近日，广发、招商、汇添(tiān)富3家基金公司(sī)旗下的中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东回(huí)报ETF同时公告，基金将(jiāng)于5月(yuè)15日至19日正式发售，募集规(guī)模上限(xiàn)均为(wèi)20亿(yì)元，合计募集上(shàng)限为60亿元。目前，作为时下热门主(zhǔ)线(xiàn)的中特估行情持续发酵(jiào)，市场也预(yù)期此次央企主题的ETF发售(shòu)或将从情(qíng)绪面和(hé)资金(jīn)面(miàn)助推中特(tè)估。

　　国(guó)企年内(nèi)涨幅(fú)居前，领涨板块(kuài)方向一览

　　复盘(pán)今(jīn)年(nián)以来行情，中特(tè)估(gū)行(xíng)情带动央国企(qǐ)上市公司(sī)价值重估，同时，其(qí)也(yě)催(cuī)化多个相(xiāng)关板块和个(gè)股迎来上涨行情(qíng)。截(jié)至(zhì)5月(yuè)人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么12日收盘，不计算年内上市新股，A股整体平均上(shàng)涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平(píng)均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个股平(píng)均(jūn)涨幅则近4.83％（中位数(shù)涨幅近1.27％），其中，外资(zī)及合资(zī)企业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内(nèi)涨幅(fú)居(jū)前的国企股中，传媒、计算机(jī)、通信、家用(yòng)电(diàn)器、建(jiàn)筑装(zhuāng)饰板块个股(gǔ)均(jūn)值涨幅相(xiāng)对居(jū)前(qián)，而基(jī)础化工、食(shí)品(pǐn)饮料、商(shāng)贸零售、轻(qīng)工制造、美容护理板块个股则表现不(bù)佳。若(ruò)分(fēn)细分板(bǎn)块（申万二(èr)级(jí)）统(tǒng)计，平(píng)均(jūn)涨幅居(jū)前(qián)的(de)方(fāng)向为出版、影(yǐng)视院线、计(jì)算机设备、养殖业、数(shù)字媒体板(bǎn)块，而旅(lǚ)游(yóu)零(líng)售、酒店餐饮、橡胶、能(néng)源(yuán)金(jīn)属、电池板块个股平(píng)均跌幅居(jū)前。

注：分板块(kuài)统(tǒng)计国(guó)企股(gǔ)年(nián)内涨跌幅(fú)均值(zhí)

　　行情内部(bù)轮动分(fēn)化(huà)，关(guān)注景气低估方向

　　随着中特估行情发酵(jiào)月余，部分高位人(rén)气股近期也有所调整，仅以本周（5月8日至12日）行情统计，上海(hǎi)电影(yǐng)、新华文轩、中铝国际等多股回调(diào)近(jìn)20％。从(cóng)资金面来(lái)看，作为市(shì)场“聪明(míng)钱”的北向(xiàng)资金近两日（5月(yuè)11日(rì)至12日(rì)）也(yě)一(yī)别(bié)此前(qián)连续(xù)6日加仓而减(jiǎn)持，不(bù)过，具体(tǐ)个股方面，仍(réng)有不(bù)少个(gè)股获(huò)逆市加仓，其中(zhōng)，中(zhōng)国中铁、中国石化、片仔癀、中国(guó)石(shí)油、设计总院本周累计加仓均在3亿元以(yǐ)上。

　　山西证券(quàn)近(jìn)日(rì)研报指出(chū)，现有的“中特估”概(gài)念引发的估值修(xiū)复(fù)仍在演绎。短期(qī)行情在热点(diǎn)题材上体现(xiàn)出(chū)较高(gāo)的(de)赚钱效应。长期在国企改革的深度价值(zhí)挖(wā)掘(jué)方面仍有较大增长空间。结合政策方向来看(kàn)，未来的投(tóu)资机(jī)会主要(yào)围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资源(yuán)整合型：关注央企战(zhàn)略性重组(zǔ)和(hé)专(zhuān)业化整合，以及存在优质(zhì)资产(chǎn)注入上(shàng)市平台或重组预期(qī)的板块(kuài)和标的，如军(jūn)工、交运等。

　　2）基(jī)本面改(gǎi)善型(xíng)：此(cǐ)前(qián)基(jī)本面较弱，但因行业景气、周期(qī)上(shàng)行(xíng)等原(yuán)因(yīn)，近(jìn)期有所改善(shàn)，并有望持续向好，如建(jiàn)筑和船舶制造等。

　　3）价(jià)值重估型：此前估值明显(xiǎn)偏低，但是(shì)受益业务预期与估(gū)值逻辑变化，催生重(zhòng)估行情，如公人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么共事业领域与三大通(tōng)信运营商(shāng)等。重点关注行业(yè)：船舶、建筑、军工(gōng)、公(gōng)共事(shì)业、交运和通(tōng)信。

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