中国(guó)金融行业加速对(duì)外开放(fàng)，外资券(quàn)商们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商(shāng)2022年的“成绩单”陆续(xù)公布：9家外(wài)资控股(gǔ)券商中，仅有4家(jiā)在2022年取得盈利(lì)，另外5家均出(chū)现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通证(zhèng)券2022年业绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元，领先各家“洋(yáng)券商”。相比之下(xià)，与摩根大(dà)通(tōng)证券同期获批(pī)的野村东方(fāng)国际(jì)证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加(jiā)剧。

　　另外，今年(nián)3月(yuè)瑞信、瑞银“官(guān)宣(xuān)”合并(bìng)，两家国(guó)际金融巨头均在国内拥(yōng)有外资控(kòng)股券商(shāng)牌照。其中，瑞信证券2022年亏(kuī)损达2.55亿(yì)元，而瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)则(zé)大赚2.24亿元。后(hòu)续两家外(wài)资(zī)控股券(quàn)商(shāng)面(miàn)临(lín)的“一参一控(kòng)”问题如何(hé)解(jiě)决，仍(réng)是业内关(guān)注(zhù)重点。

　　过去几年里，“财富管理(lǐ)转型(xíng)”成为(wèi)行业热词。而(ér)透视(shì)各家外资(zī)券商在2022年的“打法”来看，依托(tuō)于(yú)各自(zì)股东资源禀赋(fù)、深入财富(fù)管理(lǐ)成为(wèi)其在中国展业的首要方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家外资控(kòng)股券商半数(shù)亏损(sǔn)

　　对于国内各家证券公司来说，除了面(miàn)临行业“二八分化”的(de)激烈态势(shì)，来(lái)自“洋券(quàn)商”们的市场竞争也同(tóng)样带来压力。

　　日前，中(zhōng)证(zhèng)协公布各(gè)家券商2022年(nián)年报(bào)/财(cái)务数据，9家外资控股券商纷纷晒(shài)出2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于(yú)市场行情、成(chéng)立时间、牌(pái)照资质(zhì)等(děng)问题，9家共有(yǒu)5家出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元(yuán)）、野村东方国际证(zhèng)券(quàn)（-2.25亿元(yuán)）、大和证券（-8266.01万元(yuán)）、星(xīng)展证券（-8274.58万元）和(hé)汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看(kàn)，瑞信证券2022年实现营业收入(rù)2.89亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降41.91％；实现净亏损2.55亿元(yuán)，由(yóu)盈转亏(kuī)。野村东方国际证券则(zé)延续自(zì)成立以来(lái)的(de)亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿元(yuán)，同比(bǐ)下降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿(yì)元(yuán)，较(jiào)上年同期(qī)的8491万元亏损(sǔn)幅度继续扩(kuò)大。俄罗斯是资本主义还是社会主义>

　　在2022年因获得外(wài)资股东增持(chí)而成(chéng)为外资(zī)控(kòng)股券商的汇丰前海证券，业(yè)绩较上年出(chū)现明显(xiǎn)进步(bù)，但仍然录得亏损：2022年实(shí)现营业收(shōu)入(rù)5.04亿(yì)元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同(tóng)期为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证券和星展证券均(jūn)于2020年获得证监会批文，分别于2020年底、2021年初完成工商登记(jì)，正式展(zhǎn)业时间(jiān)不长。星展证券2022年(nián)实现(xiàn)营业收(shōu)入8633.25万元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上年(nián)同期有(yǒu)所收窄。大和证(zhèng)券2022年实(shí)现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅(fú)进一步扩大。

　　就(jiù)亏损(sǔn)原因而言(yán)，2022年受(shòu)市(shì)场影响，证券行(xíng)业营业收入普遍下降，外(wài)资控股券商也(yě)难(nán)以(yǐ)幸免。且(qiě)新公司建设(shè)成本(běn)、业务费(fèi)用、员工薪酬等支出过(guò)高，在(zài)展(zhǎn)业初期容(róng)易(yì)导(dǎo)致(zhì)亏(kuī)损的产生。

　　与(yǔ)国内大型券商相比，外(wài)资控股券(quàn)商仍(réng)呈(chéng)现(xiàn)“本小利(lì)薄”的情况，自营业务影响有限，因此(cǐ)影响2021年业(yè)绩的主要还是经纪、投(tóu)行等传统业(yè)务(wù)。

　　例如，瑞(ruì)信证券在2022年(nián)年报(bào)中表示(shì)，其当年(nián)投行业务手续费及(jí)佣金净收入(rù)为(wèi)6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪(jì)业务(wù)为1.06亿(yì)元，同比下降46.44％。而营业支出则有增(zēng)无减，业(yè)务及管理费从上年的4.27亿(yì)元增(zēng)长到(dào)5.38亿元。“赚(zhuàn)少花(huā)多”，导致(zhì)业绩出现大额亏损。

　　摩(mó)根大(dà)通证券大赚2.俄罗斯是资本主义还是社会主义6亿

　　当然，也(yě)有“外来的和尚”念好了中国市场这本(běn)经(jīng)。

　　具体来看，2022年共有4家外资控(kòng)股券(quàn)商(shāng)实现(xiàn)盈利(lì)，分别为摩根大通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利(lì)证券（1931.48万元 ）。其中，摩根(gēn)大通证券和瑞银证(zhèng)券均实现(xiàn)了(le)营收、净利(lì)润(rùn)的双(shuāng)增(zēng)长。

　　摩(mó)根(gēn)大(dà)通(tōng)证券(quàn)2022年实现(xiàn)营业收入(rù)8.84亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)39.44％；实(shí)现(xiàn)净利润2.63亿元，同(tóng)比增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券共有(yǒu)员工210人，数量在(zài)行业内排(pái)名(míng)下游，但(dàn)其业绩(jì)已跻身行业中(zhōng)游水平，而这只是摩根(gēn)大通证券(quàn)展业的第三个完(wán)整(zhěng)会计年度。

　　公开信息显示(shì)，摩根大(dà)通证券于(yú)2019年3月获(huò)得证监会批复，成(chéng)立(lì)合资证券公司(sī)。彼时由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海(hǎi)迈(mài)兰(lán)德等5家(jiā)内(nèi)资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股权，成为摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券(quàn)唯一(yī)股东。

　　财务报表显示，摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券2022年经纪业(yè)务大爆发，实现手续费净收入5.56亿元，同(tóng)比增长超300％。

　　摩根大通证券表示(shì)，其(qí)证券(quàn)经纪业(yè)务团队成(chéng)立已逾三年，2022年业务开展和运作取得进一(yī)步进(jìn)展，新(xīn)客(kè)户(hù)开发(fā)稳(wěn)步推进(jìn)。摩根大通证(zhèng)券充(chōng)分利用全球化的(de)平(píng)台优势，整合集团资源，持续关注并(bìng)开拓传统QFII投资者以及新取(qǔ)得(dé)QFII牌(pái)照(zhào)的(de)合格境外机构投资者，目(mù)标客(kè)群机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信(xìn)突发合(hé)并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)外，瑞银(yín)证券在2022年也取得了较好(hǎo)的业绩(jì)表(biǎo)现：当期实(shí)现营业收(shōu)入11.79亿元(yuán)，同(tóng)比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是(shì)进入中国时间最早的一批合资(zī)券(quàn)商之一(yī)，早在2007年(nián)就已在国内展业。2022年3月，瑞士银行(xíng)受让两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截(jié)至(zhì)2022年(nián)年底，瑞(ruì)银证(zhèng)券共有(yǒu)正(zhèng)式(shì)员工383人。

　　财务(wù)报(bào)表显示(shì)，瑞银证券2022年投行业务进(jìn)步明显，当(dāng)期实现手续费净(jìng)收入1.95亿元，同(tóng)比增长418％。瑞银(yín)证券表示，其在2022年完成(chéng)了创业板注册(cè)制改革后的IPO保荐项目(mù)，积极筹备并(bìng)参与了(le)沪深交易所(suǒ)互联互通全球存托凭证(zhèng)业务(wù)等(děng)。

　　值(zhí)得(dé)关注的是(shì)，今(jīn)年3月，百年(nián)大(dà)行瑞(ruì)士信贷被竞争对手(shǒu)瑞银收购。瑞信集团和(hé)瑞银集团股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并(bìng)协(xié)议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银行(xíng)（SNB）和瑞(ruì)士金融市场监督(dū)管理局(jú)（FINMA）介入了此(cǐ)项交(jiāo)易(yì)。

　　上(shàng)月瑞(ruì)银发布一(yī)季报时表示(shì)，对瑞信的收购交易预计在6月底前完成(chéng)。不言(yán)而喻(yù)的是(shì)，集团层面(miàn)的合(hé)并(bìng)对两家外(wài)资控(kòng)股券商在(zài)中国(guó)展(zhǎn)业(yè)情况，也将造成一定(dìng)影响。

　　基(jī)于此，审计所普华(huá)永道对(duì)瑞(ruì)信证券出具了带强调(diào)事项(xiàng)段的无保留意见审计报告(gào)：2023年3月19日，瑞(ruì)信集团与瑞(ruì)银集团股份公司之间达成(chéng)协议和合并计(jì)划(huà)，截止报告日，上(shàng)述协议和合并计划的完成日尚不(bù)明确。瑞(ruì)信(xìn)证券(quàn)作为瑞信集团股份有(yǒu)限公司下属控(kòng)股子公司(sī)，未来(lái)的(de)运(yùn)营和财务业绩受到上述合并可(kě)能(néng)产(chǎn)生的(de)影响亦不明确，该事(shì)项表明存在可能导致(zhì)对(duì)公司持(chí)续经营能力产生重大疑虑(lǜ)的重大(dà)不确定(dìng)性。

　　瑞(ruì)信证券前(qián)身为成立于2008年(nián)的瑞信方(fāng)正证券，系证监(jiān)会修订《外商参股证券公司设立规则》后(hòu)首家获批(pī)的合资(zī)证券公司。2020年4月，证监会(huì)核准瑞信向(xiàng)瑞信方正(zhèng)证券增资2.89亿元获(huò)得控股(gǔ)权（51％），2021年(nián)6月瑞信方正更(gèng)名为瑞信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券公告称，拟以11.4亿元的对价转让(ràng)瑞信证(zhèng)券49％股权(quán)。在该笔(bǐ)交(jiāo)易(yì)完成后，瑞信将全(quán)资持有瑞信证券。但突如其来的瑞(ruì)信、瑞银(yín)合并，使得瑞银证券和瑞(ruì)信证券将受同一股东控制。

　　根据(jù)《证券公司股(gǔ)权管理(lǐ)规定》，证券公司股(gǔ)东以及(jí)股东的控(kòng)股股东、实际(jì)控(kòng)制人参(cān)股证券公(gōng)司(sī)的数量不得超过(guò)2家，其中控制证券公司的数量不得超过(guò)1家。在面(miàn)临“一参一控”的(de)限制(zhì)下，瑞(ruì)银证券和(hé)瑞(ruì)信证券的牌照或(huò)将面临“一去一留”的局面。

　　俄罗斯是资本主义还是社会主义ng>深入财(cái)富管理破局

　　过(guò)去几年里，“财富管理(lǐ)转型”成为行(xíng)业热词。而(ér)透视各家外(wài)资券商在2022年的“打(dǎ)法”不难发现，依托于各(gè)自资源(yuán)禀(bǐng)赋深入财富管(guǎn)理成为其在(zài)中国展(zhǎn)业的(de)首要(yào)方(fāng)向。

　　例如，野村东(dōng)方国际证券表(biǎo)示，2022年其财富管理业(yè)务在原有(yǒu)“大宗(zōng)交(jiāo)易”、“市值托(tuō)管(guǎn)”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持(chí)续推(tuī)进的基(jī)础(chǔ)上，新(xīn)增(zēng)了特色投资咨询服务（如ESG行业(yè)咨询）、上市(shì)公司大宗(zōng)减持服务(wù)、集团间跨境业务联动等多种业(yè)务模式(shì)，通过服务手段(duàn)的增加及(jí)优化，为客户(hù)提供多维度、一站(zhàn)式的(de)综合性金融(róng)解决(jué)方案。

　　后续，野村东方(fāng)国际证(zhèng)券财富管(guǎn)理业务(wù)将(jiāng)定位(wèi)于“中国(guó)高端财富人(rén)群”，从产品配置、人员建设、中后(hòu)台支持(chí)以(yǐ)及(jí)集团跨境合(hé)作四(sì)个方面入手，打(dǎ)造(zào)以产品(pǐn)为中心的业务核(hé)心竞(jìng)争力，持续为(wèi)中国投资(zī)者提供具有野村集团特(tè)色(sè)的高质量财富管理服务。

　　在完成高盛集团全资持股备(bèi)案(àn)后，高盛高华在2021年底与北京高华(huá)签订《业务转让协(xié)议》，受让北京高华的(de)所有(yǒu)业务。2022年(nián)5月(yuè)，高盛高(gāo)华获证监会核发新增(zēng)证(zhèng)券经纪、证券投资咨询、证券自营(yíng)及代(dài)销金(jīn)融产(chǎn)品业务的(de)业务(wù)许可(kě)。2023年2月，高(gāo)盛高(gāo)华与北京高华完成业务迁移工(gōng)作(zuò)。

　　高盛高华(huá)表示，其将持续以资(zī)产(chǎn)配(pèi)置为核心进行(xíng)新产品(pǐn)和(hé)服务的研发(fā)工作，进(jìn)一步(bù)赋能(néng)部(bù)门(mén)为在(zài)岸客户提供财富管理(lǐ)综合解决方案，丰富(fù)客(kè)户产品种类选择，开展境(jìng)内私(sī)人(rén)财富(fù)管理平(píng)台未来战略规划，并进(jìn)一步拓展(zhǎn)境内产(chǎn)品平台(tái)。

　　与此同时，高盛高华将持续(xù)推(tuī)进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设(shè)立(lì)工作，持续代销第三方(fāng)金融产品(pǐn)并推(tuī)进跨境投资新产品(pǐn)的研(yán)发，为客户提供直(zhí)接(jiē)对接境(jìng)外资本市场(chǎng)的(de)机(jī)会。

　　另外，依托于外资股东打造私人(rén)财富管理业(yè)务(wù)，这(zhè)在具备外资银行股东背(bèi)景的(de)券商中(zhōng)较为多(duō)见(jiàn)。例如，汇丰前(qián)海证(zhèng)券(quàn)表(biǎo)示，其于2022年4月正式(shì)成立私人财富管理(lǐ)部，负责公司高净(jìng)值个人客户综合财富(fù)管理业务(wù)的运作。私(sī)人财富(fù)管(guǎn)理部以汇(huì)丰前海证(zhèng)券为平台(tái)，依托汇丰环球私人银行，致力为高净(jìng)值和(hé)超(chāo)高净值客(kè)户及其家族(zú)提(tí)供专业、多元及定制(zhì)化的(de)资(zī)产配置服务，为(wèi)客户实现其投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径(jìng)，推出(chū)家(jiā)族(zú)信托资讯业务，与(yǔ)4家国(guó)内头(tóu)部信托公司达成(chéng)战略合作。同时(shí)，瑞银证券在(zài)2022年重启深圳分公司(sī)财富(fù)管理业务，依托(tuō)国家对粤(yuè)港(gǎng)澳大湾区的新政举措，致力于(yú)发展财富(fù)管理(lǐ)大湾区业务(wù)。

　　瑞(ruì)银证券表(biǎo)示，其财富管理部秉持着为客户进行全方(fāng)位资产配置(zhì)和满(mǎn)足客户全(quán)生命(mìng)周期财(cái)富管理的理(lǐ)念，进一步完(wán)善投(tóu)资解决方案和(hé)财富(fù)规划方(fāng)面的业务，一方面(miàn)积极扩充现有架上(shàng)策略(lüè)，精选上架多(duō)支产(chǎn)品为客户(hù)在同一策略下(xià)提供差异化选择及多元化的投资方案。

　　外资(zī)券商队(duì)伍不断扩大

　　随着中国资本市场对外开(kāi)放(fàng)的力度不断加(jiā)大，各(gè)外资金融机(jī)构加速了(le)在境内设(shè)立控(kòng)股券商的进程。

　　今年1月(yuè)，渣打证券获批准(zhǔn)设立(lì)，公司(sī)注册(cè)地(dì)为北(běi)京市，注册资本为人民(mín)币10.5亿(yì)元，业务范(fàn)围包括证券经(jīng)纪、证券自营、证券(quàn)承销、证券资(zī)产管理（限于从(cóng)事资产证券化业务(wù)）。

　　值得关(guān)注的是，渣打(dǎ)证(zhèng)券是首家(jiā)新设(shè)的外商独资证券(quàn)公司。就监管(guǎn)批(pī)复信(xìn)息来(lái)看，渣(zhā)打证券由渣打银行（香港）有(yǒu)限(xiàn)公司全资设立，出资额(é)10.5亿(yì)元人民币。

　　算上渣打证券在内，目前国(guó)内(nèi)的(de)外资控股券(quàn)商数量已达(dá)到10家(jiā)。其(qí)中，摩根大通证券(quàn)（中(zhōng)国）、高盛高华证(zhèng)券、渣打证券均为外(wài)商(shāng)独资(zī)券商(shāng)。从数量上来看，外资控股(gǔ)券(quàn)商已成为市场上不容忽视的“新势(shì)力”。

　　此(cǐ)外，目前还(hái)有数家外资券(quàn)商的设立申请静待审批。截至(zhì)5月(yuè)5日，花旗证券、法巴证券、日(rì)兴(xīng)证券、青(qīng)岛意才证券等(děng)多家外资券商的设立申请仍处于证监会审批阶段。其中，法巴证券(quàn)和(hé)青(qīng)岛意才(cái)证券已获(huò)第一(yī)次意见反馈。

　　今年3月底(dǐ)，证(zhèng)监会(huì)主(zhǔ)席易会满等先后(hòu)在京会见美国桥水基金、法国东方汇理、日(rì)本大和证(zhèng)券、英国汇丰、加拿大宏利金(jīn)融、新加坡淡马锡、德国安联(lián)保险、意大利联合圣保罗银行、美国(guó)景顺和高盛等国际(jì)金融机构负责人。

　　来访的国际金(jīn)融机构(gòu)负责人(rén)普遍(biàn)表示，此次(cì)来华亲身感受到中国经济的强大韧性、潜力和活力，坚(jiān)定看(kàn)好中国经济和(hé)中国资本市(shì)场发展前景。近年(nián)来中国资本市场对(duì)外开放稳步推进(jìn)，为国际金融机构(gòu)和全(quán)球投资者带来(lái)了实实在在(zài)的(de)机遇。各金融机构高度重视中国市场，将继续与(yǔ)中国深化合(hé)作(zuò)，积极拓展在华业务和投(tóu)资，期待(dài)实现互利共赢。

　　面(miàn)对来(lái)自外(wài)资(zī)券商的市(shì)场竞争，国(guó)内券商也(yě)纷纷(fēn)感受(shòu)到了挑战和机遇(yù)。例如，华(huá)西证券即在2022年年(nián)报(bào)中表示，外(wài)资机构来华展业便利度不(bù)断提升(shēng)，经营范(fàn)围和监管要求实现国民(mín)待遇，外资券商、资产管(guǎn)理(lǐ)机构等加速布局，全力抢滩中国证券市(shì)场，对本土证券公(gōng)司既带来(lái)了国际金融机构全面(miàn)参与中(zhōng)国资本市场(chǎng)竞争所形成(chéng)的(de)冲击，也带来(lái)了通过与(yǔ)国际金融(róng)机构直接合作促进(jìn)业(yè)务发(fā)展、提升管理水平的机遇。

　　西部证券也表示，当前证券行业(yè)集(jí)中度(dù)稳中(zhōng)有升(shēng)，头部券(quàn)商竞争优势更趋明显，业务多元化发展趋势初步形成，金融科技对行业发(fā)展理念的变革和重塑不断深化(huà)，外资券(quàn)商市场冲击将(jiāng)逐(zhú)渐(jiàn)显现，证券行业竞争(zhēng)新格局正加(jiā)速(sù)演变。

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