今年以来，港股走势可谓(wèi)一波三折，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。目前基金一季报(bào)披(pī)露渐(jiàn)落帷幕，整体来(lái)看(kàn)，陆港通基金整(zhěng)体港股仓位(wèi)略有(yǒu)提升，大(dà)幅加仓AI、油气、电(diàn)力等行业，腾讯控股、美团-W、中国(guó)移动、中国海洋石油、快手-W等为重仓股。

　　多(duō)位港股基(jī)金基金(jīn)经理(lǐ)表示，预计(jì)港(gǎng)股市场(chǎng)已经进(jìn)入了企(qǐ)业盈利的拐点且(qiě)即将迎(yíng)来收入加速扩张，未(wèi)来港股(gǔ)市(shì)场将在(zài)波动中上(shàng)行，板块方面(miàn)，看好政策优化下的消费和地产、预期(qī)反转修复的互联网和医药、高景气的制(zhì)造业(yè)等。

　　一(yī)季度港(gǎng)股基金仓位略有上升，大幅(fú)加(jiā)仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在(zài)5000多只陆(lù)港通基金（不同份额分开统计，下同）中含“港(gǎng)”字的主动权(quán)益基(jī)金近400只，这些都(dōu)是“高纯(chún)度”以港(gǎng)股为(wèi)投资方向的基金。截至一季度末，这些(xiē)基金的港股平均仓位为62.39％，较去(qù)年底微升0.38个百分点，其(qí)中有83只基金(jīn)港股持仓在90％以上。

　　今年以(yǐ)来，以恒(héng)生科(kē)技指数为代(dài)表(biǎo)的(de)港股(gǔ)数字经济呈(chéng)现了上(shàng)涨、调整(zhěng)、反弹的N型走势，截至4月23日，香(xiāng)港恒(héng)生指数涨(zhǎng)1.52％至(zhì)20330点(diǎn)关口(kǒu)。

　　与此同时，不少知名基金经理在一季度加大(dà)了对港(gǎng)股的(de)投资力度(dù)，提升港股配置在10-40个百分(fēn)点不等。比如(rú)，崔宸(chén)龙(lóng)管理(lǐ)的前海开源沪港深新机遇A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由去年底(dǐ)的1.18％提升至今年一季度末的(de)39.13％；史博管理(lǐ)的南方(fāng)港(gǎng)股(gǔ)创新(xīn)视野一年持(chí)有A，港股仓位(wèi)由(yóu)去(qù)年底(dǐ)的(de)71.08％提升至今年(nián)一季度末的81.82％；赵宪成管理的博时港股通红利精选A，港(gǎng)股仓位由去年底(dǐ)的(de)70.80％提(tí)升至今年(nián)一季度(dù)末的88.35％；刘扬管理的国投瑞银港股(gǔ)通价值发现A，港股仓(cāng)位由(yóu)去年底的(de)78.83％提升至今年一季(jì)度末的92.92％；曲径(jìng)管理(lǐ)的中欧港股(gǔ)数字经济A，港股仓(cāng)位由去(qù)年底的83.22％提升至(zhì)今年(nián)一季度末的89.22％。

　　按(àn)照持有市值统计，截(jié)至一季报，被陆港通(tōng)基(jī)金重(zhòng)仓的前十(shí)大(dà)港股分别为腾讯控股(gǔ)、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W、药明生(shēng)物、香(xiāng)港交易所、青岛(dǎo)啤酒股份(fèn)、李(lǐ)宁、华润啤酒，涵(hán)盖通信服务、油气开(kāi)采、数字媒(méi)体、生物(wù)制品、多(duō)元金融(róng)、服装(zhuāng)家(jiā)纺(fǎng)、视频饮料等领域(yù)。其中(zhōng)，腾(téng)讯控股(gǔ)、中国(guó)移动、中(zhōng)国海洋石油、快手-W、青岛啤酒股份获不同程度增(zēng)持。

　　小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔e="#_x0000_t75">

　　按照增(zēng)持情况(kuàng)排(pái)序，加(jiā)仓幅度最大的前十(shí)只(zhǐ)港(gǎng)股为(wèi)中国海洋石(shí)油(yóu)、新天绿色能源(yuán)、中(zhōng)远海能、商(shāng)汤-W、中(zhōng)国旭阳集团、中国石油化工股份、中国南方航空股份、华电(diàn)国际(jì)电力(lì)股份、越秀(xiù)地产、中广核电力(lì)，分别涵盖油气开采、电力、航运(yùn)港口、IT服务、焦炭(tàn)、炼化及贸易、航空机场、房(fáng)地产(chǎn)开(kāi)发等领域。值(zhí)得(dé)注意的(de)是(shì)，商(shāng)汤-W涉及AI概念，陆(lù)港(gǎng)通基(jī)金(jīn)在一季度对(duì)其(qí)大幅加(jiā)仓1.24亿股。

　　港股(gǔ)市(shì)场或将在(zài)波动中上行，重仓港股优质龙(lóng)头

　　对于港股后市，南方(fāng)港股创新视野一年持有基金基金经理史博在一季度中表(biǎo)示，展(zhǎn)望未来，仍(réng)然看好(hǎo)港股(gǔ)市场投资机会：中国经济方(fāng)面，宏观经济仍在企稳回升(shēng)，3月中(zhōng)国官方制造业PMI为51.9％，制(zhì)造业生产活动和市(shì)场需求(qiú)继续增加，非制造业恢(huī)复(fù)速度加快；海外无(wú)风险利率方面，3月初(chū)非(fēi)农(nóng)和通(tōng)胀数(shù)据以及突发的银行风险事(shì)件已(yǐ)经(jīng)让美(měi)联储过于强(qiáng)硬的紧缩预期有(yǒu)所趋缓(huǎn)，FOMC加息25bp意味着了加息进入(rù)尾部区域；风险偏好方面(miàn)，欧美银行业(yè)风险事件对市(shì)场冲击可控，国(guó)内(nèi)政策积极信号涌现。

　　基(jī)于此，预判港股市场将(jiāng)在(zài)波动中上行(xíng)，在板块(kuài)配置方面，我们将加大对政策优化下的(de)消(xiāo)费和地产、预期反转修(xiū)复的互联网和医(yī)药(yào)、高景气的(de)制造业等板块的(de)配置。

　　中欧(ōu)港股数字(zì)经济(jì)基金经(jīng)理曲(qū)径表示，港股数字经(jīng)济的代表行(xíng)业为互联网和(hé)先(xiān)进(jìn)制造，在经历了过去2年的合(hé)规整治及业务梳(shū)理后(hòu)，股价均处在价值(zhí)投(tóu)资(zī)区域，具有(yǒu)良好的投资性(xìng)价比。同时，互联网相关公(gōng)司，也更(gèng)具(jù)有数据、平台和算法(fǎ)的整合(hé)能力，通过推出人工智(zhì)能相关模型(xíng)及应用，提升自身运营效(xiào)率，以及对外输出算(suàn)法和(hé)算力(lì)。作为人工智能赋能(néng)各个行业(yè)的(de)元年，我们中长(zhǎng)期看好(hǎo)港股数字(zì)经济板(bǎn)块的前(qián)景。

　　华宝港(gǎng)股通香港(gǎng)基金经(jīng)理周(zhōu)欣(xīn)表示，港股市(shì)场方面，港股市场大部分(fēn)的企业盈利来源(yuán)于中国(guó)内地，中国内地(dì)经济的环比上行将会(huì)支(zhī)撑港股公(gōng)司盈利(lì)的环比增长，从而支撑下港(gǎng)股公司下(xià)半(bàn)年的市(shì)场表现。然而，虽然公司盈(yíng)利环比仍有一定的(de)增长，但(dàn)是由于(yú)基数效应(yīng)，下半年港股(gǔ)盈利同比增速(sù)会较(jiào)上半(bàn)年有所回落。对于估值相(xiāng)对较(jiào)高的行业将有一小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔(yī)定的压(yā)力(lì)。

　　行(xíng)业(yè)方面，受行业(yè)反垄断的影(yǐng)响，TMT行(xíng)业龙头公司的估值仍将受到(dào)一定程度的压制，但是当行业龙头公司受情绪影(yǐng)响(xiǎng)出现超跌时(shí)，将会有较好的买入(rù)机会出现。生(shēng)物医药(yào)行业仍(réng)将处在行(xíng)业快(kuài)速增长的红利中，但是随着中报业绩的释放(fàng)和四季度集(jí)采的预(yù)期，生物行业(yè)前期涨幅较(jiào)多的龙头公司(sī)可能会出现一定(dìng)的调整，但是(shì)通过自(zì)下而(ér)上(shàng)的方式生物(wù)医药行(xíng)业(yè)仍将有机会(huì)选出(chū)有较好(hǎo)成长性的公(gōng)司。

　　汇丰晋信沪(hù)港深(shēn)基金经理付倍佳(jiā)表示(shì)，展望未(wèi)来，我(wǒ)们预计港股市(shì)场(chǎng)已经进入了(le)企业(yè)盈利的拐点且即将迎(yíng)来收入加(jiā)速(sù)扩张，并且A股市场(chǎng)也即将进入企(qǐ)业盈利(lì)的拐点，这是推动两地市场(chǎng)向(xiàng)上的决定性因素。

　　在盈利(lì)周期“内强外(wài)弱”及(jí)加息周期临近尾声流(liú)动性逐步宽松背景下，中国资产的吸(xī)引力有望(wàng)进一步(bù)凸显。在A股及(jí)港股估值均在低位、风险溢(yì)价均在高位的背(bèi)景(jǐng)下，有(yǒu)望开启盈利与估值修复的戴维斯双击行情。

　　主(zhǔ)要(yào)关注三条投资(zī)主线：1.关注盈利增长高(gāo)弹性的机会：由于中国经(jīng)济(jì)修复有望成(chéng)为全(quán)球投资的主线，因(yīn)此(cǐ)经营杠(gāng)杆弹性(xìng)大、前期降本(běn)增效优的行业和板块更有望(wàng)受益于(yú)经济复苏，盈利预测(cè)有较大(dà)上修空间；同(tóng)时部分龙头公司有(yǒu)长期的前沿技术/产品储备以(yǐ)迎(yíng)接(jiē)下一轮的收入扩张机(jī)会(huì)，有望开(kāi)启二次增长曲线(xiàn)，如互联(lián)网、部分可选消费(fèi)、部分医药(yào)等。

　　2.关(guān)注(zhù)收益风险比显(xiǎn)著右偏的机(jī)会：关注在(zài)未来经济(jì)周(zhōu)期中(zhōng)上行风险显(xiǎn)著(zhù)大(dà)于下行风险的行业。市(shì)场预期在低(dī)位(wèi)、景(jǐng)气度有拐点或持续性超预期的行业。供需格(gé)局佳(jiā)，价格弹(dàn)性贡献盈利超预期(qī)的行业(yè)，如电子、新能源、有色(sè)金属等。

　　3.关(guān)注(zhù)高(gāo)股息(xī)资产的机会(huì)：关注(zhù)基本面(miàn)夯实，整体(tǐ)ROE水平(píng)稳中有(yǒu)升(shēng)，以及分红意愿(yuàn)提升的高股息(xī)资产的投资机(jī)会，如通信、石油石化(huà)等。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔