“一带一路(lù)”对(duì)冲欧美拖累(lèi)无疑是(shì)2023年出口最大的(de)看点。即使考(kǎo)虑去年的低基数(shù)，4月的出(chū)口增速也不赖，与韩国(guó)、越南(nán)等邻国(guó)形成鲜明对比；拉(lā)动方面，“一带一路”国家成为主(zhǔ)角，欧美(měi)发达经济体整体(tǐ)偏弱。今年1-4月“一(yī)带一路(lù)”国家在(zài)中国(guó)出(chū)口的(de)份额(é)约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略(lüè)计算，如果今年“一(yī)带一(yī)路”出口(kǒu)增速(sù)保持在6％以(yǐ)上，那(nà)么在增量(liàng)上就可能对(duì)冲美欧日(rì)出口的(de)下滑(huá)，使得全年2023年全年的出(chū)口增速转正。

　　从整(zhěng)体看，3、4月份的数据再(zài)次验(yàn)证，当前观察(chá)的中国的出(chū)口“不看港口，不看韩、越”。港口数(shù)据和(hé)韩国、越南出口通胀作(zuò)为传统观察中国出口增(zēng)速的重要(yào)指标(biāo)，但随着中(zhōng)国出口结(jié)构(gòu)向“一带(dài)一路”国家转(zhuǎn)移，其(qí)对中国出口的指示作用逐(zhú)渐下降。一方面，由于多(duō)数“一带一路”国家(jiā)偏向内(nèi)陆，汽车、火车(chē)等陆路运(yùn)输(shū)占(zhàn)比和增速快(kuài)速(sù)上升，导致(zhì)港口数据与实际出口增速(sù)持续偏(piān)离(lí)，另(lìng)一(yī)方面，以往(wǎng)韩(hán)国、越南出(chū)口增(zēng)速与中(zhōng)国出口基本保持统一(yī)趋势(shì)，但由(yóu)于产(chǎn)品结构差异，2023年以来两者产生较大背离(lí)。出口结构性变化背景(jǐng)下，传统观察(chá)框架适用性减(jiǎn)弱，信息的噪音和预期(qī)的(de)波动(dòng)可(kě)能加大。

　　国别(bié)方面(miàn)，擘画(huà)外贸蓝图的(de)突(tū)破口(kǒu)仍在于“一(yī)带一路”国家(jiā)。除低基(jī)数影响之(zhī)外(wài)，4月对俄出口的高增反映“一带一路”贸易持(chí)续活跃，沿路经济带(dài)仍是我(wǒ)国稳外贸的“抓手”。4月对东盟出口增速暂时回落，不过整体来看，自(zì)2022年初以(yǐ)来“俄(é)+东(dōng)盟(méng)升、欧(ōu)美降”的趋势加速，日(rì)韩份额保持稳定。

　　产(chǎn)品方面，4月(yuè)出口结构继续延续“扬长避短”的(de)属性。中(zhōng)国(guó)4月汽车及机电出口金额维持强势(shì)，增速(sù)较3月(yuè)进(jìn)一步加快(kuài)部分源于去年(nián)低基数原因，不(bù)过对同(tóng)比的(de)拉动(dòng)仍明显好于韩国，半导(dǎo)体出口(kǒu)跌幅(fú)则相较韩(hán)国(guó)更加(jiā)“温(wēn)和”。从散点图看，量(liàng)价齐升的汽车出口反映海外车市较高(gāo)景气度与产业链(liàn)韧性仍可在一段时间内支撑出(chū)口，而受全球(qiú)半导体周期影响(xiǎng)，集成(chéng)电路4月(yuè)出口量与价(jià)格均偏萎缩。

　　那(nà)么(me)，2023年(nián)出口最大的变(biàn)数：“一(yī)带(dài)一路”的空间有多大？站在2022年年底(dǐ)，市(shì)场大多(duō)聚焦欧(ōu)美经(jīng)济(jì)衰退的拖累，而(ér)聚光灯之外(wài)“一(yī)带一路”却在稳定外贸(mào)上发挥了越(yuè)来越重要的作(zuò)用，那(nà)么如何去评估这(zhè)一(yī)空间(jiān)有多(duō)大？

　　一带(dài)一路出口背后存量博(bó)弈。在全球经济和贸易放缓的(de)背景下，我(wǒ)国出口的韧(rèn)性可能主要来自于存量的竞争——我们认为很有可能是抢占欧美日韩在这些国家的进口份(fèn)额，2018年(nián)至2022年(nián)，中国在(zài)一带(dài)一路沿(yán)线10国的(de)进口份(fèn)额上涨(zhǎng)了(le)2.5％，同期欧(ōu)美日韩下(xià)降(jiàng)了3.8％。

　　空间有多大？保守估计(jì)拉动(dòng)2023年中(zhōng)国(guó)出口(kǒu)1个百分点(diǎn)。我们选取“一(yī)带(dài)一路”沿线65国中，中国出口规模(mó)最大的10个国家（约占中国对“一带一路”沿线(xiàn)国家(jiā)总出口的70％，以下简称10国）。选取(qǔ)2009、2016、2001年的进(jìn)口情景(jǐng)来对标(biāo)2023年10国在(zài)悲(bēi)观、中性、乐观三种情形下(xià)的进口增速情况，同时(shí)参考2018至2022年(nián)欧美(měi)日(rì)韩的年(nián)均下跌份额，假设2023年(nián)10国对(duì)美欧日韩减少(shǎo)的进口份额中约60％被中国取代。

　　结果显(xiǎn)示，中(zhōng)性条(tiáo)件下，“一带(dài)一(yī)路”10国(guó)2023年(nián)拉(lā)动(dòng)中(zhōng)国(guó)出口增速约(yuē)0.97％，此(cǐ)外根据占比（10国占(zhàn)65国的70％），大(dà)致估算“一(yī)带一(yī)路(lù)”沿线65国拉动我国(guó)出口(kǒu)增速约(yuē)1.39％。

　　在(zài)全球放缓的背景(jǐng)下，1个百分点(diǎn)并不少(shǎo)，我国全(quán)年出口增速(sù)可(kě)能(néng)略高于0％。对欧美日等发达(dá)经济体出口增速预(yù)测，思路为在中国加入(rù)世界贸(mào)易组织后、历(lì)次(cì)全(quán)球经济陷入衰退或是经(jīng)济(jì)增速大(dà)幅(fú)下行（downturn）的时间段中(zhōng)，选出具有(yǒu)参(cān)考意(yì)义的三(sān)年(nián)，分(fēn)别作为中(zhōng)性(xìng)、乐(lè)观和悲观情景(jǐng)作(zuò)为(wèi)参考。我们对(duì)于(yú)2023年的基准假设为美(měi)欧有可能在下半年陷入温(wēn)和衰退，我(wǒ)们选择(zé)2009（全球金(jīn)融危机(jī)）、2016（美国紧缩后的全(quán)球经(jīng)济放缓）、2001（科(kē)网泡沫破裂，全球经济温(wēn)和放缓）分别作为悲观、中性和乐观情景。根据预测(cè)，中性假设(shè)下(xià)，2023年欧美日韩拖累我国出(chū)口增速约-1.9个百分(fēn)点。

　　假(jiǎ)设(shè)对(duì)其余(yú)国家（在我国出(chū)口中约占(zhàn)26％）出口增(zēng)速(sù)预测按照IMF对(duì)2巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么023年世界商品贸易(yì)数(shù)量增速预测即1.5％计算，并考虑价格因素，使用(yòng)IMF对我国2023年GDP平减(jiǎn)指(zhǐ)数(shù)同比(bǐ)预测（0.96％），计算得出其余国家(jiā)拉动(dòng)我国出口增速约0.64个百(bǎi)分点(diǎn)。因此，中性假设下2023年我国出(chū)口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低(dī)估的风险，主要来自于两个方面：数据口径差异和欧(ōu)美(měi)经济体(tǐ)的“韧性”。数据(jù)方(fāng)面，各国自中国进口的数据(jù)和中国向(xiàng)各国出口的数(shù)据存(cún)在(zài)差异（无论(lùn)是绝对量(liàng)还是(shì)增(zēng)速），有时这一差异(yì)还较大，一般(bān)而言中国出(chū)口端的巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么(de)增速会(huì)更高，这意(yì)味(wèi)着我们基于“一带一路(lù)”国家进口数据的测算是低(dī)估的(de)；外需方面，欧美经(jīng)济陷入衰退的时点存(cún)在较大的不确定性，可能在今年(nián)下半年、也可能在明年，若后者出现，那么2023年发达经济体对于(yú)中国出口的拖累可能没有那么大。

　　风险提(tí)示：东盟(méng)、俄罗斯及其他新兴(xīng)经(jīng)济体经济增长不及预期，对外(wài)需拉动不足。疫情(qíng)二次(cì)冲击风险对(duì)出口(kǒu)造(zào)成拖累。欧美经济韧性超预期，对于(yú)中(zhōng)国出口的拖累不足。

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