全(quán)球头号(hào)对冲基(jī)金桥水的最新调仓(cāng)情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交会提(tí)交的13F文件显示(水娃是几娃？ 水娃是什么颜色shì)，桥(qiáo)水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较(jiào)一(yī)季度末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋(jìn)升(shēng)为其第(dì)一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐(lè)、沃尔玛等多只(zhǐ)消(xiāo)费股；另外桥水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥水(shuǐ)最新观点表(biǎo)示，其(qí)非常看好黄金(jīn)，认(rèn)为(wèi)黄(huáng)金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持(chí)仓市(shì)值近164亿美元

　　美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥水基金(jīn)今年一季度末的持仓曝(pù)光。据(jù)了解，到今年4月末，桥水管理的全(quán)权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥水在今年一(yī)季度的美(měi)股持仓变动(dòng)情况(kuàng)，数据显示(shì)，截止2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基(jī)金，桥水(shuǐ)的美(měi)股组合仅(jǐn)占总资产很小的一部分。

　　在这个季(jì)度(dù)，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清(qīng)仓(cāng)了228只证券，减(jiǎn)持(chí)了360只证券；同时也(yě)积极买(mǎi)进，新进了118只证券，增持(chí)了(le)225只证券。

　　新兴(xīng)市场(chǎng)ETF成头(tóu)号(hào)重(zhòng)仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度(dù)末，桥水(shuǐ)的(de)前十(shí)大重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为桥水(shuǐ)的第(dì)一(yī)大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓(cāng)增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持(chí)仓是两(liǎng)只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度(dù)都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，桥水持有多只消费品个股，但是今年一季(jì)度都进行了减持(chí)，比(bǐ)如其(qí)第三(sān)大持仓(cāng)宝洁，减(jiǎn)掉了5万股(gǔ)左(zuǒ)右(yòu)，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持(chí)股数量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿(yì)美(měi)元，分别位列第五(wǔ)、第六(liù)大(dà)重仓(cāng)股；另(lìng)外，桥水(shuǐ)还(hái)减(jiǎn)持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加(jiā)仓了(le)医疗领(lǐng)域的强(qiáng)生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持(chí)股市值为5.56亿美元，位(wèi)列(liè)第(dì)四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美(měi)股前(qián)30大重(zhòng)仓，其中增持的标(biāo)的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美(měi)元(yuán)；还增持了脸书Meta，持(chí)股增(zēng)至(zhì)100.18万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金(jīn)君发(fā)现，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度(dù)减持(chí)的(de)标(biāo)的相对(duì)较多(duō)，除去(qù)前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领航(háng)富(fù)时新兴(xīng)市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大的还有(yǒu)拼多(duō)多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量降至(zhì)214.24万(wàn)股，减持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，桥水在一季度还(hái)减持了其特别看(kàn)好的黄金资产，卖出(chū)黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期(qī)末持仓降至88.68万股，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年底以来出现(xiàn)较大涨(zhǎng)势(shì)，表现非常突出。

　　但从最新的(de)观点(diǎn)看，桥水还是非常(cháng)看(kàn)好黄(huáng)金(jīn)的。

　　近期，桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续(xù)增长期的开端，因为全球对美(měi)元去(qù)杠杆(gān)化的推动仍(réng)是金价的长期支撑。她表示，黄金(jīn)被低估了，还有很长(zhǎng)的(de)路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金水娃是几娃？ 水娃是什么颜色在全球货币市场中(zhōng)日(rì)益重要，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗债(zhài)券市场和利(lì)率的(de)工具。另(lìng)外，地(dì)缘政治动荡不会消(xiāo)失，这是对黄金的长(zhǎng)期(qī)支撑。不仅如(rú)此，由于(yú)全球通胀水(shuǐ)平仍相(xiāng)对较高，黄金将继续(xù)吸(xī)引投资者，以对冲购买力下降(jiàng)的风险(xiǎn)。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水(shuǐ)联(lián)合(hé)首(shǒu)席(xí)投资官(guān)鲍勃(bó)·普林斯分享了他在2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生(shēng)产能力，导致通(tōng)胀率远高于(yú)目标水平，美国(guó)和其他西方经(jīng)济体(tǐ)处于看跌失衡中。为了纠(jiū)正(zhèng)这种失衡，缓解需(xū)求压力(lì)，欧(ōu)美各国央行一直在实施紧缩(suō)政策(cè)——目前紧缩政策造成的负面(miàn)影响(xiǎng)初现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带来(lái)一定的负(fù)面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲(zhōu)经济体(tǐ)的经济更(gèng)加接近于(yú)均衡——支出与(yǔ)劳(láo)动力产出水平一致，通胀可(kě)控，政策(cè)制定者有足够的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林(lín)斯也称，在大部分西方国家(jiā)，货币政(zhèng)策(cè)紧缩扭转了流动性方向，促(cù)使(shǐ)人们抛售(shòu)资产持有现(xiàn)金。紧缩政(zhèng)策(cè)推高了折现率(lǜ)（即现(xiàn)金未来实际收益率(lǜ)的预期(qī)），但迄今为止尚(shàng)未严重影(yǐng)响风险溢价和经济增(zēng)长，上(shàng)述情况极有可能在(zài)周期的下一阶(jiē)段出现。与西(xī)方(fāng)国(guó)家相比，中国、日本和(hé)许多亚(yà)洲国家和地(dì)区处于周期的不(bù)同位(wèi)置，这些国家和地区的政策(cè)制定者支持货币和(hé)信用流动，这降低了折现率和风险溢价，促进(jìn)了经(jīng)济(jì)增长。

　　5月(yuè)份，对(duì)于近(jìn)期美联储加息(xī)，桥水基金(jīn)在其(qí)官微(wēi)发文称，“上周美(měi)联(lián)储加(jiā)息25个基点(diǎn)。虽然(rán)没有(yǒu)明确声明(míng)加息将会暂停，但(dàn)政策(cè)指引的(de)取消和鲍威尔讲话(huà)清(qīng)楚(chǔ)表明，美联储希望持观望态度。这符合我们对(duì)当(dāng)前(qián)形(xíng)势的(de)解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情(qíng)带来的影响，许(xǔ)多(duō)发(fā)达(dá)经济(jì)体(tǐ)都推出了大规模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀(zhàng)，央(yāng)行不得(dé)不(bù)收紧政(zhèng)策。其中美国采取(qǔ)了(le)最激进的应对(duì)通(tōng)胀的举措(cuò)，在不到18个(gè)月的时(shí)间(jiān)里，美联储加息500个基点，并迅速减(jiǎn)持(chí)债(zhài)券。目(mù)前，虽然美(měi)国经济尚未出现(xiàn)严重问题，但名义支出已经放缓(huǎn)。如果美联储进一步收紧(jǐn)政策(cè)，银行业(yè)就会继续承压，从而影响信贷(dài)供应(yīng)。上周，美国(guó)第一(yī)共(gòng)和银行被接管，再次凸显美(měi)国金融体系(xì)面临压力，股市(shì)和债券收(shōu)益率出现下跌。美国可(kě)能需要（也可能不(bù)需要）进一(yī)步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可以评估(gū)形势再(zài)做(zuò)出决策。

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