华尔(ěr)街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百页报(bào)告(gào)做空(kōng)印(yìn)度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大(dà)波的美国新兴做空机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次(cì)矛头对准(zhǔn)的(de)是“华(huá)尔街(jiē)之狼”、著名(míng)亿万富翁(wēng)投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗下(xià)控股(gǔ)公(gōng)司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周(zhōu)二(èr)收(shōu)盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最(zuì)大单日跌幅，市值蒸发40多亿(yì)美(měi)元。

　　而伊坎个(gè)人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根据福布斯榜单显示，截至收(shōu)稿，伊(yī)坎个人(rén)身价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类(lèi)似庞氏(shì)骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在(zài)报告中指出，伊(yī)坎(kǎn)企业（IEP）正在(zài)运营(yíng) “类(lèi)似庞氏(shì)骗局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)表示，IEP利(lì)用来自(zì)新(xīn)投资(zī)者的资金向老(lǎo)投(tóu)资者支付股息。报告指出，简而言(yán)之(zhī)，伊坎(kǎn)一直在使(shǐ)用从新投资者(zhě)那里获得的资金向(xiàng)老投资者支付股息。“这种类似庞氏(shì)骗局的经济(jì)结(jié)构只(zhǐ)有(yǒu)在新资金愿意冒着成为最后一(yī)批'持(chí)有资金的风险的情况下才(cái)是(shì)可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资(zī)产价值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告(gào)中表示(shì)，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的(de)交易价格比上(shàng)次报告(gào)的资产(chǎn)净值高(gāo)出218％，远(yuǎn)远高(gāo)于所有可(kě)比(bǐ)公司。”

　　报告指出(chū)，另一方面，伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司，其交易价格均低于各(gè)自的资产净值。资产净(jìng)值(zhí)是衡量基金业绩的(de)关键指(zhǐ)标，衡量基(jī)金所持(chí)证券的市场价(jià)值。

　　兴登堡认为(wèi)，推(tuī)动(dòng)IEP股票(piào)泡(pào)沫的(de)是其15.8％的股息(xī)收益(yì)率，这(zhè)是迄今为(wèi)止美国大型股公司中(zhōng)最高的。兴登(dēng)堡(bǎo)指责伊坎以股(gǔ)票而不是现(xiàn)金的形式(shì)发放股(gǔ)息，并让(ràng)伊坎企(qǐ)业(yè)出(chū)售新股，以满(mǎn)足股(gǔ如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗px;'>如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗)东的(de)支出，从而抬(tái)高了股息收益(yì)率。

　　兴(xīng)登堡的(de)报告还举(jǔ)例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元，但一(yī)个月后，该部门的一(yī)家重要子(zi)公司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡(bǎo)还(如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗hái)指责唯一一家跟踪伊坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞(ruì)）与伊(yī)坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即使在最(zuì)坏的情(qíng)况下，伊坎的股息也将永(yǒng)久支付，同时还从安(ān)排IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来(lái)说是一个重大挑战(zhàn)。他也在(zài)报(bào)告刊(kān)登(dēng)的几小(xiǎo)时后发(fā)声(shēng)反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为(wèi)是(shì)”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东的(de)利益为代(dài)价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信(xìn)息(xī)，我们相信，从长期来看，IEP的业绩(jì)将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表(biǎo)示，我们仍然(rán)相信(xìn)激进主义是最(zuì)好的投资范例。“我过(guò)去25年的激进(jìn)主义投资已经(jīng)很好地证明了(le)这一点。我们定期将我(wǒ)们的维(wéi)权原则付(fù)诸于我(wǒ)们的多(duō)数(shù)控股公(gōng)司以及我们投资部(bù)门持有(yǒu)的少(shǎo)数(shù)股权(quán)，目前在14个上市(shì)公(gōng)司董事会(huì)中都有(yǒu)代表。此(cǐ)外(wài)，我们坚信通过对冲头寸来降低风险(xiǎn)，尤其(qí)是在我(wǒ)们今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他在能(néng)源(yuán)、汽(qì)车、食(shí)品包装、房地产和其他行(xíng)业的各种投资。他是IEP的(de)控股股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明还(hái)指出，报告(gào)中的说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行(xíng)其对IEP的(de)单位(wèi)持有人和员工(gōng)的(de)承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机构也坐(zuò)不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损(sǔn)的(de)投(tóu)资者就兴登堡研究做空报(bào)告伸出援(yuán)手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名(míng)的莫(mò)过于今年2月做空(kōng)印(yìn)度(dù)首(shǒu)富(fù)的阿(ā)达尼集团了。兴登堡研(yán)究百页的做空(kōng)报(bào)告使得前“亚(yà)洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引发了外(wài)资纷纷从(cóng)印度股市撤(chè)离(lí)，更让印度总理(lǐ)莫迪受(shòu)到反(fǎn)对派(pài)质疑。

　　根据当时美国全国公(gōng)共(gòng)广播(bō)电(diàn)台称，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集(jí)团(tuán)的债券价格跌至垃圾债水平。阿达(dá)尼的个人净资(zī)产也(yě)缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴(xīng)登(dēng)堡研究究竟什么来头？公开(kāi)资(zī)料显示(shì)，兴登堡研(yán)究(jiū)公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴(xīng)登堡研究官网介绍(shào)，公司(sī)的主要业务(wù)包(bāo)括披露企业(yè)的会计(jì)造假、管理问题、未公(gōng)开关联交易(yì)、财报违规等(děng)。媒(méi)体统计显(xiǎn)示，从2020年(nián)至今，兴(xīng)登堡研究(jiū)公(gōng)司(sī)共对(duì)30家公司发过难。他们(men)雇佣金融分析(xī)师、会计师和(hé)记者，来进行调查。

　　兴登堡研(yán)究的(de)创始？为内特(tè)·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁的安德森(sēn)来自中产(chǎn)家庭(tíng)，曾(céng)在(zài)康涅狄格大学学习(xí)商科(kē)。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间，他(tā)加(jiā)入了以色(sè)列的(de)救护(hù)车(chē)急救部门，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡研究”这个(gè)名字源(yuán)于1937年在新泽西上空不幸(xìng)坠(zhuì)毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号(hào)。“我们将兴登堡视(shì)为完(wán)全(quán)可(kě)以避免的人为灾难(nán)的(de)缩影，”该公(gōng)司的网站(zhàn)上写(xiě)道。

　　除了(le)此次的IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页(yè)的做(zuò)空报(bào)告(gào)，让(ràng)市值一度达(dá)到340亿美元的(de)“卡车(chē)界特斯拉”公司Nikola的(de)创始人被(bèi)迫辞职(zhí)，美国司法部和证券监(jiān)管机(jī)构随后(hòu)跟进(jìn)调(diào)查(chá)，Nikola的(de)创始人最终被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究(jiū)指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在(zài)生产能力(lì)方面误导投资者。该公司的市(shì)值一度超过(guò)50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿(yì)美元，其股票(piào)在(zài)兴(xīng)登堡研究做空报告(gào)公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究还(hái)曾(céng)介(jiè)入马斯克对推(tuī)特的收购案。在兴登堡研究(jiū)宣布做空推特后，推(tuī)特(tè)的股价(jià)从(cóng)49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安德森宣布关闭做空(kōng)仓位(wèi)。去年(nián)7月中旬，当(dāng)推特的股价(jià)位于低点附近时，兴登堡研究宣布转(zhuǎn)为做(zuò)空(kōng)推特，推(tuī)特股(gǔ)价随即大涨约8％。

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