“非农之夜”不平静！

　　6月2日，美国劳工部数据(jù)显示，美国5月非(fēi)农新增就业33.9万人，几乎(hū)是估计中值19.5万(wàn)的(de)两倍，为(wèi)2023年1月(yuè)以来最大增幅。5月失业率为3.7％，高于前值3.4％和(hé)预(yù)期(qī)3.5％，创(chuàng)下2022年(nián)10月(yuè)以来(lái)新(xīn)高(gāo)。

　　非(fēi)农就业(yè)数据公布后(hòu)，美(měi)国国债价格盘中跳水，收益(yì)率拉升，对利率前景更(gèng)敏(mǐn)感(gǎn)的两(liǎng)年期美债收益率(lǜ)日内升幅扩大到10个(gè)基(jī)点以上；美元指数迅速转涨(zhǎng)，摆脱两周低(dī)位(wèi)。互(hù)换合约定价显示，投资(zī)者预期的(de)美(měi)联储7月(yuè)加(jiā)息几率(lǜ)增加，预(yù)计未来两次(cì)会议期(qī)间将加息25个基点，6月(yuè)加息的几率不到50％。

　　三大美国股(gǔ)指集(jí)体高(gāo)开(kāi)，早盘均曾涨超1％，午盘(pán)刷新日高时，道琼(qióng)斯(sī)工业(yè)平均指(zhǐ)数涨(zhǎng)超740点、涨(zhǎng)超(chāo)2.2％，标(biāo)普500指数涨近1.7％，纳斯达(dá)克综合(hé)指数涨(zhǎng)近(jìn)1.2％。 最终，三大指数连续两日集体收(shōu)涨(zhǎng)。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍威尔讲话暗(àn)示12月(yuè)放缓加息当天以来最大(dà)收盘涨幅(fú) 报33762.76点，创5月1日以来收(shōu)盘新高。标普(pǔ)收涨(zhǎng)1.45％，创5月5日(rì)苹果一季报公布(bù)次日以来最大涨幅，报4282.37点(diǎn)，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和(hé)标普(pǔ)均创去年4月以(yǐ)来(lái)收盘(pán)新高。

　　国际原油盘中涨近3％，美油继续脱(tuō)离两(liǎng)个月低谷，但未能抹平全周跌幅，和布(bù)油均三周来首次累跌，市场焦点转向本周末(mò)的OPEC+会(huì)议(yì)。黄(huáng)金在美元和美债收(shōu)益(yì)率(lǜ)反(fǎn)弹的打击下持续下行，创两周多来最差单日(rì)表(biǎo)现。

　　东证衍生品研究(jiū)院(yuàn)分析(xī)师徐(xú)颖表示，就5月新(xīn)增(zēng)就业人(rén)数而言，美(měi)国劳动(dòng)力(lì)市(shì)场存在韧性。可以看(kàn)到(dào)，5月美(měi)国非农新增就业33.9万人，好于市场(chǎng)预期的19万人(rén)，同时(shí)4月非农从25.3万上修至25.4万，3月非(fēi)农从(cóng)16.5万(wàn)上修至21.7万，4月和3月合计(jì)上修9.3万人，2023年(nián)至(zhì)今平均(jūn)每月新(xīn)增(zēng)就业31.4万(wàn)。

　　具体(tǐ)来(lái)看，5月新增(zēng)就业主(zhǔ)要集中在教育与医疗（+9.7万）、休(xiū)闲(xián)与(yǔ)酒店（+4.8万）、专业及商(shāng)业服务(wù)（+6.4万），以及政府部(bù)门（+5.6万），信息(xī)行业就业人(rén)数(shù)减少，私人服务行业整体表(biǎo)现好于4月，生(shēng)产(chǎn)部(bù)门就业稳(wěn)定(dìng)，建筑(zhù)业表现亮眼，与近期房地产(chǎn)市(shì)场的反弹(dàn)一致(zhì)，建(jiàn)筑业新增(zēng)就业2.5万(wàn)人，制造业中非耐(nài)用品(pǐn)生产连续(xù)三个月(yuè)就(jiù)业人(rén)数减少(shǎo)，与制造(zào)业(yè)目前持续收缩的(de)状态吻合。同(tóng)时她指出，5月(yuè)非农就业报(bào)告(gào)也显(xiǎn)示出就业市场边际降温的更多迹(jì)象，5月(yuè)失业人数增加(jiā)44万(wàn)至640万，失业率从(cóng)3.4％回(huí)升至(zhì)3.7％，高(gāo)于市场(chǎng)预期的3.5％。后续随着各(gè)行业裁员人数的增加(jiā)，失(shī)业率预计会继续回升，但3.5％的(de)失业率水平基本(běn)是60年代以来的最低水平，在(zài)失业率回(huí)升至4％之(zhī)前，预计还不会引发市场(chǎng)和官(guān)方的明显担(dān)忧。

　　此外，劳(láo)动(dòng)参与率稳定在(zài)62.6％，4月职位空(kōng)缺数量回(huí)升，就业(yè)市场供需矛盾仍在，但(dàn)随(suí)着需求降温，已经有所缓解，体现(xiàn)为(wèi)工资(zī)上涨压(yā)力开始降温，5月工资增速环比(bǐ)回落至0.3％符合市场预(yù)期(qī)，同比降(jiàng)至(zhì)4.3％，低于市场预期，工资对通胀的(de)助推作用缓解后，核心通胀(zhàng)压力减弱，美联储进一步加息的必要性降低(dī)。

　　她表示，美联(lián)储6月(yuè)利(lì)率会(huì)议“按兵(bīng)不动(dòng)”是大概率事件，还需要关注后续公布(bù)的5月美国通胀数据，当(dāng)前的就(jiù)业市场(chǎng)状态可以支撑在(zài)通胀压力较(jiào)大时继续加息(xī)。美(měi)联(lián)储(chǔ)利率(lǜ)会议落地前(qián)，市场步入振荡盘整状态，预计美元指(zhǐ)数(shù)在105附近偏强运行，随着(zhe)美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)上限问(wèn)题落地，美债(zhài)收(shōu)益率风险偏向(xiàng)上行(xíng)，预计国际金价在1950美元/盎司附近筑底。

　　又有变(biàn)数？欧佩(pèi)克+可能会进一(yī)步减产

　　据消息人(rén)士(shì)声称(chēng)，在周日（6月(yuè)4日）的(de)部长级(jí)会议上，欧佩克+可能会(huì)宣布进一步减产，以提振原油价格。

　　据悉，可(kě)能的选项之一是额外减产(chǎn)约100万(wàn)桶/日。而(ér)此(cǐ)前有(yǒu)报道称，欧佩克+不太可(kě)能在(zài)会议上决定进一步削(xuē)减石油(yóu)产能(néng)。

　　虚虚实(shí)实的消息意(yì)味(wèi)着更多的不确定性(xìng)，结果仍然不明朗。眼下欧佩(pèi)克+面临诸多挑(tiāo)战，不仅成员国之间(jiān)相互争吵，美(měi)国、加拿(ná)大和巴西等(děng)国家(jiā)还在蚕食该(gāi)集(jí)团的市场份额，这也让(ràng)分析师们左右为难。

　　随着经济前景的恶化，欧佩克+成员国(guó)在4月份承诺，从(cóng)5月(yuè)份(fèn)开始自愿减(jiǎn)产，不过这些行动都未能止住油价的(de)下跌势头。

　　上周(zhōu)，沙(shā)特(tè)能源大臣威胁要进一步减产，他告(gào)诫(jiè)投机者(zhě)要“当(dāng)心”。两天后，俄罗斯副总理(lǐ)诺(nuò)瓦(wǎ)克则与沙特能(néng)源大臣唱了反调，这位俄罗(luó)斯官员(yuán)表示(shì)，他认为欧佩(pèi)克+本周(zhōu)末(mò)不可能减产，布(bù)伦特油价可能会(huì)在年底前(qián)自(zì)行回升至每(měi)桶80美(měi)元。

　　数据和分析公司OANDA的高级市(shì)场分析(xī)师(shī)Edward Moya表示(shì)：“没有(yǒu)人想在(zài)欧佩克(kè)+会议之前做空原(yuán)油，交(jiāo)易员永远不应该低估沙特(tè)在欧(ōu)佩(pèi)克+会(huì)议期间采取行动的(de)可能。”

　　伊拉克石油(yóu)部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最新(xīn)表示，欧(ōu)佩克(kè)+希(xī)望维(wéi)持石(shí)油市(shì)场稳定(dìng)，我们将毫不犹豫地(dì)做(zuò)出任何决(jué)定，以使(shǐ)市(shì)场更加平衡。他似乎(hū)支(zhī)持(chí)进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认(rèn)为，进一步减产的(de)可(kě)能性(xìng)为40％。他们写道：“各国石油(yóu)部长们(men)决心避(bì)免重蹈2008年的(de)覆辙，当时(shí)全球经济(jì)和金融稳(wěn)定突然崩溃，导致(zhì)原油价格在六个月内从逾140美元(yuán)跌至35美元。”

　　泽连(lián)斯基：俄乌冲突期(qī)间，乌克兰不会成为(wèi)北(běi)约成员！

　　当地时(shí)间6月2日(rì)，乌克兰总统泽连斯基在(zài)与爱沙尼亚总统(tǒng)的(de)联合新闻发布会上表示，在(zài)俄乌冲突进(jìn)行期间，乌克兰不(bù)会成为北(běi)约(yuē)成员。泽(zé)连斯基说，不(bù)是因为不想(xiǎng)，而(ér)是因为(wèi)目前很难。乌克兰只是希(xī)望北约合作伙伴听到声音(yīn)，这一点非常重要。

　　同时，他指出，乌克兰在成为北约成员国之前需(xū)要更多安全保障(zhàng)，乌(wū)克兰需要把这些保(bǎo)障都写在(zài)纸上，直到乌克兰能真正获得安全保证，有资格成为北约成员(yuán)。

　　据参考(kǎo)消(xiāo)息援引俄(é)新社莫斯科5月31日报道，英国《金融(róng)时报》援(yuán)引知情人士的(de)话报道称，乌克(kè)兰总统泽连斯基向北约各国领导人(rén)明确表示，除(chú)非向基辅提供(gōng)加入北(běi)约的(de)路(lù)线图(tú)，否则他将不(bù)会出席7月(yuè)举(jǔ)行(xíng)的维尔纽(niǔ)斯峰会。此外，泽连斯基6月1日在访问摩(mó)尔多瓦时(shí)表示(shì)，乌克兰已经(jīng)做好(hǎo)了加入(rù)北约的准备(bèi)，基辅(fǔ)正在等待北约接纳乌(wū)克兰。

　　对乌克兰(lán)近期加入北约一事，法国、德国(guó)等北约国家持反对(duì)意见。

　　德国国外长(zhǎng)贝(bèi)尔伯克当(dāng)地(dì)时(shí)间6月1日在奥(ào)斯陆(lù)参加北约外长会期间表示(shì)，德国不认为北约应该在近(jìn)期内接纳乌克兰。此(cǐ)外，包括(kuò)法(fǎ)国在(zài)内的其他一些(xiē)北约成员国也不希望乌克兰迅速(sù)成为(wèi)北约成(chéng)员国，而只是希望(wàng)为(wèi)乌克兰提供(gōng)安全保障(zhàng)。

　　进入6月(yuè)，在(zài)宏观(guān)市(shì)场情(qíng)绪回暖(nuǎn)影响下，大(dà)宗商品市场出现(xiàn)普涨(zhǎng)行情。从(cóng)海外宏观层(céng)面来(lái)看，美国债务(wù)上限危机(jī)“闹剧”落幕，美(měi)国(guó)参(cān)议院通过债务上限法(fǎ)案，暂时取消了政府31.4万亿美元(yuán)的债务上限，避(bì)免了可能出现(xiàn)的美国(guó)有(yǒu)史以来(lái)首次违(wéi)约，使得市场避险情绪消退。同时在(zài)美联储本月会议或暂停加息的预期(qī)推动下，美(měi)元指数回(huí)落至(zhì)一(yī)周(zhōu)低点，对风险(xiǎn)资产的压制减弱。

　　国内方(fāng)面，中国(guó)5月财新PMI重(zhòng)返50上方(fāng)，好于预(yù)期(qī)的数(shù)据改善了市场情绪，同时市场(chǎng)也在翘首等待新一(yī)轮稳增(zēng)长(zhǎng)政策的(de)出台。

　　天胶价格重返万二关口

　　周五，在市场(chǎng)情(qíng)绪回暖的带(dài)动下，天(tiān)然橡胶(jiāo)期(qī)货价(jià)格回升。截至收盘(pán)，天(tiān)然橡胶期货(huò)主力合约站上12000元/吨的整数关口。纵(zòng)观本周，沪胶期货主(zhǔ)力价(jià)格(gé)表(biǎo)现(xiàn)振(zhèn)荡微升，周度收涨(zhǎng)1.05％。整体来看(kàn)，本周国内天胶市(shì)场(chǎng)利好支(zhī)撑疲软，胶价维持宽幅振荡格局。

　　可(kě)以看到，近两个月(yuè)以来，天然橡胶市场消息(xī)比较热闹，前有云(yún)南旱灾消息发酵(jiào)，后有收储传闻，然而(ér)天(tiān)然橡(xiàng)胶期(qī)价(jià)终究(jiū)支撑不力，逐(zhú)步归于平静。从整个5月行情(qíng)来看，生(shēng)意社指出，5月(yuè)天然橡胶行情上(shàng)半月上行，下半月回调，全月呈倒(dào)“V形”走势(shì)。生意社商品行情分析系统监测显示，5月沪胶持续小幅波动，12000元/吨点位轻易被(bèi)破，行情(qíng)维持偏弱(ruò)振荡(dàng)。综合来(lái)看，5月天然橡胶盘面(miàn)微涨1.04％，行情短(duǎn)期受消息提振有(yǒu)小幅上行，但(dàn)市场供(gōng)多需少，终究无力(lì)支撑，上行态势转(zhuǎn)而向(xiàng)下。

　　五一假期归来，市场传(chuán)言称国(guó)储今(jīn)年(nián)将收(shōu)储10万吨天然橡胶新胶，天胶价格应声上涨，影响持续多日。直至5月月中，收储传闻叠加产区降雨，市场氛围(wéi)再次提升(shēng)，沪(hù)胶突破(pò)12300元(yuán)/吨，国(guó)产(chǎn)全乳现货胶主流报价至11880元(yuán)/吨。而后该消息始终未得到证实，市场影响(xiǎng)逐步消失匿迹。

　　可以看到，继(jì)此前云(yún)南干旱(hàn)传(chuán)闻发酵(jiào)后，5月以收储为核(hé)心展开的新一季(jì)交(jiāo)割品博弈(yì)仍然(rán)激烈。中信(xìn)建投期(qī)货能化分析师童(tóng)长征表示(shì)，天然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)此(cǐ)轮的(de)上涨与下跌，与(yǔ)收(shōu)储这(zhè)一(yī)传闻息(xī)息相关(guān)。他指出(chū)，国(guó)储(chǔ)收储的政治、战略意义大于经(jīng)济意义(yì)，橡胶(jiāo)与石(shí)油、钢铁、煤炭并(bìng)称为四大工业原料，是关(guān)系国计民生(shēng)、国防(fáng)安全(quán)的重要战略物资。毫无疑问的是，对于全(quán)球来说，天然橡(xiàng)胶是(shì)严重过剩的。但(dàn)要(yào)考(kǎo)虑到一个(gè)事实：中国的天然橡胶的(de)自给率(lǜ)不足20％，高度依赖(lài)进口(kǒu)。从(cóng)中国本身的天然橡胶来说，是供不应求的。因此，在当前诡谲多变的国际政治格局中，对天然橡胶的储备其实是有很高的(de)必要性。

　　“此(cǐ)前橡胶收储(chǔ)传闻的(de)收储量为10万吨，收储的对象(xiàng)是国产全乳胶（即期货(huò)交割(gē)品(pǐn)）。10万吨(dūn)的量相(xiāng)对(duì)于整个天然橡胶的年(nián)产(chǎn)量(liàng)来说(shuō)非常小，不过(guò)才占(zhàn)0.7％，即(jí)便对中国全年的消费量(liàng)来说也只(zhǐ)占(zhàn)1.7％。从这个角度来(lái)说，对天然橡(xiàng)胶整体的供求几无影响(xiǎng)。但是(shì)如果收储的对象是交割品的话，性(xìng)质就不同了。因为目前全年国(guó)产全乳的最大产量不(bù)过30万(wàn)吨（去年(nián)仅17万吨，今年估(gū)计在20万(wàn)—25万吨），那(nà)么(me)收储的量其实(shí)占到相当全年交割品(pǐn)产量(liàng)的(de)1/3—1/2，这(zhè)是非常大的一(yī)个比(bǐ)例。”在童长征看来(lái)，如果国储(chǔ)轮储橡胶事件成立，根据交割(gē)品的(de)供求判断影响，再结合历史上(shàng)收(shōu)储的影响，RU的(de)价格(gé)有(yǒu)可能会更(gèng)上一(yī)层楼(lóu)。但是(shì)，由于整个事件的进程(chéng)会非常缓慢，价格的(de)反应(yīng)不会即刻见效。

　　供(gōng)应旺季来袭(xí) 基本面难言乐观(guān)

　　进(jìn)入6月(yuè)，伴随着物候条件的改变(biàn)，产区全面开割(gē)上量，橡胶供应旺(wàng)季到来，然(rán)而天胶下游需(xū)求(qiú)并未有趋势性改善(shàn)，胶价上(shàng)涨动能驱动依旧(jiù)缺(quē)乏。

　　国投安信期货能(néng)化分析师胡(hú)华(huá)钎告诉记者，目(mù)前(qián)全球天然橡胶(jiāo)供应进入(rù)季节性(xìng)的(de)增产期，中国云南天(tiān)然(rán)橡胶产区加速恢复开割，预(yù)计6月中旬全面开割，海南产区已经全(quán)面(miàn)开(kāi)割(gē)，海外越南天(tiān)然橡胶产区也(yě)全(quán)面开割，目前主要产胶国产区逐渐进入雨(yǔ)季，物候条件已经由差变好。但是(shì)由于(yú)目前天然橡胶上游原料价格相对偏低，胶农(nóng)割胶积极性(xìng)不高(gāo)，加工厂利润也(yě)偏低(dī)，工厂加(jiā)工积(jī)极(jí)性(xìng)也不高(gāo)。

　　大地期货橡(xiàng)胶研究员唐逸表示，后续橡胶供应端(duān)将逐步恢复正常，产量(liàng)逐渐增加(jiā)。目前云南(nán)产区(qū)大面积(jī)开割，预(yù)计后市(shì)仍有较多降雨，干旱(hàn)情况已(yǐ)得到缓(huǎn)解。海南日收胶量在3500—4000吨/天(tiān)，供应(yīng)相对正常。泰国东北(běi)部(bù)产(chǎn)区逐步上量，南部(bù)产出(chū)白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因仍(réng)在(zài)低位，本周(zhōu)以(yǐ)及下周预计雨水(shuǐ)较多。越南、柬埔寨产(chǎn)区已大面(miàn)积开割，原料数(shù)量(liàng)逐步增加。同时根(gēn)据历史降雨数据来看，厄尔尼诺现象下橡胶(jiāo)产区降雨量虽然(rán)白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因处于历史均值以下(xià)的概率较高，但由于季节性的因素，降雨(yǔ)绝对数量(liàng)仍然能够保(bǎo)证。因此，他预(yù)计后市“厄尔尼诺”现象(xiàng)不会是引发行情上(shàng)涨的主要因素(sù)。

　　从需求端来看(kàn)，东(dōng)证衍生品研究院能化高级分析师曹璐表示，目(mù)前轮胎(tāi)厂家外贸订单(dān)量较为充(chōng)足，对开(kāi)工率形成一定支撑，加上轮胎用(yòng)原料(liào)价格(gé)处于(yú)低位，轮(lún)胎(tāi)厂家(jiā)开工(gōng)积极性尚可。而内销市场需求表现依(yī)然(rán)偏弱，各层(céng)级经销商仍以消耗前(qián)期库存(cún)为(wèi)主(zhǔ)，对后市较为悲观、谨(jǐn)慎补(bǔ)货。

　　隆众资讯最新(xīn)数据显示，目前下游外贸订单充足，加之内销订单缺(quē)货现象(xiàng)仍存(cún)，企业排产积(jī)极性不(bù)减。半(bàn)钢胎样本企业产(chǎn)能利(lì)用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不(bù)过(guò)全钢胎厂(chǎng)开工小(xiǎo)降(jiàng)，个别企业因(yīn)内销出货压力加大(dà)，为控制成品库存压力，存适度降负现象，全钢胎样本企业产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡(hú)华钎认为(wèi)，目前(qián)天然(rán)橡胶基本(běn)面(miàn)处于(yú)供需两弱的格局中，尤其(qí)是下游需求分歧较大。“主要是不同的市场主(zhǔ)体预期不同，但是整体来说此前市场对(duì)今年的预期过高。从下游轮胎行(xíng)业来看，今年(nián)以来国(guó)内(nèi)轮胎开工、产量和出口(kǒu)同比数据还是不错的，反映(yìng)国(guó)内实际需求并不(bù)差。但是从汽(qì)车行业来看，由于汽车刺(cì)激政策退出，今年(nián)国内汽车市场相对疲软，价格战(zhàn)等负面消(xiāo)息较多，市场总(zǒng)体上偏悲观。此外，青岛(dǎo)地(dì)区天(tiān)然橡(xiàng)胶现货库存持(chí)续攀升(shēng)，有(yǒu)些人认(rèn)为是国(guó)内需求不行，但是其实是进(jìn)口过多(duō)导(dǎo)致的。”

　　在胡(hú)华钎看(kàn)来，目前(qián)主(zhǔ)要还是宏观(guān)面主导胶(jiāo)价(jià)走势，一方面中国经(jīng)济(jì)复苏进程、人民币汇率(lǜ)波动；另(lìng)一方面美联储加(jiā)息(xī)进程(chéng)，以及美(měi)国银(yín)行危(wēi)机和(hé)美债上限问题(tí)等。看向下半年，他认(rèn)为天然橡胶基本面仍然(rán)缺(quē)乏指(zhǐ)引，只有天气和轮储仍有(yǒu)可能“掀(xiān)起波(bō)澜“，而宏观面预计比上(shàng)半年(nián)好，比如美联储加息(xī)步伐暂缓、国内经济回(huí)暖等，因(yīn)此(cǐ)对天然橡胶市场不宜过度悲(bēi)观。

　　“短期(qī)市场没有明确方(fāng)向，主要跟随宏(hóng)观因素波动(dòng)。”唐(táng)逸认为，“供应端仍然是主导后市胶价走势的(de)主(zhǔ)要(yào)因素，随着(zhe)各产区开割(gē)后产量逐渐增加，海外恢复速度仍然偏(piān)慢，预计干(gàn)胶的数量并不会少，包括今(jīn)年交割(gē)品的(de)数量。我们中(zhōng)期观点仍然偏(piān)空，后市(shì)预计存在下跌的空(kōng)间。”

　　曹璐则(zé)表示，在供给端没有天(tiān)气影响的情(qíng)况下(xià)，后续主(zhǔ)导胶价(jià)的因素主要在(zài)需(xū)求端。从下(xià)半年(nián)来看，外需受(shòu)海外经济衰退和(hé)汽车半导体短缺影响，预计难有起色。外需走弱也(yě)导致海(hǎi)外货源(yuán)涌(yǒng)入国内(nèi)，对(duì)国内现货端构成(chéng)压力。内需方面，春节前市场基于内需复苏的(de)逻(luó)辑，已经出(chū)现一(yī)波反弹行情，但(dàn)节(jié)后市场(chǎng)从交(jiāo)易预期开始转向交易现实，由于(yú)国(guó)内需求复苏(sū)不及(jí)预期，胶价(jià)因此持续承压(yā)运行。整体来看(kàn)，她表示短(duǎn)期胶价基本(běn)面缺乏向上驱动，只(zhǐ)有价格的绝(jué)对低位才能刺激有效(xiào)的去库和资金再次做多的意(yì)愿。后续还需继续关(guān)注天气端(duān)是否有扰动(dòng)因素(sù)，一旦天(tiān)气出现异(yì)常(cháng)状况，或将带来新的阶段性(xìng)行情。（有(yǒu)删减）

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