本(běn)周，56只首发基金(jīn)中（份额分开(kāi)计(jì)算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中。目前(qián)，第(dì)2批(pī)4只(zhǐ)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金(jīn)产(chǎn)品已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北(běi)证50成份指数基(jī)金、工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基金和万家北(běi)证50成份指数基金。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表示，流动性问(wèn)题是制约北(běi)交(jiāo)所发展(zhǎn)的首要因素，不过随着公募基金加速布局(jú)，增量资金(jīn)不断涌入(rù)下，流(liú)动性(xìng)问题有望持续改善(shàn)；同时，当前北交所(suǒ)优质(zhì)公司(sī)被显著低估(gū)，正是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金(jīn)成立(lì)过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份额(é)分(fēn)开计算(suàn)），博时北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成(chéng)份指数，由于是发起(qǐ)式基金，认购金额满(mǎn)1000万元(yuán)即可成立，认购期为(wèi)5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品成(chéng)功获批，工银瑞(ruì)信基金(jīn)、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基金四家公(gōng)募基金公(gōng)司拿(ná)到批(pī)文。除博时基(jī)金外，万家基金的北证50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博(bó)时基(jī)金旗下产(chǎn)品正在发行外(wài)，其余(yú)3只产品均已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于4月25日成(chéng)立，获2225户有效(xiào)认购，募集规模(mó)3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数基金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家(jiā)北证50成份指数(shù)基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股(gǔ)票估(gū)值普(pǔ)遍显著低于其他上市板块(kuài)中业务相关(guān)度较高的同类股票，具有较大(dà)估值提升空间。随着(zhe)市场流动性的增强和创新型中(zhōng)小企业(yè)的高速成长，有望实现业绩和(hé)估值双升(shēng)，长期投资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加速“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份指数基(jī)金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年(nián)内回(huí)报(bào)、成立以来回报悉数为负，其中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月以(yǐ)来，这些(xiē)产品开始加速“回(huí)血”，月内产品(pǐn)均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数方面，自去年11月(yuè)发(fā)布以来，该指(zhǐ)数经(jīng)历小幅下滑后，今(jīn)年(nián)一季(jì)度(dù)上涨1.76％。二(èr)季(jì)度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内(nèi)涨(zhǎng)幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数(sh百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗ù)表现，除(chú)红(hóng)利指数月(yuè)内涨1.91％外，包(bāo)括上(shàng)证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个指数基(jī)金(jīn)相(xiāng)继成立(lì)，这(zhè)使得北交所(suǒ)整体流动性有所改善。从中观(guān)维度来看，北(běi)交所很多优质企业(yè)的估(gū)值仍然偏低(dī)，预计随着流动性(xìng)逐(zhú)步改善，以(yǐ)及公司业绩(jì)持续释放，北交所(suǒ)板块整体走势有望持续(xù)向好。”北(běi)京一大型公募基金(jīn)人士表(biǎo)示。

　　北交(jiāo)所(suǒ)官网显示，截至5月12日(rì)，北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司(sī)193家(jiā)，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北(běi)交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的(de)公司净利润达(dá)5000万元以(yǐ)上；2022年(nián)北交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)全年共(gòng)实现净利润138.11亿(yì)元，平均(jūn)实现净利(lì)润7230.81万(wàn)元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其(qí)中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家(jiā)公司净(jìng)利润超过1亿元，42家公(gōng)司连续三年实现利润正增长(zhǎng)。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主(zhǔ)题(tí)权益基金年内表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成(chéng)北交所两年定开年(nián)内收益为(wèi)负(fù)外，其(qí)余9只北交所主题权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年(nián)定开、嘉实北(běi)交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前(qián)估(gū)值偏低(dī)

　　正(zhèng)是长线资金布局(jú)良机

　　对于北交所投(tóu)资价(jià)值，多位业内人士认(rèn)为，当(dāng)前北(běi)交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估(gū)，不过(guò)正是长线百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗资金(jīn)布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金(jīn)经理叶勇直言(yán)，北交所市场上，制约(yuē)其发展(zhǎn)的依然是市场(chǎng)本身较(jiào)差(chà)的流动(dòng)性问题，市场制(zhì)度性差异导致(zhì)其与沪深市场相比(bǐ)，可比(bǐ)公司估值表现差异(yì)较大。除了继续降低投资者门槛(kǎn)、扩大(dà)优(yōu)质上市企业(yè)数量外(wài)，后续北交所市场有必要完(wán)善转板制(zhì)度(dù)，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市场交易(yì)，通过沪深市场的(de)引领，提升流动性百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗(xìng)，平抑估值鸿沟。不(bù)过(guò)，从另外一个角度上(shàng)讲，目前的(de)北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著低(dī)估，也是(shì)长线资金布局的良(liáng)好机(jī)遇(yù)。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精选两(liǎng)年定开(kāi)基金(jīn)经理顾(gù)鑫(xīn)峰(fēng)表(biǎo)示，站在当前的位(wèi)置，对于北(běi)交所的后续表现充满信心，信(xìn)心(xīn)来源于四个方面(miàn)。

　　一(yī)是北(běi)交所公司目(mù)前估值已经非常(cháng)便(biàn)宜(yí)，他(tā)们(men)测算前(qián)几大重(zhòng)仓股的(de)平(píng)均估值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估值水平对于具备专精特新特性的中小成(chéng)长(zhǎng)型企业而(ér)言是非常具有吸引力(lì)的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他(tā)们发现(xiàn)很多北交(jiāo)所公司今年(nián)以来(lái)依然(rán)延续了(le)较快的增长速度(dù)，发展整体是(shì)符合预期的，业绩的持续(xù)增长进一步(bù)消化(huà)了(le)估值(zhí)。

　　三是从政策(cè)来看，去年(nián)四季(jì)度以来(lái)北交(jiāo)所出了不少政策(cè)利好，包括发布(bù)《北京(jīng)证券交易所股(gǔ)票(piào)做市(shì)交易业(yè)务细则》和《北京证(zhèng)券(quàn)交易所股票做市(shì)交(jiāo)易业(yè)务指引》，下(xià)调部分(fēn)交(jiāo)易费率(lǜ)，北交(jiāo)所股(gǔ)票将纳入中证、国(guó)证跨市场指(zhǐ)数体系，北证(zhèng)50指数11月份正(zhèng)式上线(xiàn)等政策的(de)密集发(fā)布，可以(yǐ)说对这个市(shì)场(chǎng)是(shì)加大了呵(hē)护的力度，政策的(de)暖风对整(zhěng)个市场构成(chéng)中长(zhǎng)期利好(hǎo)。

　　四(sì)是北(běi)交所目前新挂(guà)牌的(de)公司较多，其中(zhōng)不乏优质(zhì)的个股，供给上(shàng)来了，给(gěi)他们增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加对整个市场的(de)流(liú)动性(xìng)造成(chéng)一(yī)定的扰动(dòng)，但增加优质供给是(shì)市场长(zhǎng)期(qī)发展的(de)基(jī)石(shí)，这使(shǐ)得他们选择优质中小专(zhuān)精特新企业的(de)难度是(shì)相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年(nián)定开(kāi)基金经理张靖表示，北(běi)交所作为新(xīn)兴的股(gǔ)票(piào)交易市场，目前仍处于(yú)初(chū)创期，上市股票数量(liàng)还不够(gòu)多，市场关注度还不高，整体估值水平相较于(yú)沪深交易(yì)所明显低估。随着(zhe)宏(hóng)观(guān)经济触(chù)底回升，和北交所(suǒ)快速(sù)发展，投资机(jī)会应(yīng)会越来越多。

　　开源(yuán)证(zhèng)券研报表示，“中特估”下(xià)，北交所作(zuò)为A股“中特估”组成部(bù)分之一，或(huò)有(yǒu)望随(suí)着北交所改(gǎi)革的(de)不断推进(jìn)和投资者关注度提升逐渐得到估值体(tǐ)系修(xiū)复。从2023年一季度的公募基金持仓(cāng)变(biàn)化来看，这一(yī)趋(qū)势(shì)已(yǐ)经初露端倪(ní)，部分专精(jīng)特新次(cì)新股及北证50中高权重、低估值(zhí)公司获(huò)增持较(jiào)多。此(cǐ)外，北证50成(chéng)分股中尚(shàng)拥有(yǒu)多个被(bèi)低估标的(de)，未来随着北(běi)交所改革的(de)不断推进和(hé)投资(zī)者关注(zhù)度(dù)提(tí)升，北交所流(liú)动性随之改善，这(zhè)些大(dà)市值(zhí)、高(gāo)权(quán)重(zhòng)、低估(gū)值的公司获(huò)得(dé)重估可能性较大。

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