周一的(de)股市(shì)震荡翻红，上周股市下跌期间净买18krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗入的“抄底(dǐ)资金”笑了。

　　上(shàng)周五，资金借(jiè)道股(gǔ)票ETF（统(tǒng)计股票ETF和跨境ETF）单日净买(mǎi)入39.5亿元；而上周5个交易日市场总体下(xià)跌期间，资(zī)金更是净买入(rù)220亿元，股票(piào)ETF“越跌(diē)越(yuè)买”的理性操(cāo)作(zuò)模(mó)式，在(zài)股市(shì)大幅下挫的时刻(kè)再度显现。

　　从资金流(liú)向结(jié)构看，上证50、沪深300ETF等受到资(zī)金净流入，“中特估”长期(qī)投资价值被资金看好，而高位回(huí)调的科创(chuàng)50ETF、游(yóu)戏ETF也再度(dù)吸引资金追逐；净流出方面，创(chuàng)业(yè)板、中证(zhèng)1000ETF等宽基(jī)ETF，以及基建(jiàn)、非银、电力ETF等短期净流出(chū)，资金(jīn)出现短期(qī)避险，但鉴(jiàn)于多数标的估值仍在低位，多家(jiā)机(jī)构(gòu)仍看好长期配(pèi)置(zhì)价(jià)值。

　　净流(liú)入资金近40亿(yì)元

　　科创50、上证(zhèng)50净(jìng)流入资金居前

　　上周五股市大跌，当(dāng)日股票ETF总份额(é)增(zēng)长32.58亿份，以区间(jiān)成交均价(jià)测算，当日(rì)净流入资金(jīn)39.5亿(yì)元(yuán)；拉长时间到(dào)上周5个交易日，5天股市调整期间，资(zī)金更是净买(mǎi)入220亿元，展现了(le)资金逆市布(bù)局(jú)的特点。

　　从资金净买入排(pái)行看，截至(zhì)上周五，科(kē)创50ETF、上证(zhèng)50ETF净流(liú)入资金(jīn)居前，都(dōu)超过11亿元。宽(kuān)基指数中，华(huá)泰柏瑞、易方达和(hé)嘉实基金旗下沪深(shēn)300ETF，富(fù)国上证指数ETF等产(chǎn)品，净流入资金也位居前列。

　　而从(cóng)5月15日收盘股(gǔ)市表现看(kàn)，科创50、上(shàng)证(zhèng)50、沪(hù)深300全部收红(hóng)，上(shàng)证50指(zhǐ)数涨(zhǎng)幅(fú)还(hái)超过1.7％，上周大跌(diē)期间(jiān)的“抄底(dǐ)资(zī)金”，皆斩获了不错的回报。

　　行业或主(zhǔ)题ETF中，近期震(zhèn)荡(dàng)下(xià)行的半导体ETF成为资(zī)金净买(mǎi)入的榜首，单日净买(mǎi)入金额(é)接(jiē)近5亿(yì)元，目前仍处于估值低位(wèi)的医(yī)疗ETF、中概互联ETF等产(chǎn)品(pǐn)也位(wèi)居净(jìng)流入资金(jīn)前列(liè)，而在近日(rì)遭遇(yù)高位(wèi)回调的游戏ETF，也受到资金的逆(nì)市买入，不过目前游戏ETF今年还(hái)有近80％涨(zhǎng)幅，“AI+游戏”的投资逻辑(jí)，在游戏板(bǎn)块行情(qíng)冲顶(dǐng)、收益翻(fān)倍后(hòu)，仍然有资金(jīn)逆市(shì)净买入。

　　谈及资金的上述流向情(qíng)况，一位公募股票权益基金经理表示，预计复苏仍是中(zhōng)国经济中长期的趋势，但耐(nài)用品复苏的空间(jiān)受(shòu)限、出口下行及地(dì)产销售恢(huī)复(fù)疲软将驱动市(shì)场展现出更多结(jié)构性机会。不过(guò)，在短期市场炒作热(rè)度回落(luò)，波动(dòng)率偏高(gāo)的情况下，资金可能更青睐(lài)用(yòng)大(dà)盘宽基(jī)指数，比如科(kē)创50、上证50、沪(hù)深300指数等来跟踪市场(chǎng)，以获取整个(gè)市场的平均回报。

　　而(ér)在(zài)行业方(fāng)面，沪(hù)上一家公募(mù)机构分析，由于近(jìn)日以(yǐ)游戏为代表(biǎo)的TMT板块有所调整，主因(yīn)是(shì)前(qián)期炒作有逐步退潮趋(qū)势，中期(qī)在(zài)市(shì)场炒作热(rè)度有所回(huí)落(luò)。但从(cóng)长(zhǎng)期看，资金还会(huì)长期(qī)关注(zhù)数字化对生产力(lì)的提升(shēng)，因此，包括计(jì)算机、互联网和传媒等(děng)调整下来(lái)的行业，可能会继续受到了资金的关注。

　　也有行业机构(gòu)认为(wèi)，近期上(shàng)证50、沪深300等(děng)权重(zhòng)指数ETF受到资金青(qīng)睐(lài)，可能与看好“中特(tè)估”长期投资(zī)价(jià)值(zhí)有关。

　　民(mín)生加银基金(jīn)表(biǎo)示，伴随大金(jīn)融(róng)、大(dà)基建等权重股高(gāo)位调(diào)整(zhěng)，上周沪指(zhǐ)下跌。前期(qī)部分板块短期上冲(chōng)较快，导(dǎo)致博弈资金出现(xiàn)分歧，随着建(jiàn)筑、银行、石化等PB逐步(bù)修(xiū)复，权(quán)重板块内部出现分化(huà)，获利兑现需(xū)求叠加经济数据不(bù)及预(yù)期(qī)，权重板块回(huí)调带动大盘指数回(huí)落。

　　不过，民生加(jiā)银基金认为，从长远看，“中特估(gū)”或有(yǒu)望引领低(dī)估值(zhí)央企的(de)价值重(zhòng)估，有(yǒu)基本面支撑(chēng)的低估值央企或有(yǒu)望受益。

　　博时基金权益投资一(yī)部基金(jīn)经理吴鹏(péng)也认为(wèi)，“中特(tè)估”投资(zī)的部分底层逻辑仍旧是(shì)过去的A股(gǔ)市场对部分传统行(xíng)业国央企的(de)严(yán)重低配和低估(gū)。而在这种大幅(fú)低(dī)估和低配背景下(xià)，部分企业因(yīn)为自身(shēn)经(jīng)营改善、高股息水平等(děng)特征，使得其估(gū)值修复成为了(le)可能。虽(suī)然经(jīng)过前(qián)期(qī)反弹，大金融整体估值仍旧处于低位(wèi)，由于情绪和资金(jīn)仍旧是主导，短期表现存在剧烈(liè)波(bō)动可能；从(cóng)中期(qī)看(kàn)，整(zhěng)体大金融当前估值仍旧处(chù)于中低水(shuǐ)平(píng)，部(bù)分(fēn)个股尤其(qí)是基本面明显(xiǎn)改善的个股，仍旧有估值修复(fù)的空间。

　　基(jī)建、非银(yín)、电力ETF净流出

　　估值水平仍具吸引力

　　在上(shàng)周(zhōu)下跌(diē)的A股市场中，股票ETF整体呈现(xiàn)“越跌越买”趋势，净流入资金(jīn)超出(chū)净流出资金。但(dàn)也有(yǒu)部分短期(qī)涨幅偏高、短期行情板块，以及部分(fēn)海外指(zhǐ)数遭遇(yù)资金的净卖出。

　　从(cóng)资金(jīn)净流(liú)出榜(bǎng)单看，今年涨幅超20％的基(jī)建50ETF单日(rì)净流出4.76亿元，为单(dān)日(rì)之最(zuì)。另(lìng)外，证券保险ETF、电(diàn)力ETF指数基(jī)金、恒生科技ETF等多只产品，单日净流出资金也(yě)超(chāo)过2个亿。

　　宽基指(zhǐ)数中，今(jīn)年来(lái)“越跌越(yuè)买”的创业板ETF、创业(yè)板(bǎn)50ETF，单日出(chū)现短暂净流出现(xiàn)象(xiàng)，华(huá)夏、南方、富(fù)国(guó)旗下中证1000ETF产(chǎn)品，也在(zài)单日(rì)出现净(jìng)流出，而今年涨幅接(jiē)近20％的纳指ETF，也在股市调整中迎(yíng)来“获利了(le)结”资金，单日净流出1.67亿元。

　　沪(hù)上(shàng)一家公募机构评(píng)价，基(jī)建板块受益于(yú)“一带一(yī)路”板块前期涨(zhǎng)幅较大，有调整要求，可能会受到(dào)获利盘的(de)短(duǎn)期卖出。不过，从长(zhǎng)期(qī)看，经济复苏趋势(shì)确(què)立后，“顺周期”板块的整(zhěng)体机会值得(dé)关注。

　　民生加银基金评(píng)价净流出的证券保险板(bǎn)块称，一季报陆续(xù)披露，非银(yín)金融(róng)业绩超预期(qī)，证券板块市场交投活跃度较一季(jì)度显著改(gǎi)善，差异化最低(dī)结算备付(fù)金缴(jiǎo)纳比例机制引入，证券(quàn)公司保证金比例下调，经济温和复苏下行业景气(qì)度有望持续修复。保险板块(kuài)一季报净利(lì)润超预期，部分险企凭借储蓄险(xiǎn)的产品力实现了一定的增长，负债端V型反转趋势较明(míng)显，资产端或有望维(wéi)持(chí)较高增速。

　　而(ér)针对电力(lì)板块，民生(shēng)加银(yín)基金认为，2023年宏观(guān)经济运行总体(tǐ)回升有望将促进电力消费需(xū)求增长(zhǎng)。受上年同期低基数等因(yīn)素影响，预计(jì)今(jīn)年二季度(dù)电力消(xiāo)费增速将有(yǒu)望回升(shēng)。在电力市场化改(gǎi)革的持(chí)续推进下(xià)，电价趋势有望稳(wěn)中小幅上涨，电力现货市场(chǎng)和辅助服务市场机制有(yǒu)望持续(xù)推广，容量(liàng)补偿电价等机制(zhì)或有望出台。

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