金(jīn)融界(jiè)5月22日消(xiāo)息 日本股市(shì)走出了泡沫经济崩溃以来(lái)的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收(shōu)盘，日本股市主要股指日经(jīng)225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新(xīn)高，同时(shí)也是自日(rì)本泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年以来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对(duì)此(cǐ)，高盛表示日本可能(néng)正接近十(shí)年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金(jīn)是不(bù)可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本(běn)股票需求稳(wěn)健。根据(jù)日本交(jiāo)易所集团，4月海(hǎi)外投资者净(jìng)买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约(yuē)人+工念什么 人工念什么姓合157亿美元）的日(rì)本股票(piào)，为2017年10月以来最(zuì)大(dà)规模(mó)的(de)外国人(rén)净购(gòu)买量。

　　不(bù)过，日(rì)本企业部门(mén)仍然(rán)是日(rì)本股票的最(zuì)大净买家，年初(chū)至今(jīn)的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特成(chéng)为日本股市(shì)爆发导(dǎo)火(huǒ)索

　　尤其是(shì)股神巴菲特的出(chū)手(shǒu)，成为日本(běn)股市爆发的导火(huǒ)索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月，巴(bā)菲(fēi)特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯(bó)克(kè)希尔”）首次披露，其收购了日本前(qián)五大(dà)贸易公司每家略高于(yú)5%的股份。这五大(dà)贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和(hé)丸红。自首(shǒu)次披露(lù)之后(hòu)，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩(kuò)大了对日本五大商社的股(gǔ)份持有量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在日本持(chí)有(yǒu)的股票比在美(měi)国以外任何其他国家(jiā)都多。今年(nián)早些时(shí)候，巴(bā)菲(fēi)特(tè)增持了日(rì)本五大商(shāng)社，并暗(àn)示将进(jìn)一步投资(zī)日本股票。现年92岁的(de)他(tā)还在上个月(yuè)罕见(jiàn)地访问(wèn)日本(běn)。

　　在5月初巴(bā)菲特股东大会(huì)上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本商社的决(jué)定其(qí)实(shí)非(fēi)常简单，也非常(cháng)容(róng)易理解，我们可能和这五家公司都有过业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公司能(néng)够支付(fù)不(bù)错的(de)分红，在某些情况下也(yě)会回购股票(piào)，我们也能很好(hǎo)地(dì)理解他们所拥有的一大堆业务，同(tóng)时我们(men)还(hái)能通过融资解(jiě)决汇率(lǜ)风(fēng)险问题。所以我们就开始购买了(le)，甚至这件(jiàn)事情一开始我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特(tè)日本之行的部分(fēn)原(yuán)因是为(wèi)了(le)向这些公司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔(ěr)非保险业务副(fù)董事长(zhǎng)格雷格(gé)·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的(de)接班人），因为接下来(lái)双方(fāng)可能(néng)要共事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提前(qián)三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大家姜还是老(lǎo)的(de)辣。

　　除了(le)巴菲(fēi)特，还有其(qí)他大佬也在(zài)紧锣(luó)密鼓的行动中。4月初造(zào)访日(rì)本东京的(de)还(hái)有(yǒu)美国对(duì)冲基(jī)金Point72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定(dìng)重新在东京开(kāi)设办事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日(rì)本市场的运营牌(pái)照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本股(gǔ)市的(de)什么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据日经中(zhōng)文网，日(rì)本综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合(hé)并财报(bào)（国际会计准则）于5月(yuè)9日全(quán)部出炉。日本5大(dà)商(shāng)社的合计(jì)净利润超过约4.2万亿(yì)日(rì)元，增至美国著名投资(zī)家沃伦(lún)·巴(bā)菲特(tè)开(kāi)始大量持股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年时(shí)间里增加到(dào)了4.3倍。股价也上涨到了(le)巴(bā)菲特宣布(bù)持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特重仓的美国苹果和美国可口(kǒu)可乐(lè)股票的上(shàng)涨率。

　　2、地(dì)缘政治格(gé)局的变(biàn)化

　　国泰君安国际(jì)宏观在研报中指出在(zài)过去的三十(shí)年(nián)中，日本(běn)经历了(le)漫长(zhǎng)而痛苦的通缩，也被认为(wèi)将会撤离世(shì)界舞(wǔ)台的中心。但(dàn)其并没(méi)有完(wán)全失去竞争优势，与此同时，在(zài)国际格局大变化的背景下，日(rì)本经济的边际变化值得研究并重视。

　　国泰君(jūn)安表示在(zài)新的地缘政(zhèng)治格局下(xià)，日本在(zài)亚(yà)太格(gé)局(jú)中扮演了更(gèng)加(jiā)重要(yào)的角色，同时(shí)日本(běn)在芯片等产业发展中(zhōng)野(yě)心勃勃，这都成(chéng)为了边际上的重要变量。仔细观察(chá)日(rì)本的经济脉络，我们也会(huì)发现(xiàn)日(rì)本的设(shè)备投资(zī)开(kāi)始进入(rù)加速期，这背(bèi)后有产业自身发展的原因，也(yě)暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本相对(duì)稳定甚至(zhì)略显僵化的政治格局(jú)，在全球动荡的大(dà)背景(jǐng)下反(fǎn)而成为了“避风港”。与此同(tóng)时，劳动力的下滑趋势固(gù)然(rán)不可避免，但良好(hǎo)的医(yī)疗体(tǐ)系以及人工智能(néng)的发展(zhǎn)，也意味着劳动力萎缩的风险在一(yī)定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动(dòng)

　　近年来(lái人+工念什么 人工念什么姓)，日本监管(guǎn)层持续推动(dòng)企业经营能力的改(gǎi)善和(hé)价值的修复，其中(zhōng)敦促企业对投资者提高回报、鼓励企(qǐ)业公开(kāi)回购成为(wèi)改(gǎi)革重要抓(zhuā)手。尤其(qí)是在今年3月底，东京证券交易所(suǒ)为了改变大量个股(gǔ)股(gǔ)价(jià)跌破净值的(de)情况，发(fā)布《关于实现关注资金成本和(hé)股(gǔ)价经营要求》要求上(shàng)市公司提高企(qǐ)业价值和资本效(xiào)率从而提升股价后，日本股市开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

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