本(běn)轮新股中，有不少风口的企业，但基本面(miàn)都非常垃圾，虽(suī)然表面看(kàn)看似(shì)乎(hū)都有(yǒu)亮点，但仔细(xì)看看就(jiù)发现大都是(shì)垃圾(jī)股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事半导体晶圆生产(chǎn)代(dài)工(gōng)服务，为客户提(tí)供150-55nm不(bù)同(tóng)制程工艺，成立5年就成长为中国大陆(lù)收入第三大、12英寸晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)产能第(dì)三大的纯晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)企业。2015年(nián)，合肥(féi)市政府根据集成电路产业发展规划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟(nǐ)引进国际知名企(qǐ)业(yè)合作设立晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶合集成(chéng)正(zhèng)式筹划建(jiàn)设。成立至今，晶合集(jí)成(chéng)已成为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直大幅(fú)亏损(sǔn)，22年依靠收入和产品(pǐn)价格上(shàng)涨利(lì)润来(ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗lái)到了31.6亿，但23年开(kāi)始下游面板行(xíng)业需求大幅(fú)下滑，公司(sī)选择了业绩最好的时候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大(dà)幅下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后利润重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科(kē)以(yǐ)神经学科为龙头(tóu)，强专科、小(xiǎo)综(zōng)合的(de)发展模式，形成(chéng)覆盖(gài)全国核(hé)心区(qū)域的医(yī)疗服(fú)务网(wǎng)。服务(wù)病(bìng)种(zhǒng)涵(hán)盖(gài)神(shén)经学科各类(lèi)脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能神经外(wài)科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅(lú)脑(nǎo)等疾(jí)病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专(zhuān)科(kē)医院(yuàn)，业(yè)绩一般般，民营医(yī)院里(lǐ)毛利率算比较(jiào)低的那一档，未来主要看(kàn)扩张，也要小心政策的影响，个(gè)人感(gǎn)觉比(bǐ)如几个国(guó)企医院(yuàn)（不论(lùn)是收入增速还是(shì)估值(zhí)），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥有高精密狭缝式(shì)涂布模头产品的(de)设计、研发和生产及(jí)涂布(bù)技术(shù)产业化整体解决(jué)方案能力的高(gāo)新技(jì)术企业。高精密狭缝(fèng)式(shì)涂布模头(tóu)为(wèi)锂电池生(shēng)产涂布机的核心部件，涂布是(shì)继制(zhì)备正负(fù)极浆料完成后(hòu)的下一道工序，是锂电池生(shēng)产(chǎn)前段(duàn)工序的核心环节，目的是将正负(fù)极浆料(liào)均匀(yún)地(dì)涂覆在(zài)铝铜箔上。目(mù)前(qián)，曼恩斯特产品广(guǎng)泛(fàn)应用(yòng)于锂离子电池涂布ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗、半导体(tǐ)先进(jìn)封装涂布、钙钛矿太阳(yáng)能电池涂布、氢燃(rán)料电(diàn)池电极涂布(bù)、液(yè)晶显示中(zhōng)的薄(báo)膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池产业链公司(sī)，业绩在21年爆发，22年业绩更(gèng)进一步，但行业基本见顶，下游需求大幅(fú)放缓，上游锂矿价格大幅下(xià)滑，且公司只(zhǐ)是生产过程(chéng)中很小的(de)一块市场，天花(huā)板非常低，公司未(wèi)来业绩(jì)压力(lì)巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成(chéng)立于2018年3月，总部位于浙江绍(shào)兴，是一家专注于功率、传感和传输应用(yòng)领(lǐng)域，提(tí)供模拟芯片及模块封装的代工服务的制(zhì)造商。中芯集(jí)成以晶圆(yuán)代工为起点，向下(xià)延伸到模组封装，为国内外客户提供一站式代工解决方案，为功率、传感和传(chuán)输等领(lǐng)域的半(bàn)导体产品公司提供完整生产(chǎn)制(zhì)造平台，支持客户研发(fā)以及大(dà)规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企业，中芯国(guó)际关联(lián)企业，处于规模扩张阶段(duàn)，但由于规模扩大太快，折旧研(yán)发投入初期非(fēi)常高，因此(cǐ)利润大幅亏损，好(hǎo)不容易(yì)快熬(áo)出头(tóu)了（资本支(zhī)出高(gāo)峰(fēng)在22年结束），公司(sī)也预期23年底会转为盈利，但下游(yóu)需求在23年大幅放(fàng)缓，公司面(miàn)对的压力显然是要比(bǐ)那些已经规模化(huà)完成有(yǒu)利润的公(gōng)司大得(dé)多(duō)，且公(gōng)司过于依赖中芯(xīn)国际，未来还有可能面(miàn)临同业竞争(zhēng)而收回(huí)许可的风险。IPO募(mù)资高达219亿，非常大的IPO了(le)，不(bù)太乐(lè)观未来的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事分散(sàn)染料及(jí)其滤饼的研发、生产及销售，产(chǎn)品以中(zhōng)高端分散染料为主，主(zhǔ)要用于涤纶及其混纺织物(wù)的染色和印花，经分散(sàn)染料印染加工的(de)化(huà)纤纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分终端应用品(pǐn)牌(pái)包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统(tǒng)染(rǎn)料公司，毫无(wú)亮(liàng)点，业绩在(zài)19年后(hòu)一路(lù)下滑(huá)，22年利润(rùn)只有19年的一半都(dōu)不(bù)到，下(xià)游(yóu)服装行(xíng)业景(jǐng)气(qì)度也一般，不关(guān)注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽(qì)车成立(lì)于2003年，自设立以来，公司主营业务(wù)一直聚焦于汽车行业营销与(yǔ)后市(shì)场(chǎng)服务领域，为客户提供相关软件产品及服务(wù)。2010年被用友(yǒu)网(wǎng)络收(shōu)购后，公司继续(xù)独立经营上述业务。用友汽(qì)车主要面向汽车行业的整车厂、经(jīng)销商(shāng)、服务(wù)站等客户，提供(gōng)营销与(yǔ)后市场服务领域的数智化解决方(fāng)案、云服务(wù)、软件及(jí)专业服务。

　　用友集团旗下(xià)子公司分拆上市(shì)，汽车软件服务，汽车数字(zì)化是趋势，且随(suí)着人均保有量的增长，公(gōng)司行业前景不算很(hěn)差，但公司自身(shēn)技术含量较低，产品以车企营(yíng)销系(xì)统为主，基本没什么研(yán)发(fā)，都靠销售(shòu)，且汽车(chē)行业有明显周(zhōu)期(qī)性。

　　七(qī)、经纬(wěi)股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份(fèn)主要从(cóng)事(shì)电力工(gōng)程技(jì)术(shù)服务及地理(lǐ)信息技术(shù)服(fú)务。电力工程技术服务占主营业务收入比重超过80％，是公司主(zhǔ)要收入和利润来源。电力工(gōng)程技术服(fú)务(wù)主要系为(wèi)电网企业、工商业(yè)企业电力相关工程(chéng)提供规划咨询(xún)、设计、工程建设等服务。

　　电网(wǎng)和地理信息设计咨询公司，主要是电力工程技术服务收入为主，比较依(yī)赖内蒙和浙江地区(qū)的国家电网，本质上是工程类企业，设备施工业务，所以(yǐ)应收款(kuǎn)高，坏账多，现(xiàn)金流差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一(yī)家为智能手机、物联网等领(lǐng)域提供射频前端的芯(xīn)片设计公(gōng)司(sī)，主营业务为射频前端芯(xīn)片及模组的研发(fā)、设计和销(xiāo)售。慧智微具备全套射频(pín)前(qián)端芯片设计(jì)能力和集成(chéng)化模组研发能(néng)力，技(jì)术体系以功率放(fàng)大(dà)器(qì)（PA）的(de)设计(jì)能力为核心，兼(jiān)具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器(qì)件的设(shè)计能力，产(chǎn)品系列覆盖(gài)的通信(xìn)频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可(kě)为客户提供(gōng)无线通(tōng)信射频前端发射模(mó)组、接收模组(zǔ)等。

　　射频前(qián)端芯(xīn)片模(mó)组(zǔ)公司，下(xià)游主(zhǔ)要是消费电子，22年业绩大(dà)幅放缓，下游砍单存货大(dà)幅(fú)增长，亏损不断扩大，主要是(shì)大量研发投入，但高研(yán)发下(xià)，公司毛利率(lǜ)极(jí)低(dī)，远低于同行业(yè)公司，但即便这(zhè)样，估值却一路上升到(dào)150亿，在IPO之前大量(liàng)机构（近40家(jiā)）参股(gǔ)（未来解禁后(hòu)都会成为(wèi)抛售(shòu)的主力）。搞(gǎo)不(bù)懂这公司的价(jià)值在哪(nǎ)里，但(dàn)现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主要从事(shì)防空预警(jǐng)雷达研发、生产(chǎn)、销售和服务的国家级高新技术和专精特新“小巨人”企(qǐ)业(yè)。公(gōng)司产品主要(yào)包括雷(léi)达及配(pèi)套装备，重点供(gōng)应国(guó)内军方客户和军工集团(tuán)。成立至今，航天(tiān)南湖已成为我国防空预警雷达主要生产(chǎn)单位之(zhī)一(yī)。

　　军(jūn)工(gōng)雷达企业，21年后业绩大幅下滑(huá)，22年虽然收入增(zēng)长(zhǎng)较快，但利润(rùn)远没有回到(dào)20年，且关联交易占比越来越高，对于这种(zhǒng)客户(hù)不透明度极(jí)高的(de)军工企业，实在无(wú)法判断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联网数字化(huà)虚拟(nǐ)商品综合服务提(tí)供(gōng)商，主要为移(yí)动互联网(wǎng)相关场景客户提供移动互(hù)联网数(shù)字(zì)化虚拟商品聚合运营、融合运营、分发运营等综合运营服(fú)务，为(wèi)物联网相关场景提供物联网(wǎng)流量(liàng)接入、硬件方(fāng)案、场景(jǐng)应用(yòng)等综(zōng)合解决方案(àn)及云(yún)终端(duān)解决(jué)方案，并根据(jù)客户需(xū)求提(tí)供定制化的运(yùn)营支撑服务及技术服务。一家(jiā)售卖(mài)移动流量、话费、爱优芒会员卡等数字(zì)化虚拟(nǐ)商品的(de)综(zōng)合型(xíng)中间商，其主要盈利模式是(shì)获得购销差(chà)价或服务佣金(jīn)，占公(gōng)司总收入(rù)超过9成。

　　流量中间商，互(ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗hù)联网卖流量的公司，主要是卖视(shì)频会员和(hé)其他通用流量，业绩过(guò)去几年看起来不错，但公(gōng)司现(xiàn)金流越来越(yuè)差，且互(hù)联网流量已经(jīng)见(jiàn)顶，大互联(lián)网公司越来越不(bù)依赖买量来(lái)拓广业务，感(gǎn)觉上市就是业(yè)绩顶峰。

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