金融界5月22日消息 日本股市(shì)走(zǒu)出了(le)泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股(gǔ)市主要(yào)股指(zhǐ)日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时(shí)也是自日本泡沫(mò)经济(jì)崩溃(kuì)以来的最高收(shōu)盘(pán)价。今年以来，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对(duì)此(cǐ)，高盛表示日本可能正接近十年(nián)一(yī)遇的牛市。

　　海外资金是不可或(huò)缺(quē)力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外资金(jīn)是不可或(huò)缺的力量。数据显示，海外投(tóu)资者(zhě)对日本股票需求稳健。根据(jù)日本(běn)交(jiāo)易(yì)所集团，4月海(hǎi)外投资(zī)者净买(mǎi)入价(jià)值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美(měi)元）的(de)日本股票，为2017年10月以来最大规(guī)模(mó)的外国人净购买量。

　　不过，日本企业10克是几两部门仍然是(shì)日本(běn)股票的最大净买家(j10克是几两iā)，年(nián)初至今的(de)买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴(bā)菲特成为日(rì)本股市爆(bào)发导火索

　　尤其是股(gǔ)神巴(bā)菲特的出(chū)手，成(chéng)为(wèi)日(rì)本股市爆(bào)发的导(dǎo)火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披(pī)露，其(qí)收购(gòu)了(le)日本前五大贸易公司(sī)每家略(lüè)高于5%的股份。这五大(dà)贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三井物产(chǎn)、住友商事和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特(tè)已3次购买并(bìng)扩大(dà)了对(duì)日本(běn)五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前(qián)在日(rì)本持(chí)有(yǒu)的股票(piào)比(bǐ)在(zài)美国(guó)以外任何其他国家都多(duō)。今(jīn)年早些时候，巴(bā)菲特增持(chí)了(le)日(rì)本五大商社(shè)，并暗示将(jiāng)进(jìn)一步(bù)投资日(rì)本(běn)股票。现年92岁的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资(zī)日本(běn)商社(shè)的决定其实非常简单，也(yě)非常容(róng)易理解，我们可能和这五家公司都有过业务来往。从整体来看，这些公司能够(gòu)支付不错的分红，在(zài)某(mǒu)些情况下也会(huì)回购股票，我们也能很好地理解他(tā)们所拥有的一(yī)大堆业务，同时我们还能通过融资(zī)解决(jué)汇(huì)率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情(qíng)一开(kāi)始(shǐ)我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特(tè)日本之行的部(bù)分原(yuán)因是为(wèi)了向这(zhè)些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯(bó)克希尔非保险业(yè)务副董事(shì)长格雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的接班(bān)人），因为接下来双(10克是几两shuāng)方可能要(yào)共(gòng)事(shì)20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布(bù)局的巴(bā)菲特已(yǐ)经赚麻(má)了，巴菲特(tè)再次用(yòng)行动告诉大家姜(jiāng)还(hái)是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他(tā)大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。4月初造访日本(běn)东(dōng)京的(de)还(hái)有美国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候(hòu)决定重新在(zài)东京开(kāi)设(shè)办事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本(běn)市(shì)场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲特看好日(rì)本(běn)股市的什(shén)么(me)？

　　1、基本(běn)面的变(biàn)化

　　据(jù)日经(jīng)中(zhōng)文(wén)网，日本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则(zé)）于5月(yuè)9日全部出炉(lú)。日本5大商(shāng)社的合计净利润超过约4.2万亿日元，增(zēng)至美(měi)国著名投(tóu)资家沃伦·巴菲特开始(shǐ)大(dà)量持股的(de)2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商(shāng)社(shè)的合计净利润在短短(duǎn)2年时(shí)间(jiān)里增加(jiā)到了4.3倍。股价也上涨到了(le)巴菲特宣(xuān)布持(chí)有股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特(tè)重仓的美国(guó)苹果和美国可口可乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局(jú)的(de)变化

　　国(guó)泰君安(ān)国际(jì)宏观在研报中指出(chū)在过去(qù)的三十年中，日(rì)本经历了漫(màn)长而痛苦的(de)通缩，也被(bèi)认(rèn)为(wèi)将会撤离世界舞台(tái)的中心。但其并没(méi)有完全失(shī)去竞(jìng)争优势，与此同时，在国际(jì)格局大(dà)变(biàn)化(huà)的背(bèi)景下，日本经(jīng)济的边际变化(huà)值得研究并重视(shì)。

　　国泰君安表(biǎo)示在新的地缘(yuán)政治格局下，日本在亚(yà)太格局中扮演了(le)更加重要的角(jiǎo)色，同时(shí)日本在芯片等产(chǎn)业(yè)发展中野心勃勃，这都(dōu)成为了边(biān)际上的(de)重(zhòng)要变量(liàng)。仔细观(guān)察日本的经济(jì)脉络，我们(men)也会发现(xiàn)日本(běn)的设备(bèi)投资开(kāi)始(shǐ)进入(rù)加速期，这背(bèi)后(hòu)有产业自(zì)身发展的(de)原因，也(yě)暗合地缘变(biàn)迁的逻(luó)辑(jí)。

　　值得(dé)一提(tí)的(de)是，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全(quán)球(qiú)动(dòng)荡的大背(bèi)景下反而成为了“避风港”。与此同时(shí)，劳动(dòng)力的下滑趋(qū)势(shì)固然不可避免(miǎn)，但(dàn)良好(hǎo)的医疗体(tǐ)系以及人工智能的发展，也意味着劳(láo)动力萎缩的风险在一定程度(dù)上出现了下(xià)降(jiàng)。

　　3、日本监管层的(de)推动

　　近年(nián)来，日本(běn)监管层持(chí)续推动(dòng)企业经(jīng)营能力的改善和价值的修复，其中(zhōng)敦促企(qǐ)业对投资者提(tí)高回(huí)报(bào)、鼓励企业公开回购成为改革重要抓(zhuā)手。尤其是在今年3月底(dǐ)，东京(jīng)证券交易所为了(le)改(gǎi)变(biàn)大(dà)量个股(gǔ)股价跌破净(jìng)值的情况，发布《关于实(shí)现关注资金成(chéng)本和(hé)股价经(jīng)营要求》要求(qiú)上市公司提高企业价值(zhí)和资本效(xiào)率从而提(tí)升股价(jià)后，日本股(gǔ)市开始掀起一波回购热潮。

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