芦哲 首(shǒu)席宏观经济(jì)学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点(diǎn):我们(men)将(jiāng)影响青年失业率的(de)因素拆解(jiě)为三方面：①青年(nián)失(shī)业人口，②青年(nián)总人口，③劳动(dòng)参与率，失业率(lǜ)=失(shī)业人(rén)口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率）。通过三因(yīn)素框(kuāng)架，我(wǒ)们发(fā)现16-24岁(suì)失业人口的增加不能完全解(jiě)释青年(nián)失(shī)业率的上(shàng)升，更重要却被忽视的(de)因素是青(qīng)年人(rén)口和劳动(dòng)参(cān)与率下(xià)降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分(fēn)母端大幅推高(gāo)青(qīng)年(nián)失业率。假(jiǎ)如(rú)今年3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约(yuē)132万青年(nián)失业人口只能(néng)将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高(gāo)达(dá)19.6％。我们(men)认为，失业人口(kǒu)会随着(zhe)经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)），据此可将青年失业率拆解为青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口、总人口(kǒu)、劳动参与(yǔ)率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未(wèi)必来(lái)自(zì)失(shī)业增加，不要忽略分母，劳(láo)动力(lì)的下降，也(yě)是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口(kǒu)只增加(jiā)4万(wàn)，青(qīng)年劳动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人(rén)口失业率大(dà)幅(fú)提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的(de)青(qīng)年失业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人(rén)，失业人(rén)数(shù)632万人(rén)，比去年4月(yuè)增加(jiā)约(yuē)70万，较七普增(zēng)加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近(jìn)7成青年(nián)失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按照(zhào)受教育程(chéng)度来看，三分之(zhī)二的青年失(shī)业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的(de)结构变化较大，呈现出从制(zhì)造(zào)到服务、知识密(mì)集程度由低到高两个(gè)特点。2010年农业和工业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，2020年大(dà)幅降(jiàng)至25.4％，流出的(de)青(qīng)年就业主要转向服务业。以(yǐ)受教育年限作为(wèi)维度(dù)，青年就业从知识(shí)密集(jí)程度(dù)较低(dī)的(de)行业流向较高行业(yè)，但是知识密集型行业的青年失业(yè)情(qíng)况比(bǐ)整(zhěng)体(tǐ)失业更(gèng)严(yán)峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复(fù)苏分(fēn)化或是一季度(dù)青年(nián)失业人口仍增加的原因。经济复苏的主力(lì)是知(zhī)识密集(jí)程度较低的(de)餐饮、零售等(děng)服(fú)务业，而知识(shí)密(mì)集程度较(jiào)高(gāo)的生(shēng)产性服务(wù)业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化(huà)，带来青(qīng)年就业和25-59岁就业的(de)分(fēn)化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青(qīng)年(nián)人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力(lì)对应(yīng)的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国(guó)农村(cūn)向城(chéng)镇(zhèn)的(de)人口转移也在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减(jiǎn)至(zhì苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超(chāo)预期(qī)下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情以来仅(jǐn)仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三年青年劳(láo)动参与率的(de)下降主(zhǔ)要有三方(fāng)面原因(yīn)：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万；二(èr)是部分(fēn)群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动市场；三是(shì)就业观念的(de)变化(huà)导致(zhì)初次进入(rù)劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能(néng)完全(quán)解释青年失业率的上(shàng)升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人(rén)的情况下(xià)，对应(yīng)青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加(jiā)只能解释当前青年失业率的一(yī)部分，另(lìng)一(yī)部(bù)分则来自分母端，城镇青年(nián)劳动力的(de)减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变动可能(néng)出现(xiàn)以下三种情况：①青年失业人口(kǒu)增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上(shàng)升；②青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，但失业(yè)人(rén)口降幅不及劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业(yè)率上升；③青(qīng)年失业人(rén)口与劳(láo)动力均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会(huì)随着疫(yì)情后经济复苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年(nián)劳动力(lì)的下降可能成为就业(yè)“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端(duān)越(yuè)来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分(fēn)化(huà)未收窄；青年劳动参与率出现明显下(xià)降；外需、房地产等不及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因素框架(jià)

　　2.分子端：新增青(qīng)年(nián)失业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过(guò)大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务(wù)，知识(shí)密度(dù)从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和(hé)劳动参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失(shī)业率的分母端可能会(huì)越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高值。在疫情影响退散、经济(jì)逐步复苏的情况下(xià)，城(chéng)镇(zhèn)调查失(shī)业率较去(qù)年同(tóng)期大(dà)幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年(nián)4月(yuè)逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点研究疫情后留下的(de)“疤痕效应”如何推(tuī)高青年(nián)失(shī)业(yè)率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三(sān)因素(sù)框架

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率）

　　据此(cǐ)可见，影响青年失业率的主要是三(sān)个(gè)因素：①青年失业人口；②青年总(zǒng)人(rén)口；③劳动参与率，其(qí)中②③决定着青年劳动力的变化。这三(sān)个(gè)因素均为城镇口径。

　　三个(gè)因素的变化都不能忽视。当我(wǒ)们讨论失业率时，经常(cháng)认为失业率(lǜ)上(shàng)升一定是失业增加的结(jié)果(guǒ)，这(zhè)个(gè)判断对(duì)于全(quán)年龄段失(shī)业率(lǜ)来说并没有问题(tí)，因为(wèi)我国的(de)劳动力(lì)总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率(lǜ)则不(bù)能忽视(shì)分母的变动，因为青年劳动力波动(dòng)幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失(shī)业率大幅(fú)提高3.8个点。两(liǎng)次人口普查(chá)期(qī)间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从(cóng)496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年(nián)青年劳动力的(de)0.1％，但青年失业率(lǜ)却从(cóng)六(liù)普的9％提高到七(qī)普(pǔ)（2020年(nián)11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个(gè)点。主(zhǔ)要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁(suì)青年劳(láo)动(dòng)力人口在此(cǐ)期间从5481万(wàn)人(rén)大(dà)幅减至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力(lì)数(shù)量基本稳定在(zài)7.8亿(yì)，整体失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变(biàn)动的是失(shī)业人口数量（分子(zi)），但决(jué)定(dìng)青(qīng)年失业率(lǜ)变动的却是青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘于服务业复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看(kàn)，当(dāng)前城镇青(qīng)年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去(qù)年4月(yuè)增加(jiā)约70万，较七普增(zēng)加约(yuē)132万(wàn)。国家统(tǒng)计局在3月就(jiù)业数(shù)据解(jiě)读时，披露(lù)了当前(qián)青年就业和失业人数(shù)的基本(běn)情(qíng)况：“初步测算(suàn)3月份城镇(zhèn)青年9637万(wàn)人，没(méi)有参(cān)与劳动(dòng)力市(shì)场的青年6418万人，主体(tǐ)为在校(xiào)学(xué)生(shēng)；参与劳动(dòng)力市场的青年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万人(rén)、失业(yè)人(rén)数632万人(rén)。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与去年基本持(chí)平，今年4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点，青年(nián)失业人员比去(qù)年同期多70万(wàn)人(rén)左右(yòu)，比2020年七普多132万(wàn)人(rén)。

　　从增量看，今年前(qián)四(sì)个(gè)月青年失业形势好于去年同(tóng)期。假设2022年(nián)以来青年劳动力(lì)总量维持在3219万，青年(nián)失业率每提高1个(gè)点，带来(lái)32万(wàn)左右的新增失业人(rén)口。尽管今(jīn)年4月青年(nián)失(shī)业率比(bǐ)去年同期高2.2个(gè)点，但从新增青年失业人口(kǒu)来(lái)看，今年1-4月约为119万，去年同期(qī)为125.5万。从增量来看，今年前(qián)四个月青(qīng)年失业(yè)形势(shì)要好于去年，这(zhè)与当前(qián)经济逐渐(jiàn)恢复也(yě)有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕业影响，我国(guó)青年(nián)失业率一般在上半年(nián)逐渐提高，7月达到峰(fēng)值(zhí)，8月开始逐步(bù)回落，预(yù)计5-7月(yuè)青年失业率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近(jìn)7成(chéng)青年失(shī)业者是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。一(yī)种观点认为(wèi)，青年(nián)群体(tǐ)由(yóu)于工作经(jīng)验和(hé)技能(néng)相对不(bù)熟(shú)练，往往(wǎng)在企业裁员时首当其(qí)冲。但(dàn)根(gēn)据月度劳(láo)动力调(diào)查数(shù)据(jù)，青(qīng)年(nián)失业主要原因是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员的比例(lì)明显低(dī)于(yú)35岁以上群体。根据(jù)《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》，有工作意愿但从未工(gōng)作过(guò)的失业群体在16-24岁(suì)失业人口中占比(bǐ)59％，其他年龄群体(tǐ)中这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人群后，剩下的青年(nián)失业人口(kǒu)中，第一(yī)大(dà)失业(yè)原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例(lì)从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程(chéng)度来看，三分(fēn)之二(èr)的青年失业人员接受过大学教育。各年(nián)龄段失(shī)业人群(qún)中，年龄越低(dī)，平均受教育(yù)程(chéng)度越(yuè)高。16-24岁(suì)失(shī)业人(rén)员(yuán)中(zhōng)66.2％是接受过(guò)大学教育的，这(zhè)一比例在其他三个年(nián)龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大(dà)致类似，青年人由于年龄限(xiàn)制，接受大学教育比(bǐ)例略低于25-34岁(suì)，整体来看(kàn)35岁以下就(jiù)业人员的受(shòu)教(jiào)育程度大幅高于35岁以(yǐ)上。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到服(fú)务，知识密度从低(dī)到(dào)高(gāo)

　　青年失业(yè)人(rén)口的(de)行业(yè)与青年就(jiù)业分布基本一致(zhì)。青年(nián)失业人口(kǒu)呈现出(chū)行业(yè)聚集的特点，主要集(jí)中在5个大(dà)类行(xíng)业，2020年(nián)占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服(fú)务(wù)\修(xiū)理(lǐ)和(hé)其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年失(shī)业人口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业也是青年就业(yè)集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的(de)青年就业。从(cóng)行业(yè)来(lái)看(kàn)，青年失业人口(kǒu)的行业分布是由就业分布决定的，吸纳就业占比较大(dà)的行业(yè)，往往也贡献了较大规模的失业。因此，在(zài)挖掘青年失业人口来自何处之(zhī)前，需要研究青(qīng)年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识(shí)密集程度由低到高两个特(tè)点。

　　青年就业从工农业大量流(liú)入服务(wù)业。农林(lín)牧渔、采矿(kuàng)业、制造(zào)业和(hé)电(diàn)热(rè)燃水(shuǐ)的生产供应业(yè)，这四(sì)个行业是国民经济分类的(de)农业和工业。2010年这四(sì)个(gè)行业(yè)吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业人口，到(dào)2020年(nián)该比(bǐ)例大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有(yǒu)4个行业吸纳青年(nián)就业比例增加超2个(gè)点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务(wù)服务(wù)为(wèi)3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫(wèi)生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其(qí)他(tā)6个服务行业吸(xī)纳青年就业的比例均增超(chāo)1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为(wèi)维度(dù)，青年就业从知识密集程度较低(dī)的行业流向(xiàng)较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各(gè)行业(yè)就业人员的(de)受教育年限，来计算各行业(yè)的(de)知识(shí)密(mì)集程(chéng)度。有5个(gè)行业的平(píng)均受教育(yù)年(nián)限(xiàn)在14年以上，依(yī)次是：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金融业(yè)外，其他(tā)四个行业是过去十(shí)年青年就业流入(rù)的(de)主要(yào)行业(yè)，吸纳(nà)青年就业比例的(de)增幅均居(jū)前列。如图10，各(gè)行业所吸(xī)纳(nà)的青年就业比例变动与行业平均受(shòu)教育年限基本一致，即青(qīng)年就业从知识(shí)密集程度较低的行业流向较高行(xíng)业。

　　但是知(zhī)识密集(jí)型行业的(de)青年失业情(qíng)况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业(yè)的青年失业比例（该行业的青年失业(yè)人数/青年失业总人数），除以各行业的(de)青年就业比例(lì)（该行业的(de)青年就业人数/青年就业总人数），来(lái)作为各(gè)行(xíng)业失业率的近(jìn)似替(tì)代指标(biāo)。以(yǐ)这个指标来(lái)看(kàn)，知(zhī)识(shí)密集(jí)型行业的青年失业率大多高于全(quán)年(nián)龄(líng)段(duàn)失(shī)业率，如信(xìn)息技(jì)术、教育(yù)、科(kē)研服务、公共管理等行业(yè)，体现在(zài)图11中，都位于右下方。

　　2.3.苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字>服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增(zēng)加的(de)原因

　　一季度服务业复苏出现(xiàn)分化。今年(nián)一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫(yì)情(qíng)前三年(nián)Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发(fā)零(líng)售(shòu)业缺(quē)口(kǒu)为(wèi)1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值(zhí)，这三个行业一(yī)季度复(fù)苏情况较好(hǎo)；知识密集程度更高(gāo)的(de)房地产业、租赁和商务服务业、信息技术服务业(yè)的(de)缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢(màn)。

　　因此(cǐ)从失业率的分子(zi)端(duān)来(lái)看，当前(qián)青年失业(yè)人员(yuán)增长的症(zhèng)结在于(yú)服务业就业复(fù)苏的结构不均衡。一方面，随着(zhe)受教(jiào)育(yù)水平的(de)整体提高，青(qīng)年就业(yè)大量流(liú)向(xiàng)知(zhī)识密集型服务(wù)业，如教育、信息技术(shù)等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的(de)主力是知(zhī)识密集(jí)程度较低的生活性(xìng)服务(wù)业，而(ér)知识密(mì)集程度(dù)较高(gāo)的生产性服务(wù)业复苏较慢。所(suǒ)以服务业就业(yè)复(fù)苏结构分化，带来的(de)青年失业人(rén)口和25-59岁失(shī)业人口的分化。房地产(chǎn)、互联(lián)网、教育(yù)[1]等行业的一季度就(jiù)业尚未出现明显改善(shàn)，应届生就业(yè)压(yā)力大(dà)；而住宿餐饮等行业就业已经(jīng)出现回(huí)暖，但对于三分之(zhī)二接受过大(dà)学教(jiào)育的青年失(shī)业人(rén)口而言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和(hé)劳动参(cān)与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　青年失(shī)业率的分母端(duān)是城镇(zhèn)青(qīng)年劳动(dòng)力，主要(yào)由(yóu)青年人口和劳动参与率决定(dìng)。2022年(nián)我国(guó)开(kāi)始步入人口(kǒu)负增长时代，城镇青年劳动力(lì)可(kě)能(néng)将步入(rù)长期下(xià)降通(苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字tōng)道，这将(jiāng)从分母(mǔ)端推升青年(nián)失业率，或成为疫情(qíng)后(hòu)就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首先取(qǔ)决于城镇青年人口(kǒu)数量，而(ér)后者(zhě)来自于两部分，一(yī)是16-24年前的出(chū)生人口，二(èr)是乡村到城镇的(de)迁移人口，这(zhè)两(liǎng)部分增量未来都(dōu)趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力对应的(de)出生人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者(zhě)正(zhèng)好(hǎo)是(shì)建国以来的一轮(lún)“小婴(yīng)儿潮(cháo)”时期，年均出生(shēng)人(rén)口超2000万(wàn)，其中1987年出生人(rén)口最高(gāo)超过2500万，到90年代开始明显步入下降通道(dào)。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降(jiàng)幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口(kǒu)，这两(liǎng)个时(shí)期分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口(kǒu)减少(shǎo)约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村向城镇的人口转(zhuǎn)移也(yě)在减速(sù)。新增城镇人口从2016年(nián)开始(shǐ)逐年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人(rén)，但2022年(nián)只(zhǐ)有650万(wàn)人。预(yù)计今(jīn)年随(suí)着(zhe)疫情影响减弱，人员流动恢(huī)复，新增(zēng)城(chéng)镇人(rén)口(kǒu)数(shù)量会较去年有明显增长，但可能仍然较难回到十三五期间(jiān)超2000万的规(guī)模。当前我国城镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继续高速增长空间(jiān)有限，从乡村到城镇的迁移人口数量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与(yǔ)率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参与率(lǜ)有两(liǎng)个特(tè)点，一是低于(yú)其他(tā)年龄段群(qún)体，大部分青年在校，并(bìng)未进入(rù)劳动(dòng)市(shì)场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超(chāo)预期下降。根据今年3月统计局(jú)披露的(de)青年(nián)就业和失(shī)业人(rén)数，当(dāng)前(qián)16-24岁(suì)青年的劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇(zhèn)青年人(rén)口中(zhōng)，有(yǒu)3219万进入(rù)或有意愿进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人(rén)口(kǒu)普查时，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青(qīng)年劳动参与率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年(nián)均增加(jiā)70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅(jǐn)两(liǎng)年(nián)的时间里，该年龄段的在校生增加(jiā)了(le)493万，年均增长246.5万，远远快(kuài)于此(cǐ)前(qián)十年增速(sù)。

　　二(èr)是部分群(qún)体因就业(yè)形势(shì)恶(è)化而退出劳(láo)动市场，在未来(lái)经济和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布(bù)会指(zhǐ)出当月“就业人员规模(mó)比1月(yuè)份下降6％以上”，说明就业形(xíng)势恶化(huà)时，也会影响劳动(dòng)参与率。

　　三是(shì)就(jiù)业观念的变化导致初(chū)次进(jìn)入劳动市场时间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风气(qì)来看，对学(xué)历的推(tuī)崇导致(zhì)本科毕业即进入就(jiù)业市场的(de)年轻人减少，加上考研、考公竞(jìng)争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上会(huì)将部(bù)分青年人初次就业时间从16-24岁(suì)延(yán)迟(chí)到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的(de)分母端(duān)可能会越(yuè)来越重要(yào)

　　失业人口的增加不(bù)能完全(quán)解释青年失(shī)业率的上升(shēng)。假如当前(qián)青年(nián)劳动(dòng)力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失业(yè)人(rén)口(kǒu)增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青(qīng)年失业率应该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加(jiā)只(zhǐ)能解释当(dāng)前青年失业率的(de)一部(bù)分，另一(yī)部(bù)分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经(jīng)开始(shǐ)负增长，未来青年失(shī)业率的变动可能出现以下三(sān)种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失(shī)业率上升；

　　②青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)失业人口降幅不及(jí)劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降(jiàng)幅大于劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年(nián)失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口(kǒu)会随着(zhe)经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但经济复苏(sū)难以改变失业率的分母下降(jiàng)趋势。青年劳动力的(de)下(xià)降可能成为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的(de)长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年失(shī)业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端可能会越(yuè)来越重要(yào)，这(zhè)也是人(rén)口(kǒu)长周期变(biàn)化(huà)的影响(xiǎng)之一。

　　5.附(fù)录(lù)：概念(niàn)和数据说明

　　青年(nián)失业率的两(liǎng)个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失业率时，有必要明晰这一概念(niàn)的两个要点(diǎn)：一是调查失(shī)业率是(shì)城镇就业范(fàn)围，并(bìng)非针对(duì)全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡(xiāng)就(jiù)业(yè)大(dà)约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含(hán)在内。因此，许多(duō)针对青年失业(yè)率(lǜ)的讨论以(yǐ)全(quán)国青(qīng)年人(rén)口数量为出发点，未区(qū)分(fēn)人(rén)口总(zǒng)量与城乡结(jié)构的问题，有失偏颇。本篇报告(gào)如无特别说明，各(gè)概(gài)念(niàn)均是指城(chéng)镇就业口径(jìng)。

　　二(èr)是失业率的分母不含(hán)没有劳动(dòng)意愿的劳动年(nián)龄人(rén)口。按照(zhào)统计局(jú)的定(dìng)义，“劳动力(lì)指(zhǐ)年满16周岁，有劳(láo)动(dòng)能力，参加或要求参(cān)加社会(huì)经济活(huó)动的人(rén)员。包括就业人员和(hé)失(shī)业人员”，因(yīn)此没(méi)有就业意愿的劳动(dòng)年龄(líng)人口不计入劳动力(lì)。根据《2022年中(zhōng)国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人口约为(wèi)11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳(láo)动(dòng)力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿(yì)，据此(cǐ)推算城乡失业人口可能(néng)为3372万(wàn)人左右(yòu)。

　　从(cóng)数(shù)据来看，失业率来自(zì)全(quán)国月度劳动力调(diào)查。该项调(diào)查制(zhì)度(dù)于(yú)2005年正式实施，每年进行两次(cì)全国(guó)劳动(dòng)力抽样(yàng)调查(chá)，调(diào)查(chá)范围为中国大(dà)陆(lù)的城(chéng)镇和乡村，调(diào)查对象为16岁及以上人(rén)口。2009年3月(yuè)，为更及(jí)时(shí)准确反映劳动(dòng)力市场变化情况，建立(lì)了31个大城市月度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将月度劳动(dòng)力调查(chá)范围扩大至65个城市(shì)。2016年1月(yuè)，全国月度劳(láo)动力调查正式在全国范围内开(kāi)展，调查范围覆盖(gài)全国所有地级市。

　　月(yuè)度劳(láo)动力调(diào)查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调(diào)查的五分之一左右。全(quán)国每月(yuè)调查约12万户，2020年全国家庭(tíng)户约(yuē)为49415.7万户(hù)，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人(rén)口调查(chá)样本(běn)比例为1‰，五年一次(cì)的人口(kǒu)抽样调查(chá)样本(běn)比例为1％。而每(měi)10年一次的人口(kǒu)普查则在长表部分(fēn)纳(nà)入就业(yè)调查，长(zhǎng)表(biǎo)抽样(yàng)比例是10％左右，因而(ér)人口普查的就业(yè)数(shù)据质量(liàng)更高。

　　就业(yè)人员总数会根据(jù)普(pǔ)查(chá)数(shù)据进行修正，但结(jié)构数据仍(réng)会存(cún)在(zài)差异。比如(rú)2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后(hòu)次年的(de)年(nián)鉴将这一数据修正为7.54亿(yì)人左(zuǒ)右，误差(chà)约2100万(wàn)人。但结构数据的(de)差(chà)异(yì)仍然存在(zài)。比如《2021年(nián)劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务(wù)业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明(míng)显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期，经济和(hé)就业恢复(fù)偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济(jì)学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证(zhèng)券股份(fèn)有限公司

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