公募(mù)基(jī)金一季报募(mù)集(jí)披露。张坤以超880亿(yì)元的(de)管理规模，再度成为主动(dòng)权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　2023年公募基金(jīn)一季报进入密(mì)集披露期，顶流基金经理调仓路径和投(tóu)资(zī)思路也随之曝(pù)光(guāng)。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管(guǎn)理规模超880亿元，再度成为主动权益(yì)类(lèi)基金(jīn)“公募一哥(gē)”。一季度，张坤加仓(cāng)中国海(hǎi)洋(yáng)石油、泸州老(lǎo)窖，减(jiǎn)持(chí)香(xiāng)港交易(yì)所、招商银行。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘彦春(chūn)一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集团，减持中国中免、药明康德(dé)。另一(yī)位700亿级基金经理谢治宇则(zé)加仓了晶晨股(gǔ)份、海康威视，减持海(hǎi)尔智家、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可积累(lèi)的长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)基金经理张坤掌(zhǎng)舵的易方(fāng)达(dá)蓝筹精选(xuǎn)、易方达优质(zhì)企(qǐ)业三年持有、易方(fāng)达优质精选混合（QDII）、易方达(dá)亚(yà)洲精选股票(piào)（QDII）四(sì)只基金披露(lù)了(le)2023年一季报。

　　2023年一(yī)季度末，张(zhāng)坤的管理(lǐ)规模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一季(jì)度末，张坤(kūn)的基金管理(lǐ)规模超越葛兰(lán)，再(zài)度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位(wèi)运作，4只基金(jīn)的权益(yì)资产仓位均超过了(le)92％。一季度张(zhāng)坤(kūn)所持基(jī)金股(gǔ)票仓(cāng)位基本稳定，对结(jié)构进行了调整，增加了消费等行(xíng)业的配(pèi)置，降低了金融等行(xíng)业的配置。

　　从基金收益来看(kàn)，张坤(kūn)掌管的4只基金在2023年一季度均实现了正(zhèng)收(shōu)益(yì)，基金净值增(zēng)长率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大(dà)的基金——易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)在一季度末的基金规模(mó)为(wèi)562.09亿元，报(bào)告期(qī)内基(jī)金份额(é)净值增长率为1.03％，同期业绩比较基(jī)准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达(dá)蓝(lán)筹精选前十大重(zhòng)仓股(gǔ)分别(bié)为：贵州茅(máo)台(tái)、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份(fèn)、招商银(yín)行、香港交易所、伊(yī)利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易(yì)方达蓝筹精(jīng)选前十大重仓(cāng)股

　　一季(jì)度，张(zhāng)坤对(duì)中(zhōng)国海洋石(shí)油大幅加仓，使其进(jìn)入了易方达蓝筹精(jīng)选第十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。此(cǐ)外，张(zhāng)坤对重(zhòng)仓的(de)4只白(bái)酒(jiǔ)股进行了不(bù)同(tóng)的加减仓操作(zuò)：加仓(cāng)泸州老窖、贵州茅台、洋河(hé)股份，减持五粮液。

　　从减持(chí)情况来(lái)看，易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)在一(yī)季度(dù)还减持了香港交易所(suǒ)、招商银行、美(měi)团-W等(děng)股票。

　　张坤在(zài)一季(jì)报中指(zhǐ)出(chū)，个股方(fāng)面，仍(réng)然持有(yǒu)商业模(mó)式(shì)出色世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多、行业格局清晰、竞争力强(qiáng)的优质公司(sī)。基本(běn)面价(jià)值投资很吸引人的一点是，投资者可以用很长一段时间来(lái)充分观察公(gōng)司的发展，等到它们用事(shì)实(shí)证明自己的(de)成功和巨大的成长潜(qián)力(lì)之后，再买入也不迟(chí)。基本面价(jià)值投资的优(yōu)势之一在于(yú)可(kě)积累性。如(rú)果(guǒ)只是针(zhēn)对某(mǒu)一次投资，积累的重(zhòng)要性可能(néng)并不显(xiǎn)著(zhù)。但如果将(jiāng)投资贯穿一(yī)生，并将长期复合回(huí)报作为终级目标，可积累性就是这(zhè)一(yī)目标(biāo)的最(zuì)重要(yào)保障，选择一条可积累的(de)“很(hěn)长(zhǎng)的坡”并在坡上“滚雪球”是很(hěn)重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中(zhōng)寻找投(tóu)资机会

　　一季度(dù)末，顶流基金经理刘彦(yàn)春管理规模达751.63亿(yì)元(yuán)，报告期(qī)内所管基金净值(zhí)增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺长城新(xīn)兴成长是(shì)刘彦春管理的(de)规模(mó)最(zuì)大的基金，一季度末(mò)规模达384.71亿元。

　　从业绩来看(kàn)，景顺长城(chéng)新兴(xīng)成(chéng)长(zhǎng)一季度A类和C类(lèi)份额净值增长率(lǜ)分(fēn)别(bié)为(wèi)0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收(shōu)益率为(wèi)3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺长城(chéng)新兴成长保(bǎo)持高仓位运行，股票(piào)仓(cāng)位94％。该(gāi)基金重仓(cāng)贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮(liáng)液(yè)、中国中免、迈(mài)瑞医疗、古井贡(gòng)酒、海大集(jí)团、药明康德、山(shān)西(xī)汾酒、美的世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多集(jí)团。

　　2023年一季度(dù)景顺长城新兴成长前十大重仓股

　　从持仓变动情况来看(kàn)，景顺(shùn)长城新兴成长一季度加(jiā)仓古(gǔ)井(jǐng)贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台(tái)等股票(piào)，减(jiǎn)持中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、药(yào)明康德、五粮(liáng)液(yè)等股票。

　　刘彦春在基金一季报中(zhōng)指出，我国经济复苏、美国(guó)紧缩后(hòu)通(tōng)胀(zhàng)下(xià)行仍将(jiāng)是今年(nián)主(zhǔ)要宏(hóng)观背景。经济(jì)运行正常化需要一个过(guò)程，特别(bié)是居民(mín)和中(zhōng)小企业，需(xū)要时(shí)间(jiān)修复资产负债表、修复信心。随着经(jīng)济逐步正常(cháng)化，居民(mín)消费信心回升、超额储蓄下(xià)降是必然事(shì)件，消费今年(nián)大概率(lǜ)超预期(qī)回升。就近(jìn)期(qī)公布的社融和(hé)地产(chǎn)数据(jù)分(fēn)析，二(èr)季(jì)度A股盈(yíng)利增速有望进入上(shàng)行(xíng)周期。

　　“全球(qiú)经济正在重回正轨的路上。除(chú)了(le)继续(xù)关注整个经济体发展状况之外，可以(yǐ)将目(mù)光更多放在微观企业(yè)层面。可以(yǐ)看到很(hěn)多(duō)公司在过去几(jǐ)年始终(zhōng)做正确(què)的事，经营效率提升，逆境中变得更加优秀、更加强大(dà)。不必总是关注宏观数据(jù)，多看看微观企业变化可以让内心(xīn)更加平静。我们对全年股票市场有(yǒu)信心，未来将继续保持合同约定较(jiào)高仓位(wèi)运作(zuò)，更多在顺周期行(xíng)业中寻找投资机会。”刘彦春(chūn)进一步指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工(gōng)智能相关产业(yè)链

　　一季度(dù)末(mò)，谢治(zhì)宇管理规模达(dá)700.12亿元，所管4只基(jī)金在报告期内均实现(xiàn)了正收益(yì)。

　　其中，兴全合润(rùn)基(jī)金管(guǎn)理规模最大(dà)，为281.3亿元，一季(jì)度基金份额净值(zhí)增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季(jì)度末保持(chí)高仓位(wèi)运行，股票仓位达(dá)92.47％，该基金前十大重仓股分别(bié)为三安光电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵(yùn)达股份、万华(huá)化(huà)学、中际旭(xù)创、晶晨(chén)股份、健友股(gǔ)份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓(cāng)股

　　从前十大持仓变动情况来看(kàn)，一季度兴全合润加仓海(hǎi)康威视(shì)、晶晨股份，使(shǐ)这两(liǎng)只股票进入前十大持仓。此外，一季(jì)度兴(xīng)全合润加仓三安光电，减持海尔智家、韵达(dá)股份、健友股份等股票。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)兴(xīng)全合润一季报中指(zhǐ)出，今年一季度疫情对经济的影响基本消除(chú)，整体经济(jì)逐步回到复(fù)苏轨道。随着中(zhōng)国的(de)稳增长政策落实与全(quán)球范(fàn)围(wéi)内的通(tōng)胀见顶，内需复苏加上(shàng)预期改善推动(dòng)资本市场(chǎng)风(fēng)险偏好回升。虽然海外银行出现(xiàn)了阶(jiē)段性危机，但各国政府较(jiào)为迅(xùn)速地采取(qǔ)了对应措施，接(jiē)管(guǎn)相关(guān)银行，市场情绪得到(dào)稳(wěn)定。

　　“随(suí)着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因(yīn)素减弱(ruò)，一季度A股(gǔ)板块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字头的‘中特估’、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。该(gāi)基金(jīn)报告期内对人工智(zhì)能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的硬件和(hé)软件公(gōng)司进行精选和布局。未来(lái)仍将(jiāng)坚(jiān)持挖(wā)掘(jué)公(gōng)司长期(qī)成长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻找具有(yǒu)良好(hǎo)投资性价比的优秀公司。”谢治(zhì)宇表示(shì)。

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