金融界(jiè)5月22日消息(xī) 日本(běn)股市走出了泡沫经(jīng)济崩溃以来的阴霾(mái)，再(zài)创(chuàng)新高。

　　22日(rì)收盘，日本股(gǔ)市主要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近(jìn)33年的新高(gāo)，同时也是自日(rì)本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价(jià)。今年以来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日本可(kě)能正接近十年一遇的(de)牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日(rì)本股(gǔ)市爆发，海(hǎi)外资金是不可或缺的力量。数据显示，海外投资(zī)者(zhě)对日本股票需(xū)求稳健(jiàn)。根据日本(běn)交易所集团，4月海(hǎi)外投(tóu)资(zī)者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本(běn)股票，为2017年10月以来最大规模的外国(guó)人净购买(mǎi)量。

　　不过(guò)，日本(běn)企业部(bù)门仍然是日本股(gǔ)票的最(zuì)大净买家，年(nián)初至今的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神(shén)巴(bā)菲(fēi)特成(chéng)为(wèi)日本(běn)股市爆发导火索

　　尤其是股(gǔ)神(shén)巴菲特(tè)的出手，成为日(rì)本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披(pī)露(lù)，其(qí)收购了日本前五(wǔ)大(dà)贸易公司每家(jiā)略高于5%的股(gǔ)份。这五大(dà)born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词贸易公司分别(bié)是伊(yī)藤忠商事、三菱商(shāng)事(shì)、三井物(wù)产、住(zhù)友商事和(hé)丸红。自首次披露(lù)之(zhī)后(hòu)，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了对日本五大(dà)商社的股份持有量。

　　从(cóng)近期数(shù)据(jù)披露可以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在日本(běn)持(chí)有的股票比在美国以外(wài)任何其他国家都多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特增持(chí)了日本五大(dà)商社(shè)，并(bìng)暗示将进一步投资(zī)日本股(gǔ)票。现年(nián)92岁的(de)他(tā)还(hái)在上个(gè)月(yuè)罕见(jiàn)地访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特(tè)就(jiù)这(zhè)样说到：

　　投资日(rì)本商(shāng)社(shè)的(de)决定其实(shí)非常简单，也非常容易理解，我们(men)可(kě)能和这(zhè)五家公司都有(yǒu)过业(yè)务来往。从整体来看，这些公司能够支(zhī)付不错的分红(hóng)，在(zài)某些情况(kuàng)下也会回购股票(piào)，我们也能很好地理(lǐ)解他们(men)所拥有的一大(dà)堆(duī)业务，同时我们还能通过融资(zī)解决(jué)汇率风(fēng)险问题。所以我(wǒ)们(men)就开始购买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日(rì)本之行的部(bù)分原(yuán)因是为(wèi)了向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保(bǎo)险业务副(fù)董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接(jiē)班人），因为接(jiē)下来双方(fāng)可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布(bù)局(jú)的(de)巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特再次用行动(dòng)告诉(sù)大家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除(chú)了巴菲(fēi)特，还(hái)有其他大佬(lǎo)也(yě)在紧锣密鼓的行动(dòng)中(zhōng)。4月初造访(fǎng)日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金(jīn)Citadel在今年早些时候决定重新在东京开(kāi)设办(bàn)事处(chù)，据(jù)《金融时报》报(bào)道，Citadel正(zhèng)在申请在日(rì)本市场的运营牌照(zhào)。

　　巴(bā)菲特看好日本股市的什(shén)么？

　　1、基(jī)本面(miàn)的变化(huà)

　　据日经(jīng)中文网，日本综合(hé)商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报（国际(jì)会(huì)计准(zhǔn)则）于5月9日全部出(chū)炉。日本5大(dà)商社(shè)的(de)合(hé)计净利(lì)润超(chāo)过约(yuē)4.2万亿日元born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词，增至美国著(zhù)名(míng)投资家(jiā)沃伦·巴菲(fēi)特开始大量持股的(de)2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上(shàng)。

　　日本5大商社的合计净利润在短短(duǎn)2年时间(jiān)里增加(jiā)到(dào)了(le)4.3倍(bèi)。股(gǔ)价也上涨到(dào)了巴(bā)菲特宣布持有(yǒu)股(gǔ)票的2020年8月(yuè)的(de)1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过(guò)巴菲特重(zhòng)仓的美国苹(píng)果和美(měi)国可口(kǒu)可乐(lè)股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局(jú)的(de)变化

　　国泰君安国际宏观(guān)在研报中指出在(zài)过去的三十(shí)年中，日(rì)本经历了漫长而痛苦的通缩(suō)，也被(bèi)认(rèn)为将(jiāng)会撤离世界舞(wǔ)台的中心。但其并没有完全失去(qù)竞争优势，与(yǔ)此同时，在(zài)国际格局大变化的背(bèi)景下，日本经济的边际变化值(zhí)得(dé)研究并(bìng)重视。

　　国泰君安表示(shì)在新的地缘政治格局(jú)下，日本在亚太格局中扮演了更加(jiā)重(zhòng)要的角色，同时日本在(zài)芯片(piàn)等产业(yè)发展中野(yě)心勃勃，这都成(chéng)为(wèi)了边(biān)际(jì)上的(de)重要变量。仔细观察日本(běn)的(de)经济脉(mài)络，我们也会发现日本的设备投(tóu)资开始(shǐ)进入加(jiā)速期(qī)，这背(bèi)后(hòu)有产业自身发展的原(yuán)因，也(yě)暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下反而(ér)成(chéng)为了“避风港”。与此(cǐ)同时，劳动力(lì)的(de)下滑趋势(shì)固然不可避免，但良好的医疗(liáo)体系以及人工智能的(de)发展，也意味着劳动力(lì)萎缩的(de)风(fēng)险在一定程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管层(céng)的推动

　　近(jìn)年来(lái)，日本监(jiān)管(guǎn)层持续推动企(qǐ)业经营(yíng)能力的改善(shàn)和价值的(de)修复，其(qí)中敦促企业对投资者(zhě)提高回报、鼓励企业公开回(huí)购成为改革重要抓(zhuā)手。尤其是在(zài)今年3月底，东京证券(quàn)交易所为了(le)改变大量(liàng)个股股价跌破净值的情(qíng)况，发布《关于实(shí)现关注资金(jīn)成本和(hé)股价经营要求(qiú)》要求上市公司提高企业价值和资本效率从而提升股价后，日(rì)本股市开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

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