美东时间周三，美联储发布(bù)的(de)最(zuì)新会议(yì)纪要显示，美(měi)联储官员在本月的会议上一致同意加息25个基点，但在是否有必要进一步加息(xī)的问题上存在明显分歧，更多(duō)官员暗示他(tā)们准备暂停(tíng)加(jiā)息(xī)。

　　纪要显示(shì)：“几位(wèi)与会者(zhě)指出，如果经(jīng)济发展与他们(men)目前的预期一致，那么在这次会议之(zhī)后(hòu)可(kě)能没有必要进一步收紧政策。”他们(men)预期美国经济(jì)增长(zhǎng)将放缓，这将消(xiāo)除进(jìn)一步收紧货币政策的(de)必要性。

　　其他部(bù)分与(yǔ)会者认(rèn)为(wèi)“在未(wèi)来的(de)会议上可能(néng)有必要进一步收紧(jǐn)政策(cè)”，因为他们预计“将通胀恢复到2％的进程可能(néng)会继(jì)续缓慢(màn)得令(lìng)人无法(fǎ)接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员们一致(zhì)认为，相对于美联储2％的目标，目前(qián)的通胀水(shuǐ)平仍(réng)然太(tài)高了(le)。与会(huì)者指(zhǐ)出，物价压(yā)力可能比预期更持久，因为消费者支出强(qiáng)于预期，劳动(dòng)力市场(chǎng)吃紧，特别是(shì)如(rú)果银行压力吴亦凡现在在哪里关着对(duì)经济活(huó)动(dòng)的(de)影响被证(zhèng)明是(shì)温(wēn)和(hé)的。

　　然而(ér)，也有委员们指出，信(xìn)贷(dài)条件进一步收紧可能会减缓家庭(tíng)支(zhī)出，减少企业投资和(hé)招(zhāo)聘，所有这(zhè)些都将支持正(zhèng)在进(jìn)行的产品和(hé)劳动力(lì)市场供需再平(píng)衡，并降(jiàng)低通胀压力(lì)。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过去两周，一(yī)些美联储官员表示，通胀和(hé)经济活动的(de)放缓程度还(hái)不(bù)足(zú)以证明(míng)结束加息(xī)是合理(lǐ)的。但包括美联储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)在(zài)内的其(qí)他(tā)人(rén)暗示，他(tā)们可能更倾向(xiàng)于不加息，以评估过(guò)去加息的影响和银行业的(de)压(yā)力。

　　在5月初美联储(chǔ)宣布连续第(dì)十次加(jiā)息后，本轮紧缩(suō)周期(qī)已(yǐ)累计500个基点，为上世纪80年代以来(lái)最激进的(de)政策(cè)路径之一。

　　对于(yú)未来的(de)政策(cè)走向，由于全(quán)球经济(jì)前景的不确定(dìng)性和近期(qī)银行业的压力，官员们透露未来的决策(cè)将转向(xiàng)更加依赖数据的(de)方式。但麻烦在于，变(biàn)数太多(duō)了，无数变量(liàng)将决定(dìng)加息周(zhōu)期(qī)是否会继续(xù)下去。

　　纪要(yào)指出(chū)，与会者(zhě)普遍对未来收紧政策的程度表示(shì)不确定(dìng)，在这次利率决议之后，美联储(chǔ)官员最关注(zhù)的还是掌握(wò)政(zhèng)策的主动权，因(yīn)此保留加息的选(xuǎn)择是(shì)有必要的，接下(xià)来该央行大概率不(bù)会给出一个(gè)明晰的(de)利率路径。

　　因此，一些与(yǔ)会者强调，至关重要的是不要传达降息的可能性，或者已经排除了进一(yī)步提高利(lì)率的可能性。

　　稍早(zǎo)，美联储(chǔ)理事(shì)沃勒表示，该行在6月会议(yì)上(shàng)决定继续调高利率(lǜ)或是维(wéi)持利(lì)率不变(biàn)都是有可能的(de)。“即使6月维(wéi)持(chí)利率(lǜ)不变(biàn)，美联储仍有可(kě)能需要(yào)在今年晚些(xiē)时候(hòu)加息(xī)。直到有明确证据表(biǎo)明通(tōng)胀正在降温之前，美联储都(dōu)不应结(jié)束紧缩周期。”

　　目前，市(shì)场普遍预计(jì)，5月的加(jiā)息将是本轮紧缩(suō)周期(qī)的(de)最后一次，美联储极有可能在年底前降息25个基(jī)点。这种预期是(shì)基于这样一(yī)种(zhǒng)假设，即经济增(zēng)长将(jiāng)放(fàng)缓，甚(shèn)至可能陷入衰退，而通胀率将降至(zhì)接(jiē)近(jìn)美联(lián)储(chǔ)2％的(de)目标。

　　分析师表示，在是否进一(yī)步加息问题上(shàng)的分(fēn)歧，以及官员们采取的是依(yī)赖数据的做(zuò)法(fǎ)——这并不意味着他们不会再次加息(xī)，但这肯定会支持这样的(de)观点，即他(tā)们现(xiàn)在对进一步收紧(jǐn)政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场(chǎng)的银(yín)行业危机，美联储(chǔ)官员们对此专门进行(xíng)了讨论。纪要指出，已准备好使(shǐ)用他们(men)的工具(jù)，以(yǐ)确保金融体系有足够的流动性来(lái)满足其需求。

　　在(zài)3月份的会议上，美联储(chǔ)经济学家曾指出，银行业(yè)压力(lì)导致(zhì)的信(xìn)贷收(shōu)缩可能(néng)会使经济陷入衰(shuāi)退(tuì)。现(xiàn)在，美联储重申了(le)这一(yī)观点，不(bù)过，如(rú)果信贷(dài)条(tiáo)件缓解，也将(jiāng)给经济带来(lái)动力(lì)。

　　纪要指出，中小银行的存款外流在3月底和4月(yuè)基(jī)本停止。尽管地区性银行的股价在(zài)此期间进一步下跌，但对绝大多(duō)数银行(xíng)来说，这些下跌似(shì)乎主要反映了对(duì)盈(yíng)利能力下(xià)降的预(yù)期，而不是对偿(cháng)付(fù)能力的担忧。市场参与者(zhě)仍对银行业压(yā)力再次加剧的可能(néng)性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一(yī)份报告中表(biǎo)示(shì)：“5月份美联储会议纪要(yào)中最突出(chū)的主题是，围绕地区性银(yín)行业(yè)危(wēi)机带(dài)来的信贷紧缩影(yǐng)响，各方(fāng)普遍(biàn)持(chí)谨慎态度，因为存在太多的不(bù)确定性。”

　　债务上限

　　对于(yú)受到全球高(gāo)度关注的债务上限(xiàn)僵局(jú)，纪要(yào)指(zhǐ)出(chū)，许多(duō)与会者提到，必(bì)须及(jí)时提高债务上限(xiàn)，以避(bì)免金融体系和整体经济出(chū)现严重(zhòng)混乱的风险。

　　一些与会(huì)者指出了美国国债市(shì)场有序运作(zuò)的重(zhòng)要性，或强调了有关当局继续解决与市场(chǎng)韧性相关问(wèn)题的重要性。一些(xiē)与会者强(qiáng)调，美(měi)联储应(yīng)随(suí)时(shí)准备使用(yòng)其(qí)流动性工具，以及微观审慎(shèn)和(hé)宏观审慎监管和监督工具，以(yǐ)减轻未来的金(jīn)融(róng)稳定风险(xiǎn)。

　　周三当(dāng)天，美(měi)国白宫和国会谈判代表(biǎo)继续(xù)举行(xíng)债务上限谈判。共和党(dǎng)谈判代表格雷夫斯透(tòu)露，双(shuāng)方谈判没有取得(dé)任何(hé)进展。美国财政部长耶伦重(zhòng)申她的部门最(zuì)早可能(néng)在6月(yuè)1日(rì)耗(hào)尽(jǐn)用(yòng)来(lái)支(zhī)付联(lián)邦账单的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于(yú)美国联邦政府(fǔ)是否会在未来几周内耗尽资金(jīn)的(de)不确定(dìng)性而言，美联储会议纪要只(zhǐ)是次要的(de)。很难想象(xiàng)，在这样的背景(jǐng)下美联储(chǔ)会倾向于采取鹰(yīng)派立场，因(yīn)此该行现在可(kě)能松了(le)一口气，因(yīn)为他们有空(kōng)间(jiān)从(cóng)现在开始慢(màn)慢采取(qǔ)行吴亦凡现在在哪里关着动。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累市(shì)场情绪(xù)，英伟达盘后现暴力(lì)拉升 //

　　随着理(lǐ)论上美国违约的“X日(rì)”愈(yù)发临(lín)近，美(měi)股市(shì)场周三(sān)仍(réng)处于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌(diē)0.73％，报(bào)4115.24点(diǎn)；纳(nà)斯(sī)达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业指(zhǐ)数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声敲响(xiǎng)后(hòu)，美国众议院议(yì)长凯文·麦卡锡(xī)接受(shòu)采访时(shí)表示，谈判(pàn)的情况“有一点点好转”。麦(mài)卡锡进一步表示(shì)，共和党这边(biān)要求(qiú)白宫(gōng)接受10年的开支限制(吴亦凡现在在哪里关着zhì)，双方正在(zài)为这件(jiàn)事进(jìn)行讨论(lùn)。在被(bèi)问及(jí)是否(fǒu)有可能(néng)在(zài)未(wèi)来24-48小时内达成协(xié)议时，麦卡锡表示，达成协议(yì)其实(shí)可以非常快(kuài)，但(dàn)民(mín)主党需要意(yì)识到他们(men)花了(le)太多的钱。

　　根据美国财政部(bù)周三发(fā)布的数(shù)据(jù)，截至5月23日的账上现金(jīn)为(wèi)765亿美元，较之前(qián)一(yī)天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在(zài)国会扯皮的过(guò)程中进(jìn)入“垃(lā)圾(jī)时(shí)间(jiān)”，但周三(sān)盘后的(de)英伟(wěi)达突(tū)然爆发，令市(shì)场重新看到炒作题材(cái)的勃(bó)勃生机(jī)。

　　根(gēn)据财报，英伟(wěi)达在本财年第一财季总共实现营(yíng)收71.9亿美元，市(shì)场预(yù)期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美(měi)元。其中受惠于云计算平台和大型科技公司对(duì)GPU芯片（训练AI）的需(xū)求，数据(jù)中心业务实现(xiàn)创纪(jì)录的42.8亿美元营收。更令市场(chǎng)震惊的(de)是，英伟(wěi)达对二季度的营收指引为110亿美(měi)元，远远超(chāo)过(guò)预期的71.1亿美(měi)元。

　　截(jié)至发稿，英伟达股价在盘后涨(zhǎng)超20％，有(yǒu)望引(yǐn)发全球资本(běn)市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指(zhǐ)数11个板块依(yī)然只有(yǒu)能(néng)源板块收(shōu)涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱，纳斯达(dá)克中(zhōng)国金龙(lóng)指数跌(diē)2.17％。个股(gǔ)方面，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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