美东时(shí)间(jiān)周三，美联储发布(bù)的最新会议(yì)纪要显示，美(měi)联储官员在本月的会议上一致同意加(jiā)息25个基(jī)点(diǎn)，但在是否有必要进一步加息的问(wèn)题上(shàng)存在明显分(fēn)歧，更多官员暗示他们(men)准备暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几(jǐ)位(wèi)与会者指出，如果经(jīng)济发展与他们目前的预(yù)期一致，那么在这次会(huì)议之(zhī)后可能没有必要进(jìn)一步收紧(jǐn)政策。”他(tā)们(men)预期美国经济增长将(jiāng)放缓，这将消除进(jìn)一步收紧货(huò)币(bì)政策(cè)的必要(yào)性。

　　其他部(bù)分(fēn)与(yǔ)会者认为“在未来的会议(yì)上可能(néng)有必要进一步(bù)收紧政策”，因为他们预计(jì)“将(jiāng)通胀恢复到2％的进(jìn)程可能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于(yú)通胀(zhàng)，委员们一(yī)致认(rèn)为(wèi)，相对于美联储2％的目标，目(mù)前外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红的通胀水(shuǐ)平仍(réng)然太高了。与会者指出，物价压力(lì)可(kě)能(néng)比(bǐ)预期更持久，因为消(xiāo)费者支出强于预期(qī)，劳动力市场(chǎng)吃紧(jǐn)，特别是如(rú)果银行压力(lì)对经济(jì)活动的影响被(bèi)证(zhèng)明是温(wēn)和的。

　　然而，也有委员们指出(chū)，信贷条件进一步收紧可(kě)能会减缓家庭支(zhī)出，减少企业投资和(hé)招聘，所有这些(xiē)都(dōu)将支持正在进(jìn)行的(de)产品和劳动(dòng)力市场供需再平衡，并降(jiàng)低通胀(zhàng)压力。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过去(qù)两周，一些美联储(chǔ)官(guān)员表示，通(tōng)胀和经济活动的(de)放缓(huǎn)程度还(hái)不足(zú)以(yǐ)证明结束加息是(shì)合理的。但(dàn)包括美联(lián)储主席鲍威尔在内的其他(tā)人暗(àn)示，他们可(kě)能(néng)更倾向于不加息(xī)，以(yǐ)评估(gū)过(guò)去加(jiā)息的影响和(hé)银行业的压力。

　　在(zài)5月初美联储宣布连续第十次(cì)加息(xī)后，本(běn)轮(lún)紧缩(suō)周期已累计500个基点，为上(shàng)世(shì)纪80年代(dài)以来最激进的政策路(lù)径之(zhī)一(yī)。

　　对于未来的政策(cè)走向，由于(yú)全球经济前景的不(bù)确定性和近期银行(xíng)业的压力，官员们透(tòu)露未(wèi)来的(de)决策将转向(xiàng)更(gèng)加依赖数据的方(fāng)式。但麻烦在(zài)于，变数(shù)太多了，无(wú)数变(biàn)量将决(jué)定加(jiā)息周(zhōu)期是否会继(jì)续(xù)下去。

　　纪要指出(chū)，与会者普遍对未来收紧(jǐn)政策的程度表示不(bù)确定，在这次(cì)利率决议之后(hòu)，美联(lián)储官员最关注的还是掌握政(zhèng)策的主动权，因此(cǐ)保留(liú)加息的选择(zé)是(shì)有必要的，接下(xià)来(lái)该央行大(dà)概(gài)率(lǜ)不会给出一个明(míng)晰的利率路径。

　　因此，一些(xiē)与会者(zhě)强调，至关重(zhòng)要的(de)是不要传达(dá)降息的可能性，或者已(yǐ)经(jīng)排除了进(jìn)一步(bù)提高利率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃(wò)勒表(biǎo)示，该行在6月会议(yì)上决定继续调(diào)高(gāo)利率或(huò)是(shì)维持(chí)利率不变都(dōu)是有可能的。“即使(shǐ)6月维(wéi)持利率(lǜ)不(bù)变，美联储(chǔ)仍有可能需要(yào)在(zài)今年晚(wǎn)些时候加息。直到(dào)有明(míng)确证据表明通胀正在(zài)降温之前，美(měi)联(lián)储都(dōu)不应结束紧缩(suō)周期。”

　　目前(qián)，市场普(pǔ)遍预计，5月(yuè)的加(jiā)息将是本轮紧缩(suō)周期的最后一(yī)次(cì)，美联储极(jí)有可能在年底前(qián)降息25个基点。这(zhè)种(zhǒng)预期是基于这样一种假设，即经济增长将放缓，甚至(zhì)可能(néng)陷入衰退，而通胀率将降至接(jiē)近(jìn)美联储(chǔ)2％的目标。

　　分析师表(biǎo)示，在是否进一步加息问题(tí)上的(de)分歧，以及官(guān)员们采取的是依(yī)赖数据(jù)的(de)做法(fǎ)——这并不(bù)意味着他们不会再次加息，但这(zhè)肯定会(huì)支(zhī)持这样的(de)观点(diǎn)，即他们现在对(duì)进一步收紧(jǐn)政策要谨慎得多(duō)。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市(shì)场的(de)银行业危(wēi)机，美联储官员们(men)对此专门进行(xíng)了讨(tǎo)论。纪要(yào)指出，已准备好使(shǐ)用他们(men)的工具，以确保金融体(tǐ)系有足够(gòu)的流动(dòng)性来满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储(chǔ)经济学家曾(céng)指出，银行业压(yā)力(lì)导(dǎo)致的信贷(dài)收(shōu)缩可(kě)能(néng)会(huì)使经济陷入衰退(tuì)。现在，美联(lián)储(chǔ)重申了这一观点，不过(guò)，如(rú)果信贷条(tiáo)件缓解，也将(jiāng)给经济带来(lái)动力。

　　纪(jì)要(yào)指出，中小银行的存款外流在(zài)3月(yuè)底和(hé)4月基本停止。尽管地(dì)区性银(yín)行的股价在此期(qī)间进一步(bù)下跌，但对绝大多数银(yín)行来说，这些下跌似乎(hū)主要反映了对盈利(lì)能力下降的预期，而不是(shì)对偿付(fù)能力的担(dān)忧。市(shì)场参与者仍对(duì)银行业压力(lì)再(zài)次加剧的可能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中表示：“5月份美联储会(huì)议纪(jì)要中最突出的主题是，围绕地区性银行业危机带来的信贷紧缩影(yǐng)响，各方(fāng)普遍持谨慎态度，因为存在太(tài)多的不(bù)确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度(dù)关注的债务上限僵局，纪要指(zhǐ)出，许多与会(huì)者提到，必须及(jí)时(shí)提高债务上限(xiàn)，以避免金融体(tǐ)系(xì)和整体经济出现严重混乱的风险。

　　一些与(yǔ)会者指(zhǐ)出了美(měi)国国债市(shì)场(chǎng)有序运作的重要(yào)性，或强调了(le)有(yǒu)关当局(jú)继续解决与市场(chǎng)韧性(xìng)相关问题的重要性。一(yī)些与会者强调(diào)，美联储应随时准备(bèi)使用其流动性工具(jù)，以及微观审(shěn)慎和(hé)宏(hóng)观审慎监管和监督工具，以减轻未来的金融稳(wěn)定风(fēng)险。

　　周三(sān)当天，美国白宫和(hé)国会谈判代表(biǎo)继续举(jǔ)行(xíng)债务上(shàng)限谈判。共(gòng)和(hé)党谈(tán)判代表格雷夫斯透(tòu)露，双(shuāng)方谈判没(méi)有(yǒu)取得任(rèn)何进展。美(měi)国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦重申她的部(bù)门(mén)最早可能(néng)在6月(yuè)1日耗尽用来支付联邦账单的资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于美国(guó)联(lián)邦(bāng)政府是(shì)否(fǒu)会在未来几(jǐ)周(zhōu)内(nèi)耗尽资金的不确定(dìng)性而言，美(měi)联储会议纪要只是次(cì)要的。很难想象，在这(zhè)样的背景(jǐng)下美联储会倾向(xiàng)于采取鹰派立场，因此该行现在可能松(sōng)了一口气，因为他(tā)们有空间(jiān)从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累市场情绪，英(yīng)伟(wěi)达盘后现暴力拉(lā)升 //

　　随着(zhe)理(lǐ)论上美国违(wéi)约的“X日(rì)”愈发临近，美股市场周三(sān)仍处(chù)于持续下跌(diē)的状态。

　　截至收(shōu)盘(pán)，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后(hòu)，美国(guó)众(zhòng)议院议长凯(kǎi)文(wén)·麦卡锡接受采访时表示(外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红shì)，谈判的情况“有一点点好转”。麦(mài)卡锡进(jìn)一步表(biǎo)示，共和党这边要求白宫接(jiē)受10年的开支限制，双方正(zhèng)在(zài)为这件事进行(xíng)讨论。在被问及是否有可能在未来24-48小时(shí)内达(dá)成协议时，麦卡锡表示，达成(chéng)协议(yì)其(qí)实可以(yǐ)非(fēi)常快(kuài)，但民主党需要意识到他们(men)花(huā)了太多的钱。

　　根据美国财(cái)政部周三发布的数据，截(jié)至(zhì)5月23日的账(zhàng)上现金为765亿美元，较(jiào)之(zhī)前一天(tiān)上(shàng)升82亿(yì)美(měi)元。

　　按照这样的(de)“剧本”，美股原本将在国(guó)会扯皮(pí)的过程中进入“垃圾(jī)时(shí)间”，但周三盘后(hòu)的英伟(wěi)达突然爆发，令市(shì)场重新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根(gēn)据财报，英伟达(dá)在本(běn)财年(nián)第(dì)一财季(jì)总共实现营收71.9亿美元，市场(chǎng)预期65.2亿美(měi)元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其中受惠于云(yún)计算平台和大型科技公司对GPU芯(xīn)片（训(xùn)练(liàn)AI）的需(xū)求，数据中心业(yè)务(wù)实现创(chuàng)纪录的42.8亿美元营收。更(gèng)令市场(chǎng)震(zhèn)惊的(de)是，英伟达对二季度的营收指引为110亿美元，远远超过(guò)预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟(wěi)达股价在盘后涨超20％，有望(wàng)引发全球资本市场的(de)连锁反应。

　　热门股(gǔ)表(biǎo)现

　　周三(sān)标(biāo)普500指数11个(gè)板块依然只有能源(yuán)板块收(shōu)涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其(qí)中苹(píng)果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达(dá)克中国金(jīn)龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽(qì)车(chē)涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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