北京时间周五晚间，备受关注(zhù)的(de)4月美国非农数(shù)据出(chū)炉，其(qí)中新增就业25.3万人，高于预期的18万人，打断了此前两个月连续环比下降的节奏；失业率继续下降至3.4％；更受关注的平均小(xiǎo)时工资环比上(shàng)涨0.5％（预(yù)期(qī)0.3％），较上(shàng)个月略有上升。

　　可(kě)以被(bèi)视(shì)作利好的是，美(měi)国(guó)劳工部(bù)将今(jīn)年2月和(hé)3月非农数(shù)据均大(dà)幅(fú)下修超(chāo)7万人，至24.8万和(hé)16.5万人。

　　随着焦点(diǎn)转换，本(běn)周持续承加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国(chéng)压的美国(guó)地(dì)区银行股也(yě)获得喘息(xī)的(de)机会。截至发稿，周五盘前西太平洋合众(zhòng)银行（PACW）涨22.67％，阿莱(lái)恩斯西部(bù)银行（WAL）涨(zhǎng)21.26％，第(dì)一地平线国家银行（FHN）涨(zhǎng)4.27％。

　　数据发布后，黄(huáng)金短线急挫(cuò)逾(yú)10美元(yuán)/盎司(sī)；美元指(zhǐ)数短线拉升35点(diǎn)；美(měi)国10年期国债(zhài)收(shōu)益率上升(shēng)9.60个(gè)基(jī)点，报(bào)3.448％。

　　截至周(zhōu)五收盘(pán)，COMEX黄金期货6月合约收于2024.8美元/盎司，跌幅为1.5％；COMEX白银期货7月合(hé)约收(shōu)于25.93美(měi)元/盎司(sī)，跌幅为1.13％。

　　物(wù)产中大期(qī)货(huò)高(gāo)级宏(hóng)观分析(xī)师周之云告诉期货(huò)日报记者，周五晚间公布的非农数据远(yuǎn)高于前值且显著偏离投行(xíng)们预测的中值。此前公布的ADP数据在3月(yuè)份增加14.2万人后，4月增长(zhǎng)了29.6万人，增长幅度达(dá)到9个月以来的最高(gāo)水平。

　　记者(zhě)注意(yì)到，美国4月(yuè)非农数据公布后，美股期(qī)货短线走低，美元(yuán)指数短线拉(lā)升，贵金属下(xià)跌。尽管科技和金(jīn)融(róng)行业持续裁(cái)员，但不断下降却仍然(rán)高企的劳(láo)动力需远远抵消了裁员的影响(xiǎng)，也(yě)超过了信(xìn)贷紧缩带来的大(dà)约2.5万(wàn)招聘减少。4月非农就(jiù)业的季节性(xìng)因素相对(duì)于新冠大流(liú)行(xíng)前也有了有利的发展，为就(jiù)业人数的(de)增长提(tí)供了5万—10万人的(de)支(zhī)持。

　　“不过(guò)，我们(men)还是应(yīng)该对就业数据保持一定的谨慎，因为本周早些时候，美国(guó)3月(yuè)份的就业机会(huì)和劳(láo)动力流动调查（JOLTS）已经(jīng)显示，3月(yuè)职位空缺(quē)继续下降，为连续第三个(gè)月下跌(diē)，创下2021年(nián)5月以来最低。JOLTS现(xiàn)在确(què)实指向了与其他劳动力市场数据相同的方(fāng)向：劳动力市场正在降温。包括最近几周的首次申(shēn)请失业金人(rén)数(shù)也呈(chéng)现上升趋势。”周之云说(shuō)。

　　从(cóng)趋势上看，周之云认为，加息会导致消(xiāo)费者信(xìn)贷和企业融资成本上升，进而(ér)迫(pò)使雇(gù)主削减支出(chū)包括裁(cái)员等(děng)，从而减缓经济增长。短期强劲的(de)非农就业数据(jù)会让市场(chǎng)对于下半(bàn)年货币政策放松进程(chéng)有所改变，进而对商(shāng)品的流动(dòng)性(xìng)溢价部分(fēn)有所减少(shǎo)，但(dàn)从中长(zhǎng)期来看，美(měi)国会(huì)继续(xù)朝(cháo)着衰退的方向前进，后市继(jì)续看好贵金(jīn)属(shǔ)的(de)表现。

　　非农数据公布(bù)后(hòu)，贵金属进入调整期？

　　“4月非农就业新增人数超预期将引导贵金(jīn)属步入调(diào)整(zhěng)。对于(yú)贵金(jīn)属而(ér)言，3—4月(yuè)的大(dà)幅冲高(gāo)主(zhǔ)要受(shòu)益于其金融属性，尤其是市场预(yù)计5月是(shì)美联储(chǔ)最后一次加息，且(qiě)预计(jì)9月之后可能(néng)降息，这导致(zhì)美元名义利(lì)率回落，在通胀温(wēn)和回(huí)落(luò)的(de)情况下，美元实际利(lì)率有了明显的下(xià)行(xíng)。”广州金控期货研究所副总(zǒng)经理程小勇说(shuō)。

　　记者注意到，5月3日(rì)，美联储议息会议如期(qī)加息25个基(jī)点，将政(zhèng)策(cè)利(lì)率联邦基(jī)金利率的目标区间从4.75％至(zhì)5.0％上调到5.0％至5.25％。FOMC声明和鲍威尔在记者发(fā)布会(huì)上的讲话(huà)暗示(shì)加息临近尾声(shēng)，因此美元指数和美债(zhài)收益率(lǜ)大幅回落。

　　然而，美联储会后声明表示，委员会(huì)将(jiāng)密切关注未来发布的信息，并评(píng)估其对货币政策的影响(xiǎng)，且(qiě)鲍威尔在新闻发布会(huì)上表示，美联(lián)储(chǔ)焦(jiāo)点仍在双重使命(mìng)上。这意(yì)味(wèi)着美联(lián)储是否结束加(jiā)息需要看到通胀(zhàng)明(míng)显回落。至于是否(fǒu)要(yào)开始(shǐ)降息(xī)，需要看到(dào)就业市(shì)场出(chū)现明(míng)显(xiǎn)恶化。从历史(shǐ)经验(yàn)来看，美(měi)联储加息看通胀，降息看就业。

　　徽商期货贵金属分析师从姗(shān)姗告诉记者，美(měi)国银行(xíng)业风(fēng)波持(chí)续发(fā)酵、经济走弱预期(qī)升温叠加市场预期(qī)美联加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国储年内或将降息，贵(guì)金属振荡偏强运行。美国就业数据超(chāo)预(yù)期(qī)，美债收益率、美元指数走高，贵金属短线大幅下挫。这份超预期(qī)的非农(nóng)报告，这让(ràng)美联储(chǔ)陷入困境，美联储希望暂停加息，甚至可能(néng)很(hěn)快就需(xū)要降(jiàng)息，但就业(yè)市场(chǎng)并(bìng)不配合，美(měi)国就业(yè)市(shì)场(chǎng)依然强劲，美联(lián)储可能在(zài)长时间内(nèi)维持(chí)高利率。

　　光大期货贵金属分(fēn)析师展大鹏告诉记者，4月美国(guó)非农就业数据和时(shí)薪增(zēng)速全面超预期(qī)，表明美国(guó)当前劳动力市场(chǎng)仍十分强劲，美联储控通胀压力加大，这也就意味着美联储可能会在较长时(shí)间内维持高利(lì)率环境，且6月再次加息的(de)预期开(kāi)始回升。

　　“美国非农数据强于预期或在短期提振美(měi)元(yuán)指(zhǐ)数和(hé)美债收(shōu)益(yì)率(lǜ)，从而打压贵金属的涨(zhǎng)势，但中期看，美联储5月会议加息25BP后暗示停止加息，货币政策进入新阶段(duàn)，市场将加大对下半年降息的博弈，贵金属将获(huò)得(dé)提振而(ér)走强，使(shǐ)均(jūn)值平(píng)台不断上移。”广发期货贵金属(shǔ)研究员叶倩宁表(biǎo)示。

　　记者发(fā)现，从(cóng)2006年和2018年(nián)两轮美联储停止降息后的表现来看，尽(jǐn)管此(cǐ)后美国经(jīng)济仍(réng)市场偏强运行(xíng)一(yī)段(duàn)时间，失业率继续走低(dī)，但(dàn)美联(lián)储并未再次加息，而(ér)贵金属则在美债收(shōu)益率(lǜ)持续下行的情况下，呈(chéng)现振(zhèn)荡走强的趋势(shì)。但当前情况不同的是，通胀率相对更高(gāo)，而黄(huáng)金价格对降息并未(wèi)提前预(yù)期更多。

　　虽然目前距离降(jiàng)息仍有时间，美联储表(biǎo)示美国银行(xíng)系统(tǒng)仍(réng)健康并有弹性，但高利率(lǜ)环境下美国银行系统风险并未解除，在第一(yī)共和银行(xíng)宣布被接管收购后，因银行(xíng)业长期(qī)存在的弱点，又有多家区域性银行出现股价暴跌。存(cún)款仍在持续流出使(shǐ)银行融(róng)资(zī)成本正(zhèng)在攀升(shēng)，信(xìn)贷收紧(jǐn)将不(bù)断向实体(tǐ)经济蔓延，美国2023年一季度实际GDP年化环比增长1.1％，不仅比去年四季度2.6％的增(zēng)速大幅放缓，而(ér)且远不及预(yù)期的1.9％，具体(tǐ)看(kàn)企业投资和库存对GDP拉(lā)动转(zhuǎn)负，但消费的拉动(dòng)上升反映(yìng)出(chū)一(yī)定(dìng)的韧性。未来随着经济(jì)下行压力不断上升，市场预期下(xià)半年美国(guó)GDP将出现负增长。“总(zǒng)体(tǐ)上在风险和衰退的共(gòng)同影(yǐng)响下(xià)，美债收益率(lǜ)和美元(yuán)指(zhǐ)数(shù)将持续(xù)承压，避险需求提振下，贵金属价格(gé)有望再创历史(shǐ)新高，长线可维持逢低买入配置思路(lù)，短线则可买入黄金和白(bái)银虚值看涨期权把握突破(pò)行(xíng)情。”叶倩宁说。

　　程小勇介(jiè)绍(shào)说(shuō)，从(cóng)黄金的供需数据来看，黄金的(de)需求实际上是明(míng)显下降的(de)。世界黄金协会公布的数据显示，今年(nián)第一季度剔除场外交(jiāo)易的(de)全(quán)球黄金(jīn)需求(qiú)下降13％至1081吨(dūn)，虽(suī)然(rán)各(gè)国央行(xíng)和中国(guó)消费者(zhě)需求较高，但其余投资者购(gòu)买量(liàng)的减少抵消了这一增(zēng)长。其中对(duì)黄金价(jià)格其关键作用的黄金(jīn)投资需在一季度同比下降50％左右，较去年四季度有(yǒu)所(suǒ)增长(zhǎng)，大约为273.74吨，去年同期高达558.41吨。其中，实物金(jīn)条和硬币方面的黄金(jīn)需求为(wèi)302.41吨，高于(yú)去年(nián)同期的287.74吨(dūn)，但低于去年四季度的340.25吨；黄金ETF及类似产品需求下(xià)降28.67吨，去年同期高达270.67吨(dūn)。白(bái)银方面，由于美(měi)国经济指(zhǐ)标耐用品订(dìng)单等指标走弱，商加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国(shāng)品属(shǔ)性更(gèng)强(qiáng)的(de)白(bái)银因需求(qiú)受经(jīng)济下行拖累而(ér)涨幅受限。因此(cǐ)，金银(yín)比(bǐ)价大概(gài)率(lǜ)继续(xù)攀升。世界白银协会预计(jì)2023年(nián)白(bái)银实物消费较2022年下(xià)降(jiàng)16％。

　　之前美联储加(jiā)息25个基点在议息前(qián)已经被(bèi)充(chōng)分计(jì)提(tí)，议息前的谨(jǐn)慎转变为(wèi)议(yì)息后的乐观，因此黄金(jīn)市场(chǎng)一(yī)度表现为极为乐观(guān)，伦敦(dūn)现货黄(huáng)金甚至(zhì)创(chuàng)出了历(lì)史新高。

　　“目前欧(ōu)美央行(xíng)加息靴(xuē)子落地(dì)，且银行业风险仍在蔓延，避险情绪(xù)提振贵金属价格。此(cǐ)外(wài)，随着经济(jì)走弱预期升温，预计(jì)美(měi)联储下半年大概率(lǜ)暂停加息并将进入降息周期，实(shí)际(jì)利率或将继续下行(xíng)，贵金属中长期仍具(jù)有(yǒu)较高配置价值。”从姗姗说。

　　展大鹏则认为，对于黄金而(ér)言，市(shì)场寄希望于(yú)美联储最后一(yī)次加息落地然后转降(jiàng)息(xī)预期，从而刺激价(jià)格继续高走，从(cóng)这个角(jiǎo)度考虑(lǜ)黄金确(què)实存(cún)在恢复上行趋(qū)势的可能性。但(dàn)当前美通胀仍(réng)在(zài)高位，美联(lián)储货币紧缩(suō)动(dòng)作(zuò)并(bìng)没有(yǒu)结束，官员们的(de)讲话(huà)仍偏鹰(yīng)派，5％的(de)利率可能会维(wéi)系较(jiào)长一段时间(jiān)，且高利率环境(jìng)到底会(huì)对经济和金融市场产生(shēng)怎样的影(yǐng)响(xiǎng)也未可知，因此(cǐ)在当前看(kàn)多观点出奇一致(zhì)，且(qiě)海外看多头(tóu)寸比较拥挤的情况(kuàng)下，对待金价(jià)节节(jié)攀高(gāo)的观(guān)点谨(jǐn)慎为上(shàng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国