五一长(zhǎng)假期间，全球(qiú)市场(chǎng)并不平静(jìng)，一场大风暴即将到来。

　　美国加州金融保护(hù)与(yǔ)创(chuàng)新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监(jiān)管机构已接管(guǎn)了第一共和(hé)银行，这是本轮美国银行业危机(jī)中第四家倒(dào)下的银行，同时也是美国历(lì)史上第二大(dà)的破产银(yín)行(xíng)。此前我们多次(cì)强(qiáng)调，美国银行业危机(jī)远未结束，只是暂时止血而已。现在来看，第(dì)一共和银(yín)行(xíng)又倒下(xià)了。随(suí)着经济的衰退，银行的资产(chǎn)将(jiāng)持续减值，高息(xī)又会令其成本(běn)抬升，银行的经营将(jiāng)持续恶化，新一轮银行(xíng)业危机(jī)将再度爆发。

　　美国债务上限问(wèn)题再度成为(wèi)焦点，美国政(zhèng)府债(zhài)务规模将于19日触及31.4万亿美元的法定限额，财(cái)长耶伦呼吁国会(huì)尽快采取行(xíng)动，再次提高债务上限，避免政府部门停(tíng)摆及可能(néng)出现的债务违约。当地时间4月26日，美国国会(huì)众(zhòng)议院(yuàn)投票(piào)通过债(zhài)务上限(xiàn)法(fǎ)案。这(zhè)项法案提议提高美国(guó)31.4万亿美元的债(zhài)务上限(xiàn)，以换取大(dà)幅削减(jiǎn)政府(fǔ)支出。该法案规定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美元(yuán)；联(lián)邦政府预(yù)算年(nián)均增长需控制在(zài)1％。不过拜登将否决众议院议长、共和党领袖(xiù)麦卡锡提(tí)出(chū)的债务(wù)上限方案。白宫称众议院共(gòng)和(hé)党人必(bì)须(xū)在没一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好有(yǒu)任何要求(qiú)和条件(jiàn)的情况下打消违约(yuē)的可能性，并解(jiě)决(jué)债(zhài)务(wù)上限问题。两(liǎng)党在提(tí)高(gāo)债务(wù)上(shàng)限问(wèn)题上分(fēn)歧(qí)很(hěn)大(dà)，陷(xiàn)入僵局，这加剧了美(měi)债违约(yuē)的风险(xiǎn)。

　　美国财政部长耶伦(lún)当地时间5月1日致函众(zhòng)议院议长麦卡锡和其他高级议(yì)员，她在信中表示，美国政(zhèng)府(fǔ)可能“最(zuì)早在6月(yuè)1日”发生(shēng)债务违约(yuē)，这将是美国历史上的首次(cì)债务违约。高(gāo)盛认为，政府这回付不(bù)起(qǐ)“账单”的风(fēng)险(xiǎn)恐怕是2011年以来最高的(de)一次。美(měi)国(guó)政府债务已逼(bī)近31.4万(wàn)亿美(měi)元，而美国去年(nián)国内生产总值约23万亿美元，这意味着负债率约达130％。美国(guó)一直在玩儿这种借(jiè)新还旧的把戏，债务雪球(qiú)越滚越大。如(rú)果美元霸权仍在(zài)，美国可以一直这样(yàng)玩(wán)儿下去。但(dàn)当前美元出现信用危(wēi)机，全球(qiú)掀起(qǐ)去美元化浪潮，游(yóu)戏很可能即将结(jié)束(shù)了。想借新来还旧，但新债没人买了，也(yě)就(jiù)玩儿不转了，最终债务(wù)违约就只(zhǐ)是时间(jiān)问题了。

　　全(quán)球经济衰退正在路上，有全(quán)球经济(jì)“金丝雀(què)”之称的韩国，2022年贸易逆差不(bù)仅创下472亿美元的历史新高(gāo)，而且(qiě)是自2008年全球金融危机(jī)以来，时隔14年，再度出现(xiàn)贸易逆差。今年第一(yī)季度韩国出口同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿(yì)美(měi)元。主要由于芯片出(chū)口疲(pí)软。3月份韩国出口较去年(nián)同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月(yuè)的7.5％明显扩大，且为(wèi)连续第六(liù)个月下降。其(qí)中(zhōng)，占韩国出口五分之一的半导体项目暴减35％，反映存储器芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩(hán)国对中国的出口骤降33％。马斯克称(chēng)自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一(yī)个人(rén)掌握的(de)实时全球经济(jì)数(shù)据可(kě)能比任何(hé)人都(dōu)多，他称(chēng)温和的衰退已经出现。

　　金融(róng)危机的本质是债务危机，因为信贷会(huì)产生(shēng)周期。有借就要(yào)有还，借钱(qián)的时候扩大支出刺激经济增长，而还钱的时候要缩减(jiǎn)支出又使得经(jīng)济下(xià)滑。在(zài)高息背景下(xià)，偿债成本上升，资产价格下跌(diē)，违约(yuē)率就将激增(zēng)，债(zhài)务危机就将引爆(bào)。2008年，全球债务总量约(yuē)为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿(yì)美(měi)元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务(wù)总量达到300万(wàn)亿美元，GDP总量(liàng)为101万亿美(měi)元，大约是全球(qiú)GDP的3倍。也就是说，当前全球债(zhài)务(wù)规模是(shì)2008年(nián)的3.6倍，债(zhài)务/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆发(fā)，将(jiāng)超(chāo)越08年。

　　从美(měi)股走(zǒu)势来(lái)看，标普指数期货虽(suī)然在(zài)5月1日再创新高，但次(cì)日即大幅(fú)回落，反弹大(dà)概率已经结束了(le)。从月线来看，标普指数是大级(jí)别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪(làng)，即新一轮C下跌将展开(kāi)。这将(jiāng)是月(yuè)线级(jí)别(bié)的(de)下(xià)跌，幅度会(huì)很大(dà)。

　　从欧股来(lái)看，欧洲50指数(shù)局部出现破(pò)位反(fǎn)抽(chōu)，5月2日再度中阴(yīn)创新低，预示见顶(dǐng)的(de)可能性已经非常大。欧股(gǔ)目(mù)前仍处于(yú)高位，这一次见顶很可能是历史性的大顶，未来下跌(diē)空间巨大。此前我们(men)已经强烈建(jiàn)议有权限的(de)投资者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在(zài)欧(ōu)佩克减产(chǎn)后出现大(dà)幅反(fǎn)弹，但目前已经再度掉头向下。截(jié)至(zhì)发文，WTI原油主(zhǔ)力合(hé)约已(yǐ)经触(chù)及70美元(yuán)，预计3月低点必将不(bù)保，年内恐将跌(diē)破60美元，而最终则很可(kě)能跌(diē)破40美元。

　　从国内期货的(de)文(wén)华(huá)商品指(zhǐ)数来(lái)看，去(qù)年11月低(dī)点已经被跌破(pò)。该指数(shù)自去年(nián)7月以来(lái)已经盘(pán)整9个月，一旦下(xià)跌则杀伤力巨大。本(běn)轮下跌(diē)可看作是(shì)C3浪(làng)，目标将指向(xiàng)2020年4月低点，或(huò)许年(nián)内(nèi)到不(bù)了，但也不会距离(lí)太远，最终(zhōng)极目标(biāo)则是将跌(diē)至2008年的低点附(fù)近。

　　对于全球空(kōng)头(tóu)而言，等这(zhè)个机会已经很久了，金融(róng)危机本(běn)轮早就该爆发的(de)，但由于美联储的无限(xiàn)量QE，危机被一再推后。但该来(lái)的总(zǒng)会来(lái)，大放(fàng)水是一剂毒药，迟(chí)到的(de)危机(jī)将更(gèng)加猛烈(liè)！本(běn)轮危机将(jiāng)是对全球的一(yī)次暴力去(qù)杠杆，将(jiāng)重建世界经济新秩(zhì)序。百年(nián)大(dà)变局不(bù)是(shì)说着玩儿的，我们将再(zài)度见证历史！

　　你(nǐ)说的金融危机在哪(nǎ)里？怎(zěn)么还(hái)不出现？哪里(lǐ)有什么金融危(wēi)机？空(kōng)头一直都活(huó)在被(bèi)质疑和嘲笑(xiào)的阴影下。虽然多年以来，金融(róng)危机一直(zhí)没有出现，每当你认为它要出现(xiàn)的时候，最终却发现它还(hái)是没(méi)有来，总是在(zài)希望(wàng)与失望中不断轮回。但无论如何，我一直(zhí)都相信超越08年(nián)的(de)世纪金融危机一定会爆发，我会(huì)像(xiàng)等初恋一(yī)样去等(děng)待它的到来。

　　你忘(wàng)了(le)，划(huà)过伤(shāng)口的冷风(fēng)，在放手时刻(kè)眼泪会掉落。你睡(shuì)了，可时间(jiān)它依然(rán)走着；你怕了，恍(huǎng)然抬头梦却(què)醒(xǐng)了。你会(huì)静默，手握着星火(huǒ)等(děng)在至暗时(shí)刻(kè)；你被击破，当熟(shú)悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走过，一个一个(gè)错过，一遍(biàn)一遍来过，一(yī)次(cì)一次放过，一声一声笑着，一声(shēng)一声吼着，一幕一幕闪(shǎn)着刺痛(tòng)我。因为享(xiǎng)受(shòu)着(zhe)它的灿烂，因为(wèi)忍受(shòu)着它(tā)的腐烂(làn)。你说别(bié)爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它(tā)苦涩如歌。想不想看花海盛开(kāi)？想不想看(kàn)一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好燕子归来？如果都回不来(lái)，那么我该为了谁而(ér)存在(zài)？

　　胜利终将属于(yú)永(yǒ一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好ng)不言弃，对真理(lǐ)执着(zhe)追(zhuī)求的(de)人。雪崩(bēng)将至，这一次(cì)，大空头(tóu)必将一战封神(shén)！

　　一定要(yào)看到花(huā)开，你一定(dìng)等(děng)燕(yàn)子归(guī)来，想着(zhe)他们都(dōu)会(huì)回来(lái)，你誓(shì)死为了这些而(ér)存在(zài)……（公 号(hào)“中产投资”）

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