为了让(ràng)自己的(de)限售股(gǔ)解(jiě)禁(jìn)后(hòu)能获得好的回报，上(shàng)市公司董事长雇人拉抬自(zì)家(jiā)的股票价格，然(rán)后高位出(chū)货(huò)。

　　最近，中国(guó)证监(jiān)会网站披(pī)露了一则行(xíng)政处罚决定(dìng)书，引发市(shì)场关注。时为新美(měi)星(xīng)董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委(wěi)托蒋维(wéi)对(duì)新美(měi)星进行“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高公司股价，以便(biàn)后(hòu)续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控(kòng)制35个证券账户，利用(yòng)资金优势、持(chí)股优势，连续集中交(jiāo)易新(xīn)美星，影响(xiǎng)公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证(zhèng)券市场(chǎng)行(xíng)为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德(dé)平(píng)信息(xī)披露违法违规，给予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我(wǒ)们(men)一起来看看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自(zì)家股票(piào)

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据证(zhèng)监会(huì)行政处罚(fá)决定书披露的信息，新美星董(dǒng)事(shì)长、法定代表人、实际控制人(rén)何德平和他的(de)妻子黄秀芳当时向时任独墅(shù)湖文化传播有限公司(sī)董(dǒng)事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这些(xiē)钱部分来自他们所掌控的上海海(hǎi)得泽广投资管(guǎn)理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星(xīng)”所(suǒ)得。

　　他(tā)们提(tí)供资(zī)金的(de)目的是，委托蒋维对“新美(měi)星”进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以便何德(dé)平所持“新美星”限(xiàn)售股(gǔ)于(yú)2019年4月26日(rì)解禁后能够(gòu)获得好的(de)回报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即开始利用控制(zhì)的证(zhèng)券账户并联合(hé)其他市场(chǎng)资金(jīn)在二级(jí)市场买入并交易(yì)“新美星”，且在后续(xù)操作中向黄秀芳反馈(kuì)其操(cāo)作(zuò)情况。

　　据了(le)解，这场操纵(zòng)股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮(bāng)手共同合谋。他经人介绍认识(shí)并联合(hé)毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛(máo)明土(tǔ画的作者是谁 画的作者是高鼎吗)、画的作者是谁 画的作者是高鼎吗李传(chuán)武控(kòng)制各自(zì)筹(chóu)得的证券账户、资金(jīn)开始与(yǔ)蒋(jiǎng)维共(gòng)同交(jiāo)易“新(xīn)美星”；在(zài)此期间，主要(yào)由蒋维与毛明土联(lián)系，传(chuán)递、沟通各自操盘(pán)情(qíng)况，以(yǐ)利于(yú)两方交易决(jué)策，更(gèng)好(hǎo)地共(gòng)同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据(jù)监管披露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武控制“俞某华(huá)”等35个证券账户（简称账户组），交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累(lèi)计买(mǎi)入4583.44万股，买(mǎi)入(rù)成(chéng)交(jiāo)金(jīn)额(é)5.82亿元(yuán)，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测算(suàn)，在此(cǐ)期(qī)间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武合谋，利用资金(jīn)优(yōu)势、持股优势(shì)，连续集中(zhōng)交易“新(xīn)美(měi)星”，影响股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价(jià)、集(jí)中出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们(men)具体来看看，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武，控制35个证(zhèng)券账户（简称(chēng)账户(hù)组），是(shì)怎么拉高“新美星”股价，然后(hòu)出货，违法获利(lì)的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户(hù)组连续集中交(jiāo)易“新美星”，申买量占市场(chǎng)申买量(liàng)比例(lì)超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通(tōng)股达(dá)到(dào)峰(fēng)值，占流通股本的(de)比例24.74％，持(chí)股占总(zǒng)股本的比例(l画的作者是谁 画的作者是高鼎吗ì)8.13％。账户组(zǔ)具备资金(jīn)优势和持股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持续大量买入(rù)“新(xīn)美星”，当日(rì)申买排名第一，竞价买入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日(rì)期末持股量为(wèi)期初(chū)持股量38.71倍(bèi)，持股量显著(zhù)增加(jiā)。在此期间(jiān)，“新美(měi)星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同(tóng)期(qī)创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日(rì)至2019年4月3日，账(zhàng)户组(zǔ)集(jí)中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持(chí)股量(liàng)较期初增加124.23％，持(chí)股量(liàng)涨幅较大(dà)。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典(diǎn)型(xíng)的(de)拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖(mài)一价或(huò)市价(jià)申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不(bù)低于卖一(yī)价(jià)或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价累计(jì)上涨36.46％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指(zhǐ)数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在(zài)此期(qī)间，“新美星(xīng)”股价下跌(diē)13.36％，偏离(lí)同期(qī)创业(yè)板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数(shù)1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉(shè)案账户组还多次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并反向卖出获利(lì)的行(xíng)为。经测算(suàn)，扣除(chú)佣金和相(xiāng)关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财、而(ér)非操(cāo)纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没(méi)近(jìn)亿元

　　关于(yú)操(cāo)纵股价(jià)，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理人提出多点申诉意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在(zài)案证据不(bù)足(zú)以证(zhèng)明蒋维受何德(dé)平或黄秀芳委(wěi)托，联合他人操纵股价，一是“市值(zhí)管理”不等同于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托(tuō)理财关系，而非操纵股价；三(sān)是蒋维没有将其与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传(chuán)武等人讨论(lùn)交易新美星(xīng)的情况告(gào)知黄秀芳或何德平，涉案(àn)股东(dōng)名册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没(méi)有向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)过(guò)股东(dōng)名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛(máo)明(míng)土、李传武就各(gè)自账户交易新美星的盈亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋维账户组(zǔ)利(lì)益(yì)与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属(shǔ)于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账(zhàng)户组、李传武账户(hù)组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀(xiù)芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第(dì)六，何德(dé)平对黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供款项不知情(qíng)、未参与，且何德(dé)平与黄秀芳系独立(lì)法律主体，即便夫妻或一(yī)致行(xíng)动人中一方存在不当行为(wèi)，不应推定(dìng)或认定另一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)，及他们的代理人也就是(shì)否合谋、部分账户的控制关系(xì)、委托理财关(guān)系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复核，对当(dāng)事(shì)人及(jí)其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多个主体参(cān)与、多个环节(jié)实(shí)施(shī)、环环相扣、锁链式(shì)的上下(xià)游衔接、合作，共同(tóng)完(wán)成(chéng)的操纵行(xíng)为。在案证据可(kě)以证(zhèng)明(míng)，何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金作为保证金，委托(tuō)其通过二级市场交易影响(xiǎng)新美(měi)星(xīng)股价，蒋维(wéi)会向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)交易(yì)情况；何德(dé)平知悉并(bìng)参(cān)与了(le)本(běn)案行为；上述行(xíng)为的实质是(shì)操纵股价，并非合(hé)法理财。在(zài)案(àn)证(zhèng)据可(kě)以证(zhèng)明，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传(chuán)武有共(gòng)同(tóng)影(yǐng)响(xiǎng)“新美星”股价的意图和目(mù)标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并且采取(qǔ)了(le)联合(hé)影响股(gǔ)价(jià)的行动，属(shǔ)于共同操纵(zòng)行为。

　　关于(yú)违法(fǎ)期间(jiān)和责任承担，证监(jiān)会(huì)表示，由于2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控(kòng)制的账户(hù)交(jiāo)易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到一定程度(dù)锁仓的(de)作用(yòng)，并(bìng)且根据蒋维(wéi)笔录(lù)，毛(máo)明土知道蒋维和上市(shì)公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛(máo)明(míng)土和李传武的违法(fǎ)期间(jiān)与蒋维、黄(huáng)秀(xiù)芳、何德(dé)平一致。在此基础(chǔ)上(shàng)，在认定及处罚时将合谋各方(fāng)视为一个(gè)整体，不区(qū)别对待各方账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第(dì)七十(shí)七条第一项(xiàng)规定(dìng)，构(gòu)成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第二(èr)百零三条(tiáo)所述的操纵证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就操(cāo)纵(zòng)证券市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀(xiù)芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信(xìn)息披(pī)露违(wéi)法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外，关于何德平(píng)信息披露违法(fǎ)的(de)相(xiāng)关情况，行政处(chù)罚决定书披露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得泽广代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)夫(fū)妇持有(yǒu)公(gōng)司80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上(shàng)市后，该部分(fēn)股票继(jì)续由海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)代(dài)持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始减持(chí)“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平信(xìn)息披露违法，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出(chū)：第(dì)一(yī)，海得泽(zé)广与何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代(dài)持(chí)，涉(shè)案股份系海得泽广为(wèi)兰某代持，股份减持决策由海(hǎi)得泽广和兰某作(zuò)出(chū)，海得泽(zé)广将(jiāng)减持所得汇入黄秀(xiù)芳指定账(zhàng)户的(de)原因系兰某向黄秀芳(fāng)归(guī)还借款(kuǎn)本息。第二(èr)，涉(shè)案股份仅(jǐn)为(wèi)1％，不具有重大性，不对(duì)投资者决策产生重大影响，情节轻微(wēi)。第三(sān)，即便(biàn)认定代持(chí)成立，何德平对(duì)借(jiè)款(kuǎn)、还(hái)款等事项(xiàng)，不参与、不知情，没有(yǒu)主观过错，不应受到(dào)处罚。综上(shàng)，请求(qiú)不予处(chù)罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳(fāng)、兰某等询(xún)问(wèn)笔录、海得泽(zé)广交易(yì)流水、资金(jīn)流水(shuǐ)及相关银(yín)行账(zhàng)户流水，结合何(hé)德平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资金(jīn)和减持(chí)所得系家庭共同财产，可(kě)以认定海得(dé)泽广(guǎng)代何德(dé)平、黄秀芳持(chí)有(yǒu)新(xīn)美(měi)星股票(piào)。当(dāng)事人所提相关理由不具有事实(shí)和法律依据(jù)，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，何(hé)德平作为上(shàng)市公司实际控制(zhì)人，未(wèi)如实告知(zhī)上市公(gōng)司上(shàng)述持股(gǔ)情(qíng)况，导致(zhì)新美星在相关公告中均未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六(liù)十三条规(guī)定，何德平的行为构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第一百九十三(sān)条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就信息(xī)披露违法行为，对何(hé)德平给予警告，并处以40万元罚款。

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