五一长假期(qī)间，全球市场并(bìng)不(bù)平静，一场大(dà)风暴即(jí)将(jiāng)到来。

　　美国加州金融保护(hù)与创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第(dì)一(yī)共和银(yín)行，这是本轮美国银(yín)行业危机中(zhōng)第四家倒下(xià)的(de)银行，同(tóng)时也是美国历史上第(dì)二大的破(pò)产银行。此前我们多(duō)次强调，美国银行业(yè)危机(jī)远未结束，只是暂(zàn)时止(zhǐ)血而已。现在(zài)来看，第一共和银行又倒下了。随着经济的(de)衰退，银行的资产将持续减值，高息又会令其成本抬升，银行的经营将持续恶(è)化，新一轮(lún)银行业危(wēi)机将(jiāng)再度(dù)爆(bào)发(fā)。

　　美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问题(tí)再度成为焦点，美国政府债(zhài)务规模(mó)将(jiāng)于19日(rì)触及31.4万亿美元的法定限额(é)，财长(zhǎng)耶(yé)伦呼吁(xū)国会(huì)尽快采取行动(dòng)，再次提高债务上限，避免政府部门停摆及可能出现(xiàn)的债务违约(yuē)。当地(dì)时间4月(yuè)26日，美国国会(huì)众议院投票通过(guò)债务(wù)上限法案。这项(xiàng)法案提(tí)议提高美国31.4万亿(yì)美元(yuán)的债务上限，以(yǐ)换取大(dà)幅削减(jiǎn)政府支(zhī)出。该法案规定，联邦政(zhèng)府债(zhài)务上限将提高1.5万亿美元(yuán)；联(lián)邦政府预算年均增长需控制在(zài)1％。不(bù)过拜登(dēng)将(jiāng)否决众议(yì)院(yuàn)议长、共和(hé)党(dǎng)领(lǐng)袖(xiù)麦(mài)卡锡提出的债务上限方案。白宫称众议(yì)院共(gòng)和党人(rén)必(bì)须在(zài)没有任(rèn)何要(yà1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水o)求和条件(jiàn)的情况(kuàng)下打(dǎ)消(xiāo)违约的(de)可(kě)能性，并解决(jué)债务上限问题(tí)。两党在提高债务上(shàng)限问(wèn)题上(shàng)分歧很大，陷入僵局，这(zhè)加(jiā)剧(jù)了美债违(wéi)约的(de)风(fēng)险。

　　美国财政部(bù)长耶伦当地时间5月(yuè)1日致函众议(yì)院议(yì)长麦(mài)卡锡和其(qí)他高级(jí)议(yì)员，她(tā)在信中(zhōng)表示，美国(guó)政府可能“最早(zǎo)在6月1日”发(fā)生债务(wù)违约，这将是(shì)美国历史上的首次债务违约。高盛认为，政府(fǔ)这回付不起(qǐ)“账单”的风(fēng)险恐怕(pà)是2011年以来最高的一次。美国政府债务已逼近31.4万亿美元，而美(měi)国去(qù)年国内生产总值约23万亿(yì)美元(yuán)，这意(yì)味(wèi)着(zhe)负债率约达130％。美国一(yī)直在玩儿这种借新(xīn)还旧的把(bǎ)戏，债(zhài)务雪球越(yuè)滚(gǔn)越大。如果(guǒ)美元霸权仍在，美国可以一直这样玩(wán)儿下去(qù)。但当(dāng)前美元出现信用危机，全球掀起去(qù)美元化浪潮，游戏很可能即将结束了。想借新来还旧，但新债没人买了，也就玩儿不转(zhuǎn)了，最(zuì)终(zhōng)债务违(wéi)约就只是时间问(wèn)题了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球经济“金丝雀”之(zhī)称的韩国，2022年贸(mào)易逆差不仅创(chuàng)下472亿美(měi)元的历(lì)史新高，而且(qiě)是自2008年全球金融危机以来，时(shí)隔14年，再度出现贸易逆差(chà)。今年第(dì)一季度(dù)韩国出口(kǒu)同比(bǐ)下降(jiàng)12.6％，至(zhì)1515亿(yì)美元。主(zhǔ)要由于(yú)芯片出口疲软。3月份韩国出口较去(qù)年(nián)同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅(fú)较2月的7.5％明(míng)显(xiǎn)扩大，且为连续第六个月(yuè)下降。其(qí)中，占(zhàn)韩(hán)国(guó)出口(kǒu)五分之一的半导体项目暴减35％，反映存储器芯片价格(gé)下跌，且需求疲乏(fá)。此外，3月份(fèn)韩国对(duì)中(zhōng)国的出口(kǒu)骤(zhòu)降33％。马(mǎ)斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌(zhǎng)握(wò)的(de)实(shí)时全球经济数据(jù)可能比任何(hé)人都(dōu)多(duō)，他称温和(hé)的衰(shuāi)退已经出现。

　　金(jīn)融危(wēi)机(jī)的本质是债务危机，因为信贷(dài)会产生周期。有借就要有还，借钱的时候扩大(dà)支出刺激经(jīng)济增长，而还(hái)钱(qián)的时候要缩减支出又使得(dé)经济下滑。在(zài)高(gāo)息背景下，偿债成本上升，资产价(jià)格下(xià)跌，违约率就将(jiāng)激增，债务危机(jī)就将引爆。2008年(nián)，全球(qiú)债务总量(liàng)约为(wèi)83万亿(yì)美元，全球GDP总(zǒng)量为(wèi)64万亿美元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而20221500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水年，全球债务总量达到300万(wàn)亿美元，GDP总量为101万(wàn)亿(yì)美元(yuán)，大约是全球GDP的3倍。也(yě)就是(shì)说，当前全(quán)球债(zhài)务(wù)规模(mó)是2008年(nián)的3.6倍，债务(wù)/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍。因(yīn)此(cǐ)，本轮金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从(cóng)美股走势来看，标普(pǔ)指数(shù)期(qī)货(huò)虽(suī)然(rán)在5月1日(rì)再创新(xīn)高，但次日即大(dà)幅回落，反弹大概率已经结束了。从月(yuè)线来看(kàn)，标普(pǔ)指数(shù)是大(dà)级(jí)别(bié)的B浪平台型反弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即(jí)新一轮C下跌将展(zhǎn)开。这将是月线级(jí)别的下跌，幅度会(huì)很大。

　　从欧股来(lái)看(kàn)，欧(ōu)洲50指数(shù)局部出现破位反抽，5月2日(rì)再(zài)度中阴(yīn)创(chuàng)新低，预示见顶的(de)可能(néng)性已经非常大。欧股目(mù)前仍处于高位，这一次见(jiàn)顶很(hěn)可能是历史(shǐ)性的大顶，未来下跌(diē)空间巨大。此前我们(men)已经强(qiáng)烈建(jiàn)议有权限的投资者(zhě)做(zuò)空(kōng)欧(ōu)股。

　　从(cóng)大(dà)宗商品(pǐn)来看(kàn)，原(yuán)油在欧佩克减产后出(chū)现大幅(fú)反(fǎn)弹，但目前已(yǐ)经再(zài)度掉(diào)头向下(xià)。截至发文，WTI原油(yóu)主力合约(yuē)已经触及70美元，预计3月低点必将(jiāng)不保，年内恐将跌(diē)破60美元，而最终则很可能跌破(pò)40美(měi)元。

　　从国(guó)内期货的文华(huá)商品(pǐn)指数(shù)来看(kàn)，去年11月低(dī)点已经被跌破。该指数自去年7月以来已经盘整9个月，一(yī)旦下跌则杀伤力巨大。本轮(lún)下跌可看作是(shì)C3浪，目(mù)标将指向2020年4月低点(diǎn)，或许(xǔ)年内(nèi)到不了，但也不会距离太远，最(zuì)终极(jí)目(mù)标则(zé)是将(jiāng)跌至2008年的低点附近。

　　对于全球(qiú)空头而言，等这个机会已经很(hěn)久了，金融(róng)危(wēi)机本轮早就该爆发的，但由于美联储的(de)无(wú)限(xiàn)量QE，危(wēi)机被一再推后。但该来的总(zǒng)会来(lái)，大(dà)放水是一剂毒药，迟到的(de)危机将更加猛烈(liè)！本轮危机将是对全(quán)球(qiú)的一次暴力去杠杆，将(jiāng)重(zhòng)建世界经(jīng)济新秩序(xù)。百年大变(biàn)局(jú)不是说着玩(wán)儿(ér)的，我们将再度见证历史！

　　你说(shuō)的(de)金融危机在(zài)哪(nǎ)里？怎么(me)还(hái)不出现？哪(nǎ)里(lǐ)有什么金融危(wēi)机？空(kōng)头一直都活在被质(zhì)疑(yí)和(hé)嘲(cháo)笑的阴影下。虽然多年以来，金融危机一(yī)直没有出现，每当你认为它要出现的时候，最终(zhōng)却发现它还(hái)是(shì)没有来，总是在希望(wàng)与失(shī)望(wàng)中不断轮回。但无论(lùn)如何，我一直都相信超越08年的世(shì)纪金融危(wēi)机一(yī)定会爆发，我(wǒ)会像等初(chū)恋(liàn)一样去等待它的(de)到(dào)来(lái)。

　　你忘(wàng)了，划过伤口的冷风(fēng)，在(zài)放手时刻(kè)眼泪会(huì)掉(diào)落。你(nǐ)睡了，可(kě)时(shí)间它依然走(zǒu)着(zhe)；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会(huì)静默，手握着星火等(děng)在至(zhì)暗(àn)时刻；你被击(jī)破，当熟(shú)悉呢喃又穿(chuān)透(tòu)耳朵。一个一个走过，一(yī)个一(yī)个错过，一遍(biàn)一遍来过，一(yī)次一次放(fàng)过(guò)，一声一声(shēng)笑着，一声一声吼着，一幕一(yī)幕(mù)闪(shǎn)着(zhe)刺痛(tòng)我。因为享受着(zhe)它(tā)的灿烂，因(yīn)为忍受(shòu)着它(tā1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水)的腐(fǔ)烂(làn)。你说别(bié)爱啊，又依(yī)依不舍。所(suǒ)以生命啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛(shèng)开？想不想(xiǎng)看燕子归(guī)来？如果都回不(bù)来(lái)，那么(me)我该为了谁而存(cún)在？

　　胜利终将属于永不言弃，对(duì)真(zhēn)理执着追求的人。雪崩将至，这一次，大空(kōng)头(tóu)必将一战(zhàn)封(fēng)神(shén)！

　　一定(dìng)要看到(dào)花开，你一定等燕子归来，想着(zhe)他(tā)们都会(huì)回来，你誓死为了(le)这些而存在(zài)……（公 号“中产投资(zī)”）

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