美国债务(wù)违约的(de)风险比以往(wǎng)任何(hé)时候(hòu)都要大，并有(yǒu)可能将全球(qiú)市场推(tuī)入一个(gè)全新的痛苦深渊。而在此背景下，投资者应如何保护自身的财(cái)富呢？对此，一份业(yè)内(nèi)机(jī)构的最新调查揭露(lù)出了业内人士眼(yǎn)下的真实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访(fǎng)者进行的调查，对于那些(xiē)寻求避(bì)风(fēng)港的人来说，贵金(jīn)属(shǔ)仍是迄今(jīn)为(wèi)止的首选，以(yǐ)防(fáng)华盛顿在债务上限问题上(shàng)的“懦夫(fū)博弈”最终(zhōng)以崩溃(kuì)告终。

　　超过(guò)一半的金融专业人士表示，如果美国政(zhèng)府未能履行其义务，他们将购买(mǎi)黄(huáng)金。

　　而更引人注目的，或许是其他(tā)替代(dài)对冲工具的(de)稀缺。根据这份最(zuì)新业内(nèi)调查，在美(měi)国(guó)债务(wù)违约情况下，第二大受欢迎的资产仍(réng)然(rán)是(shì)美国国债。这毫无(wú)疑问有点讽(fěng)刺——因为(wèi)这正(zhèng)是美国(guó)政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留(liú)意的是，即使是那些相对(duì)悲(bēi)观的分析师也(yě)认为(wèi)，债券持有者最终会(huì)得到偿(cháng)付——只(zhǐ)是要晚一些。事(shì)实上，即便在(zài)上一次(cì)最为令人担忧的(de)2011年债(zhài)务上限危机中，当时标(biāo)准普尔(ěr)取(qǔ)消(xiāo)了美国最高(gāo)的AAA信(xìn)用评级，美国长(zhǎng)期国债也(yě)依然出现了(le)上(shàng)涨(zhǎng)。

　　此外(wài)，日(rì)元和瑞郎(láng)等传统避险货币也有一些拥趸，但它们都(dōu)不如(rú)美元。或(huò)者说，更受欢迎的是比特浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗(tè)币——被一些投(tóu)资者视为一(yī)种数(shù)字黄(huáng)金。

　　（专业(yè)投(tóu)资(zī)者和散户投资(zī)者在(zài)美国债务(wù)违约下的投资选择分布）

　　近几周来，美国政界和金融(róng)界的(de)大(dà)佬(lǎo)们已经纷(fēn)纷(fēn)发出警告(gào)，如果(guǒ)债务上限僵局在大限(xiàn)前得不到(dào)解决(jué)，可(kě)能会(huì)发生什么。美国总统拜登提醒(xǐng)称，“整个(gè)世(shì)界都将面(miàn)临麻烦”，而摩根大(dà)通(tōng)首(shǒu)席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果可能是灾难性的。”

　　这一(yī)次(cì)债(zhài)务(wù)上(shàng)限危(wēi)机风险更大

　　大约(yuē)60％的(de)MLIV Pulse受访者表示(shì)，这(zhè)一(yī)次的风险比2011年更大，2011年是过去美国所经历的最严重的债务上限危机(jī)。

　　目前(qián)，一年(nián)期美(měi)国主权(quán)信(xìn)用(yòng)违约互换（CDS）反映(yìng)的违约保险成本已飙升至了(le)远超之前几次债限危机时的水平，尽(jǐn)管这仍表明实际违约(yuē)的可(kě)能性相对较小。

　　景顺固定(dìng)收益、另类投资和(hé)ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民和国会的两极分化，风险(xiǎn)比以前更高(gāo)。双方都如(rú)此顽固且不(bù)愿(yuàn)妥协，意味着他(tā)们(men)有可能(néng)无法及时(shí)采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对冲并不便宜，因为今年迄今为止，黄金的(de)表现(xiàn)非常好(hǎo)——先是(shì)受到中国买家(jiā)不断增(zēng)长的需求(qiú)的提(tí)振，然后是银行业危机和美国债务违约引发的避险(xiǎn)需求，目前现货(huò)黄金仅(jǐn)略低于本(běn)月早些时候(hòu)触及的历(lì)史高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多(duō)数投资者都认为，如果(guǒ)债务上限之争僵(jiāng)持到最后关头，但(dàn)美国政府(fǔ)最终侥幸没有违约，10年期美国国债将上涨。然而，对于如(rú)果美(měi)国政府(fǔ)真(zhēn)的(de)跌落(luò)债(zhài)务悬(xuán)崖会发生什么，专业人士意(yì)见不一。约6浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗0％的散(sàn)户(hù)投(tóu)资者(zhě)预计，如(rú)果发(fā)生(shēng)违约，10年(nián)期美国国债将走(zǒu)软(ruǎn)。基准美国国债收益(yì)率上(shàng)周收于(yú)3.46％，较(jiào)今年高点低63个基点左(zuǒ)右。

　　与此同时(shí)，债务上限僵局推高(gāo)了一(yī)些(xiē)期限非常短的(de)国库(kù)券(quàn)收益率(lǜ)，这些短期(qī)国库券被(bèi)认为最有(yǒu)可能被(bèi)延期(qī)支付，这加剧了国库券收益率曲线(xiàn)的扭曲。收益率最高的是(shì)6月初左右到(dào)期(qī)的国库(kù)券，因为(wèi)这批(pī)票据(jù)最为接近美国财政(zhèng)部(bù)长(zhǎng)耶伦所警告的最早在6月1日(rì)触发的违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美(měi)国财(cái)政部能撑(chēng)过6月中旬，其可能会从预期的纳税和其他收入措施中获得一点的喘(chuǎn)息(xī)空间，从(cóng)而(ér)能够继续“苟延残喘”到7月(yuè)底。目前(qián)，7月底到期国库(kù)券的市场定价也表(biǎo)明(míng)了一定程(chéng)度的(de)压力(lì)和担忧。

　　在2011年的债务上(shàng)限僵局中，美国(guó)长期国债购买量曾激(jī)增，将10年期国债收益率推至了当时的创纪录浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗低点(diǎn)，与此(cǐ)同时，金(jīn)价上涨，数万亿美元的全球股(gǔ)票市值(zhí)蒸发(fā)。

　　不过，这一次专业(yè)投资(zī)者对标普500指数(shù)的前景预测，没(méi)有(yǒu)散(sàn)户交易员那么悲观(guān)。道明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实(shí)看到短期违约，市(shì)场反应将给国会(huì)带来提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限的压力。”

　　不少受访(fǎng)者还认为，债务上限(xiàn)闹(nào)剧已经对美元造(zào)成了(le)一些(xiē)伤害，41％的人表示，如果美国政府违约(yuē)，美元作为全球主要储(chǔ)备(bèi)货币的地(dì)位(wèi)将面临风险(xiǎn)。

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