由上海清算所清(qīng)算(suàn)的交(jiāo)易或资金(jīn)收付，由境内投资者(zhě)等相关主体进行国际收(shōu)支统(tǒng)计申(shēn)报。

　　九、如何(hé)理解“北向互换(huàn)通”实(shí)行额度管理(lǐ)？

　　答：为确保市场平稳运行，“北向互换通”充(chōng)分考虑境外投资(zī)者投资银(yín)行间债(zhài)券市(shì)场的情(qíng)况，初(chū)期全市场每日交易(yì)净限额为200亿元人(rén)民币（即全(quán)部境外投资(zī)者(zhě)通过(guò)“北向互换通(tōng)”开展利率互换交(jiāo)易在(zài)轧差(chà)后的(de)名(míng)义(yì)本(běn)金(jīn)净(jìng)额(é)每日不超过200亿元人(rén)民币），清算限额为40亿元人民币（即上海清算所与场外结算(suàn)公司(sī)之间净头寸对应的“互换通”资源池风险敞(chǎng)口上限为40亿元人(rén)民币(bì)）。未来(lái)，可根据市(shì)场(chǎng)发展情况适时调整额度，并对外公布。

　　十、香港结算行应当(dāng)遵(zūn)守(shǒu)的人民币购售业(yè)务(wù)相关规定具体包(bāo)括哪些文件？

　　答：目前(qián)，关于人民币购售业务的相关文件主(zhǔ)要包括：《中国人民银(yín)行(xíng)关于(yú)明确跨境人民(mín)币业务相关问题的通知》（银发〔2011〕145号）、《中国人民银行关(guān)于调整人民币(bì)购售业务管理(lǐ)的通知(zhī)》（银发〔2013〕321号）、《中国人民银行(xíng)关于拓宽人民(mín)币购售业务范围(wéi)的通知》（银发〔2015〕250号）、《中国(guó)人民银行 国家外(wài)汇管(guǎn)理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国人民(mín)银(yín)行办公厅关(guān)于加强境外金融机构进(jìn)入银行间外汇市场开展人民币购(gòu)售业务宏(hóng)观审慎(shèn)管理有(yǒu)关事项的通知》（银办(bàn)发〔2016〕143号）、《中国(guó)人民银行关(guān)于完善人民币购售(shòu)业务管理有关问题的(de)通知(zhī)》（银发〔2018〕159号）、《关(guān)于完善人民币(bì)购售业务境(jìng)外参(cān)加行和境外清算(suàn)行进(jìn)入(rù)银(yín)行间(jiān)外汇市(shì)场有关事(shì)项的公告》（中汇(huì)交公告〔2018〕42号(hào)）等。

　　香港(gǎng)结算行在境内银行(xíng)间外(wài)汇(huì)市场平盘(pán)头寸时，沿用现有(yǒu)境外清算行和境外参加行的业务模式、产品(pǐn)种类(lèi)和信息报送(sòng)等相关安排。根据《办法》和(hé)人民币购售(shòu)业务(wù)管理(lǐ)规定，香港(gǎng)结(jié)算行在境内银行间外汇市(shì)场平盘头寸(cùn)时(shí)，应当确保与其(qí)相关的境外(wài)投(tóu)资(zī)者在本机构的资金兑换是基于“北向互(hù)换通”的真实合理需求(qiú)。

　　十一、如何理解(jiě)“使用(yòng)外汇(huì)参与交易的，其交(jiāo)易到(dào)期或不再继续(xù)参与(yǔ)的(de)，原则上应当通过香港(gǎng)结算行兑(duì)换(huàn)回外汇”？

　　答(dá)：为方(fāng)便持有外汇的境(jìng)外投资者通过“北向互换(huàn)通”投资(zī)内(nèi)地(dì)银行间金(jīn)融(róng)衍生品市场，使用外汇的境(jìng)外投资者可在香(xiāng)港结(jié)算(suàn)行办理外汇资金兑换，香港结算(suàn)行由此(cǐ)所(suǒ)产生的头寸(cùn)可到境(jìng)内(nèi)银行间外(wài)汇市(shì)场平盘。初期，境外投资者可选择一家香(xiāng)港结算行办(bàn)理业(yè)务(wù)。香港结算行(xíng)为境外投资(zī)者(zhě)办理外汇资金(jīn)兑换时，应当做好真实(shí)性审核相关(guān)工作，确保所兑换的(de)资金用(yòng)于(yú)“北(běi)向互换通”交易。其交易(yì)到期所得的人民币(bì)资(zī)金，可继续投资，如用(yòng)于(yú)非“北(běi)向互换通”投资用途，应当通过香港结算行兑换(huàn)为外汇。

　　十二、“北向互换通”交(jiāo)易报(bào)告有哪些要(yào)求？

　　答(dá)：境内外投资者和相(xiāng)关金融市场基础设施应当向中国(guó)人民银行认可的交易报告库报告“北向互换(huàn)通”交(jiāo)易相关数据。中国外汇交易中心是中国人民银行(xíng)认(rèn)可的“北向互(hù)换通”数据的交易报告库，在中国外汇(huì)交(jiāo)易(yì)中心达成的“北(běi)向互(hù)换(huàn)通(tōng)”交易，境内外投资者无需另(lìng)行(xíng)报告。此外，中国(guó)人民银行和相(xiāng)关监管部(bù)门(mén)可以根据需要(yào)向基(jī)础设施(shī)调取与境(jìng)外(wài)投资者投资活动相关的数据。

　　十三、《办法》发布后(hòu)，还(hái)会发布相关配套业(yè)务细(xì)则吗？

　　答：配(pèi)合(hé)《办法》发布(bù)，境内电子交易平台、境(jìng)内外清(qīng)算机(jī)构将制订配套(tào)的业务(wù)规(guī)则等文件并对外发布。

　　十四、“互(hù)换通”未来有什么(me)发展(zhǎn)计划？

　　答(dá)：未(wèi)来中国人民银行将根据(jù)市(shì)场发(fā)展情况，适时增(zēng)加投资品(pǐn)种，调整交易和清(qīng)算额(é)度，优化交易(yì)清算安排(pái)，为境外投资者(zhě)提供更加(jiā)便(biàn)利高效的风险管(guǎn)理工具。另外，两地(dì)监管当(dāng)局将结合各方面情(qíng)况，在风险可控、对(duì)等互利的原则下，适(shì)时研究扩展至“南向(xiàng)互换通”。

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