看看周末(mò)有哪(nǎ)些重要(yào)消息(xī)！

　　PMI拉响(xiǎng)通(tōng)胀升(shēng)温(wēn)警报

　　标普(pǔ)全球周五公布的(de)4月美国制造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分水(shuǐ)岭50上方，和(hé)服务业PMI均不降反升，分别(bié)创(chuàng)半年和一年来(lái)新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其(qí)中的(de)分项指数释放价格压力再度升温的警报(bào)信号：4月购(gòu)进(jìn)价格创去年(nián)11月以来新高，出厂价(jià)格创去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警告(gào)，CPI可(kě)能上升，或者至少(shǎo)一定程度居高不下。PMI数(shù)据重燃价(jià)格压力(lì)的(de)通(tōng)胀担(dān)忧，数据公布后(hòu)，美股承压(yā)下行(xíng)，主要美股指盘(pán)中集体下跌(diē)；美国国(guó)债价格跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏感(gǎn)的2年期美(měi)债收益率一度较日(rì)内低位回升10个基点；PMI公(gōng)布(bù)前曾逼近周四所创一年来低谷的美元(yuán)指数(shù)迅速(sù)抹平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再(zài)表(biǎo)态支持(chí)继续加(jiā)息(xī)后，黄金大幅回落，本月内首(shǒu)次(cì)收(shōu)盘失守2000美(měi)元/盎司心理(lǐ)关(guān)口，连(lián)续第二(èr)周因周五(wǔ)回落而全(quán)周累计由涨转跌；工(gōng)业(yè)金属总体继(jì)续下(xià)挫碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗(cuò)，在中国(guó)公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪(jì)录高(gāo)位后，市场(chǎng)开始担(dān)心中(zhōng)国的进口铜需求，加(jiā)之全(quán)周经(jīng)济增长前景(jǐng)的(de)担忧，伦铜(tóng)连(lián)跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌至(zhì)5个月低(dī)谷，伦锡虽(suī)然继(jì)续回(huí)落，但凭借周一大(dà)涨，全周仍累涨。原油(yóu)周五(wǔ)反(fǎn)弹，但经济前景的(de)担忧压顶(dǐng)，未能延续一(yī)个(gè)月来累计涨势，汽(qì)油全周跌幅更大，其(qí)受到(dào)美国能源部公(gōng)布(bù)上周(zhōu)库存不降反增打击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中央(yāng)银行加息300基点

　　当地(dì)时间(jiān)周四（4月20日），阿根廷中央银(yín)行宣布(bù)将基准(zhǔn)利率由78％上(shàng)调至81％，加(jiā)息幅度达300个基点，高于此前市(shì)场(chǎng)预期的200个基点(diǎn)。

　　这是(shì)阿根廷央行今年第二次大幅加息，今(jīn)年3月(yuè)，该行(xíng)也同样(yàng)加息了(le)300个基点(diǎn)，将基准利率从(cóng)75％上(shàng)调至78％。而在(zài)去(qù)年，这家央行(xíng)也已经经历了多次加息，总幅度达(dá)到(dào)了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央(yāng)行在周四的声明中表示，此次加息(xī)主要是由于3月(yuè)该国通胀(zhàng)加剧，央行未来(lái)将继续监测物价水平、外汇市(shì)场和货币(bì)总量变(biàn)化，以(yǐ)对(duì)利率政策(cè)做(zuò)出进一步调(diào)整。

　　上周(zhōu)公布的数据(jù)显(xiǎn)示，阿根廷3月环比通胀(zhàng)率为7.7％，是(shì)近(jìn)20年(nián)来的最(zuì)高(gāo)环比增(zēng)速；同比通胀(zhàng)率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告，在各类商品(pǐn)和(hé)服务(wù)中(zhōng)，餐厅酒店消费、服(fú)装鞋履和烟酒等同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教育和交通运(yùn)输等方面价格(gé)波动相对较小。

　　通胀(zhàng)报(bào)告发布当天(tiān)，阿根廷总(zǒng)统府发言人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严(yán)重(zhòng)主(zhǔ)要原因(yīn)包括国际大宗(zōng)商品价格受(shòu)俄(é)乌(wū)冲(chōng)突影响(xiǎng)上涨(zhǎng)以及今年初阿根廷发生(shēng)严重旱灾(zāi)等。另一项市场预期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根(gēn)大通认为这(zhè)一(yī)数字可能会达到(dào)130％。

　　美(měi)国多地(dì)遭恶(è)劣天气(qì)袭(xí)击，超1500万人(rén)面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日(rì)，美(měi)国得(dé)克萨斯州(zhōu)在内的(de)多个地区持续遭到恶劣天气袭(xí)击，超过1500万人面临严重雷暴(bào)的风险(xiǎn)。风(fēng)暴预测中(zhōng)心表示，强雷暴(bào)会产(chǎn)生冰雹、狂(kuáng)风(fēng)和(hé)龙卷风等天气状(zhuàng)况，得(dé)州(zhōu)沿海(hǎi)地区(qū)到密西西(xī)比河谷(gǔ)地区，以及俄亥俄河上游到五大湖地区将(jiāng)受到影响，部分地区的洪水威胁增加(jiā)。得州(zhōu)圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机场20日(rì)晚上因天(tiān)气状况(kuàng)而临时停飞(fēi)。此外(wài)，俄克拉何马州19日遭受(shòu)龙卷风侵(qīn)袭(xí)，共造成(chéng)3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马州州(zhōu)长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区进(jìn)入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣(xuān)布：竞选(xuǎn)美国总(zǒng)统

　　4月(yuè)21日(rì)，中新(xīn)网援引美联社报道，当地时间(jiān)20日，美国保守派(pài)电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参(cān)加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几十年里(lǐ)，埃尔德一直(zhí)在媒体行业工作，1993年，他开始主(zhǔ)持(chí)自己的广播(bō)节目“拉(lā)里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目(mù)在保守(shǒu)派中拥(yōng)有了一批追(zhuī)随者(zhě)。

　　低库(kù)存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油(yóu)主(zhǔ)力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申银(yín)万国期货(huò)油脂分析师聂波表示，一方面(miàn)，原(yuán)油下跌较多，市场重(zhòng)回(huí)原油(yóu)需(xū)求逻辑，美国(guó)经(jīng)济数据较差(chà)，市场预(yù)期经济衰退，另外5月可能再度加息。另一方面，国内(nèi)经(jīng)济处(chù)于弱(ruò)复(fù)苏状态，油(yóu)脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历(lì)史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少，产(chǎn)量恢(huī)复潜力高。2月出(chū)口环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减幅同样(yàng)小于(yú)历史月(yuè)均(jūn)8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差还(hái)在200美元/吨以上，促进(jìn)棕榈油出口，但是由(yóu)于2月工作日少(shǎo)，假期多，最终数量出现下(xià)滑。2月(yuè)印尼(ní)棕榈油表观消(xiāo)费略(lüè)增(zēng)至181万(wàn)吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食(shí)用和化工(gōng)消费增加(jiā)2万(wàn)吨至99万吨。年初(chū)以来，印尼生物(wù)柴油生(shēng)产(chǎn)需要补贴，1—2月月(yuè)均产量低(dī)于110万千(qiān)升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴端的需(xū)求驱动暂(zàn)时略弱。2月底(dǐ)印尼(ní)棕榈(lǘ)油库(kù)存下滑至264万吨(dūn)，库存偏(piān)低。马来西亚3月底(dǐ)棕榈油库存同(tóng)样偏低，导致近月产地报价相对内盘(pán)偏强，近月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月(yuè)到港预(yù)估17万吨(dūn)，数(shù)量(liàng)少，国(guó)内持(chí)续去库(kù)存(cún)，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以上(shàng)，而豆油(yóu)套利盘压(yā)力更(gèng)大，豆棕2309价差也达(dá)到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两(liǎng)国(guó)旱季明显(xiǎn)，4月下旬印尼(ní)部分地区降雨略偏多(duō)，总体利于产量(liàng)恢复，近期棕榈(lǘ)果(guǒ)价格下(xià)跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现(xiàn)助(zhù)于提高产量(liàng)，国际豆(dòu)棕价差跌入负(fù)值，印度还有毛豆油(yóu)和毛葵油各(gè)200万吨的免税额度，斋月后通(tōng)常是需求(qiú)淡季(jì)，最近印(yìn)度(dù)也取消了棕榈油订(dìng)单(dān)。因(yīn)此，短期棕榈油低库存支撑价格，但中长期产地累库可能(néng)性较大。”聂波说。

　　银河期(qī)货(huò)油脂油料分析(xī)师陈界正告诉期货日报记(jì)者，虽然近端因为(wèi)斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数据的超预期(qī)去库继续支撑近(jìn)月价(jià)格，但是(shì)2月印尼(ní)产量位于历史(shǐ)同期最高位，且(qiě)未来(lái)产区(qū)产(chǎn)量季节性(xìng)恢复，国内(nèi)、印度(dù)高(gāo)库存，欧(ōu)盟进口受(shòu)到菜(cài)油供应压力的(de)抑制(zhì)，远端的产(chǎn)区产量(liàng)恢复以及出口走(zǒu)弱(ruò)较(jiào)为明显，预(yù)计(jì)4—6月份将不断(duàn)累库。且豆(dòu)棕(zōng)FOB价(jià)差已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的集中出口，使得国际(jì)豆油(yóu)的供应愈(yù)发(fā)充足，国内消费以及印度消费(fèi)暂无明显增量(liàng)，因此，当(dāng)前(qián)棕(zōng)榈油远(yuǎn)端(duān)继续维持(chí)逢(féng)高空配思(sī)路。

　　国(guó)内(nèi)方面，陈界正分(fēn)析称，当前国内(nèi)库存(cún)较高(gāo)，产区库(kù)存(cún)较低(dī)，国内(nèi)棕榈油(yóu)盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国(guó)内，远月(yuè)进口利(lì)润倒挂维持在-300附近(jìn)。但是4月18日给出了进口(kǒu)利润(rùn)，新增8—9月买船6船(chuán)。海(hǎi)关数据显示，3月份全国共(gòng)进口24度39万(wàn)吨。近期消(xiāo)费疲软，去库(kù)不(bù)及预期(qī)，终端(duān)消(xiāo)费仅为弱复(fù)苏(sū)，虽然短期(qī)将会逐步去库，但(dàn)未(wèi)来(lái)产区压力逐步体现(xiàn)，预计进口利润将会逐步修复(fù)，国内也将会(huì)不断买船，基差因此(cǐ)滞涨回(huí)调。

　　“此(cǐ)外，现货市场人(rén)气一般(bān)，成交不多，但是到(dào)船迟(chí)滞，令(lìng)港(gǎng)口去库存加快，基差暂(zàn)稳。由于(yú)4—5月份买船到(dào)港较少，上周港(gǎng)口库存继续小幅去库(kù)，现为81.3万吨左右，下周(zhōu)预(yù)计继续去库。后续需(xū)继续(xù)关注实际(jì)消(xiāo)费(fèi)以及买船(chuán)情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格再(zài)度开启(qǐ)反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价(jià)格冲击减(jiǎn)弱，进口加拿大菜籽榨利(lì)同样(yàng)亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜油和一(yī)级大(dà)豆油现货价差(chà)也扩(kuò)大至240元(yuán)/吨左(zuǒ)右(yòu)，但(dàn)是(shì)自(zì)从菜豆油现货价差由(yóu)负转正后，菜油成交再度冷清(qīng)。

　　国泰君安期货(huò)农产(chǎn)品分(fēn)析师傅(fù)博表(biǎo)示，目前(qián)来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油(yóu)现货价格跌至比豆(dòu)油便(biàn)宜(yí)，以(yǐ)及目前(qián)菜碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗油(yóu)的累库程度还算正(zhèng)常，菜油(yóu)的利空(kōng)阶段性算是(shì)交(jiāo)易充分了。但(dàn)是，菜油的基(jī)本面并未转(zhuǎn)好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴(chái)油政策执行不及预期，对于(yú)植物油消费(fèi)增速不会像之(zhī)前(qián)那(nà)么高。欧洲菜籽将于(yú)6月开始收(shōu)割，7月出口开始增(zēng)多，增(zēng)产背景下可能再度对价格产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈(chén)界(jiè)正(zhèng)分析称，从国(guó)内的情况来看，菜油从(cóng)2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中到港的影(yǐng)响，上周压榨量为(wèi)10万(wàn)吨(dūn)，预(yù)计后续继续维持高位运行。因为(wèi)进口菜油到(dào)港，以及压榨厂(chǎng)开机，预计后(hòu)续库存将开始(shǐ)不断累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来整体的菜籽(zǐ)供应(yīng)仍偏(piān)宽松。菜油港口库存上(shàng)周继(jì)续大幅累积，现为33.4万吨，预(yù)计下周(zhōu)将会继(jì)续累库。

　　“从现(xiàn)在的(de)采购情况(kuàng)来看，7—9月(yuè)每个月的菜籽进口量要比(bǐ)3—6月少(shǎo)，但是每个月维(wéi)持在24万吨以上的(de)水平，而且菜油进口量预(yù)计会维持高位(wèi)，特别是6—7月份的(de)菜(cài)油进口量(liàng)预计(jì)偏大(dà)。此外，澳洲菜籽的进(jìn)口仍然是个(gè)未知数，总(zǒng)体来看(kàn)，菜油(yóu)的供应并没有大幅收缩(suō)的预(yù)期。同时(shí)，菜油的需(xū)求还(hái)受到棉(mián)油、玉米油等其他(tā)小油种的影(yǐng)响，菜油价格(gé)需要保持竞争力，要维(wéi)持和豆油的低(dī)价(jià)差来(lái)刺激需求(qiú)。”傅博说。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，陈界(jiè)正认为，前期(qī)菜油的进口盘面利润打(dǎ)开，未来菜油将(jiāng)不断到港(gǎng)。欧洲受到菜油供应压力的影(yǐng)响，现货(huò)价格维持(chí)弱势，进口端(duān)带(dài)动国内(nèi)盘面偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢复格局较为明确，后期国(guó)内(nèi)的供(gōng)应也会愈发宽松(sōng)。近端菜(cài)油(yóu)继续维持(chí)逢高抛空的思路。后续需要重点关注加拿大新一季菜籽播种生长(zhǎng)情况(kuàng)。

　　傅博提示(shì)，一方(fāng)面，要(yào)关注国际市场的菜(cài)籽(zǐ)和菜(cài)油供应情况，关注是否会有新增供应(yīng)或者(zhě)上游成(chéng)本端(duān)的变化因素(sù)的(de)影(yǐng)响；另一方面，要关注国内菜油的(de)累库情况和国内豆油的价格，预计接(jiē)下来(lái)一段时间，国内菜油价格(gé)会跟(gēn)随豆油(yóu)价格(gé)波(bō)动(dòng)。

　　供需(xū)格(gé)局(jú)变化致(zhì)豆油表现垫(diàn)底

　　豆油方面，本(běn)周初市(shì)场还在担忧(yōu)进口(kǒu)大豆CIQ事件导致周度压榨偏(piān)低，4月19日华(huá)南(nán)油(yóu)厂恢复开机，20日后其他(tā)地方油厂也在陆续恢复，下周(zhōu)开始周度压榨量明(míng)显增加(jiā)。

　　据傅博介(jiè)绍，4月(yuè)下(xià)旬到7月上旬，预计大(dà)豆到港量接近3000万吨，几(jǐ)乎是历(lì)史同(tóng)期(qī)最高的(de)进口量，所(suǒ)以预(yù)计大豆压榨(zhà)量将从目前的150万吨/周大(dà)幅回(huí)升至180万—200万吨/周，对应(yīng)的豆(dòu)油供应量将从每周(zhōu)的28.5万(wàn)吨增加(jiā)到34万—38万吨，并(bìng)且(qiě)可(kě)能将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随(suí)着大豆(dòu)不断过关(guān)，部分工(gōng)厂预计逐(zhú)步恢(huī)复(fù)开机。当前(qián)已公(gōng)布拍储(chǔ) 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量(liàng)为147万吨(dūn)左(zuǒ)右，压榨量较上周提(tí)升较多(duō)。由于部分工厂仍处(chù)于缺豆停机状态，预计短期开机继续(xù)位于低位，下(xià)周开机预(yù)计将(jiāng)会继(jì)续恢(huī)复(fù)提升。上周库存(cún)小幅(fú)累(lèi)库，现为(wèi)60.17万吨，维持在(zài)历史同期低位(wèi)，预计(jì)下周将会继续累库。现货市(shì)场乏善(shàn)可(kě)陈，预(yù)计(jì)本周(zhōu)全国大豆压榨量将(jiāng)升至150万吨，豆油供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张情况有(yǒu)望逐(zhú)步缓解。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是(shì)，豆油的需求并不乐观。傅博表示，目前(qián)，豆油现货价(jià)格(gé)比(bǐ)棕榈油和菜油价格(gé)贵，随着华(huá)东、华北地(dì)区温度升高，棕榈油对(duì)豆油(yóu)的消费替代增加(jiā)，西南地区菜油对豆油的替代正在(zài)发生(shēng)。一些食(shí)品加工、饲料等领域的豆油需求也会因为豆油价(jià)格(gé)过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮(liàng)点，下游节前(qián)备货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计(jì) 5月(yuè)上旬供应将会逐步转向(xiàng)宽松转(zhuǎn)变(biàn)。后期需要(yào)重(zhòng)点关(guān)注南国内大豆到港通(tōng)关以及(jí)整体的开机情况。新一季美豆(dòu)的播种(zhǒng)生长情况(kuàng)将决定豆油盘(pán)面(miàn)的相对(duì)强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加上进(jìn)口大(dà)豆成本下行，豆油基本面从目前的低库(kù)存、高基差，转变(biàn)为(wèi)累(lèi)库加基差下行的预期(qī)，即豆油的基本面(miàn)转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降库预期，菜(cài)油前期已(yǐ)经对自(zì)身的供应压力进行(xíng)了(le)一波交易，目前走势跟(gēn)随豆(dòu)油波动。因此，阶段性来看，供应(yīng)的边际变化和需求预期(qī)都预示豆(dòu)油可(kě)能是未来一(yī)段时间三(sān)大油脂中最弱的。

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