总市值超6万亿的科创板市场，增添(tiān)风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消(xiāo)息，为健全多(duō)层次资本市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上(shàng)交所也发布消息，将(jiāng)在中国(guó)证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动(dòng)，将为科(kē)创板(bǎn)市(shì)场(chǎng)的科技(jì)创新投(tóu)资带来风险管理工(gōng)具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化(huà)的交易和(hé)风险管(guǎn)理需求。而相关合约标的纳(nà)入ETF期(qī)权，也(yě)将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和(hé)交(jiāo)投(tóu)活跃度产生积极影响，同(tóng)时为科(kē)创板市场投资带来中长期资金，增(zēng)强(qiáng)市场的关(guān)注度(dù)和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理(lǐ)工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显示，为(wèi)健全(quán)多层次资本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国(guó)首只(zhǐ)基于科(kē)创50指(zhǐ)数的场内期(qī)权品种，科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好(hǎo)互(hù)补。上市科(kē)创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》的重大(dà)举措，是贯彻(chè)落(luò)实党中央、国(guó)务院关于(yú)推进上海国际金融中(zhōng)心建(jiàn)设、支(zhī)持(chí)浦东新(xīn)区高水平改革开放决策部(bù)署(shǔ)的(de)重要安(ān)排(pái)。

　　证监会表示，上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长(zhǎng)期资(zī)金配置科创板，激发科创板创新(xīn)活力，满(mǎn)足多元化的交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先(xiān)试的示范引(yǐn)领作用，不断提升(shēng)服(fú)务(wù)实体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)官(guān)网也发布消息，上交(jiāo)所(suǒ)将(jiāng)在中国(guó)证监(jiān)会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关(guān)工作。

　　上(shàng)交所表示，推进(jìn)科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融支持创新体系”、支持浦(pǔ)东新区(qū)高水平改革开放、支持创新驱动发展战略的重(zhòng)要举措，对促(cù)进(jìn)科创板(bǎn)企业进一(yī)步发挥科创能效、支持科(kē)创板建设具有(yǒu)积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场运(yùn)行(xíng)平稳有序(xù)，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市(shì)的集聚示范(fàn)效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板(bǎn)块的(de)科(kē)技(jì)创新属性持(chí)续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科(kē)创板尚缺少(shǎo)相(xiāng)应的风(fēng)险管理工具，上交所感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜根据市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研发，将其作为完善科创板配套产品体系、提升科创板(bǎn)吸引力和(hé)流动性、推进科创(chuàng)板做市商制度功能发挥、持续发(fā)挥(huī)科(kē)创板改革先行先试示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有(yǒu)效满足科创(chuàng)板投(tóu)资者风(fēng)险管理(lǐ)需(xū)要，有助于科创板更好发挥资(zī)本(běn)市场改革(gé)试(shì)验田作用，对于促进科创板和股(gǔ)票期权市场长期持续健康(kāng)发展(zhǎn)意义(yì)重大。”上(shàng)交所相关负(fù)责(zé)人(rén)称。

　　同时，监(jiān)管机(jī)构(gòu)还积极关(guān)注ETF期权(quán)市场的稳健运行和(hé)风险防控工作，多举(jǔ)措确保新(xīn)产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　证监会(huì)表示，证监会一直(zhí)高度(dù)重视ETF期权(quán)市场(chǎng)稳健运(yùn)行(xíng)和风险防控工作，持续完(wán)善制度(dù)规则(zé)体(tǐ)系，加强运(yùn)行(xíng)管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市(shì)后(hòu)，证(zhèng)监会将进一步(bù)完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运(yùn)行情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上(shàng)交所也表(biǎo)示(shì)，上交所高(gāo)度重视(shì)ETF期权(quán)市场风(fēng)险防(fáng)控工作，基(jī)于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当性管理制度(dù)、保证金制度、持仓限额制度等(děng)一(yī)系列(liè)风控安排，保障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将(jiāng)总体沿用前(qián)期的风(fēng)控措施，并根(gēn)据科创板股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所(suǒ)将在(zài)目前(qián)行之有效(xiào)的(de)风险防(fáng)控和市(shì)场监管措施的基础上(shàng)，进一(yī)步做(zuò)好(hǎo)风(fēng)险研判(pàn)，全面加强市(shì)场监管，确(què)保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会(huì)的指导下(xià)，会同市场各方扎实做好各(gè)项业务和技术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平(píng)稳上市。”上(shàng)交(jiāo)所相关负(fù)责(zé)人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在(zài)价格发现(xiàn)、风险管理(lǐ)、完善市场多空平(píng)衡机制等方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权(quán)试点以来，证监会组织(zhī)沪(hù)深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳(wěn)有序，有效发挥了(le)引入增(zēng)量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为(wèi)进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股(gǔ)票市场(chǎng)的基础性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交(jiāo)所、深交所(suǒ)上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创(chuàng)业板ETF期(qī)权、中证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上市(shì)，国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至8只，投资者的(de)风险管理工具将(jiāng)更加丰(fēng)富和多元(yuán)化。

　　一位(wèi)公(gōng)募投(tóu)资人士对此表(biǎo)示，目前我国已经推出了不同类型(xíng)的期权品种，不(bù)同品种对应(yīng)市场不同的市值的(de)公司和投资风格，科创50ETF期权的(de)推(tuī)出，将(jiāng)对科创板市场(chǎng)的宽基指数形成覆盖，科技创(chuàng)新风(fēng)格投资有了风险管理工具(jù)，这将有(yǒu)利(lì)于投资(zī)者做好风险管理(lǐ)，满足不同投资(zī)者(zhě)的(de)投资交易需求。

　　同(tóng)时(shí)，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的(de)龙头产品，目前包括(kuò)华(huá)夏(xià)上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙头(tóu)产品(pǐn)，都是(shì)期权合(hé)约标(biāo)的。

　　而从(cóng)目(mù)前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在(感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜zài)同类型指数(shù)跟踪产(chǎn)品中(zhōng)，规模也(yě)位(wèi)居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期(qī)权的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标的(de)的(de)可能(néng)性较大(dà)，管理规模和产品流动性都(dōu)具备突出优势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内人士分析，相(xiāng)关合约标的(de)纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的(de)规(guī)模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经(jīng)理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投资(zī)者可以借助相应(yīng)的风险管理工具(jù)进行方向性投资、波动率投资等，在投资层面的配(pèi)套策略也会丰(fēng)富起来。充(chōng)分发挥上述作用，可以提升ETF期权(quán)产品交易需求，流(liú)动(dòng)性进一步提高，进而促进(jìn)规(guī)模的提升。

　　“长期来(lái)看，有(yǒu)了(le)风险管理工(gōng)具，有利(lì)于吸(xī)引中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注(zhù)度，这(zhè)也会让(ràng)相应的龙头ETF产品的(de)规模和流动性进一步巩固，市(shì)场(chǎng)吸引力也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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