华尔(ěr)街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页报(bào)告做空(kōng)印(yìn)度首富阿(ā)达(dá)尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的(de)美国新兴做空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头对准的(de)是“华尔街之狼”、著名亿万富翁(wēng)投资者(zhě)卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下控股(gǔ)公(gōng)司(sī)伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来最大单(dān)日跌幅，市(shì)值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而(ér)伊坎(kǎn)个人身价(jià)，也一(yī)夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民币(bì)）。根据(jù)福布斯榜单显示(shì)，截至收稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿(yì)美(měi)元，排名世界富豪榜(bǎng)第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告(gào)中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的(de)经(jīng)济结构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用来自新投资(zī)者的资金向老投资(zī)者支(zhī)付股息。报告(gào)指出(chū)，简而(ér)言之，伊坎一(yī)直(zhí)在使用(yòng)从(cóng)新投资者那里获得(dé)的(de)资金(jīn)向老投资者支付股息(xī)。“这种类似庞(páng)氏骗局的经济(jì)结构只有在新资(zī)金愿意冒着成为最后一(yī)批'持有资金(jīn)的风险的情况下才是可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡(排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗bǎo)研(yán)究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研(yán)究在报告中表示，IEP的股票被高估(gū)了(le)75％以上，“IEP的交(jiāo)易(yì)价格比上次报告的资产净值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一(yī)方面，伊坎企(qǐ)业的(de)同行，如丹·勒(lēi)布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公司，其交(jiāo)易价(jià)格均低于(yú)各(gè)自的资产净值。资产(chǎn)净值(zhí)是衡量基金业绩的关(guān)键指(zhǐ)标(biāo)，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动(dòng)IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益(yì)率，这是迄今为(wèi)止(zhǐ)美国(guó)大型股(gǔ)公司(sī)中最高的。兴登堡指责(zé)伊坎以股票而不是现金的形式发放股息，并(bìng)让(ràng)伊坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)出售新股，以满足股东的支(zhī)出(chū)，从而抬(tái)高了(le)股息(xī)收益率。

　　兴登堡的报告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿(yì)美元，但一个月后，该部门的一家重(zhòng)要子公司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责(zé)唯一(yī)一家(jiā)跟踪伊坎(kǎn)企(qǐ)业的大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富(fù)瑞(ruì)在其研究中假设，即使在最坏的情况下(xià)，伊坎的股息也将(jiāng)永久支付，同时还从(cóng)安排IEP股票发售中获(huò)利。

　　伊坎(kǎn)反(fǎn)击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自(zì)以为是”

　　这份做空报(bào)告对伊坎来说(shuō)是一个重大挑战。他也(yě)在报告刊登的(de)几(jǐ)小时(shí)后发声反击(jī)。

　　伊(yī)坎在一份声(shēng)明中表示，兴登堡(bǎo)“自以(yǐ)为是”的报告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股(gǔ)东的(de)利益为代价获取利润。伊坎表示(shì)：“我们(men)坚持(chí)公开披露的信息，我们(men)相(xiāng)信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将会(huì)像以(yǐ)往(wǎng)一样不言(yán)自明。”

　　伊坎表示(shì)，我(wǒ)们仍然相信激进主义是最好的投资范例。“我过去25年的(de)激进主义(yì)投资已经很(hěn)好地证明了(le)这一点。我们定期将我们的维权原(yuán)则付诸于我们的多数控股公司(sī)以及我们投资部门持有(yǒu)的少数股权，目前在14个(gè)上市公司董事会中(zhōng)都有代表(biǎo)。此(cǐ)外，我们坚信(xìn)通过(guò)对冲(chōng)头(tóu)寸(cùn)来降低风险，尤其是在我们今天所(suǒ)处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他(tā)在能源、汽车(chē)、食品包装、房地产和其他(tā)行业的各种投资。他是IEP的控股(gǔ)股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位(wèi)持有人和(hé)员工的承(chéng)诺”。

　　此(cǐ)外，股东(dōng)权益机构也(yě)坐不(bù)住了！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦(dūn)促亏(kuī)损(sǔn)的投资者就(jiù)兴登堡研(yán)究做(zuò)空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度(dù)首富

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴(xīng)登(dēng)堡研究的做空实例，最出(chū)名的莫过于今(jīn)年2月(yuè)做空(kōng)印(yìn)度首富(fù)的阿达尼集(jí)团了。兴登(dēng)堡研究(jiū)百页的做空(kōng)报(bào)告(gào)使得前“亚(yà)洲(zhōu)首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外(wài)资(zī)纷纷从印度股市撤离，更让(ràng)印度(dù)总(zǒng)理莫迪(dí)受到(dào)反对派质疑。

　　根据当时美国(guó)全国公共广(guǎng)播电台称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团(tuán)市(shì)值在短短10日内蒸(zhēng)发(fā)逾1000亿美元，集团的债券价(jià)格跌至垃(lā)圾债水平。阿达尼的个人(rén)净资产也缩水近(jìn)500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究竟(jìng)什么来头？公开资料(liào)显示(shì)，兴登(dēng)堡研究(jiū)公司成立于2017年，总(zǒng)部位于纽约市(shì)。据兴登(dēng)堡研究官网介绍，公司(sī)的主要(yào)业务(wù)包括(kuò)披露(lù)企业的会计造假(jiǎ)、管(guǎn)理问题、未公开关联(lián)交易、财报违规(guī)等。媒(méi)体(tǐ)统计显示，从2020年至今，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究公司(sī)共对30家公司发过难。他们雇佣金融分析师、会(huì)计师和记者(zhě)，来进(jìn)行调(diào)查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家(jiā)庭，曾(céng)在康涅狄格大学(xué)学(xué)习(xí)商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间，他加入(rù)了以色列的救护车(chē)急救部门，是拥有以色列证书的(de)救护人(rén)员。

　　公司(sī)官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新(xīn)泽(zé)西上(shàng)空不(bù)幸(xìng)坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以(yǐ)避免的人为灾难的缩影(yǐng)，”该公(gōng)司的网站(zhàn)上写道。

　　除(chú)了此次(cì)的IEP以(yǐ)及阿达尼集(jí)团，兴登堡研究也曾瞄准(zhǔn)其(qí)他企业(yè)。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页(yè)的做空报告，让市值一度(dù)达(dá)到(dào)340亿美元的“卡车(chē)界特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职(zhí)，美国司法部和证券监(jiān)管(guǎn)机构随后跟(gēn)进调查(chá)，Nikola的创始人最(zuì)终被判(pàn)欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指(zhǐ)控电(diàn)动汽(qì)车制(zhì)造商Lordst排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗own Motors伪造订单并在(zài)生产能(néng)力方(fāng)面(miàn)误导投(tóu)资者。该(gāi)公司的市值一度超过50亿(yì)美(měi)元(yuán)，如今(jīn)已缩(suō)水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空报告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入(rù)马斯克(kè)对(duì)推特(tè)的收购(gòu)案。在兴登堡研究宣(xuān)布做空推特后(hòu)，推(tuī)特的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭(bì)做空(kōng)仓(cāng)位。去年7月(yuè)中旬，当推特的股价位于低点(diǎn)附(fù)近时，兴登堡(bǎo)研究宣布(bù)转为做空(kōng)推特，推特股价随即大(dà)涨约(yuē)8％。

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