本周，56只首发基(jī)金(jīn)中(zhōng)（份额(é)分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数(shù)基金产品已有3只成立(lì)，分(fēn)别为鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指数基金、工银瑞信(xìn)北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)和(hé)万家北证50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)。

　　多(duō)位业内人士表示，流动性问题(tí)是(shì)制(zhì)约(yuē)北(běi)交所(suǒ)发展的首要因(yīn)素，不过随着公募基金加(jiā)速(sù)布局，增量资金不断涌入(rù)下，流动(dòng)性(xìng)问题有望持续改善；同时，当前北(běi)交所优质(zhì)公司(sī)被显著(zhù)低估，正是长线资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　第(dì)二(èr)批(pī)北证50指数基金成立过半

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份(fèn)额分开计算），博时北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中(zhōng)，根据招募说(shuō)明书，该(gāi)基金主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于(yú)是发起式基金，认购金额满1000万(wàn)元(yuán)即可成立，认购期为(wèi)5月(yuè)8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第(dì)二批北证50指(zhǐ)数基金产品成(chéng)功获(huò)批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四(sì)家(jiā)公募基(jī)金公司拿到批文。除博时(shí)基(jī)金(j卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗īn)外，万家基金的(de)北证50指数产品也是以发(fā)起式(shì)的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗(qí)下产品正在发(fā)行外，其余3只(zhǐ)产品均已(yǐ)成立。其(qí)中，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北(běi)证50成份(fèn)指数基金于4月(yuè)27日正(zhèng)式(shì)成立，获1496户有(yǒu)效(xiào)认购，募集(jí)规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基金(jīn)于5月5日(rì)正式成立，获1717户有(yǒu)效(xiào)认购，募(mù)集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资(zī)价(jià)值，万家北证50成份指数基金经(jīng)理(lǐ)杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他(tā)上(shàng)市板块中业务相关(guān)度(dù)较高(gāo)的(de)同类股票，具有较大估值提(tí)升空间(jiān)。随着市场流动性的增强(qiáng)和(hé)创新型中小企业的高速(sù)成长，有望(wàng)实现业绩和估值双升，长期投资价值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首批北证(zhèng)50指数(shù)基金月(yuè)内(nèi)加(jiā)速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这8只产(chǎn)品年(nián)内回报、成立以来回报悉(xī)数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内(nèi)产品均获正(zhèng)收益，平(píng)均(jūn)回报达2.82％。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数方(fāng)面，自去(qù)年11月(yuè)发(fā)布以来，该指数(shù)经(jīng)历小幅下滑后，今年一(yī)季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来又(yòu)开始(shǐ)持续上涨，且市场表现居前(qián)。截(jié)至5月12日(rì)，该指数(shù)月(yuè)内(nèi)涨幅达(dá)2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只核卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗心指(zhǐ)数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相(xiāng)继成立，这(zhè)使得北交所(suǒ)整体流动(dòng)性有所(suǒ)改善。从中观(guān)维度(dù)来看，北交所很多优质(zhì)企(qǐ)业的(de)估值仍然偏低，预计随着(zhe)流动性(xìng)逐步改(gǎi)善(shàn)，以及公司业绩持续释放(fàng)，北交所板块整体走势有(yǒu)望持续向好。”北(běi)京(jīng)一大(dà)型公募(mù)基金(jīn)人士表示。

　　北交所官(guān)网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司业绩(jì)表现来(lái)看，2021年北(běi)交所上市公司盈利面达99％，净(jìng)利(lì)润总额增长23.8％，超四成的(de)公司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上市公司全年共实现(xiàn)净利(lì)润138.11亿元，平均(jūn)实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司净(jìng)利润超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年实现利(lì)润正增长。北交(jiāo)所上市公司(sī)业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益基(jī)金年内表现上，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月12日(rì)，除大成北(běi)交(jiāo)所两年定开(kāi)年(nián)内收益为负外，其(qí)余9只北交所主题权益基金(jīn)年内均斩获(huò)正收(shōu)益(yì)。其中，华夏北交所(suǒ)创新中小企业(yè)精选两年定开年内回报(bào)最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的(de)回报(bào)排在(zài)二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局良机(jī)

　　对(duì)于北交所(suǒ)投资价(jià)值，多位业(yè)内人士认为，当前北交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估(gū)，不过正是长线(xiàn)资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年(nián)基金(jīn)经(jīng)理叶勇(yǒng)直言(yán)，北交所市(shì)场上，制约其(qí)发(fā)展(zhǎn)的依然是市场(chǎng)本身较差的流动性(xìng)问题，市(shì)场制度性差异导(dǎo)致其与(yǔ)沪深(shēn)市场相(xiāng)比，可比(bǐ)公司估值表现(xiàn)差异较大(dà)。除了继(jì)续(xù)降低投资者(zhě)门槛、扩大优质上市企业数量外，后续(xù)北(běi)交所(suǒ)市场有必要(yào)完善转板制度，畅通转板通道，从(cóng)而活(huó)跃市场(chǎng)交易，通过沪(hù)深市(shì)场的引领，提升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个(gè)角度上讲，目前的北交所(suǒ)优质公(gōng)司被显著低估，也是长线资(zī)金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小(xiǎo)企业精选两年(nián)定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的位(wèi)置，对于北交(jiāo)所的(de)后续(xù)表现充满信心，信心来(lái)源(yuán)于四个方面。

　　一(yī)是北交(jiāo)所公(gōng)司目前估(gū)值已(yǐ)经非常便宜，他(tā)们测算前(qián)几(jǐ)大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具(jù)备专精特新特性的中小成长型企业(yè)而言是(shì)非常具有(yǒu)吸引力(lì)的。

　　二(èr)是从业绩表现(xiàn)来看，他们(men)发现很(hěn)多北交所公(gōng)司今年以来依然延续(xù)了较快的增长(zhǎng)速(sù)度，发展整体是符合预期的(de)，业绩的持续增(zēng)长(zhǎng)进一步(bù)消化了估值。

　　三是(shì)从政策来看，去年四季度以(yǐ)来北(běi)交所出了不少政策利好，包括发布《北京证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)股票做市(shì)交易业务细则》和《北京证(zhèng)券交易所股(gǔ)票做市交(jiāo)易业务指(zhǐ)引》，下调部分交(jiāo)易费率(lǜ)，北交(jiāo)所股票将纳入(rù)中(zhōng)证、国(guó)证跨市(shì)场指数体系，北证50指数(shù)11月份正(zhèng)式上线等政(zhèng)策(cè)的密集发(fā)布，可以(yǐ)说对这个市场是(shì)加(jiā)大了呵(hē)护的力度，政策(cè)的暖风对整个市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北(běi)交所目前(qián)新挂牌的公司较多，其中不乏优(yōu)质的个股(gǔ)，供(gōng)给(gěi)上来了，给他们增(zēng)加了筛选的范围，尽管短期可能(néng)由(yóu)于供(gōng)给增加对(duì)整个市场的流动性造成(chéng)一(yī)定(dìng)的扰动，但增(zēng)加优质(zhì)供给是市场长期发(fā)展的基石，这使(shǐ)得他们选(xuǎn)择优质中小(xiǎo)专精特新企(qǐ)业的难(nán)度是相(xiāng)对降低(dī)的。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)北交所精选两年定开基金(jīn)经理张靖表示，北交所(suǒ)作为新兴(xīng)的股票交易市场，目前仍处于(yú)初(chū)创期(qī)，上市(shì)股票数量还不够多，市场关(guān)注(zhù)度还不高，整体估值水平相(xiāng)较于沪(hù)深交易所明显(xiǎn)低估。随着(zhe)宏观经济触底回(huí)升，和北交所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源(yuán)证券(quàn)研报表示(shì)，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中特(tè)估”组成部(bù)分(fēn)之(zhī)一，或有(yǒu)望随着北交所改革(gé)的不断推进(jìn)和投资(zī)者关注(zhù)度提升逐渐得(dé)到估值体系修复。从2023年(nián)一季度的公(gōng)募基金持仓变化来(lái)看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新次新股及北证50中高权重、低估值(zhí)公司获增持较多。此(cǐ)外(wài)，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多(duō)个被低估标的，未(wèi)来随着北交所改革(gé)的不(bù)断推进和投资(zī)者关注度提升(shēng)，北交所流动性随(suí)之(zhī)改善，这些大市值(zhí)、高(gāo)权重(zhòng)、低估值(zhí)的公司获得重(zhòng)估可(kě)能性(xìng)较大。

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