本周(zhōu)铁矿石期货(huò)价格大幅(fú)下挫，截(jié)至21日下午收盘，大商所铁矿石期(qī)货(huò)主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午(wǔ)5点(diǎn)，新加(jiā)坡铁(tiě)矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货(huò)日报记(jì)者注意到，本周(zhōu)后几个(gè)交易日，铁矿石(shí)期货一直(zhí)处于下跌的态(tài)势，本周进口(kǒu)铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰(lán)格钢(gāng)铁网(wǎng)监测数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货铁矿石研(yán)究员梁海宽认为，铁矿石本周加(jiā)速下(xià)行，直接原(yuán)因(yīn)源于成(chéng)材表需继续走弱(ruò)，二季度以(yǐ)来成材(cái)消(xiāo)费(fèi)持续低迷，市场对(duì)“旺季不(bù)旺(wàng)”担忧进(jìn)一步发酵。成材价格下降使得(dé)钢厂利润被进(jìn)一步(bù)压缩，本(běn)周铁(tiě)水产量出现见(jiàn)顶回落，下游需求(qiú)走弱开(kāi)始对炉料端(duān)价格形(xíng)成负(fù)反馈，焦炭、焦(jiāo)煤(méi)价格(gé)跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价(jià)差已扩大至历(lì)史同期最高水平，铁矿石现货价(jià)格受高铁水(shuǐ)产量的刚性支(zhī)撑相较坚挺(tǐng)，支(zhī)撑近月合(hé)约价格。而远月合约开始计(jì)价终端需求(qiú)走(zǒu)弱和铁矿(kuàng)石受(shòu)自身供需趋于(yú)宽(kuān)松(sōng)的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需(xū)求复(fù)苏不畅，成本中枢下移，叠(dié)加外围风险冲(chōng)击，黑(hēi)色系(xì)期货整体走(zǒu)弱(ruò)，品种间形成负反馈局面(miàn)。从终端(duān)需求看，尽管(guǎn)地(dì)产销售明显好转，但传导至(zhì)投资端(duān)尚需时间，一季度房屋新开(kāi)工同比仍下滑(huá)19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏乏力，旺(wàng)季期(qī)间螺(luó)纹(wén)钢表需基本和去(qù)年同期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢(gāng)厂减产降(jiàng)库意(yì)愿增强(qiáng)，对原(y只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了uán)料需求构(gòu)成(chéng)压力。”国投安信期货(huò)高级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君(jūn)安(ān)期货铁矿(kuàng)石分(fēn)析师(shī)马亮认为，近(jìn)期市场对于(yú)国内钢厂(chǎng)减产担忧(yōu)的不断(duàn)加重导(dǎo)致(zhì)铁矿石出现连续(xù)下跌。

　　基本面(miàn)方面，外(wài)矿短(duǎn)期到(dào)港压力(lì)不大，疏(shū)港依旧维持高位(wèi)，铁矿石库存(cún)总(zǒng)量矛盾不明显。港口(kǒu)库存本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历(lì)史平均水平，低库存有望成(chéng)为常态，对补库不应有(yǒu)过(guò)高期待(dài)。海外主流铁矿石二季(jì)度将逐步进(jìn)入(rù)发(fā)运旺季(jì)，力拓(tuò)一季(jì)度铁(tiě)矿(kuàng)石发运创同期(qī)纪录，淡水河谷一(yī)季(jì)度产量也同比增加，到港压力将增(zēng)加。“国产矿产(chǎn)量近期持续(xù)回升，铁(tiě)矿石供应将逐步(bù)转向宽松(sōng)。而铁水继续(xù)提产空间有限，开始面(miàn)临减(jiǎn)产压力，铁矿石供需将逐步转向(xiàng)宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约的估值有中长期(qī)的下调压(yā)力。”梁(liáng)海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等因素影响，目(mù)前铁(tiě)矿石发运依然偏低，港口库存维只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了持下降(jiàng)态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度增(zēng)大，价(jià)格逐渐承压下行只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂的(de)数据显示(shì)，247家钢(gāng)厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增(zēng)加12.91万吨。全国45个(gè)港(gǎng)口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万(wàn)吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当(dāng)前(qián)样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万(wàn)吨(dūn)，库存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁(tiě)水产量止增转(zhuǎn)降，拐(guǎi)点(diǎn)出现，铁矿石需求端支撑减(jiǎn)弱；港口库存止(zhǐ)降(jiàng)转(zhuǎn)增(zēng)，钢厂低(dī)库存(cún)按需(xū)补(bǔ)库为主(zhǔ)。澳巴极端天气导(dǎo)致(zhì)4月底5月初港(gǎng)口(kǒu)到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究(jiū)员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供(gōng)需总体将转向宽松(sōng)，价(jià)格中(zhōng)枢将面(miàn)临下移(yí)。2309合(hé)约当(dāng)前整体估(gū)值水平偏高，旺季后面临回调(diào)压力，维持(chí)逢高(gāo)沽空的策略。

　　对(duì)于(yú)后市，兰格钢铁(tiě)研究中心王国清认(rèn)为，近期(qī)市场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎，多以(yǐ)按(àn)需补库(kù)为主，整体交投氛(fēn)围较为(wèi)冷(lěng)清(qīng)。五一假期将至，下周补库需求或有增加。综(zōng)合来(lái)看，预计下周进口铁矿石价格指数将继续(xù)振荡运(yùn)行。

　　“随(suí)着钢(gāng)厂减产检修范围扩大，高(gāo)需求对铁矿石(shí)的(de)支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢(gāng)厂低库存补库对价格或形成支撑。可(kě)逢高布局(jú)空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何(hé)建辉(huī)认为，目前终端需求尚未(wèi)有太(tài)大起色(sè)，市场(chǎng)情绪仍偏(piān)悲观，黑色系(xì)整(zhěng)体(tǐ)依然(rán)承(chéng)压。持续调整后压力得到基本(běn)释放，下行节奏(zòu)将会放缓，波(bō)动有所加(jiā)剧。拉长时间周期看，今年(nián)大基调是经济复苏(sū)，尽管节(jié)奏上较为(wèi)波(bō)折(zhé)，供需边际上仍(réng)有(yǒu)改善，整(zhěng)体矛盾并不是太突出，价(jià)格波动幅度较前(qián)两年将有(yǒu)明显(xiǎn)下降。这也(yě)意(yì)味着，以内需为主的(de)黑色系下方仍有支撑，当前(qián)位置不宜(yí)过分悲观。预计市场整(zhěng)体以区(qū)间(jiān)振荡为主，节奏(zòu)上(shàng)或先(xiān)抑后扬(yáng)，后期关键(jiàn)仍是需求(qiú)复苏(sū)力度。

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