总市值超6万亿(yì)的科创板(bǎn)市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网(wǎng)消(xiāo)息，为健全多层次资本(běn)市场产品体系，丰富资本(běn)市场风(fēng)险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同(tóng)一天，上交(jiāo)所也(yě)发(fā)布消息，将在中国(guó)证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士(shì)表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启(qǐ)动，将为科创板市场的科(kē)技创新(xīn)投资带来(lái)风险管理工具，进(jìn)一(yī)步(bù)丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)，满足投资者多(duō)元化的交易和风险管理需求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生积极影(yǐng)响，同时为科创板市场投资带来中长期资金，增强市场的(de)关注度和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)

　　科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作启动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会消息显示(shì)，为健全多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资(zī)本市场(chǎng)风险管理工具，证监(jiān)会(huì)启动科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基(jī)于科创50指数的(de)场(chǎng)内期权品(pǐn)种，科技创新特(tè)色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国(guó)务院关于推进上海(hǎi)国(guó)际金(jīn)融中心(xīn)建设(shè)、支持浦东(dōng)新区(qū)高(gāo)水平(píng)改(gǎi)革开放决策部署(shǔ)的重(zhòng)要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配置科创板(bǎn)，激发科创板创新活力，满足(zú)多(duō)元化的(de)交易和风险管理需求，有助于继(jì)续发(fā)挥好科创(chuàng)板改革先行先(xiān)试的示(shì)范引(yǐn)领作用，不断提(tí)升服务(wù)实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网(wǎng)也发布消息，上(shàng)交(jiāo)所将(jiāng)在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科(kē)创50ETF期权(q希望的拼音是什么uán)新产品上市，是(shì)上交所贯彻(chè)落实党的二十大精神(s希望的拼音是什么hén)、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善金(jīn)融支持(chí)创新体系”、支持浦东新区(qū)高水(shuǐ)平改革开放、支持(chí)创新驱动发(fā)展战略的(de)重要举措，对促进科创(chuàng)板企业进一步发挥科创能(néng)效(xiào)、支持科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设(shè)立以(yǐ)来(lái)，科创(chuàng)板建设稳步(bù)推(tuī)进(jìn)，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市(shì)的集聚示(shì)范效应(yīng)日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属(shǔ)性持续强化(huà)。

　　上(shàng)交所(suǒ)表(biǎo)示，目(mù)前科创板尚(shàng)缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上交所(suǒ)根(gēn)据市(shì)场(chǎng)需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完善科创板配套产(chǎn)品体系(xì)、提升(shēng)科创板吸引力和流动性、推进科创板(bǎn)做市商(shāng)制度功能发挥、持续(xù)发(fā)挥(huī)科创板改革先行先试示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有效满足科创(chuàng)板投资者风险管理需要，有助于科创(chuàng)板更好发(fā)挥资本(běn)市场改革试验田作(zuò)用(yòng)，对于促(cù)进科创板和股票期权市场长期(qī)持续健康发展意义重大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权市场的稳健运(yùn)行和风(fēng)险防(fáng)控工作，多举措确保(bǎo)新(xīn)产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一(yī)直高度重视ETF期权(quán)市(shì)场稳健运(yùn)行(xíng)和风险(xiǎn)防控(kòng)工作(zuò)，持续(xù)完善制度规(guī)则体系，加强运(yùn)行管理和风(fēng)险监(jiān)测(cè)。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一(yī)步完善风险(xiǎn)防(fáng)控机制，并(bìng)根据市(shì)场运行(xíng)情(qíng)况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高(gāo)度重视(shì)ETF期权(quán)市场风险防控工作，基于我国(guó)ETF期权市场(chǎng)发(fā)展特点(diǎn)，实施了投(tóu)资(zī)者适当性管理(lǐ)制(zhì)度、保证金制度、持仓(cāng)限(xiàn)额制(zhì)度等一系列(liè)风控(kòng)安(ān)排(pái)，保障了期权(quán)市(shì)场平稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交(jiāo)所将总体(tǐ)沿用(yòng)前期的(de)风控(kòng)措施，并(bìng)根据科创板股(gǔ)票涨跌幅(fú)设置(zhì)对(duì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有效(xiào)的风险防(fáng)控和市场监管措施的(de)基础上，进一步做好风(fēng)险研判，全(quán)面加(jiā)强市场监(jiān)管，确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　“下一(yī)步(bù)，将(jiāng)在中国证监会的指(zhǐ)导下，会同市(shì)场各方扎实做好(hǎo)各项业务和(hé)技术准(zhǔn)备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产(chǎn)品规模(mó)和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的金融衍(yǎn)生(shēng)工(gōng)具，在(zài)价格发现、风险管理、完善市(shì)场(chǎng)多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月(yuè)开展股票期权试点以来，证(zhèng)监会(huì)组织沪深(shēn)交(jiāo)易所先后上市了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场(chǎng)运行(xíng)平稳(wěn)有序，有(yǒu)效(xiào)发挥了(le)引(yǐn)入增量资金(jīn)、稳(wěn)定(dìng)现(xiàn)货市场的(de)作(zuò)用，为进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种夯(hāng)实了(le)基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，早在2015年(nián)2月(yuè)9日，上交所就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月(yuè)23日，上(shàng)交所(suǒ)、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权(quán)在(zài)深(shēn)交(jiāo)所上市交易(yì)。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权(quán)启动上市，国(gu希望的拼音是什么ó)内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者的(de)风险管理工具将更加丰富和(hé)多(duō)元化。

　　一位公募(mù)投资人士(shì)对(duì)此表示，目前我国已经(jīng)推出(chū)了不同类型的期权品种，不(bù)同品(pǐn)种对应市场不(bù)同的市值(zhí)的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板市(shì)场的宽基指数形成(chéng)覆盖，科技创新风格投资有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，这(zhè)将有(yǒu)利于(yú)投(tóu)资者做(zuò)好风险管(guǎn)理，满足不同(tóng)投资者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市场(chǎng)的龙(lóng)头产品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产(chǎn)品(pǐn)，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞(ruì)信(xìn)基金旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同(tóng)类型指数(shù)跟踪产品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏(xià)科(kē)创50ETF成为(wèi)合约标的(de)的(de)可能(néng)性较大，管(guǎn)理规模和产品(pǐn)流动性都具备突(tū)出(chū)优(yōu)势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士(shì)分析(xī)，相关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品的(de)规模、流动性(xìng)和交投(tóu)活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金(jīn)经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市(shì)后(hòu)，投资者可以(yǐ)借助相应的风险管理工(gōng)具进行方向性投资(zī)、波动率投(tóu)资等(děng)，在投资(zī)层面的配套策略也(yě)会丰富起来。充(chōng)分发挥(huī)上述作用，可(kě)以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利(lì)于吸引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关(guān)注度，这也(yě)会让相应的龙头(tóu)ETF产品的规模和流(liú)动性进(jìn)一步巩(gǒng)固，市场吸引力(lì)也(yě)会不断增强。”该(gāi)股(gǔ)票(piào)ETF基(jī)金经(jīng)理称。

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