近期市场风向变动，北向资(zī)金调(diào)仓换股，外资基金(jīn)也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金(jīn)同时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高(gāo)点(diǎn)仍有(yǒu)距(jù)离，但部分(fēn)资金(jīn)开始行动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三(sān)大基(jī)金同时行(xíng)动

　　施罗德旗下(xià)“施(shī)罗德国际精(jīng)选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十大(dà)重仓股为中国平安、招商银(yín)行、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果(guǒ)超媒、海尔(ěr)生(shēng)物(wù)。4月(yuè)，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基(jī)金“施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，台(tái)积(jī)电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另(lìng)一只(zhǐ)旗舰基金也加仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)80％。“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规(guī)模14.23亿(yì)美元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)4月底(dǐ)，基(jī)金前十(shí)大重仓股(gǔ)为(wèi)腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时(shí)代、隆(lóng)基(jī)绿能(néng)、蒙(méng)牛(niú)乳业、银(yín)河(hé)娱乐(lè)、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳国(guó)际(jì)。4月，基金减持腾讯(xùn)控股(gǔ)2％、减(jiǎn)持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国新能源(yuán)车产业(yè)链(liàn)

　　同一家(jiā)机构(gòu)旗(qí)下三大旗(qí)舰基金(jīn)同时加仓80％，究(jiū)竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三(sān)只基(jī)金中(zhōng)，施罗德国际精选基(jī)金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)大中华和施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中并未解(jiě)释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对(duì)中国新能源车(chē)产(chǎn)业链的看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在(zài)一份研究(jiū)日志中解释道：长期来看，关注三大主题(tí)。一是电动车供应(yīng)链(liàn)；二是技术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看(kàn)好电动车产(chǎn)业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的影响日益显现，全(quán)球(qiú)各国的脱(tuō)碳(tàn)行(xíng)动变得越(yuè)来越重要。转向电(diàn)动汽(qì)车（EV）是(shì)“脱碳(tàn)”行动的一个方面(miàn)。中国在这方面为投资(zī)者提供了(le)重要(yào)的机会。中国(guó)在电动汽(qì)车价(jià)值链的供应方(fāng)面(miàn)是全(quán)球的领导者(zhě)，同时(shí)中国对成品车(chē)辆的需求(qiú)方面也占据重要地位。可能很多人不(bù)知道的(de)是，全球2022年销(xiāo)售的(de)所有(yǒu)电动汽车中，57％是(shì)在(zài)中(zhōng)国销(xiāo)售的。

　　整车(chē)制造之外，中国(guó)也是全球(qiú)电(diàn)动车(chē)基础设施(shī)最(zuì)完善的国(guó)家之一。以充(chōng)电(diàn)桩为例，中(zhōng)国平均(jūn)一个公共(gòng)充电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国(guó)是16、印度是(shì)25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正(zhèng)在在各自的领(lǐng)域(yù)中建立主导地位，以某智(zhì)能组件为例，它是电动(dòng)汽(qì)车中用于电池和电机温控的关键(jiàn)组件的生产商。该公(gōng)司在空调阀行业全(quán)球市场占(zhàn)有约60％的份(fèn)额，并(bìng)在电动汽(qì)车(chē)阀门行业拥有超过(guò)90％的市场份(fèn)额。客户包括特斯(sī)拉等全(quán)球电(diàn)动汽车专家(jiā)以及(jí)福特、宝马(mǎ)等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范围内继续占据市(sh事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思ì)场份额——在(zài)法规的支持下，该(gāi)公司的增长潜力(lì)是可预见的。

　　事实上，施罗(luó)德也(yě)并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投资旗(qí)舰基金(jīn)安联(lián)神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿(yì)美(měi)元(yuán)，截至3月(yuè)底(dǐ)，基金(jīn)前(qián)十大(dà)重仓股为贵州茅台(tái)、中(zhōng)信证(zhèng)券、宁德(dé)时代(dài)、中(zhōng)国中(zhōng)免(miǎn)、东方财(cái)富、美的集团、迈(mài)瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前十(shí)大重仓股逐一(yī)加仓，其(qí)中加仓(cāng)幅度最大的就是宁德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中(zhōng)国(guó)中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工(gōng)业协会(huì)）近日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台(tái)公共(gòng)充(chōng)电桩，同比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集(jí)中度方面(miàn)，今年(nián)4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力(lì)电池企业实现装车配(pèi)套，较去年同(tóng)期(qī)增加(jiā)2家(jiā)。但(dàn)是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力电池企业动力电池装(zhuāng)车量(liàng)分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动(dòng)力(lì)电(diàn)池产业创(chuàng)新(xīn)联盟数据(jù)显示(shì)，今年4月(yuè)，宁德时(shí)代(dài)以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名(míng)。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为(wèi)动力电池(chí)行业的龙头(tóu)企业，宁德时代于2023年一(yī)季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元(yuán)，同(tóng)比增长82.91％；实现净(jìng)利(lì)润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利润增速创历史新(xīn)高(gāo)。

　　北向(xiàng)资金调仓(cāng)换股(gǔ)，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是(shì)基于优异的业绩，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天(tiān)北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居(jū)北向净流(liú)入榜首。北向资金净(jìng)流入较多的(de)其它个股(gǔ)还包括宁(níng)德(dé)时代、工业富(fù)联、贵州茅台、工商银行、北(běi)方华创、兴(xīng)业银行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪、中国石化(huà)。北向资金净流(liú)出(chū)较(jiào)多的个(gè)股包括格(gé)力电器、中国建筑、东方财富、中国(guó)中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基(jī)绿(lǜ)能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁(níng)王”的外资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈(tán)及(jí)为何持(chí)有(yǒu)宁(níng)德(dé)时代时，写(xiě)道：宁(níng)德时代所处的位置是令人羡慕的。它背后(hòu)有(yǒu)两大增(zēng)长机遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷(lín)酸铁(tiě)锂电(diàn)池，这方面它的市场份额是(shì)领先(xiān)的(de)。此外，磷酸(suān)铁锂电池(chí)因(yīn)为(wèi)安全性、生(shēng)命周期(qī)和不(bù)含钴等(děng)特征而(ér)受到欢迎(yíng)；动力电池的企(qǐ)业发展(zhǎn)与政府的脱碳计划(huà)是(shì)一(yī)致(zhì)的。CATL的(de)领导(dǎo)者也(yě)非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释了：他们(men)如何通过 “柏(bǎi)基(jī)十(shí)问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同(tóng)所有(yǒu)的(de)投资者，他们的判断也可能是错(cuò)的。例如，若未来新的电池技术出现，宁(níng)德时代的竞争优势不(bù)复(fù)。随着电池成本下降(jiàng)，宁德时代若不能(néng)保(bǎo)持利润率。宁德时代(dài)和(hé)电动车(chē)厂商的(de)关系若不能维系。这些因素都(dōu)会影响柏(bǎi)基(jī)对于(yú)宁德(dé)时代的(de)判断。

　　但并非所(suǒ)有(yǒu)的外(wài)资都在(zài)加仓(cāng)宁(níng)德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投资旗舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思>

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)持有的前(qián)十大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测检测、招商银(yín)行、美的集团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之(zhī)外，互联网或者食(shí)品饮(yǐn)料也颇(pǒ)受关注(zhù)。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基(jī)金(jīn)“摩根基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模(mó)395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一季度末，基(jī)金前(qián)十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国(guó)平安、招商银行、万华(huá)化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈(mài)瑞(ruì)医(yī)疗(liáo)、京(jīng)东(dōng)方。3月基金(jīn)加仓(cāng)幅(fú)度最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森(sēn)堡）股票基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截(jié)至2023年 3月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控股、贵州茅(máo)台(tái)、网易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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