今年1月，美国政(zhèng)府债务(wù)余额又(yòu)一(yī)次触(chù)及(jí)法定上限，这标(biāo)志着(zhe)美国再度陷(xiàn)入(rù)债(zhài)务违约(yuē)的风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经(jīng)多次(cì)警告(gào)称，如果国会不尽早采取(qǔ)行动暂停或提高(gāo)债务上限，美国政府最早可(kě)能6月1日出现(xiàn)债务违(wéi)约——而这将对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债务违约风(fēng)险、两(liǎng)党就提高(gāo)债务(wù)上限进行争斗，这些画面在近些年似乎(hū)频(pín)频上演。那么，引发这(zhè)一危机的(de)根本——美国债务(wù)和(hé)债务上限究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球(qiú)般扩大？美(měi)国又为何要人为地给(gěi)债(zhài)务设定上限？

　　美国(guó)债务为何不断逼(bī)近(jìn)上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们(men)需要先(xiān)了解美国政府的债务从何而来，以及其为(wèi)何频频逼近上(shàng)限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府在绝大部(bù)分时期都(dōu)处于财(cái)政赤字状态，即政府支出在多数总统任期(qī)内都高于其财(cái)政(zhèng)收入。因(yīn)此，美国政府举债成了(le)惯例，而政府(fǔ)债务规模也一(yī)直随着政府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美(měi)国政府债务(wù)在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务(wù)规模更是大(dà)幅增(zēng)长。这一方面(miàn)是由于新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了(le)庞大支出(chū)压(yā)力(lì)，另一方面，还因为美国人口老(lǎo)龄(líng)化(huà)导致政府医(yī)疗(liáo)支出不断(duàn)上升，拜登政(zhèng)府推出(chū)的大(dà)规模基建(jiàn)政(zhèng)策导致(zhì)财政(zhèng)支(zhī)出大增等。

　　与此同时(shí)，美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的税收收入并没(méi)有(yǒu)跟上(shàng)支出的步伐(fá)，尤其是在(zài)小布什政府和(hé)特朗(lǎng)普政府批准了减税(shuì)政策之后(hòu)，税收压力更是与日俱增。

　　在收入(rù)和支出此消彼长的双(shuāng)重压(yā)力下，美国的赤(chì)字规(guī)模近年来如滚雪(xuě)球一(yī)般扩大(dà)，债(zhài)务(wù)规模(mó)也就因此不断攀升(shēng)，在近年来频(pín)频逼近债务上限也就不(bù)足为奇了(le)。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何(hé)会有(yǒu)上(shàng)限(xiàn)？

　　而(ér)美国(guó)政府债务上(shàng)限的出现，则最早(zǎo)可(kě)以(yǐ)追溯到上世纪初的第(dì)一次(cì)世界大战。

　　在一战之前，美(měi)国并没有明(míng)确(què)的“债务上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美(měi)国国(guó)会基(jī)本照(zhào)单全批(pī)。

　　但(dàn)在1917年(nián)，由于一战(zhàn)使得美国政府开支(zhī)愈繁(fán)，债务(wù)规模越来越大，引(yǐn)发部(bù)分美国(guó)议(yì)员提出的反对（也有一些(xiē)议员是为了(le)反对美国参战），美国国会便(biàn)通过《第二自由债(zhài)券法案》，首(shǒu)次对联(lián)邦债(zhài)务进行限额规定，以此来限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年(nián)，由于预(yù)计美国将加入第二次世界大战，美国国会通过《公共债务(wù)法案》，实质(zhì)上正式确立了对美国政府债务总额(é)的限制。随后(hòu)，美国国会(huì)又对其进行了修订(dìng)，以更改上限金(jīn)额。从此，提高债务上限就或(huò)多(duō)或少地成为了国会的(de)惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务上限总共提高了100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美国(guó)两党(dǎng)已经(jīng)提(tí)高了78次债(zhài)务上限，平均每9个(gè)月就会提高一次——其中共和(hé)党总统执政期间曾提高49次，民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)总(zǒng)统执政(zhèng)期(qī)间共(gòng)提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)的上调幅度(dù)进一步加(jiā)大，在最近几届总统(tǒng)任期(qī)内更是如(rú)此：在奥巴(bā)马(mǎ)任期内，美国最(zuì)新债务(wù)上(shàng)限(xiàn)为(wèi)18万(wàn)亿美元（2015年(nián)），到(dào)了(le)特朗普任内，这个数字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情(qíng)期间(jiān)，美国国会(huì)暂停了(le)债务上(shàng)限(xiàn)，以暂时取消美国(guó)政府(fǔ)的(de)支出限制，这导致美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务(wù)疯狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政府(fǔ)大幅(fú)上(shàng)调债务上(shàng)限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一次(cì)提高(gāo)债务上限，美国(guó)债务上(shàng)限已经提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初(chū)的债务上限115亿美元，已经足(zú)足(zú)增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债务(wù)上限(xiàn)？

　　本质(zhì)上来(lái)说，“债务上限”是美国国(guó)会为联邦政府(fǔ)设(shè)定的(de)举债的最高额度，一旦触(chù)及(jí)这条“红(hóng)线”，意味着(zhe)美国(guó)财政部(bù)借款授(shòu)权用尽(jǐn)，除非国会(huì)调高(gāo)债务上限(xiàn)，否则白(bái)宫无权继(jì)续举债。

　　那么(me)，也许(xǔ)有人会疑惑(huò)，美国政(zhèng)府为(wèi)什(shén)么要(yào)“自我(wǒ)限制”，不(bù)能直接取消掉债(zhài)务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会(huì)对美(měi)国政府造成限制，使其不能随(suí)心所以的举债，但从理论上来说，这一限制也(yě)同(tóng)时(shí)对其(qí)美国政府的(de)债务信用提(tí)供了保证。

　　这是因为，美(měi)国作为手握(wò)美元霸权的超级大(dà)国，本(běn)身并不受(shòu)到发行美钞的外在约束。如果美国政(zhèng)府开(kāi)支无(wú)度(dù)、过(guò)度举债，将(jiāng)会导致(zhì)美元(yuán)贬值、通胀失控(kòng)，那么其债(zhài)权信用将(jiāng)受到损(sǔn)害，原有债权人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上(shàng)限”这一(yī)内控(kòng)举措(cuò)，才能维(wéi)持美国政府的偿付信用(yòng)，保证美元霸(bà)权(quán)地位。换句话来说，“债务上限”理论(lùn)上也(yě)相当于是美方对债权(quán)人(rén)的一种信用宣示。

　　中国(guó)和日本是(shì)美(měi)国债券的最大(dà)海外“债主”

　　为什么这次债务(wù)上限难(nán)以提高了？

　　那(nà)么，在(zài)过去(qù)被频(pín)频上调的美国债务上限，为什么在现(xiàn)在(zài)会陷(xiàn)入(rù)无(wú)法上调的(de)僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按(àn)照规定(dìng)，美国(guó)政府想要提高(gāo)美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)，往往(wǎng)需要美国国会两院的通过。在此(cǐ)前的历(lì)史中，提高债务上限在国会中绝大多数时(shí)候类(lèi)似于一(yī)个“走过场”的周期(qī)性(xìng)任(rèn)务，两(liǎng)党并(bìng)不会对此进行(xíng)过于激(jī)烈的博弈(yì)。

　　但近年(nián)来，随(suí)着美国(guó)党派分歧(qí)不断扩大，债务上(shàng)限问(wèn)题(tí)逐(zhú)步沦为两党的政治武器，被在(zài)野党用(yòng)作了(le)与执(zhí)政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国两党分别占据两(liǎng)院(yuàn)多数席(xí)位的(de)分裂背景下(xià)，这一(yī)斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共(gòng)和党占据众议院多数。拜登要(yào)想(xiǎng)提高债务(wù)上限(xiàn)，就需要和国会(huì)共和党人(rén)达(dá)成一致。

　　然而，共(gòng)和党人(rén)正试图(tú)利用(yòng)债(zhài)务上限的最后(hòu)期(qī)限，向拜登总统(tǒng)施压(yā)，要(yào)求他先同意削减开(kāi)支，再谈(tán)提高债务(wù)上限(xiàn)。而(ér)民主党人坚持不愿让(ràng)步，认(rèn)为应无条件提高(gāo)债务上限(xiàn)，这就导致(zhì)了当下的僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登(dēng)已经(jīng)预定(dìng)于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美国债务上(shàng)限(xiàn)的计划。

　　但值得(dé)注(zhù)意(yì)的是(shì)，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法取(qǔ)得突(tū)破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要(yào)无限逼近债务(wù)违约(yuē)的(de)“X日(rì)”了——因(yīn)为(wèi)拜(bài)登(dēng)已经计划于本(běn)周三前往(wǎng)日(rì)本参加G7领导人峰会(huì)，并将(jiāng)在周末访问巴布亚(yà)新几内(nèi)亚，并举行美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味着接(jiē)下来留给拜登和两党(dǎng)领袖谈判的(de)时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实(shí)上，十多年前，美国(guó)也曾上(shàng)演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类(lèi)似严峻的违约(yuē)风险：时任(rèn)美国总统奥巴马(mǎ)和众(zhòng)议院共和党人(rén)在谈判最后一刻，才就(jiù)债(zhài)务上限达(dá)成协(xié)议，勉(miǎn)强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在最后关头(tóu)妥协，同意在十年内削减9000亿美(měi)元的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违(wéi)约而(ér)仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧张局(jú)势也引发了全球资本市场剧烈(liè)波动(dòng)，美(měi)股一度大跌，并直接导致(zhì)标(biāo)准普尔(ěr)首次下调美国的主权(quán)信用(yòng)评级。这使得美国面临更高的借(jiè)贷成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美(měi)元，并(bìng)在之后数(shù)年继续上涨，基本上(shàng)抵消了当时两党谈判中的一(yī)些成(chéng)本削减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对(duì)一些经济学家来说，上述的市(shì)场动荡也只是短期影响。而更重要的是，从(cóng)长期来看，财政支出削减意味着美(měi)国(guó)多(duō)年的预(yù)算(suàn)紧缩，这(zhè)可能会(huì)产(chǎn)生更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累(lèi)美国的经(jīng)济(jì)复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策研究(jiū)所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危(wēi)机时(shí)表示：

　　“在实施(shī)这(zhè)些削减(jiǎn)措施(shī)时，我们仍处于相当(dāng)低迷的经(jīng)济中，并且正处于从大(dà)衰退(tuì)中(zhōng)复苏的(de)阶段。他们只是(shì)让复苏持续的时间远远超过了应(yīng)有的时间……在接下非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读来(lái)的六(liù)七(qī)年里，美国政府没有提供真正有(yǒu)价值的公共产品(pǐn)和服务，因为它(tā)们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机(jī)，也(yě)被许多人看作2011 年债务上限危机的(de)翻版(bǎn)：美国国会面临类似(shì)的(de)分裂局面，美国经济(jì)也正(zhèng)处于类似的衰退环境(jìng)之中。即便(biàn)美国两(liǎng)党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关(guān)头提高债务上限，由此带来的短期市场动荡(dàng)和长期经济损(sǔn)害(hài)，恐怕也(yě)将再次重演。

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