衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国(guó)一(yī)季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通(tōng)胀(zhàng)意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国商务(wù)部经济分析局(jú)公布数据显(xiǎn)示，美国一季度实际(jì)GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前(qián)值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连(lián)续两个季度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆(bào)发(fā)之(zhī)前的10年里，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑(chēng)实际(jì)GDP增(zēng)长的(de)项目(mù)主要有消费者支(zhī)出、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方政府支出以及非(fēi)住宅固定(dìng)投(tóu)资，拖累项主要包(bāo)括(kuò)进(jìn)口、私人(rén)库存投(tóu)资和住宅固(gù)定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年(nián)第四季度放缓的主要原因是私(sī)人库存投资回落(luò)以及非住(zhù)宅(zhái)固(gù)定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大(dà)的(de)组成(chéng)部分(fēn)——占据GDP约68％的个(gè)人(rén)消(xiāo)费支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从(cóng)贡献(xiàn)上看，个人消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一(yī)季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四(sì)个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资(zī)连(lián)续第八个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最大的拖累(lèi)项是私人库(kù)存的变化(huà)，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的(de)最大纪录。

　　一季(jì)度，经济增(zēng)速大幅放缓的(de)同(tóng)时，通(tōng)胀再次升温。美(měi)联储高度关注的通(tōng)胀指标——美国个人(rén)消费支出（PCE）物价(jià)指数，一季度年化(huà)季环比初为(wèi)3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于前(qián)值的(de)1％。

　　剔除(chú)食(shí)品和能源的核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期(qī)4.7％。值(zhí)得一提的(de)是，这是(shì)核心PCE连续第五次“击败(bài)”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押(yā)一艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表(biǎo)示(shì)，由(yóu)于一艘(sōu)不明船只与(yǔ)一艘(sōu)伊朗船只在印度洋北部(bù)发(fā)生事故，导致(zhì)伊朗(lǎng)船只上的2人死亡(wáng)，数人受伤，不明船只的行为违反了国际(jì)法。在伊朗船只向海(hǎi)上监(jiān)视和救援中(zhōng)心发送请求后(hòu)，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截并识别该未知(zhī)船(chuán)只。在(zài)伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不明船(chuán)只(zhǐ)的自动全(quán)球定位发(fā)送系(xì)统被关(guān)闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法当局的许可(kě)下，海(hǎi)军出动直升机扣(kòu)押了该船只，并(bìng)将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上(shàng)述的不明(míng)船只属于(yú)美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要(yào)求立(lì)即释(shì)放这艘油轮(lún)。报道称，美国海军驻巴林的第五舰(jiàn)队在一(yī)份(fèn)声明(míng)中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼(màn)湾过(guò)境国际(jì)水域时被(bèi)伊朗伊(yī)斯兰革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光(guāng)与冒(mào)牌乌克兰(lán)总(zǒng)统“友好”通话，美联储回(huí)应未泄密

　　俄(é)罗斯(sī)媒体曝(pù)光的(de)视(shì)频显示，美联储主席(xí)鲍威尔被(bèi)骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近发布的视(shì)频显(xiǎn)示(shì)，鲍威尔(ěr)与两名冒(mào)充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽(zé)连(lián)斯基，回答了(le)从(cóng)通胀前景到俄(é)罗斯央行等主题的(de)一系列问(wèn)题。

　　美联储的(de)一(yī)名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事发生在(zài)今年(nián)1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主(zhǔ)席1月参加了一次(cì)谈话，对方谎(huǎng)报自(zì)己是乌克(kè)兰总统。这是一次友好(hǎo)的谈话，是我(wǒ)们在这个充满挑战(zhàn)的时刻(kè)支持(chí)乌克兰人民的背景(jǐng)下(xià)进行。没有谈到(dào)敏感(gǎn)和(hé)机密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝(pù)光的视频(pín)似(shì)乎经过编辑，无法确认准确性。上述发(fā)言人还说，通(tōng)话事件(jiàn)已(yǐ)报(bào)交有关(guān)执法部门(mén)，出于对他们工(gōng)作的(de)尊重，美联(lián)储(chǔ)不会(huì)进一步置评。

　　媒(méi)体评论称，这番(fān)言论看似四平八稳(wěn)、无伤大雅(yǎ)，但事实就是(shì)，骗(piàn)子能通过(guò)恶作(zuò)剧的电话(huà)接触(chù)到鲍威尔，这种事(shì)实(shí)可能会导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)受(shòu)骗的担忧主(zhǔ)要是基(jī)于美联(lián)储作为主要央行的(de)顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉影(yǐng)响力。

　　有媒(méi)体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官(guān)的言论(lùn)通常受到投资者(zhě)和商界人士的密切关(guān)注，有时会引(yǐn)发股(gǔ)市波动(dòng)。而且，美联储(chǔ)官员(yuán)同他(tā)人的私(sī)下会面时常引(yǐn)发争议(yì)，因为外界(jiè)认为(wèi)，联储官员的言(yán)论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒(méi)体指出，两人这些(xiē)年(nián)不(bù)止一次成(chéng)功骗取国外政客和他们通(tōng)话，而(ér)且(qiě)通常将将通(tōng)话视频公(gōng)之(zhī)于众，就是为(wèi)了恶(è)搞西方国家的决(jué)策者。

　　据(jù)两人公布(bù)的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总理默克尔通(tōng)话(huà)，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但没有在对(duì)话中直接问他们是不是(shì)冒牌货(huò)。今年(nián)早些(xiē)时候，他们还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行(xíng)行(xíng)长拉加德通(tōng)话。

　　原油(yóu)基本面未(wèi)变(biàn) 关注宏观(guān)层面不确(què)定性

　　近日(rì)来(lái)，在(zài)宏观风(fēng)险蔓延下(xià)，国内外油价(jià)出现大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则(zé)出(chū)现小幅(fú)上涨(zhǎng)，布伦(lún)特(tè)原油交(jiāo)投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到(dào)1％。顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉>

　　光大期(qī)货能源(yuán)化工(gōng)分析师杜冰沁(qìn)在(zài)接受(shòu)期货日报记(jì)者采访时表示(shì)，昨(zuó)天白天(tiān)，内盘SC原油(yóu)基本(běn)跟随昨晚外盘出现大幅下(xià)挫，但外盘原油(yóu)有所企稳，或为超跌后的情绪(xù)修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于(yú)外盘，海通期货能源化工研究中(zhōng)心负责(zé)人杨安表示，一方面(miàn)是由于近(jìn)期油轮(lún)运费回(huí)落，运输成本下降，让内(nèi)外盘价(jià)差有(yǒu)所走弱。另一方面(miàn)是当(dāng)前国内(nèi)即将迎来五一假期，而目前国际市场宏观风险具有(yǒu)很大不确定(dìng)性(x顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉ìng)，恰逢油价大幅回调之(zhī)际，市场避险(xiǎn)情绪高涨(zhǎng)，国(guó)内投资者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘(pán)原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银(yín)行业危机风波再(zài)起，叠加(jiā)美国债务压力(lì)及经(jīng)济衰退风险可能(néng)削弱欧(ōu)美能源需求，风险资产面临(lín)较大(dà)压力，从而推动本周油(yóu)价油(yóu)价(jià)下跌。而原油作(zuò)为金融属性最强的大宗商(shāng)品，在此前3月份就曾(céng)因银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风险(xiǎn)再次升温继续引发市(shì)场恐慌(huāng)，原油的下(xià)跌(diē)带(dài)有明显的情绪化(huà)特征。

　　光大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁(qìn)也表示，近日宏观情绪导致油价再(zài)度(dù)承压(yā)。随着美联储加息(xī)会议的临(lín)近(jìn)，美国第一共和银行的财报和股价表现或(huò)显示银行(xíng)业危机仍未结束，叠加欧美经济数据表现仍然(rán)欠佳(jiā)，美国消(xiāo)费者信心本(běn)月(yuè)降(jiàng)至(zhì)去年7月以来的(de)最低水平，市(shì)场对于美联储加息和海(hǎi)外(wài)经济衰退的(de)担忧持续(xù)升温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油市场走势的宏(hóng)观风险何时会(huì)消(xiāo)散(sàn)？在杨安看来，目前来看，美国银行业(yè)危机风险(xiǎn)在未来一段时(shí)间内仍将不时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美(měi)联(lián)储议息会议将再迎来加息窗(chuāng)口，对此投资者也高(gāo)度关注(zhù)美联储利率(lǜ)政(zhèng)策的变(biàn)化，宏观层面的(de)不(bù)确定性(xìng)成为影响整个金融市场(chǎng)的主(zhǔ)要因素，这是投(tóu)资者(zhě)需要(yào)注意的(de)风(fēng)险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布加(jiā)息决议，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的(de)概率预测在80％以上，并且由于近期美(měi)联储官员表态偏(piān)鹰，对于(yú)后续何时(shí)停止加息(xī)仍有分(fēn)歧。欧洲央行(xíng)将于(yú)5月4日举行(xíng)货币政策会议，基于当前欧元(yuán)区的(de)高通(tōng)胀水平，预计欧洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)和英国央行也将维(wéi)持加息政策，因(yīn)此市场对于海(hǎi)外经济衰退带(dài)来需求下(xià)行的担忧加剧(jù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看原油市(shì)场基本(běn)面表现尚可，整体供需局(jú)势(shì)并(bìng)未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认(rèn)为，即将到来的五一长(zhǎng)假和美国夏(xià)季(jì)出行旺季预(yù)计对于(yú)需求(qiú)会有一定(dìng)支撑，预计近期国际油价仍将面(miàn)临(lín)宏观情绪和(hé)基本面的(de)博(bó)弈。

　　申万期货能化(huà)分析(xī)师董超也表示，后市原油供需(xū)逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的(de)减产会对油价尤其(qí)是亚洲地区的油价带来(lái)极大(dà)影响；此外美(měi)国原油(yóu)活(huó)跃钻(zuān)井平台已经(jīng)连续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越难(nán)以(yǐ)持续，后续的减产(chǎn)将很快到来；此外在5月(yuè)美联储加息后，宏观面(miàn)的悲(bēi)观情绪或将逐步消退，后期原油市场将转入对供应面的(de)减产逻辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们认为(wèi)，5月份油(yóu)价上下区间将更为(wèi)模糊，在(zài)美国储备(bèi)政策难(nán)以改动的情况下，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及(jí)美(měi)国产量的下滑将有(yǒu)助于油价的稳(wěn)定。”董(dǒng)超(chāo)表示，预计(jì)5月油价整体即将(jiāng)维(wéi)持区间振荡，振荡幅度(dù)预(yù)计将更(gèng)宽，受宏观及基本面风险波动(dòng)的影(yǐng)响也会更大(dà)。

　　在杨安看(kàn)来，周三(sān)公布(bù)的EIA报(bào)告显示原油超(chāo)预期(qī)降(jiàng)库，且美国汽油需求较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年(nián)内剩余时段(duàn)供应紧张将是原油市场主(zhǔ)基调，当(dāng)然全球经济面临(lín)衰退风险及欧美市(shì)场需求疲(pí)弱也(yě)会在一定程度上抵消供应紧张给市场带来的担(dān)忧(yōu)。总体(tǐ)来(lái)看，当前油价处在宏观利空(kōng)与供(gōng)应紧张局面形成对峙的复杂局面(miàn)下，短期内担(dān)忧情(qíng)绪主(zhǔ)导油(yóu)价回(huí)落，中(zhōng)长期来(lái)看油(yóu)价或继(jì)续(xù)大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需(xū)偏(piān)紧

　　昨日，因(yīn)原(yuán)油(yóu)大幅下挫，成本(běn)下降(jiàng)导(dǎo)致相关(guān)性较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品(pǐn)种也出(chū)现(xiàn)较大(dà)跌幅。截至昨(zuó)天下(xià)午收盘(pán)，燃料油、低(dī)硫(liú)燃料油和(hé)沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期高(gāo)、低(dī)硫(liú)燃料油的下(xià)挫主要还是(shì)受到油价影响，自身基本面(miàn)表现尚可，其中高硫燃(rán)料油供(gōng)需偏紧(jǐn)，低硫燃(rán)料油(yóu)供(gōng)需(xū)相对(duì)偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市(shì)场整体供应持续偏紧。供(gōng)给端(duān)方(fāng)面，随着发电旺季的临近(jìn)，本月从中东进口(kǒu)到新加(jiā)坡的高硫燃(rán)料油降至历(lì)史(shǐ)低点，环比下(xià)降三分之二(èr)，但同时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)流入量有(yǒu)所上升，抵消了一部(bù)分中东出(chū)口(kǒu)的下滑；需(xū)求端方(fāng)面(miàn)，中东南亚公用事业发(fā)电需求的增长(zhǎng)以及稳定(dìng)的船燃加注(zhù)活(huó)动都将(jiāng)对亚洲(zhōu)高硫燃料油(yóu)市场(chǎng)形成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低(dī)硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科(kē)威特(tè)炼(liàn)厂计划外(wài)检修导致部(bù)分船货(huò)延期，目前5月的(de)装(zhuāng)船已经延迟至(zhì)6月，虽然检修的装置正在(zài)逐渐重启，但由(yóu)于开斋节整体进程(chéng)较慢，预计原定本月(yuè)底恢复的时(shí)间会(huì)有(yǒu)所(suǒ)推后，对于亚(yà)洲低硫燃(rán)料油(yóu)市场供应的收紧(jǐn)也将延长(zhǎng)，但同(tóng)时低硫需(xū)求(qiú)端表现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑(chēng)下，预计(jì)后市走势(shì)或较(jiào)原油更为抗(kàng)跌(diē)，如若原油(yóu)企稳反弹，燃料油(yóu)整体回升(shēng)空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种(zhǒng)波动将(jiāng)主要(yào)受到(dào)原(yuán)油价格的影响，不过基本(běn)面(miàn)差异(yì)还(hái)是会让各(gè)品种(zhǒng)表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季的(de)高硫燃料油(yóu)整体表(biǎo)现将强于低硫燃料(liào)油。

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