当前，市场投资者正在担忧，眼(yǎn)下美国政府的(de)债务上限僵局正朝着(zhe)更危险的方向升(shēng)级(jí)。

　　当(dāng)地时间5月9日(rì)，美国众议院议长(zhǎng)凯(kǎi)文·麦卡(kǎ)锡在(zài)白宫(gōng)就(jiù)债(zhài)务上(shàng)限问题与总(zǒng)统拜登举行(xíng)会议后(hòu)表(biǎo)示，这次会见并未就解决债务上限问题达成任何有益(yì)意(yì)见(jiàn)，自(zì)己和国会其(qí)他几位党团领(lǐng)袖将于12日再次与总统拜(bài)登会面。

　　据路透社消息，当地时间周(zhōu)二，美(měi)国总统拜登在白宫与国会众议院议长、共和党人(rén)麦卡锡进行谈判，试图打破(pò)两党围(wéi)绕美(měi)国31.4万(wàn)亿美元(yuán)债务上(shàng)限问(wèn)题长达三个月的僵局，避免(miǎn)在5月(yuè)底(dǐ)之前发生严重违约(yuē)。

　　报道称，美国参议(yì)院(yuàn)多数党领袖(xiù)、民主党人(rén)查克·舒默、参议院共和党领袖米奇·麦康奈尔、众议院民主(zhǔ)党领袖(xiù)哈基(jī)姆杰(jié)·弗里(lǐ)斯(sī)也将参加此次会谈。

　　之前市场预期，拜登与麦(mài)卡锡的此次(cì)谈判达成协议(yì)的可(kě)能性不大(dà)，因此，在谈判前一日，麦康奈尔称，在美国灾难性违约迫在(zài)眉睫之际，他不会在债务(wù)上限问题上打(dǎ)破(pò)党派僵(jiāng)局，去(qù)帮助总统拜登。这番言论(lùn)无疑给此次谈判泼(pō)了一盆冷(lěng)水。

　　今年1月19日，美国债(zhài)务总额超过债务(wù)上(shàng)限。美国(guó)财政(zhèng)部次日启动非常规举措维持政(zhèng)府运(yùn)营，避免出现(xiàn)债(zhài)务违约。然而(ér)，使用非常规措施只能帮(bāng)助财政部暂时性(xìng)地继续(xù)借(jiè)款。

　　上周(zhōu)，美国财(cái)政部(bù)长耶伦在致信国(guó)会(huì)领袖时发出了债务违约可能期(qī)限的警告，称财(cái)政部的(de)最佳估计是，若国会未能提高债务(wù)上限(xiàn)或暂停上限，到6月初，财政部(bù)将无(wú)法(fǎ)继续履行政(zhèng)府的所有义(yì)务，最早(zǎo)可能(néng)在6月(yuè)1日。

　　上月末，共(gòng)和党的债务上限问题相关议案(àn)在众议院以微弱优(yōu)势得(dé)到通过。议案(àn)提出(chū)，到明年(nián)3月31日前，暂(zàn)停债务上限的(de)限(xiàn)制，若两党能在这一时限(xiàn)之前同意(yì)把(bǎ)债务(wù)上限(xiàn)再(zài)提高1.5万亿美元鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读(yuán)，则暂停时限(xiàn)作废，但(dàn)提高上限需要满足多种(zhǒng)削(xuē)减开支的条件，共和党预(yù)计未(wèi)来(lái)十年内将合(hé)计削减4.5万亿美(měi)元政府开(kāi)支。

　　但白(bái)宫在议案(àn)通过后很快(kuài)表示，这一将削(xuē)减支(zhī)出和提高债务上限(xiàn)捆绑的议案(àn)没机会(huì)成为立法。

　　上周日，耶伦(lún)再(zài)次警告(gào)，6月1日政府(fǔ)将耗尽现金，如国会不提高债(zhài)务上限，可能爆发(fā)一场“宪法危机”，引发金(jīn)融和经济(jì)崩溃。

　　美(měi)国监管机构罕见“认错”

　　针对(duì)美国(guó)银行业危机，美(měi)国监管机构的第一份“认错”报告披露。

　　当地(dì)时(shí)间5月8日，加州(zhōu)金融保护与创新部（DFPI）发布(bù)报告承认，未能在硅谷银(yín)行倒闭之前向(xiàng)该行领导层施压，要求其尽(jǐn)快(kuài)解决已(yǐ)知问题。

　　DFPI在报告中批评称，监管反(fǎn)应迟钝，未能及(jí)时排查(chá)隐患，没(méi)有及(jí)时注(zhù)意到第一共和银(yín)行、硅谷银行在疫情期间发展过快，吸(xī)收了数千亿美(měi)元的(de)存(cún)款。同时(shí)，其(qí)工作人员(yuán)也(yě)没有意识到银行(xíng)过快扩张所带来(lái)的风(fēng)险。报(bào)告表(biǎo)示，银行“在纠(jiū)正监管机构(gòu)已发现的缺陷方面(miàn)行动迟缓(huǎn)，监管机(jī)构(gòu)也没有采取足够措施去尽快解决问题”。

　　需要(yào)指出的是，美国(guó)银行(xíng)业(yè)的(de)这一场危机风暴中，加州是(shì)名副其实的“震中”。除硅谷银行以外，刚刚(gāng)宣告倒(dào)闭的第(dì)一共和银行也位于加州旧金山。此外，近(jìn)期同样遭遇严(yán)重冲击、股价暴跌的(de)西太平洋合众银行也(yě)位于加州洛杉矶。

　　根据DFPI最新(xīn)发布的(de)报告，在(zài)对硅谷银行的监管工(gōng)作(zuò)中，DFPI发挥着辅(fǔ)助作用，而旧金山联邦储备银行(xíng)承担主要监督(dū)责(zé)任，后者未来可(kě)能会投(tóu)入(rù)更多人员进行监督。DFPI在(zài)报告中(zhōng)称，加州监管机构未(wèi)来(lái)将对资(zī)产(chǎn)超(chāo)过500亿美(měi)元、且(qiě)未纳入保险的存款规模很高的银(yín)行加强审查。

　　在硅(guī)谷银行破产事件中，未纳入(rù)保险(xiǎn)的(de)存款规模较高(gāo)是(shì)促(cù)成银(yín)行挤(jǐ)兑的关键因素之一。然(rán)而，报(bào)告指出，在过去(qù)，监管机构并未认定大(dà)量(liàng)无保险存款(kuǎn)一定意味着风险增加(jiā)，因为拥有大量存款的账户往(wǎng)往是(shì)由企(qǐ)业客户持有的(de)，这些客户往往很少更(gèng)换银(yín)行(xíng)。该(gāi)报告还表示，DFPI计(jì)划要求银行考虑如何管理(lǐ)社交媒体和实(shí)时(shí)提(tí)款带来的(de)风险，这些风险也可能加剧和(hé)加速银行挤兑(duì)。

　　美国政府(fǔ)再度推迟(chí)战略石油储备回补(bǔ)计划

　　5月(yuè)9日周(zhōu)二(èr)，美国政府再度(dù)推迟美国战略石油储(chǔ)备的回补(bǔ)计划。

　　美国(guó)能(néng)源部周二表示：美国战略(lüè)石油储备（SPR）仍然(rán)是世界上最大的石油储备，能源部仍然致力于以一种为美国纳税人带来最大价值并保护(hù)美(měi)国经济和安全利(lì)益(yì)的(de)方式回补SPR，同时遵(zūn)守国会的授权并进行必要的维护——这些也是对该(gāi)储备进行良好(hǎo)管(guǎn)理的一部(bù)分。

　　美国能源部表(biǎo)示，除了直接采购外，其(qí)补充SPR的方式还包括要求(qiú)一些炼油厂退回部分从(cóng)SPR拿到的石(shí)油，并避免“不必要销售”。

　　虽然该部门去(qù)年(nián)通过政府(fǔ)拨(bō)款法案取(qǔ)消(xiāo)了国会授权的约1.4亿(yì)桶从(cóng)SPR中进行的石油销售，但过(guò)去几周，SPR持续消耗150万至200万桶。尽管在3月底和本月初(chū)，WTI油价一度降至72美元(yuán)/桶以下，曾一度(dù)短暂符合美国政府制(zhì)定的在每(měi)桶67—72美元/桶时购(gòu)入石油回(huí)补SPR的(de)条件，但今年(nián)以来(lái)多数时(shí)候，WTI油价(jià)依(yī)然(rán)高(gāo)于美(měi)国政府设定的(de)条件。

　　油脂板(bǎn)块间(jiān)走势(shì)分化明显 棕榈油连(lián)续多日领(lǐng)涨(zhǎng)

　　五一节后，油脂上演“大(dà)逆转”，在节(jié)后(hòu)开盘(pán)一度全线(xiàn)跌(diē)破前(qián)低支撑后，国内三大(dà)油脂期货价格随(suí)即反转走高(gāo)，增仓上行(xíng)。三个交易日，豆油(yóu)主力合约最高涨幅5％或372个(gè)点，棕榈油(yóu)主力合约最高涨幅8.3％或558个点，菜(cài)籽油主力合约最高涨幅7.1％或553个点。昨日，三大油脂价(jià)格集体(tǐ)回(huí)落，豆油率先回吐(tǔ)涨(zhǎng)幅，棕(zōng)榈油抗跌。油脂品种间走势有明显分化(huà)，从板块内(nèi)强(qiáng)弱表现上来看，棕榈油明(míng)显强于菜油和豆油。

　　期(qī)货日报记者了(le)解(jiě)到，此轮反转过程中，市场风格(gé)不断变化，领涨品种(zhǒng)从豆油切换到棕榈油，领涨月份从主力(lì)转(zhuǎn)换到(dào)近月(yuè)，反映(yìng)了市场交易逻辑(jí)改变(biàn)。

　　据(jù)光大期货分析(xī)师侯雪玲介绍，五鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读一(yī)餐(cān)饮业火爆(bào)，美团预测五(wǔ)一堂食订座率(lǜ)同比2019年增长205％，市场对(duì)油脂消费(fèi)预(yù)期乐观(guān)，确认了油脂(zhī)大消(xiāo)费(fèi)基调，且认为节后油脂将(jiāng)迎来补(bǔ)库需求。“因海关(guān)对大豆检验要求增加(jiā)、检验频度增加(jiā)，大(dà)豆通(tōng)过慢，供应(yīng)压力后移，市场担忧豆油(yóu)产(chǎn)量或不及预期(qī)，豆(dòu)油累(lèi)库(kù)放慢甚至去库。”侯雪玲表(biǎo)示，但随后咨询(xún)机构数据显(xiǎn)示大豆(dòu)压榨保持(chí)较(jiào)高水(shuǐ)平(píng)，豆油库存加速攀(pān)升，豆油紧张逻辑证伪(wěi)。

　　“受(shòu)到需求表现不佳(jiā)及后期大(dà)豆(dòu)高到港带来(lái)的累库趋势(shì)压制，豆油整体一直是不温(wēn)不火(huǒ)；菜油整体受(shòu)到需(xū)求难以(yǐ)消(xiāo)化供给的压制，前期表现(xiàn)弱(ruò)势但在加(jiā)拿大(dà)题(tí)材(cái)出现后反弹(dàn)迅猛(měng)。相比(bǐ)之下，棕榈(lǘ)油在产地及国内(nèi)持(chí)续(xù)去库的加持下，表现最为(wèi)亮眼，也(yě)是本轮油脂(zhī)上涨的领(lǐng)头羊(yáng)。”中信(xìn)建投期货分析师石丽红表示，此次(cì)油脂反弹较为凌厉，棕(zōng)榈油连续(xù)几日出现3％以上的涨幅，一(yī)点都不拖泥带水，一(yī)定程度反(fǎn)应了前期(qī)超跌后(hòu)的市场心态。

　　记者了解到，本轮反(fǎn)弹中连(lián)棕领涨，主要源于马棕4月供需数据(jù)偏紧的预期。

　　上周五主要机构公布的数据显示，马棕(zōng)4月产量不及(jí)预期，马(mǎ)棕4月库存环(huán)比可能(néng)大幅下(xià)降，进一步支撑了(le)马棕及连棕盘面的反弹。

　　据新(xīn)湖期货分析师陈(chén)燕(yàn)杰介绍，4月马棕出(chū)口环(huán)比显(xiǎn)著下降19％—20％，主因(yīn)国际棕榈油近期的价(jià)格优势相(xiāng)比豆油及葵油大(dà)幅缩窄，导致国际需求减弱。

　　“前几日彭博(bó)、路透预(yù)估4月马棕(zōng)产量(liàng)130万吨，环比几(jǐ)乎持平。出口(kǒu)预(yù)估120万吨，环比减少19％。库存预估(gū)151万—153万吨，相比(bǐ)3月库(kù)存167万吨下降比较明显。但(dàn)上周(zhōu)五到周一，大华(huá)继显及(jí)MPOA给出的4月全月产量(liàng)环比减幅更(gèng)大(dà)，MPOA预估环比减8％。”陈燕杰(jié)表示，若产量预期兑现，4月马(mǎ)棕库存或仅140多(duō)万吨(dūn)，已经(jīng)是历(lì)史(shǐ)极低库存(cún)水平，库存环比减幅(fú)可能(néng)15％左右。

　　“4月马棕产量(liàng)偏低主要在于当月假期较多，工作日(rì)偏少。因马来种植园的印尼工人要返乡庆祝开斋节，通(tōng)常开(kāi)斋节当(dāng)月马棕产(chǎn)量环比数据有(yǒu)偏低倾向(xiàng)。今年印尼开斋(zhāi)节(jié)假期从4月(yuè)19—25日(rì)，且(qiě)随后(hòu)是国(guó)际劳动(dòng)节假期，预(yù)计因(yīn)此印尼(ní)工人(rén)返乡偏慢导致当(dāng)月产量环比降幅较往年(nián)更大(dà)。”陈燕杰说。

　　在业(yè)内人士看来，三个(gè)品(pǐn)种表现强弱与各自的国内外供需(xū)、消息面有直接关系，阶(jiē)段性的宏(hóng)观企稳及情绪(xù)修(xiū)复也是此(cǐ)轮油脂反弹的重要前提。

　　“外围市场尤其是美国经济(jì)衰退及风险事件(jiàn)的担忧(yōu)情绪缓和，令原油及国内(nèi)商品短期偏(piān)强，是国内油脂(zhī)反弹(dàn)的(de)重要环境因(yīn)素(sù)。”陈燕杰表示，上周五晚间公布(bù)的美国非农(nóng)就(jiù)业等数据全(quán)面鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读超预期。此外，耶伦也在敦(dūn)促国会提高联邦(bāng)债务(wù)上限。这些消(xiāo)息，从边(biān)际上缓解了(le)因美(měi)国银行业危机、债(zhài)务上限到期、短期较差经济数(shù)据带来的美国(guó)经(jīng)济低迷及衰退担忧，国际(jì)原油(yóu)随之止跌(diē)回升。

　　陈燕杰认为，综合(hé)宏观环(huán)境（欧美经济衰退预期、美国(guó)银行业危机(jī)、美国债务上限(xiàn)等），考虑巴西大豆卖(mài)压有所减(jiǎn)轻但仍将(jiāng)持续、美豆新(xīn)作目前(qián)播种顺利、棕(zōng)榈油产地(dì)处于(yú)季(jì)节性增产季、欧洲新菜(cài)籽上市等因(yīn)素，油脂(zhī)本轮(lún)可定(dìng)义为(wèi)反弹。

　　上涨根基不(bù)牢 业内人士不看(kàn)好(hǎo)油脂反弹的持续性

　　值得注意的是，当(dāng)前，因宏观和基本面的压制(zhì)依然(rán)存在(zài)，受访人士(shì)对油脂此轮反弹(dàn)的持续(xù)性并不乐观(guān)。

　　“从基本面(miàn)来看，在(zài)油脂供应(yīng)改善倾向(xiàng)较强的背景(jǐng)下(xià)，我(wǒ)们预期油脂很难具(jù)备持续的(de)上行(xíng)基(jī)础，此轮超跌反(fǎn)弹或难持(chí)续太(tài)久(jiǔ)。”石丽红(hóng)表示。

　　在侯雪玲看来，国(guó)内油脂需(xū)求(qiú)好(hǎo)于2022年，但(dàn)不及2021年，且5—6月(yuè)是消费淡季，市场(chǎng)对于需(xū)求不宜过分乐(lè)观(guān)。而从时间(jiān)节点上来看，油(yóu)脂(zhī)整(zhěng)体也将进入增(zēng)库周(zhōu)期，在(zài)业内人士看(kàn)来，进入增库(kù)周(zhōu)期已(yǐ)是(shì)事(shì)实(shí)，这也将抑制油脂反弹(dàn)空(kōng)间。

　　对此，陈燕杰表(biǎo)示，从(cóng)国(guó)际棕(zōng)榈油产(chǎn)地看(kàn)，目前是(shì)季节性(xìng)增产季，中期产地库存趋(qū)向回升。但当前(qián)马棕库存很(hěn)低(dī)，马棕供需转为(wèi)充裕预计还需要几个(gè)月的时间(jiān)。

　　“产地棕榈油连续几(jǐ)个(gè)月的(de)去库是建立在1—4月产(chǎn)量偏(piān)低(dī)的基(jī)础(chǔ)上(shàng)，但在倒挂的豆(dòu)棕价(jià)差及(jí)主(zhǔ)需求国(guó)高库(kù)存带来的并不算好(hǎo)的出口前景下，后续产地库存累库(kù)倾向较(jiào)强(qiáng)。”石丽红表(biǎo)示。

　　记者了(le)解到，1—2月为棕榈油传统低产期，3月(yuè)马来(lái)西(xī)亚(yà)出现洪涝(lào)，4月下旬则有开斋(zhāi)节的扰乱，过去(qù)几(jǐ)个月马棕产量表现不佳导(dǎo)致了棕榈油的连(lián)续去(qù)库。然而，开(kāi)斋节后棕(zōng)榈油(yóu)一般(bān)有着超于正常季(jì)节性的产(chǎn)量表现(xiàn)。

　　“鉴于开斋节(jié)处于(yú)4月下旬，预计马棕(zōng)5月全月的产量(liàng)环比增幅可能还会更高(gāo)，这(zhè)预计将为马(mǎ)来西(xī)亚带(dài)来显著的累库压力，不利于产地(dì)报(bào)价及(jí)棕榈油期(qī)价的持续上行。”石丽红称。

　　同样，在侯雪(xuě)玲看来，国(guó)内未来两个月油(yóu)脂市场累(lèi)库为主(zhǔ)，大豆检验只影响大豆(dòu)供给(gěi)的节(jié)奏但不会(huì)消化供应压力，根据(jù)船期初步推算，5—6月国内大豆月(yuè)均到港(gǎng)950万吨、油菜籽月均到(dào)港50多万(wàn)吨、油脂直接进口月均30多万吨，那么油脂单月供应在230万吨以上，超过了2021年5—6月220万吨平均消费(fèi)量。

　　“从(cóng)国内油脂库存走势(shì)来(lái)看，国内菜油库存从年初以来早(zǎo)就(jiù)已经进入累库状(zhuàng)态。截至5月5日(rì)，华东菜油(yóu)库(kù)存34.75万吨，周比(bǐ)增19％，同比增75％。随着巴西大豆到港带来压榨(zhà)整(zhěng)体回升(shēng)，豆油(yóu)的累库趋(qū)势也已经比较明显，截至5月5日，国内豆油商(shāng)业库存(cún)78.99万吨，虽(suī)同(tóng)比下滑，但周(zhōu)比增近(jìn)10％，已连(lián)续三周(zhōu)累库。后期从库存(cún)季节性角度(dù)来看(kàn)，整(zhěng)体累库倾向(xiàng)也较(jiào)为明显。”石丽红表(biǎo)示，目前唯一呈现库存下滑的油脂是近月进(jìn)口不太足的棕榈油，但产地棕榈油有(yǒu)望在开斋节后开启累库，带(dài)来远月(yuè)棕榈(lǘ)油进口(kǒu)利(lì)润改善及新增买船。

　　在陈燕杰(jié)看来，增库确实会限制油(yóu)脂反(fǎn)弹空间，但国内油脂油料(liào)多数进(jìn)口为主(zhǔ)，成本端(duān)原料的供(gōng)需及价(jià)格的变化对油脂行情的影响要更大(dà)一(yī)些。后期，市场需关注(zhù)巴西大豆贴水是否(fǒu)进一步(bù)反(fǎn)弹，美豆(dòu)新作面(miàn)积预期，国(guó)际棕(zōng)榈油产地(dì)累库情况及(jí)国(guó)际菜油(yóu)葵油价格(gé)变化。

　　此外，值得关注的是，宏观风险(xiǎn)并没有完全消散，全球经(jīng)济(jì)预期、美(měi)高利息对大(dà)宗商品(pǐn)需求(qiú)传导等影响或更大。

　　“在宏观风险尚未释放完全(quán)，市场随时可能重新聚焦宏观风险，且油(yóu)脂整体(tǐ)供应改善的背景下，油脂并(bìng)不具(jù)备持续(xù)性反弹的基础，后期涨势预(yù)计放缓。”石丽红(hóng)称。

　　基于以上判(pàn)断，业内人士不看好油脂(zhī)反弹(dàn)的持续性(xìng)和高度。在侯雪玲看来，每(měi)次反弹乏(fá)力都是空单入场(chǎng)机会(huì)，合约上建议选择远月合约(yuē)，品种中(zhōng)首(shǒu)选豆油。待(dài)供需报告发布后可择机考(kǎo)虑棕榈油空单及菜棕价差做扩(kuò)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读