全球头号对冲(chōng)基(jī)金桥(qiáo)水的最新调仓情(qíng)况曝光了(le)！

　　根据(jù)其向美国证(zhèng)交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美(měi)股持仓(cāng)市值达(dá)到163.88亿美元（约合(hé)人(rén)民币1140亿(yì)元），较一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其第一大(dà)重仓(cāng)，但桥水减持(chí)了两只标普(pǔ)500ETF，还(hái)减(jiǎn)持了宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另外(wài)桥水加(jiā)仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但(dàn)是(shì)减持(chí)了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示(shì)，其非常看好黄金(jīn)，认为黄金可能(néng)正处于持(chí)续增长期(qī)的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证(zhèng)券交易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件(jiàn)，桥水基金今年(nián)一季度末的持仓曝光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管(guǎn)理的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水在今年一季(jì)度的美股持仓变动情况(kuàng)，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的(de)持(chí)仓总市值达到163.88亿美元，较去(qù)年(nián)底的183.2亿(yì)美(měi)元(yuán)减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股(gǔ)组(zǔ)合仅占(zhàn)总资产很小的一部(bù)分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在(zài)不断卖(mài)卖卖(mài)，清仓了228只(zhǐ)证(zhèng)券，减持了360只(zhǐ)证券；同时(shí)也积(jī)极买进，新进(jìn)了118只(zhǐ)证券(quàn)，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前十(shí)大重仓标(biāo)的的(de)集中(zhōng)度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一(yī)大重仓(cāng)，加仓(cāng)了331万股左右(yòu)，持仓增至(zhì)1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末(mò)持仓市(shì)值为8.72亿美元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大(dà)持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分(fēn)别持有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万股(gǔ)，较上一(yī)季(jì)度都有所(suǒ)减(jiǎn)持，期(qī)末(mò)持仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持有多只消费(fèi)品个(gè)股，但是(shì)今年一季度都(dōu)进行了(le)减持，比如其(qí)第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股，持(chí)股市值(zhí)为7.35亿(yì)美(měi)元(yuán)；还有桥(qiáo)水也(yě)减持(chí)了百事可(kě)乐、可口可(kě)乐，持股数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第(dì)五、第六(liù)大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小(xiǎo)幅加仓了(le)医疗领域的强生，持(chí)股(gǔ)增(zēng)至358.75万股，期(qī)末持股市值为5.56亿(yì)美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基(jī)金君梳理了桥水基金美股前(qián)30大重(zhòng)仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持(chí)股数量增至(zhì)230.83万股，持(chí)有(yǒu)市值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至(zhì)100.18万股，持有市(shì)值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥(qiáo)水在一(yī)季度减持(chí)的标的相对较多(duō)，除(chú)去前十(shí)大重仓，桥水还(hái)减(jiǎn)持了先锋(fēng)领航富(fù)时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万(wàn)股，减(jiǎn)持(chí)幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥(qiáo)水减持幅度较(jiào)大的还(hái)有拼多多，减少(shǎo)了(le)150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一季度还减持了其特别(bié)看好(hǎo)的(de)黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股(gǔ)，期末持(chí)仓降至(zhì)88.68万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去(qù)年(nián)年(nián)底以来出现较大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从(cóng)最(zuì)新的观点看，桥水还是非常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首席(xí)投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔(ěr)-坦布(bù)尔表示，黄(huáng)金可能正处于(yú)持续增(zēng)长期的开端，因为全球(qiú)对rx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡(duì)美元去杠杆(gān)化(huà)的推动仍是(shì)金价的长期支撑。她(tā)表(biǎo)示，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的路(lù)要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球(qiú)货币市场中日(rì)益(yì)重要，这使得它不仅仅是对抗(kàng)债券市场和(hé)利率(lǜ)的工(gōng)rx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡具。另(lìng)外，地缘政治(zhì)动荡不会消失(shī)，这(zhè)是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较(jiào)高，黄金将继续吸引投资(zī)者，以对冲购买(mǎi)力下(xià)降的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资官(guān)鲍(bào)勃·普林斯(sī)分享了他在(zài)2023年一(yī)季度的(de)最新观察(chá)。

　　他指(zhǐ)出，名义(yì)支出水(shuǐ)平高(gāo)于经(jīng)济体的生(shēng)产能(néng)力，导(dǎo)致通胀率(lǜ)远高于目标水(shuǐ)平，美国和其他(tā)西(xī)方(fāng)经济体处于看跌失衡(héng)中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各国央(yāng)行一直在实施紧(jǐn)缩(suō)政策——目前紧(jǐn)缩政策造成的负面影(yǐng)响初现苗头(tóu)。但(dàn)一(yī)切才刚刚(gāng)开始，恢复(fù)均衡将会给经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体(tǐ)的(de)经(jīng)济(jì)更加(jiā)接(jiē)近于均衡——支出与劳(láo)动力(lì)产出水平(píng)一致，通(tōng)胀可(kě)控，政(zhèng)策制定者有足(zú)够的空间(jiān)提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分西(xī)方国(guó)家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流动性方向(xiàng)，促(cù)使人们抛售资产持有现金。紧缩(suō)政策(cè)推高了折现率（即现金未来实际收益率的预(yù)期），但迄今为(wèi)止尚未严重影响风险溢价(jià)和经(jīng)济增(zēng)长，上述情况(kuàng)极有可能在周期的下一阶段出现。与西方国家相比，中国(guó)、日(rì)本和许多亚(yà)洲国(guó)家和(hé)地(dì)区(qū)处于周期(qī)的不同位置，这些国家(jiā)和(hé)地区的政策制定(dìng)者(zhě)支持(chí)货币和信用流动，这降(jiàng)低了折(zhé)现率和风险溢价，促进了经(jīng)济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加息，桥水(shuǐ)基(jī)金在其官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有(yǒu)明确声明加息将会(huì)暂停，但政(zhèng)策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储(chǔ)希望持观望态度。这符(fú)合我们对(duì)当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应(yīng)对疫情带来(lái)的影响，许多发(fā)达(dá)经济体都推出(chū)了大规模财政刺激(jī)政策，引(yǐn)发了通胀(zhàng)问(wèn)题。为了应对高通胀，央行不得不收(shōu)紧政策。其中美国(guó)采取了(le)最(zuì)激进的应对通胀的举措，在不到18个月(yuè)的(de)时间里，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅速减持(chí)债券。目前(qián)，虽(suī)然(rán)美国经济尚未出现严(yán)重问(wèn)题，但名义支出(chū)已经放(fàng)缓。如果美联储(chǔ)进一步收紧政(zhèng)策，银行业就(jiù)会继(jì)续承压，从而(ér)影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国(guó)第一共和银(yín)行被接管，再次凸显美国金融体系面临压力，股市和债券收益率出(chū)现(xiàn)下跌。美国可(kě)能需要（也可能不需要）进一步收(shōu)紧政策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美联储可以评(píng)估形势再(zài)做出决策(cè)。

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