5月12日(rì)晚间，江铃(líng)汽车公告宣布，公司(sī)在2021年5月即公(gōng)开(kāi)挂牌的江铃(líng)重型汽车有(yǒu)限公司（江铃重汽）100％股权(quán)转让(ràng)交易终止，而此前约定的交易对方(fāng)为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车）。

　　江铃重汽(qì)是江铃汽车在2012年以2.7亿元价(jià)格接手的资产，不过原计(jì)划在重卡(kǎ)行业“大展(zhǎn)拳脚”的江铃汽车却因此背上了包袱。江铃重汽(qì)在8年间亏损额度超过20亿(yì)元。而(ér)且江铃汽(qì)车此(cǐ)前为转(zhuǎn)让(ràng)铺(pù)路，还曾现(xiàn)金为江铃重卡(kǎ)“输血(xuè)”11.42亿(yì)元。

　　不(bù)过(guò)，此次交易终止，也意味着(zhe)江(jiāng)铃汽车(chē)前后耗了两年的“瘦(shòu)身”行动依旧以失败告终。

　　审批未在约定(dìng)时间完成

　　这笔(bǐ)交(jiāo)易(yì)要追(zhuī)溯到两年前。在2021年(nián)5月(yuè)7日，江铃汽车曾披露(lù)，拟以不(bù)低于7.64亿元的(de)价(jià)格(gé)，通过山西省产权(quán)交易市场公开挂牌方式，出(chū)售全资子公司江铃(líng)重汽(qì)100％的股权。

　　当时，江铃(líng)重(zhòng)汽对(duì)接盘方(fāng)开出了要求(qiú)：1、世界500强企业(yè)，2020年(nián)度在全球生(shēng)产(chǎn)销售重型卡车(chē)超过12万辆；2、公(gōng)司盈利(lì)，并(bìng)在2018-2020年经审计合(hé)并报(bào)表净利(lì)润率超(chāo)过5％。

　　3个月(yuè)后，谜底揭晓。上(shàng)述股(gǔ)权挂牌公告期(qī)于(yú)2021年8月9日期限届满，交易股权出(chū)售征集到一名意向受让方，符合上述(shù)要求的沃尔(ěr)沃(wò)卡车(chē)成了接盘(pán)侠(xiá)。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相关交易规则支付了保证金。2021年8月23日，双(shuāng)方经协(xié)商一致，就出售交(jiāo)易(yì)股权签(qiān)署了《关(guān)于江铃重(zhòng)型(xíng)汽车有限公司100％股权的股(gǔ)权(quán)转(zhuǎn)让协(xié)议》，确定(dìng)就目标(biāo)股权支付的(de)基准(zhǔn)价款为(wèi)人民(mín)币(bì)约7.太深是一种什么体验，太深是不是不好81亿(yì)元(yuán)。

　　不过，江铃汽车5月(yuè)12日公告称，该(gāi)笔交易(yì)需要(yào)获得国资管理有权单位的批准，但由于(yú)交(jiāo)易所需的(de)政府审批事项未能在约定的(de)时间内(nèi)完成(chéng)，项目双方经协商(shāng)一致，同意(yì)终止交易(yì)。

　　这(zhè)笔交易前后耗时长达2年之久，但最终仍以失败告终。需(xū)要(yào)提及的(de)是，江铃重汽命运(yùn)颇为坎坷，此次(cì)交易已经是其历史上第三次转(zhuǎn)手。

　　成(chéng)为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重(zhòng)汽前身是山西省汽车工(gōng)业集团。作(zuò)为一家老牌(pái)国营(yíng)企(qǐ)业，该(gāi)公司主(zhǔ)要组(zǔ)装生(shēng)产重型卡车与货(huò)车(chē)，但由于经营不善(shàn)陷入发(fā)展困境，在2007年(nián)第一次被重组。中国兵器(qì)装备集团及中国长安(ān)汽车集团(tuán)有限公司，将太(tài)原重汽重组为太原长安(ān)重汽，作为长安(ān)汽车进(jìn)入重卡领域的(de)跳板。

　　但最终太(tài)原(yuán)重汽没能(néng)被盘活。太原重汽2011年(nián)的亏损已(yǐ)达1.4亿元，2012上(shàng)半年的总(zǒng)销量为439辆。到2012年第一季度(dù)，太原重汽(qì)的(de)净(jìng)资产仅为2.5亿元，已难以实(shí)现(xiàn)正常运转。

　　不(bù)过(guò)，江铃汽车却对(duì)太原(yuán)重汽(qì)产生(shēng)了兴(xīng)趣，该公司在2012年7月以不超(chāo)过2.7亿元的价格，从长(zhǎng)安手中接手(shǒu)太原长安重汽的全(quán)部股权，并于2013年1月将其更名为江铃重(zhòng)汽。

　　当初(chū)，江铃汽车进入重(zhòng)卡领域的意图是实现商(shāng)用(yòng)车全覆盖。2013年(nián)，江铃汽车曾表示，最终将建成年产10万辆重型载(zài)货车、10万台(tái)发动(dòng)机的大型重卡企业(yè)，达产后(hòu)主营(yíng)业(yè)务将超(chāo)过200亿元。

　　但江铃由于对重卡市场(chǎng)和客(kè)户洞(dòng)察不足，经营状况(kuàng)并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销(xiāo)量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月(yuè)累计(jì)销(xiāo)量(liàng)为1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽、一(yī)汽解(jiě)放等头部企业的单月销量，就已超过江铃(líng)重汽几年(nián)的(de)销量总和。2020年9月之后，江铃汽车不再披露有关江铃重卡(kǎ)的(de)销量数据。

　　销量(liàng)严重(zhòng)拖后腿，江铃重汽俨然成为“财务(wù)黑洞”。江铃汽车(chē)2020年财报数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)2020年12月31日(rì)，江(jiāng)铃汽车重型(xíng)汽车(chē)相(xiāng)关业务累(lèi)计(jì)亏损超20.33亿元。其中，2020年(nián)亏损(sǔn)最为(wèi)严重(zhòng)，超5亿(yì)元(yuán)。而且2021年，江铃重汽仍然呈现亏(kuī)损状(zhuàng)态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截(jié)至2020年底(dǐ)，江铃重(zhòng)汽(qì)总负债为12.69亿元(yuán)，总资产为7.99亿元，处于资(zī)不抵债(zhài)的状态。因此，2021年(nián)后，江铃重汽停止了(le)太深是一种什么体验，太深是不是不好所有的产销工作。

　　值得一提的是(shì)，在2021年(nián)初，江铃(líng)汽车还对(duì)江铃重汽进行了11.42亿元的现金(jīn)增(zēng)资。这一举(jǔ)动的主(zhǔ太深是一种什么体验，太深是不是不好)要目的是降(jiàng)低(dī)江铃(líng)重汽的资产负(fù)债(zhài)率，便于吸引外部投资(zī)进入，利于江铃重汽进行业务重组。

　　“地主(zhǔ)家”也没余粮

　　实际(jì)上(shàng)，江(jiāng)铃(líng)汽车自身(shēn)近年来日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江(jiāng)铃汽车分别(bié)实现营收330.96亿(yì)元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实现(xiàn)归母净利润分(fēn)别(bié)为(wèi)5.51亿元、5.74亿元和(hé)9.15亿元。

　　表面上看(kàn)，盈利状(zhuàng)况尚(shàng)可。不过，在2021年(nián)和(hé)2022年这两年间，江铃汽车收到(dào)的政(zhèng)府(fǔ)扶持资(zī)金就(jiù)达到5.16亿元和9.07亿元(yuán)，这几乎撑起(qǐ)了其当年的(de)净利润。而扣除(chú)非经常(cháng)性损益后(hòu)，江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)在这两年的扣非归母净(jìng)利润分(fēn)别为2962万元和-2.3亿元。

　　而(ér)且江铃汽(qì)车(chē)在这两年现金流状况也不佳。在(zài)2020年，其经(jīng)营活动现金流净(jìng)额还达到36.98亿元，到了(le)2021年即降(jiàng)至17.6亿(yì)元，而到了2022年(nián)这一科目变成了-15.19亿元。而(ér)且今年一季(jì)度，这一科目仍未回(huí)正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年一季度，江铃汽车(chē)营收(shōu)为75.26亿元，较(jiào)上年同(tóng)期上升4.06％，其(qí)归母(mǔ)净利润仅为1.83亿(yì)元，较上年同期下降5.79％。

　　随(suí)着(zhe)沃尔沃接盘(pán)告(gào)吹，江铃重(zhòng)汽这一“包袱(fú)”仍(réng)然背在江铃汽车肩上(shàng)。而江铃汽车(chē)此次(cì)也表示，江铃重汽已暂停生产和销(xiāo)售，当(dāng)前主(zhǔ)要(yào)开支为员(yuán)工薪酬和设备维护(hù)等费用。“未来(lái)公(gōng)司仍将继续积极推(tuī)进(jìn)江铃重汽的重组工(gōng)作，”江铃(líng)汽(qì)车方面(miàn)称。

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