投资(zī)者除(chú)了关注AI产业(yè)景气、资金情绪(xù)、政(zhèng)策等(děng)因(yīn)素外，还需要关注业(yè)绩(jì)验证以及估(gū)值等(děng)因素。

　　近期，受(shòu)益于人(rén)工智能主题的热炒(chǎo)，全(quán)球AI芯(xīn)片(piàn)巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上(shàng)涨(zhǎng)，截(jié)至6月1日收盘，最(zuì)新(xīn)股价(jià)达397.7美元，市(shì)值超过9800亿(yì)美元(yuán)，逼(bī)近万亿美元(yuán)大关。

　　英(yīng)伟达(dá)今(jīn)年股价的强劲表(biǎo)现，带动了国(guó)内AI投(tóu)资热。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，多(duō)只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热(rè)多久？

　　公募(mù)基金提前布(bù)局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的先进(jìn)技术(shù)，英伟达公司的股价在(zài)近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最(zuì)高达到419.38美元，公司市值一度突破(pò)万亿美(měi)元(yuán)。截至6月1日收盘(pán)，其股价回落至397.7美元，但依旧(jiù)有望(wàng)再次突破(pò)万亿美元的市值。

　　英伟(wěi)达(dá)公(gōng)司在中国官网宣称：“我(wǒ)们(men)在AI和(hé)元宇(yǔ)宙方面的工(gōng)作正在改变全球大型行业，并将为社会带来深远的影(yǐng)响。”除了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关注热情(qíng)也(yě)是持续高涨。Choice数据(jù)显示，截至(zhì)6月2日，今年(nián)以来(lái)涨幅最高(gāo)的股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人(rén)工智能自动内(nèi)容生(shēng)成）概(gài)念的热(rè)炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云(yún)计算(suàn)、大数据(jù)、人工智能等主题ETF，多只云计算、大(dà)数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也(yě)早(zǎo)已布局英(yīng)伟达或相(xiāng)关概(gài)念(niàn)股(gǔ)。交易(yì)软件通达(dá)信(xìn)推出(chū)了英伟达概念股，该软件信息显示，相关概念股一共包含32家A股(gǔ)上市公司，这(zhè)些公司与英(yīng)伟达在(zài)某些方面(miàn)有业(yè)务(wù)上的合作(zuò)。从公募基(jī)金一(yī)季度末的数据来看(kàn)，部(bù)分被纳(nà)入(rù)重仓股名单(dān)。

　　直(zhí)接或(huò)间接持有英(yīng)伟达公(gōng)司股票的公募(mù)基金主要集中(zhōng)在(zài)能投(tóu)资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟(wěi)达(dá)且(qiě)基(jī)金规模最高的是广发纳(nà)斯达克(kè)100ETF，该只基(jī)金今年一季(jì)度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指数，前十(shí)大重仓股(gǔ)中包(bāo)括苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多家全球(qiú)科技公(gōng)司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持有英伟(wěi)达且规模(mó)最高的是广发全(quán)球精选，该只基金(jīn)今(jīn)年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第(dì)二大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓(cāng)市值占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉(lā)、META等多(duō)只科技股。

　　挖(wā)财基(jī)金投研人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金融报(bào)》记者，国内AI投(tóu)资(zī)的(de)热潮与微软(ruǎn)、英(yīng)伟达(dá)等美(měi)股科技(jì)股年初至今的(de)大涨(zhǎng)有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微软就在AI领域加大了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜(sōu)索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然(rán)后又将其整合进Office办公套(tào)件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是(shì)AI领域史上规模最大(dà)的一笔(bǐ)投资。作为(wèi)一站式解决(jué)方案的提供商，英伟达公司(sī)是今年AI概念热潮(cháo)中的另(lìng)一大赢家，该公司(sī)今年一季度(dù)的业(yè)绩远超(chāo)预期，AI芯(xīn)片所在数据中心业务(wù)的营收创历史新高，远好于市场预(yù)期。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于寻求AI主题投资机会(huì)的投资者而言，英伟达和微软在(zài)内的众(zhòng)多(duō)美股科技股(gǔ)公(gōng)司(sī)是(shì)其(qí)关(guān)注的焦点。

　　“从目前的(de)产业发展趋势来看(kàn)，AI应用(yòng)已是科技(jì擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句)革命最新的突破口。能够率(lǜ)先建立起良好商(shāng)业模式的公司与掌(zhǎng)握AI应(yīng)擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句用核(hé)心竞争力(lì)的(de)公司将会成(chéng)为未来(lái)最有潜力(lì)的大(dà)赢(yíng)家。显然，微软(ruǎn)、英伟(wěi)达已具备这些(xiē)特(tè)质，他们(men)的中长期基本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来的故事(shì)看起来很美好，但实际投资(zī)中(zhōng)还受(shòu)诸多因素(sù)影响。

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为，半导体作(zuò)为AI受益(yì)板块，受(shòu)到资(zī)金关(guān)注(zhù)，行(xíng)业成(chéng)交热度上升，从3月中旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并未(wèi)得到业绩的验证，半导(dǎo)体行业一(yī)季度整体(tǐ)营收同比下(xià)降2.9％，净利润(rùn)同(tóng)比大幅下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前(qián)全(quán)球(qiú)半导体产业整(zhěng)体仍处于主动去库存阶段，行业(yè)并(bìng)未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基(jī)本面支撑的(de)情况(kuàng)下，4月中(zhōng)旬以来半导体重(zhòng)回弱(ruò)势。最近两周，半(bàn)导(dǎo)体板块虽然有(yǒu)所(suǒ)企稳，但也很难说行业(yè)已经迎来(lái)拐点。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示(shì)。

　　金百(bǎi)临咨询(xún)首席分析师秦洪告诉记者：“半(bàn)导体(tǐ)板块回暖的(de)驱动力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯(xīn)片业务快速增长，美股英伟达的股价表现以及背后的产能扩张信息就是最好(hǎo)的例(lì)证。而(ér)从未来(lái)的(de)一段时间来看，AI产业(yè)发展仍然(rán)是(shì)强(qiáng)劲有力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊也表示，尽管目前半导体产业周(zhōu)期尚未反转(zhuǎn)，但(dàn)在资(zī)金情绪、政策扶持(chí)和(hé)半导(dǎo)体设(shè)备业绩高增长(zhǎng)等利好因素支撑(chēng)下，当前位置也不悲观。

　　站在(zài)投资的角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产(chǎn)业的发展(zhǎn)趋(qū)势值得(dé)期待(dài)，但投(tóu)资需(xū)要仔细(xì)观(guān)察，“就(jiù)A股的过去经验来看，大(dà)热必死、均值(zhí)擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句回归的规律永不变色，所以投(tóu)资与产业(yè)发展之间存在着较(jiào)大差异。在操(cāo)作中(zhōng)，不宜在股价高涨、人气亢奋时(shí)买入，而是需要(yào)在相(xiāng)对低位或调整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了(le)关注AI产业(yè)景气(qì)、资金情绪、政策等(děng)因素(sù)外(wài)，还(hái)需要关注(zhù)业(yè)绩(jì)验证以(yǐ)及估值(zhí)等因素。在具(jù)体投资的时候要选择掌(zhǎng)握核心技术、真正具有核心竞争力的(de)投资标的，确保产业景气能(néng)够反映在未来的业绩上，要(yào)避免(miǎn)没有业绩(jì)支持的跟风炒作。另外(wài)，好的投资标的也要以合适的价格买入，否则很可能会赚了(le)景气(qì)亏了钱。最后，投资者要做好分(fēn)散配置(zhì)，不要将资金(jīn)全押一个赛道。

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