总市(shì)值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日(rì)，中国(guó)证(zhèng)监会(huì)官网消息，为健全(quán)多层次资本市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证(zhèng)监(jiān)会启动科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。同一天，上交所也发布(bù)消息，将在中国证(zhèng)监会指导(dǎo)下认真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关(guān)工(gōng)作。

　　多位业内人士(shì)表示(shì)，科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作的启动(dòng)，将为科(kē)创板市场的科技创新投资带来风险(xiǎn)管理工具(jù)，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风险管理(lǐ)需(xū)求(qiú)。而相(xiāng)关(guān)合(hé)约(yuē)标的AVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思纳入ETF期(qī)权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生积极影响，同时为科创(chuàng)板市场投资带来中长期资金，增强(qiáng)市场的关注(zhù)度和(hé)吸引力(lì)。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息(xī)显示，为(wèi)健全多层次(cì)资本市场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权是(shì)我(wǒ)国首只基于(yú)科创(chuàng)50指数的(de)场内期(qī)权品种(zhǒng)，科技创新特色(sè)鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》的(de)重大举(jǔ)措，是贯彻(chè)落实党中央、国务院关于推进(jìn)上海国(guó)际金融中心建(jiàn)设(shè)、支持浦东新(xīn)区高(gāo)水平改革(gé)开放(fàng)决策部署的(de)重(zhòng)要(yào)安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长(zhǎng)期(qī)资金配置科创(chuàng)板，激(jī)发科创板创(chuàng)新活力，满足多元化的交易和风险管(guǎn)理需(xū)求，有助于继续发(fā)挥(huī)好科(kē)创板(bǎn)改革先行先试的示范引领作(zuò)用，不断提升服务实体经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易所官网也发(fā)布消息，上交(jiāo)所将在中(zhōng)国证监会(huì)指导下(xià)认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市(shì)，是上(shàng)交所贯彻落(luò)实(shí)党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要(yào)》提出(chū)的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新(xīn)区高水平(píng)改革开放(fàng)、支持创新(xīn)驱动发展(zhǎn)战略的重(zhòng)要举措，对促进科创板企业进一步发挥(huī)科创能效、支持科(kē)创板建设具有积(jī)极意(yì)义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平(píng)稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技(jì)”企(qǐ)业上市的集聚示(shì)范效应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科(kē)创(chuàng)板已(yǐ)有上(shàng)市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块的科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板尚(shàng)缺少相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上交所(suǒ)根据市场需求(qiú)积极(jí)推(tuī)动科创50ETF期(qī)权新产品研发(fā)，将(jiāng)其作为完善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试示范引领作(zuò)用(yòng)的(de)重要举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，可有(yǒu)效满足(zú)科创(chuàng)板(bǎn)投资者风险管理需(xū)要，有助于科创板更好发挥资本市(shì)场改革试验(yàn)田作(zuò)用，对于促进科(kē)创(chuàng)板和股票期权市场长(zhǎng)期持续(xù)健康发(fā)展意义重(zhòng)大。”上交所相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　同(tóng)时(shí)，监管机构(gòu)还(hái)积极(jí)关注ETF期权市(shì)场(chǎng)的稳健运(yùn)行(xíng)和风险防控工(gōng)作，多举措确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，证监会一(yī)直高度重视(shì)ETF期(qī)权市(shì)场稳健运行和风(fēng)险防控工作，持续完善制度规则体(tǐ)系，加强运(yùn)行管(guǎn)理和风险监测。科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一步完善(shàn)风险防控机制(zhì)，并根据市(shì)场运行情况改进优化，确(què)保科(kē)创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所(suǒ)也表示(shì)，上交(jiāo)所高度(dù)重视ETF期权市场风险防控工作(zuò)，基于(yú)我国ETF期权市场(chǎng)发展特点(diǎn)，实(shí)施了投资者适当性管理制度(dù)、保证金(jīn)制度、持仓(cāng)限额制(zhì)度等一(yī)系列风控安(ān)排，保障了(le)期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅参数(shù)适应(yīng)性调(diào)整为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权(quán)已(yǐ)有(yǒu)实践。后续(xù)，上交所(suǒ)将(jiāng)在目前行之(zhī)有效的风险防(fáng)控(kòng)和市场(chǎng)监管(guǎn)措施(shī)的基础上，进(jìn)一步做好风(fēng)险研判(pàn)，全面加(jiā)强市(shì)场(chǎng)监管，确(què)保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步(bù)，将在(zài)中国(guó)证监(jiān)会的指导下，会同市场各(gè)方扎实做(zuò)好各项(xiàng)业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上(shàng)市。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模(mó)和流(liú)动性受(shòu)益

　　ETF期权作为(wèi)全球(qiú)资本市场(chǎng)基础、成(chéng)熟(shú)、普(pǔ)遍的金融衍生工具(jù)，在价格发(fā)现、风(fēng)险管(guǎn)理、完善市场(chǎng)多空平衡(héng)机制等方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试点以(yǐ)来(lái)，证监会组织(zhī)沪深交(jiāo)易所先后上市了(le)7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有(yǒu)序，有效(xiào)发挥了引入增量(liàng)资金、稳(wěn)定现货市场的作(zuò)用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记(jì)者统计，作为股票(piào)市场的基(jī)础性风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，早在(zài)2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上交(jiāo)所(suǒ)、深交所(suǒ)上(shàng)市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业(yè)板ETF期(qī)权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日，深(shēn)证100ETF期权(quán)在(zài)深交所上市交易(yì)。

　　随(suí)着科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至(zhì)8只，投资(zī)者的风险管理工具将更加丰富和多(duō)元(yuáAVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思n)化(huà)。

　　一位(wèi)公募投资人(rén)士(shì)对此表示(shì)，目(mù)前我国已(yǐ)经推出了不同类型的期权(quán)品种，不同(tóng)品(pǐn)种对应市场不同的市值的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指(zhǐ)数形成覆(fù)盖，科技创(chuàng)新风格投资有了(le)风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，这将有利(lì)于投资者(zhě)做好风险管(guǎn)理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期(qī)权的合约标(biāo)的都是ETF市场的龙(lóng)头(tóu)产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易(yì)方达创业板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场(chǎng)管理规模(mó)第二名。另外(wài)，易方(fāng)达(dá)、工银瑞信基(jī)金(jīn)旗下科(kē)创(chuàng)50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟(gēn)踪产品中，规模(mó)也(yě)位居前列(liè)。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可(kě)能性较大，管理规模和产品流动(dòng)性(xìng)都具(jù)备(bèi)突出优势。”上述公(gōng)募(mù)投资人士称。

　　而根据业内人士分(fēn)析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规(guī)模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理(lǐ)表示，相关(guān)的ETF期权上(shàng)市后(hòu)，投资者(zhě)可以借助相应的(de)风(fēng)险管理工具进行(xíng)方向性(xìng)投(tóu)资、波动率投资等，在投资层面的配套策略也会丰富起来。充分(fēn)发挥上述作用(yòng)，可(kě)以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险管理(lǐ)工具，有(yǒu)利于(yú)吸引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产品关(guān)注度，这也(yě)会让相应的龙头ETF产品的规(guī)模和(hé)流动性进(jìn)一步巩固，市场吸(xī)引力也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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