海通策(cè)略(lüè)认(rèn)为(wèi)，全(quán)A盈(yíng)利拐点(diǎn)已现，23Q1全A归(guī)母净(jìng)利润累计同比为(wèi)1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TT庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思M，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利(lì)增(zēng)速持续(xù)下滑，利润向下游转(zhuǎn)移；中(zhōng)游(yóu)制造盈利增速走弱，TMT降幅收(shōu)窄，计算机和传媒表现亮眼；下游消费盈利改(gǎi)善幅度放缓，券商和保(bǎo)险盈利大增。 数字经济归母净利单季同比已经开始回升，AI和半导体(tǐ)产业(yè)盈(yíng)利有(yǒu)待改善(shàn)，其中受益于国产(chǎn)替代的(de)半导体材(cái)料(liào)和半导体设备维持较高增速，其中(zhōng)设(shè)备盈(yíng)利加速增(zēng)长；低碳经济景(jǐng)气度(dù)高位回落，新型电网盈利(lì)增(zēng)速持续(xù)提升(shēng)，主要受益于储能的(de)快速(sù)发展(zhǎn)。

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