看看周(zhōu)末有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通(tōng)胀升(shēng)温警报

　　标(biāo)普(pǔ)全球周五公布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降(jiàng)反升，分别创半年和一(yī)年来(lái)新高，综(zōng)合(hé)PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其中的分项(xiàng)指(zhǐ)数释放价格(gé)压力再(zài)度升温的警报信号：4月购进(jìn)价格创去年11月以来新(xīn)高，出(chū)厂价格创(chuàng)去年(nián)9月以来新(xīn)高(gāo)。

　　标普(pǔ)全球的经济学家(jiā)在点评(píng)PMI时(shí)警告(gào)，CPI可能上升，或者至少(shǎo)一定程度居高不下(xià)。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数(shù)据公布后，美股(gǔ)承压(yā)下(xià)行，主要美股指(zhǐ)盘中(zhōng)集体(tǐ)下跌；美(měi)国国债价格(gé)跳水(shuǐ)、收益率盘中拉升(shēng)，对利率(lǜ)更敏(mǐn)感的2年期美债收(shōu)益率一(yī)度较日内低位回升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年(nián)来低谷的美元指数(shù)迅速抹平日(rì)内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储(chǔ)官员(yuán)最近一再表态支持继续加息后，黄金大(dà)幅回落(luò)，本月(yuè)内首(shǒu)次收盘(pán)失守2000美元/盎司心理(lǐ)关口，连续第二周(zhōu)因周(zhōu)五回落而(ér)全(quán)周累(lèi)计(jì)由(yóu)涨转跌；工业金属总体继续下挫，在中国公布(bù)3月精炼铜产量同比(bǐ)增长(zhǎng)9％、增至(zhì)创纪录高(gāo)位后，市场开(kāi)始担心中国(guó)的进口铜需求(qiú)，加之全周经济(jì)增长前(qián)景(jǐng)的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的(de)伦锌跌(diē)至5个月低谷，伦锡虽然继续回落(luò)，但凭借(jiè)周一大(dà)涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济前景的担忧压顶(dǐng)，未(wèi)能延(yán)续一个月来累计涨势，汽油全周跌幅更(gèng)大(dà)，其受到(dào)美国(guó)能源(yuán)部公布上(shàng)周库(kù)存不(bù)降(jiàng)反增打击(jī)。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中央银行加息300基点

　　当地时间周四(sì)（4月20日(rì)），阿根(gēn)廷中央(yāng)银行(xíng)宣布将基准(zhǔn)利(lì)率(lǜ)由78％上调(diào)至81％，加息幅度达300个基(jī)点，高于此前(qián)市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行(xíng)今年(nián)第二(èr)次大幅(fú)加息，今(jīn)年3月，该行也同样(yàng)加息了300个基点，将基准利率(lǜ)从(cóng)75％上调至78％。而(ér)在去年，这家央行也已经(jīng)经历了多(duō)次(cì)加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周(zhōu)四的声明中(zhōng)表示，此次加(jiā)息主要是由于(yú)3月该国(guó)通胀加(jiā)剧，央(yāng)行(xíng)未来将继续(xù)监(jiān)测物价水(shuǐ)平、外汇市场和(hé)货(huò)币总量变化，以对利(lì)率政策(cè)做(zuò)出进一步调(diào)整。

　　上周公布的数据显示(shì)，阿根廷3月环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的(de)最高环(huán)比增(zēng)速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报告，在各类商(shāng)品和服务中，餐厅酒(jiǔ)店(diàn)消(xiāo)费、服(fú)装鞋(xié)履和(hé)烟酒等同比(bǐ)价格变(biàn)化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通(tōng)信、教(jiào)育和(hé)交通运输(shū)等方面(miàn)价格(gé)波动相对较(jiào)小。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿根廷总统府发言人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严重主要原因包括国际大宗商品价格受(shòu)俄乌冲突(tū)影响上涨以(yǐ)及今年初阿根(gēn)廷发(fā)生严重旱灾等。另(lìng)一项(xiàng)市场预期(qī)调查报(bào)告还显示，2023年阿根廷通(tōng)胀率将达110％，而摩根大通(tōng)认为这一数字可(kě)能会达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天气袭(xí)击，超(chāo)1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月(yuè)21日，美国得(dé)克萨斯(sī)州在内的多个地区(qū)持续遭(zāo)到恶劣天气(qì)袭(xí)击，超(chāo)过1500万人面临(lín)严(yán)重雷暴(bào)的风险。风暴预测中心表示(shì)，强(qiáng)雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风(fēng)等天气状(zhuàng)况(kuàng)，得(dé)州(zhōu)沿海地区到密西西(xī)比河(hé)谷地区，以(yǐ)及俄(é)亥(hài)俄(é)河(hé)上游到五(wǔ)大湖地区将(jiāng)受(shòu)到影响，部分地区(qū)的洪水威胁增加(jiā)。得州圣(shèng)安(ān)东尼奥国际机场和奥斯(sī)汀-伯(bó)格(gé)斯特罗姆国际机场20日晚上因(yīn)天(tiān)气(qì)状况而临时停飞(fēi)。此外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭(zāo)受龙卷(juǎn)风侵袭，共造成3人死亡。俄克(kè)拉荷马(mǎ)州州长凯文·斯蒂(dì)特宣布该州部(bù)分(fēn)地区进(jìn)入紧急(jí)状态(tài)。

　　他宣(xuān)布：竞选美国总统

　　4月(yuè)21日，中(zhōng)新网援引(yǐn)美联社报道，当地时间20日，美国保守派电台主(zhǔ)持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美(měi)国总统竞选(xuǎn)。

　　据美(měi)国有线电视(shì)新闻(wén)网（CNN）报道，在过去(qù)的(de)几十年里，埃尔德一直在(zài)媒(méi)体行业工作，1993年，他开始主持自(zì)己(jǐ)的广播节目(mù)“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目(mù)在保守派中拥有了一批追随(suí)者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫(cuò)，棕(zōng)榈(lǘ)油主力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油(yóu)主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新(xīn)低。

　　申(shēn)银万国期货油脂分析师聂波(bō)表示，一方面(miàn)，原油下跌较多，市场重回原(yuán)油需求逻辑，美国经济(jì)数据较差，市(shì)场预期经济(jì)衰退，另外(wài)5月可能(néng)再度加息。另一方面，国内经济处于(yú)弱复苏(sū)状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅(fú)低于历(lì)史(shǐ)均值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产量恢复潜(qián)力高。2月出口(kǒu)环(huán)比(bǐ)减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减幅同(tóng)样小于(yú)历(lì)史月(yuè)均(jūn)8.65％的(de)减幅。2月份国(guó)际豆棕(zōng)FOB价差还在(zài)200美元/吨以上，促进(jìn)棕榈油出口，但(dàn)是由(yóu)于2月(yuè)工(gōng)作日少，假期多，最(zuì)终(zhōng)数量出(chū)现下滑。2月印尼(ní)棕榈(lǘ)油表观消(xiāo)费(fèi)略增至181万吨。其(qí)中，生物(wù)柴油消耗82万吨，高于(yú)1月的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨(dūn)。年初以来，印尼(ní)生(shēng)物柴油生产需要(yào)补贴，1—2月(yuè)月均产量(liàng)低(dī)于110万千升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴端(duān)的(de)需求驱动暂时略弱。2月(yuè)底印(yìn)尼棕榈油(yóu)库存下滑至264万吨，库存偏低。马来(lái)西亚(yà)3月底棕榈油库存同样(yàng)偏低(dī)，导致近月产地报价相对内(nèi)盘偏(piān)强，近月(yuè)进口倒挂(guà)较多，远月倒(dào)挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去库(kù)存，棕榈油(yóu)5—9月(yuè)差走(zǒu)扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油(yóu)套利盘(pán)压力更大，豆棕(zōng)2309价差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分地区降雨(yǔ)略偏多，总体利于(yú)产量恢复(fù)，近(jìn)期(qī)棕榈果价格下跌也侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出现助于提高产量，国际豆棕价(jià)差跌入负值，印度(dù)还有(yǒu)毛(máo)豆油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通常是需求淡(dàn)季，最近印度也取(qǔ)消(xiāo)了棕榈油订单。因此，短期(qī陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处)棕榈油低库存支撑(chēng)价格，但中长期产地累库可能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分(fēn)析师陈(chén)界正告诉期货日报记者，虽然近(jìn)端因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数(shù)据(jù)以及马来的MPOB数据(jù)的超(chāo)预(yù)期去库继(jì)续(xù)支撑近月价格，但(dàn)是2月(yuè)印(yìn)尼产量位于历史同(tóng)期最高位，且未来产区产量季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进(jìn)口受(shòu)到(dào)菜油供应压(yā)力的抑(yì)制，远端的产区(qū)产量恢(huī)复以及(jí)出口(kǒu)走弱较为明显，预计4—6月份将不(bù)断(duàn)累库。且豆(dòu)棕FOB价差已经转负，POGO价(jià)差走高至200美(měi)元以(yǐ)上，巴(bā)西大豆(dòu)的集中出口，使得国际豆油(yóu)的供(gōng)应愈发充足(zú)，国内消(xiāo)费以及印度消费(fèi)暂无明显增量(liàng)，因(yīn)此，当前棕榈油远端继续维(wéi)持(chí)逢高空配思路。

　　国内方(fāng)面，陈界正分析称，当(dāng)前(qián)国内库(kù)存(cún)较高，产区库存较低，国内棕榈(lǘ)油盘(pán)面(miàn)偏弱(ruò)，因此(cǐ)马盘涨幅(fú)明显大于国内，远月进口(kǒu)利(lì)润倒(dào)挂维持在-300附近。但是4月18日(rì)给(gěi)出了进口利润，新增8—9月买(mǎi)船(chuán)6船。海关数据(jù)显示，3月份全国共进口24度(dù)39万吨。近期消(xiāo)费疲软，去库不及预期(qī)，终端消费仅为弱复苏，虽然(rán)短期将(jiāng)会逐步去库，但未来产区压力(lì)逐(zhú)步(bù)体现，预(yù)计进口利润将会逐步(bù)修复(fù)，国(guó)内也将会不(bù)断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货(huò)市(shì)场(chǎng)人(rén)气一般，成(chéng)交不(bù)多，但是到(dào)船迟滞(zhì)，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周港口库存(cún)继续小(xiǎo)幅去库(kù)，现为81.3万吨左右，下周预(yù)计继续去库。后续需继续关注(zhù)实际(jì)消费以及买船情况。”陈界正说。

　　本(běn)周(zhōu)，欧洲菜油(yóu)价(jià)格(gé)再(zài)度开启反(fǎn)弹，多个国(guó)家禁止乌克兰出口粮食(shí)，价格(gé)冲击减弱，进(jìn)口加拿大菜籽榨利同样亏损(sǔn)，菜豆油(yóu)2309价(jià)差扩大至(zhì)800元/吨左(zuǒ)右，华(huá)东地区(qū)三(sān)级菜(cài)油和一级大(dà)豆油现(xiàn)货价差(chà)也扩大至240元(yuán)/吨左右，但是(shì)自从(cóng)菜豆油现(xiàn)货价差由(yóu)负转(zhuǎn)正(zhèng)后，菜油成(chéng)交再度(dù)冷清(qīng)。

　　国泰君(jūn)安(ān)期货(huò)农(nóng)产品分析师傅博(bó)表示，目(mù)前(qián)来看(kàn)，菜油仍然(rán)缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以及目前菜油的累库程(chéng)度还算正常，菜油的利空阶段性算是交易(yì)充分了(le)。但是，菜油的基本面并未转好(hǎo)。

　　“多(duō)个国(guó)家生物柴油政策执行不及预(yù)期，对于植物油消费增速(sù)不会(huì)像之前那么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月(yuè)出(chū)口(kǒu)开始增多，增产背景下(xià)可能再度对价格(gé)产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析(xī)称，从国内(nèi)的情况来看，菜油从2月中旬到(dào)现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中(zhōng)到港(gǎng)的影响，上(shàng)周(zhōu)压榨量为(wèi)10万吨，预计后续继续维持高(gāo)位运行。因为进口菜油到港，以及(jí)压榨(zhà)厂开(kāi)机，预计后续库(kù)存将开始不(bù)断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港约65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽(kuān)松。菜(cài)油(yóu)港(gǎng)口库存上周继(jì)续大幅累(lèi)积(jī)，现为(wèi)33.4万吨，预(yù)计下(xià)周将会继续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每(měi)个月的菜籽进(jìn)口(kǒu)量要比3—6月少，但是每(měi)个月维持在24万吨以(yǐ)上的水平，而(ér)且(qiě)菜油进口量预计会维持(chí)高位(wèi)，特(tè)别是6—7月份的菜油进(jìn)口量预计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜籽的进(jìn)口仍然是个(gè)未知数，总体来看，菜油的供应并没有大幅(fú)收(shōu)缩的(de)预(yù)期。同时，菜油的(de)需(xū)求还受到棉油、玉米油等(děng)其他小油种的影响，菜油价格(gé)需要保持竞争(zhēng)力，要(yào)维持和(hé)豆油的低价差来(lái)刺激需求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈(chén)界正认为，前期(qī)菜油的(de)进(jìn)口盘(pán)面利润打开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜油供(gōng)应压力(lì)的(de)影响，现货价格维持(chí)弱势(shì)，进(jìn)口端带动(dòng)国内(nèi)盘面偏弱。全球(qiú)菜(cài)籽供应恢(huī)复格局较为明确，后(hòu)期国内的供应(yīng)也会愈(yù)发宽(kuān)松。近(jìn)端菜油继续(xù)维持逢高(gāo)抛空的思路(lù)。后续需要(yào)重(zhòng)点(diǎn)关注加拿大新(xīn)一(yī)季(jì)菜(cài)籽(zǐ)播种生(shēng)长情(qíng)况。

　　傅(fù)博(bó)提(tí)示，一方面(miàn)，要(yào)关注国际市场的菜籽和菜油供(gōng)应情况，关注(zhù)是否会有新增供应或者上游成(chéng)本端的变化因素(sù)的影响；另一方面(miàn)，要关注国内(nèi)菜油的累(lèi)库情况(kuàng)和国(guó)内豆油(yóu)的价(jià)格，预计接下来(lái)一段(duàn)时(shí)间(jiān)，国内菜油价格会跟随(suí)豆油(yóu)价格波动。

　　供需格局变(biàn)化(huà)致豆油表现垫底

　　豆油方面(miàn)，本周初市场还(hái)在(zài)担忧进口大豆(dòu)CIQ事件导(dǎo)致周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后(hòu)其他地方油厂也在(zài)陆(lù)续(xù)恢复，下周开(kāi)始周度压榨(zhà)量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到(dào)7月上(shàng)旬，预(yù)计大(dà)豆(dòu)到港量接近3000万(wàn)吨(dūn)，几乎是历(lì)史同期最(zuì)高的进口量，所以(yǐ)预计大(dà)豆压榨量将从目(mù)前的150万(wàn)吨/周大幅回(huí)升至180万(wàn)—200万吨/周(zhōu)，对(duì)应的(de)豆油供应量(liàng)将从(cóng)每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将持(chí)续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分(fēn)工厂预计(jì)逐步恢(huī)复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上(shàng)周压榨量为(wèi)147万吨左右(yòu)，压榨量较(jiào)上周(zhōu)提升(shēng)较多。由于部分工厂仍处(chù)于(yú)缺豆停机状态，预计短期开(kāi)机继续位于(yú)低位，下周开机预(yù)计将会继续恢复提升。上(shàng)周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同(tóng)期低位(wèi)，预计下周将会继续累(lèi)库。现货市场乏善可陈，预(yù)计本周全国大豆(dòu)压榨量将(jiāng)升至(zhì)150万吨，豆油供应紧张情况有望(wàng)逐步(bù)缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的是，豆油的需求并不乐(lè)观。傅博(bó)表示，目前(qián)，豆(dòu)油现(xiàn)货价(jià)格比棕榈油(yóu)和(hé)菜油价(jià)格贵，随(suí)着华东、华北(běi)地区温度升高，棕榈油(yóu)对豆油(yóu)的消费替代增加，西(xī)南地区菜油(yóu)对豆油的替代正(zhèng)在发生(shēng)。一些食(shí)品加工、饲料等领域的豆油需(xū)求也会因(yīn)为豆油价格过高而减少。

　　“豆(dòu)油需(xū)求暂乏亮点(diǎn)，下游节前(qián)备货不(bù)积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应将会逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松转变。后期(qī)需要重点关(guān)注南国内大豆到港通关以及整体的开机情况。新一(yī)季美(měi)豆的(de)播种生长情况(kuàng)将决定豆油盘面的相对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为，供应增加(jiā)而需(xū)求偏弱(ruò)，再(zài)加上进口大豆成(chéng)本下(xià)行，豆油基本面从目前的低库存(cún)、高(gāo)基差，转变为(wèi)累库加基差下(xià)行的(de)预期，即豆油的(de)基本面(miàn)转差。而同时，4—6月份(fèn)的棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)是降(jiàng)库预期，菜(cài)油前期已经对自(zì)身的供应压力进行了一波交易，目(mù)前走势跟随豆(dòu)油波动(dòng)。因(yīn)此，阶段性来(lái)看(kàn)，供应的边际变化和(hé)需求预期都预示(shì)豆油(yóu)可能是未(wèi)来一(yī)段时(shí)间三大(dà)油脂中最弱的。

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