美(měi)国(guó)债务违约的风险比以往任何时候都(dōu)要大，并有可能将全球市场推入一个(gè)全新(xīn)的痛苦(kǔ)深渊。而在此(cǐ)背景下，投(tóu)资(zī)者(zhě)应如何(hé)保护(hù)自(zì)身的财富呢？对此，一(yī)份业内机构的最新(xīn)调查(chá)揭抓蚯蚓真的能赚钱吗露出了业内人士眼(yǎn)下的真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进(jìn)行的(de)调查，对于那(nà)些寻(xún)求避风(fēng)港的人来(lái)说(shuō)，贵(guì)金属(shǔ)仍是(shì)迄今(jīn)为止(zhǐ)的首选，以防华盛顿(dùn)在债务上(shàng)限问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半的(de)金融专业人士表示(shì)，如果美国政府未(wèi)能履(lǚ)行其义务，他们将购买黄(huáng)金。

　　而更引(yǐn)人(rén)注目(mù)的，或许是其他替(tì)代对冲工具的稀缺。根据这份最新业内调查，在美国债务违约情况下(xià)，第二大受欢迎的资产仍然(rán)是美国国债。这毫无(wú)疑(yí)问有点讽刺——因为这正(zhèng)是美(měi)国(guó)政府可(kě)能拖(tuō)欠(qiàn)支付的重灾区。

　　但值得留意的是，即使是那些相对悲观的分析师(shī)也(yě)认为，债券持(chí)有者最终会得到偿付——只是(shì)要(yào)晚一些。事实(shí)上，即便在上一次最为令人担忧的2011年(nián)债务上限危(wēi)机中，当时标准普尔取消了美(měi)国最高的AAA信用评级，美国长期国(guó)债(zhài)也依(yī)然(rán)出现了上涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎等传统避险货币(bì)也(yě)有一些(xiē)拥趸，但它(tā)们都不如(rú)美元(yuán)。或(huò)者(zhě)说(shuō)，更受欢迎的是比(bǐ)特(tè)币(bì)——被(bèi)一些投(tóu)资者视(shì)为一(yī)种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业投资者和散户投(tóu)资(zī)者在美(měi)国债务违约下的(de)投(tóu)资选择分布）

　　近(jìn)几周来，美(měi)国政界和金融(róng)界的大(dà)佬们(men)已(yǐ)经纷纷发(fā)出警告，如果债务(wù)上(shàng)限僵局在(zài)大限前得不到解决(jué)，可能会发(fā)生什(shén)么。美国总统拜登提醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根大通首(shǒu)席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后(hòu)果可能是灾难性(xìng)的。”

　　这(zhè)一次债(zhài)务上限(xiàn)危机(jī)风险更(gèng)大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年更大(dà)，2011年是过(guò)去美国所(suǒ)经历的最严重的债务上限危机(jī)。

　　目前，一(yī)年期美国(guó)主权信(xìn)用(yòng)违(wéi)约互换（CDS）反映的违(wéi)约(yuē)保(bǎo)险成本(běn)已飙升至了远超(chāo)之(zhī)前(qián)几次债限危机(jī)时的(de)水平，尽管这仍表明实际违约(yuē)的可能性相对较小。

　　景顺(shùn)固定收益、另类投资(zī)和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选民和国会的(de)两极(jí)分化，风险比以前更高。双方(fāng)都如此顽固且(qiě)不(bù)愿妥协，意味着他们有(yǒu)可能无法(fǎ)及时采取(qǔ)行动。”

　　毫(háo)无疑问(wèn)的是，买入黄金(jīn)进行对冲并不便(biàn)宜，因为今(jīn)年迄今为(wèi)止，黄金的表现(xiàn)非(fēi)常(cháng)好——先(xiān)是受到中国(guó)买家不断(duàn)增(zēng)长(zhǎng)的需(xū)求的提振(zhèn)，然(rán)后是(shì)银行业危机和美国债(zhài)务违约(yuē)引发的避险需(xū)求，目前现货(huò)黄金仅(jǐn)略(lüè)低于本月早些时候(hòu)触及(jí)的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调(diào)查中的大多(duō)数(shù)投资者都(dōu)认为，如果(guǒ)债(zhài)务上限之争僵持到最后关头，但美国政府最终侥幸(xìng)没有违(wéi)约(yuē)，10年期美国国债(zhài)将上涨。然而，对于(yú)如(rú)果美国政(zhèng)府(fǔ)真的跌落债务(wù)悬崖会(huì)发(fā)生(shēng)什么，专业(yè)人士意见不一。约60％的散(sàn)户投资者(zhě)预(yù)计，如果发生违约，10年期美国国(guó)债将走软。基准美国(guó)国(guó)债收益率上周抓蚯蚓真的能赚钱吗收于(yú)3.46％，较今年高点低63个(gè)基点左右。

　　与此同(tóng)时，债务上限僵局(jú)推高(gāo)了(le)一些(xiē)期限非常(cháng)短的国(guó)库券收益率，这些短期(qī)国(guó)库券被认为最有可能被(bèi)延期(qī)支付，这加剧了国库券收益(yì)率曲线的(de)扭曲。收益(yì)率最高的是6月初左右到期(qī)的国库券，因为这批(pī)票据最(zuì)为接(jiē)近(jìn)美国财政部长耶伦所警(jǐng)告的(de)最(zuì)早在6月(yuè)1日触发的违约“X日”。

　　而如果美(měi)国财政部能(néng)撑过6月中旬，其可(kě)能(néng)会从(cóng)预期的纳(nà)税和其他收入措(cuò)施中获(huò)得(dé)一点的喘息空间，从而能够继续“苟延残喘”到(dào)7月底。目(mù)前，7月底(dǐ)到期国库券的市场定价也表明了一定程度(dù)的压力和(hé)担忧。

　　在2011年的债务(wù)上限僵局中，美国长(zhǎng)期国债(zhài)购(gòu)买(mǎi)量曾激增，将10年(nián)期国债收益率推至了(le)当时(shí)的创纪录低点，与此同时(shí)，金(jīn)价上涨，数万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资(zī)者对标普500指数的前景预测，没有散户(hù)交易员那(nà)么(me)悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如(rú)果(guǒ)我们确实看到短期违约，市场(chǎng)反(fǎn)应(yīng)将给国(guó)会(huì)带来提高债务上限的压力。”

　　不少受(shòu)访者还认为，债务(wù)上限闹剧已经对(duì)美(měi)元(yuán)造成(chéng)了一些伤害，41％的人(rén)表示(shì)，如果美国政府违约，美元作为全球主要储备货币的地位将(jiāng)面临(lín)风(fēng)险(xiǎn)。

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