5月15日，A股市场上(shàng)演“V型”反转一幕，在这一(yī)关键(jiàn)时刻，ETF再(zài)次展现出逆势(shì)投(tóu)资的工(gōng)具特征(zhēng)，市场资(zī)金(jīn)借道股票ETF净流入53.24亿元(yuán)。

　　更为值(zhí)得注意(yì)是，随(suí)着近段时(shí)间沪深300、上证50等各(gè)大(dà)主流指数回调(diào)，股票ETF市场呈现出(chū)“越跌越买”的趋势，自4月17日以来，股(gǔ)票ETF市场(chǎng)已经(jīng)连续(xù)18个交易(yì)日出(chū)现资金净流入，合计“吸金(jīn)”高(gāo)达969亿元。

　　前(qián)期跌(diē)幅(fú)较大(dà)的科创50ETF、中证1000ETF、半导体ETF、创业板ETF受到资金青(qīng)睐。其中，全市场30只跟踪科(kē)创板及(jí)其(qí)关联(lián)指数(shù)的ETF合计资金净流入超过226亿(yì)元(yuán)；全市场12只跟踪中证1000的ETF或增强ETF合计资金净流入也超过百亿(yì)。

　　在资(zī)金流出(chū)方面，证券类ETF成为(wèi)失血主力阵营，部分(fēn)投资(zī)者短期获利止盈效应明显。除此之外，新能(néng)源ETF、光(guāng)伏ETF也在(zài)资(zī)金流出榜前列(liè)。

　　连续18个交易日净流入(rù)

　　股票ETF合计“吸(xī)金”969亿元

　　5月15日，A股市场奇迹反转，早盘(pán)上(shàng)证指数一度跌(diē)超1％，午后在(zài)中字头、大金融(róng)板块集体发(fā)力下，沪(hù)指重返3300点上方(fāng)。

　　作为(wèi)逆势抄底工具(jù)，投(tóu)资者(zhě)再次(cì)借(jiè)道股(gǔ)票ETF“买买买”，据银河(hé)证券基金研究(jiū)中心(xīn)数据(jù)统(tǒng)计(jì)，5月15日当天，全市(shì)场(chǎ幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导ng)726只股票ETF（统(tǒng)计A股股票(piào)ETF和跨境ETF）总管理规模1.32万亿元(yuán)，单(dān)日资金(jīn)净流入53.24亿元。

　　更为(wèi)值得关注的是，4月17日至(zhì)5月15日期间，全市场股票ETF已(yǐ)经连(lián)续18个交易日资金净流入，合计(jì)资金净流入高(gāo)达(dá)969亿元(yuán)，其中，4月24日及5月10日的单日资(zī)金净流入更是(shì)超过(guò)百亿元。

　　部分前期(qī)跌(diē)幅较(jiào)大的ETF品种成为(wèi)市场资(zī)金抄(chāo)底的主要选择(zé)标的。Wind数据显(xiǎn)示，自(zì)4月(yuè)17日(rì)以来(lái)，华(huá)夏(xià)科创50ETF、国联安半导体ETF分别“吸金”149.43亿(yì)元、107.73亿(yì)元，是最近一个(gè)月左(zuǒ)右时(shí)间，全市(shì)场(chǎng)仅有的两(liǎng)只(zhǐ)“吸金”超百亿的(de)ETF。

　　除此之(zhī)外，华夏(xià)中证1000ETF也有超60亿元的资(zī)金(jīn)净(jìng)流入，华(huá)夏(xià)芯片(piàn)ETF、易方达创业板ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流(liú)入也均在40亿元之上。

　　而从大的指数类别上看，全市场(chǎng)30只跟踪科创板及其关联(lián)指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过226亿元；全市场12只跟踪中证(zhèng)1000的ETF及增强ETF合计资(zī)金净流入也超过百亿，全市(shì)场40只(zhǐ)跟踪创业板及其关联指数的ETF合计资金净流入也达到67.81亿元。

　　多位业内人士表示，包括(kuò)科创板、半导体在内的几(jǐ)大宽基及行业(yè)指数前期跌(diē)幅较大(dà)，估值回落(luò)不少，幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导加上未(wèi)来看(kàn)好其成长性，是(shì)市(shì)场资(zī)金抄底的(de)主要原因。

　　南方科(kē)技创新基金经理(lǐ)王博就表示，我(wǒ)国经济正在(zài)由“投资拉(lā)动(dòng)”转(zhuǎn)为“创新拉动”，科(kē)技(jì)行业也将迎来更广阔的投资机(jī)遇。具体(tǐ)板块上，他继续看(kàn)好新能(néng)源(yuán)、光伏和(hé)半(bàn)导体等新兴(xīng)产(chǎn)业的发展。“随着我国双(shuāng)碳体系持续建立完(wán)善，国(guó)内(nèi)能(néng)源革(gé)命正(zhèng)在深度(dù)推进，海外储能市(shì)场也(yě)逐步打开，未来十年新能源(yuán)产业有(yǒu)望(wàng)迸发出更强的活力，通过技(jì)术革(gé)新带来的新(xīn)领域开(kāi)拓出更大(dà)的市场(chǎng)空间(jiān)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表(biǎo)现，经过了(le)三年的估值(zhí)回归，很多公司的估值(zhí)与(yǔ)成长匹(pǐ)配，买入并持(chí)幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导有可以享受(shòu)行业和(hé)公司(sī)的(de)长期成(chéng)长。”华南一位(wèi)基金经理更是(shì)直言。

　　国(guó)泰(tài)科创板基(jī)金经理姜英也看好今(jīn)年以来(lái)科(kē)创板走势。“从板块整体估值性价(jià)比以及(jí)对(duì)未(wèi)来产(chǎn)业的反应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　中信(xìn)保诚基金的基金经理吴(wú)振(zhèn)华(huá)认为，从(cóng)2021年三季度开始，半导体板(bǎn)块已经(jīng)历了将近(jìn)两年(nián)的去库存(cún)，目前(qián)已经处于低(dī)位区间，且(qiě)有望在触(chù)底后开启新一轮上(shàng)行(xíng)周(zhōu)期。

　　证(zhèng)券类、新(xīn)能源类ETF遭遇资金(jīn)净(jìng)流出

　　基金经(jīng)理看法分歧

　　从资金(jīn)净(jìng)流出情(qíng)况(kuàng)看(kàn)，5月初，在(zài)“中特股”概念带动下，有(yǒu)过一波表现的证(zhèng)券类ETF成为失血主阵营，投资(zī)者获利了解(jiě)心态明显(xiǎn)。

　　Wind数据显示，4月17日至5月15日期间，3只证(zhèng)券(quàn)类ETF“霸(bà)榜”全(quán)市场股票ETF资(zī)金净流出前三名。国(guó)泰证券(quàn)ETF、华宝(bǎo)券(quàn)商ETF、南方证券ETF基金净(jìng)流出资金分别达到29.44亿元(yuán)、18.93亿元、9.66亿(yì)元(yuán)。

　　除此之(zhī)外，天弘证券ETF、鹏华龙头(tóu)券(quàn)商ETF也分别(bié)有4.56亿元、1.59亿元的资金(jīn)净流出。

　　除了证券类(lèi)ETF、新(xīn)能源(yuán)类(lèi)ETF也遭(zāo)到资金“用脚投(tóu)票”，华泰柏瑞光伏(fú)ETF、华(huá)夏新能源车ETF分别有3.45亿元、2.95亿元的资金净(jìng)流出，富国绿电50ETF、平安(ān)新能车ETF资金(jīn)净流出也(yě)超过2亿元(yuán)。

　　资金博弈反映出(chū)市场的分(fēn)歧，基金(jīn)经理(lǐ)对新能源(yuán)后市也持不(bù)一样的(de)看法。

　　“‘量价齐升’是过去几年催(cuī)生新能(néng)源牛(niú)市的最大逻(luó)辑，但从今年开始，光伏行业随(suí)着(zhe)产能(néng)的释放(fàng)，硅料逐渐不再(zài)稀缺，行业供需格局有所恶化(huà)。加上今年资本市场(chǎng)呈(chéng)现出存量(liàng)博弈(yì)的特征，新能源行业(yè)只(zhǐ)有在基本面比(bǐ)此前更好的情况(kuàng)下，才能(néng)吸引吸引足(zú)够多的增量资金，否(fǒu)则就会导致整体板(bǎn)块(kuài)从高位回(huí)调。”上(shàng)海(hǎi)一位基金经理如此解(jiě)释(shì)今年新(xīn)能源板块表现欠佳的原(yuán)因(yīn)。

　　但他认(rèn)为，新能源目(mù)前面临的问(wèn)题只(zhǐ)是阶(jiē)段性(xìng)问题。在他看来，光伏行业当下(xià)只(zhǐ)是阶(jiē)段性过剩(shèng)，目前光伏的(de)渗透率只有个(gè)位数，未来还(hái)是(shì)会(huì)有很好(hǎo)的增长空间。此外，新能源车板块从2021年的(de)10月开(kāi)始调整，距今也差不多(duō)一(yī)年(nián)半(bàn)时间，很多(duō)龙头(tóu)股估(gū)值已经回落(luò)不(bù)少(shǎo)，尽管未来新(xīn)能源车板(bǎn)块(kuài)增速不会像过去(qù)几年那(nà)样(yàng)快，但仍然会好于其他很多(duō)行(xíng)业。

　　“未来新能源(yuán)板(bǎn)块反(fǎn)转需(xū)要等待市场出现如下几个特征(zhēng)：一是筹码结构出清，估值足够便(biàn)宜；二是增量(liàng)资金进场(chǎng)；三是爆款产品(pǐn)出炉。”上述基金经理表示，他也(yě)同时(shí)提(tí)醒，新能源板块或许(xǔ)很难再(zài)有过去那几(jǐ)年的大级别的系统性机会，更(gèng)多将是优选个(gè)股的(de)结构性行情。

　　银(yín)华基(jī)金经理王浩则乐(lè)观认(rèn)为，新能源板块投(tóu)资价(jià)值(zhí)正在(zài)凸显。“在(zài)股价下跌的过程(chéng)中(zhōng)，整(zhěng)个新能(néng)源行(xíng)业的(de)发展趋势、竞(jìng)争格局(jú)和技术(shù)进步都(dōu)在以一种(zhǒng)非(fēi)常(cháng)理想(xiǎng)甚(shèn)至超预期(qī)的速度发展(zhǎn)，因(yīn)此该板块至今为止的(de)估值水(shuǐ)平具有较(jiào)为突出的吸引力。”王浩说(shuō)。

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