3月份，全国居(jū)民消费价格指(zhǐ)数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于(yú)市场预期，同时信贷投放保持(chí)较快增(zēng)长。货币信贷较快(kuài)增长与物价回落并存，引(yǐn)发(fā)了中国经济是否进入通缩(suō)的议论。

　　讨(tǎo)论经济是否进(jìn)入通缩，首先(xiān)要(yào)厘清(qīng)概念。国际上通常(cháng)认为(wèi)，通(tōng)货紧(jǐn)缩是(shì)指总体物价(jià)水平在一段(duàn)时间内(nèi)持续下降(jiàng)，同时(shí)伴随(suí)着货(huò)币供应量持(chí)续下(xià)降(jiàng)和经济衰(shuāi)退。研究显示(shì)，典型的通缩有三个主要(yào)特点：一是总体物价紧缩而非局(jú)部物(wù)价紧(jǐn)缩，二是物(wù)价连续一(yī)段时间(jiān)负增长，一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米三是(shì)伴随货(huò)币供应量(liàng)持续下降(jiàng)和经济衰退。

　　结合一季度经济运(yùn)行表(biǎo)现，当前中(zhōng)国(guó)一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米经济显(xiǎn)然并不符(fú)合通缩的典型(xíng)特征(zhēng)，因此，所(suǒ)谓中国(guó)经济(jì)通(tōng)缩是个伪命题。

　　从物(wù)价来看，2022年我(wǒ)国(guó)加(jiā)强重要(yào)民(mín)生商(shāng)品和大宗商品保供(gōng)稳价(jià)，物价总水平(píng)持续平稳运行，“全球(qiú)胀”与(yǔ)“中国(guó)稳”形成鲜(xiān)明反差。 今年一(yī)季度，我国CPI同比上涨1.3％。分月(yuè)度看，1月份，受春节效应(yīng)和疫情防(fáng)控政策(cè)优化(huà)调整(zhěng)等因(yīn)素影响，CPI同比上涨(zhǎng)2.1％，环比上涨0.8％；春节(jié)过后，消(xiāo)费需求季节(jié)性回落，加之市(shì)场(chǎng)供应充足(zú)，2月份、3月(yuè)份CPI同比涨(zhǎng)幅(fú)分别(bié)回落(luò)至1％和0.7％，环比(bǐ)分别下降0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣除食品和(hé)能(néng)源价格的核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩(kuò)大0.1个百分点。由此可见(jiàn)，今年以来(lái)物价月度(dù)涨幅虽(suī)在收(shōu)窄，但(dàn)仍然为(wèi)正(zhèng)，核心CPI保持基本稳(wěn)定，物价总水平(píng)并未出现持(chí)续而全面(miàn)的下降(jiàng)。

　　从货币供应量来看(kàn)，2月末，广义货币（M2）余额(é)同比增长(zhǎng)12.9％，增速创7年来新高；3月末M2同(tóng)比增长12.7％，保持较快(kuài)增速。从经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)来看，一季(jì)度我国经(jīng)济(jì)开局良好，GDP同比增(zēng)长4.5％，生产需求企稳回升，经济循环加快畅通(tōng)，市(shì)场预期明(míng)显改善。二(èr)季(jì)度经济(jì)增速可能比一季度(dù)明显加快，全(quán)年经(jīng)济增长有望呈现逐步(bù)回升(shēng)态势(shì)。近期，多个国(guó)际机构(gòu)纷纷上调对中国(guó)经(jīng)济增速的预期。

　　总的(de)来(lái)看，我国物价仍在(zài)温(wēn)和上涨(zhǎng)，M2和社融增长相对较快，经济(jì)运行持续(xù)好转，与通缩有(yǒu)明显(xiǎn)区别(bié)。 随(suí)着金(jīn)融支持效果进(jìn)一步(bù)显现，消费需求有望进一(yī)步回暖，下半年物价(jià)涨幅可(kě)能逐(zhú)步回归至往年均(jūn)值水(shuǐ)平，全年CPI呈“U”型走势。中长期看(kàn)，我国经济总供求基本平衡(héng)，货币(bì)条件合(hé)理适度，居民(mín)预期稳定，不存在长(zhǎng)期(qī)通缩(suō)或(huò)通胀的(de)基础。

　　也要看到(dào)，当前经济尚处于复(fù)苏阶段，总需求不足仍是经(jīng)济运行(xíng)面(miàn)临的突出矛盾。从这一角度来(lái)看，对通缩的担忧情绪一定程度上反映了人们(men)对经济复苏动力和(hé)强度的关切，需引起(qǐ)高度重视。当务之急(jí)，要继续科(kē)学精准实施宏(hóng)观(guān)政(zhèng)策，把实施扩大内需战略同深化(huà)供给侧结构性改革有机(jī)结合起(qǐ)来，在稳定就业和(hé)提(tí)高居民收(shōu)入上下更(gèng)大功夫，提振市场信心和(hé)发展预期，推动经济运(yùn)行持续好(hǎo)转(zhuǎn)。

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