本(běn)周铁矿石期货价(jià)格大幅下挫，截至21日下午收盘，大(dà)商所铁(tiě)矿石(shí)期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新(xīn)加坡铁矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到，本周后几个交易(yì)日，铁(tiě)矿石期货一(yī)直处于(yú)下(xià)跌的态势(shì)，本周进(jìn)口铁矿石价格指数(shù)呈(chéng)现振荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美(měi)元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌4美元/吨(dūn)。

　　对(duì)此，方(fāng)正中期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原(yuán)因(yīn)源于成材表(biǎo)需继续(xù)走弱，二季度以来成材消(xiāo)费持(chí)续低迷，市(shì)场对“旺季不旺”担忧(yōu)进一步(bù)发酵(jiào)。成材价格下降使得钢厂利润被进(jìn)一步压(yā)缩，本周铁水产量(liàng)出现见(jiàn)顶回(huí)落，下(xià)游需(xū)求走弱开始(shǐ)对炉料端(duān)价格形成负反馈，焦(jiāo)炭(tàn)、焦煤(méi)价格跌幅更(gèng)为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价(jià)差(chà)已扩(kuò)大至历史同期(qī)最(zuì)高水平，铁矿石(shí)现货价格受高铁水产量的刚性支(zhī)撑相较坚挺(tǐng)，支撑近(jìn)月合约价格。而远月合(hé)约开始(shǐ)计(jì)价(jià)终端需求走(zǒu)弱和铁(tiě)矿石(shí)受自(zì)身(shēn)供需趋于(yú)宽(kuān)松(sōng)的悲观预期影(yǐng)响(xiǎng)，跌幅更为(wèi)明(míng)显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求复(fù)苏不(bù)畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外(wài)围风险冲击(jī)，黑色(sè)系期货整体走弱，品种间(jiān)形(xíng)成(chéng)负反馈局(jú)面。从终端需(xū)求看(kàn)，尽管(guǎn)地产销售明显(xiǎn)好转(zhuǎn)，但传导至投资端尚需时(shí)间，一(yī)季度房屋新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏乏(fá)力，旺季期(qī)间螺纹钢表(biǎo)需基本和去年同(tóng)期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信(xìn)期货高级分析(xī)师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿(kuàng)石分析师马亮认为，近(jìn)期(qī)市(shì)场对于国内钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿石出现连续下(xià)跌(diē)。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期到港压力不大，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量矛盾不明显。港口库存本(běn)周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明(míng)显低于历史平均水平，低库存有(yǒu)望成为常态，对(duì)补库不(bù)应有过高期待。海外主(zhǔ)流(liú)铁矿石二(èr)季度将逐步进入发(fā)运旺季，力拓一季(jì)度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季度(dù)产量也同比增(zēng)加，到港(gǎng)压(yā)力将增加。“国产矿产(chǎn)量近期持续回升，铁(tiě)矿(kuàng)石供应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水(shuǐ)继续提产(chǎn)空(kōng)间有限，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐(zhú)步转向宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约(yuē)的估(gū)值有中长期的下(xià)调压力。”梁海(hǎi)宽(kuān)说。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮(liàng)则认为，受澳洲飓风(fēng)等(děng)因素影响，目前铁矿(kuàng)石发运(yùn)依(yī)然(rán)偏(piān)低，港口库存(cún)维持(chí)下降态势，不过(guò)由于终端需求疲弱，政(zhèng)策调控力(lì)度增大，价格(gé)逐(zhú)渐承压下行。

　　值(zhí)得注(zh抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来ù)意(yì)的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据(jù)显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加(jiā)12.91万吨(dūn)。全(quán)国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨(dūn)，环(huán)比减少39.10万抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来吨；当前(qián)样(yàng)本钢厂的进(jìn)口矿(kuàng)日耗(hào)为298.17万(wàn)吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存(cún)消费(fèi)比30.60，环(huán)比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产(chǎn)量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿(kuàng)石需求端支(zhī)撑减弱；港口库存止降转增(zēng)，钢厂低库存按(àn)需补库为主。澳巴极端天(tiān)气(qì)导致4月底5月初港口到货(huò)将有(yǒu)缩(suō)量。”中辉(huī)期(qī)货铁矿石(shí)研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格(gé)中(zhōng)枢将面临下(xià)移。2309合约当(dāng)前整体估(gū)值水平偏高，旺季后(hòu)面临回调压力，维持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢(gāng)铁研究(jiū)中心王国清认为，近(jìn)期市场振荡调(diào)整(zhěng)，钢厂采购仍相对(duì)谨(jǐn)慎，多(duō)以按需补(bǔ)库为(wèi)主，整体(tǐ)交投氛(fēn)围较(jiào)为冷清。五一假期(qī)将至，下周补库需求或有增(zēng)加。综合来看(kàn)，预(yù)计下(xià)周进口铁矿(kuàng)石价格指数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围扩(kuò)大，高需求(qiú)对铁矿石的支(zhī)撑转弱(ruò)，近期供应(yīng)端表现缩(suō)量(liàng)，五一节前钢(gāng)厂(chǎng)低库(kù)存(cún)补库对价格或(huò)形(xíng)成支撑。可(kě)逢高布局空单(dān)。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　对于黑(hēi)色板(bǎn)块的后市，何(hé)建辉认(rèn)为，目前终端(duān)需求(qiú)尚未(wèi)有太大起色，市场(chǎng)情(qíng)绪仍偏(piān)悲(bēi)观，黑色系整体依然承压(yā)。持续调整后压(yā)力得到基本释放，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管(guǎn)节(jié)奏上较(jiào)为(wèi)波折(zhé)，供需边(biān)际上仍有改(gǎi)善，整(zhěng)体矛盾并(bìng)不(bù)是太突出，价格波动(dòng)幅度较前两年将有明显下降(jiàng)。这(zhè)也(yě)意味(wèi)着，以内需为主的黑色系(xì)下方仍有支撑，当(dāng)前位置不宜过分悲观。预计市场整体以区(qū)间振荡(dàng)为主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期关键仍(réng)是(shì)需求复苏力度。

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