金融界5月11日消息 央行(xíng)今日发(fā)布2023年4月份金融数据。4月末(mò)，广(guǎng)义货币(bì)（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上月末低(dī)0.3个百(bǎi)分点(diǎn)，比上年(nián)同期高1.9个(gè)百分(fēn)点。初步统计，2023年4月(yuè)社(shè)会(huì)融资规模增量为1.2乌鲁木齐海拔多少米高2万亿元，比(bǐ)上年同期多2729亿元。其中，对实体经济发放的(de)人民币贷款增(zēng)加4431亿元，同比多增729亿(yì)元；对实(shí)体(tǐ)经济发放的(de)外币(bì)贷款折合(hé)人民币减少(shǎo)319亿元，同(tóng)比少减441亿元(yuán)。

　　此外(wài)，4月(yuè)份人民币存款减(jiǎn)少4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户(hù)存款(kuǎn)减少(shǎo)1.2万亿元，非金融企业存款减少1408亿元，财政性(xìng)存(cún)款增加5028亿元，非(fēi)银行业金融机(jī)构存款增(zēng)加2912亿元。4月(yuè)末，外币存款余额(é)8819亿美元，同(tóng)比下降11.6％。4月份外币存款(kuǎn)减少296亿美元，同比少减192亿美(měi)元(yuán)。

　　申万(wàn)宏源速评认为，M2同比回落，主因居民存款13个月以来(lái)同比首次(cì)转为减少，但更(gèng)可能重(zhòng)回表外(wài)资产，而非(fēi)用于(yú)消费，消费在(zài)二(èr)季度同样处(chù)于“N型”第二步中。4月(yuè)M2同比回落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在于居民贷款(kuǎn)13个月以来(lái)首(shǒu)次转(zhuǎn)负。4月居民存款(kuǎn)减少1.2万亿(yì)，同(tóng)比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对(duì)此，中信(xìn)证券点评如下：在经(jīng)历了一季度的爆发式增长后，信贷在4月明显回落。从结构上(shàng)来(lái)看，居民部门(mén)再次“缩表(biǎo)”，不过企业中长期(qī)贷款有较强(qiáng)韧(rèn)性。信贷回落可能(néng)是因为(wèi)一季度透支了(le)部分银行信(xìn)贷额度(dù)和企业信贷(dài)需求(qiú)，而且4月地产销售也边际(jì)走弱(ruò)。社融增速与(yǔ)上(shàng)月持(chí)平，非标融资持续好转。M2增速在(zài)高(gāo)基数(shù)下回落。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同比回落主(zhǔ)因居民存款13个(gè)月以(yǐ)来(lái)同比首(shǒu)次转为减(jiǎn)少，但更(gèng)可能重(zhòng)回(huí)表外(wài)资产，而非用(yòng)于消(xiāo)费，消费在(zài)二季度(dù)同样处于“N型”第二(èr)步中。4月M2同(tóng)比回落0.3个百分点至12.4%，核乌鲁木齐海拔多少米高px;'>乌鲁木齐海拔多少米高(hé)心在(zài)于居(jū)民贷(dài)款13个(gè)月以来(lái)首次(cì)转负。4月居(jū)民存款减少1.2万(wàn)亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个(gè)百分点。4月M1同(tóng)比(bǐ)回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增(zēng)速差收敛(liǎn)0.5个百分点(diǎn)至(zhì)7.6%，主要源于个人存款的流出而(ér)非企业活期存款大幅改善，和地产销售的再度(dù)转冷有关。

　　4月份人民(mín)币存款大(dà)幅(fú)减(jiǎn)少的问题，中信(xìn)证券认为(wèi)是季节性波动。因为银行倾向于让理财产品在季末到期，使资金回流成(chéng)存款，以应对考(kǎo)核，然后在下季初发行(xíng)新(xīn)的理财产品承(chéng)接。因此(cǐ)居民存款(kuǎn)在季末(mò)季(jì)初常出现波动。4月M1增(zēng)速(sù)为5.3%，比上月提高(gāo)0.2个百(bǎi)分点(diǎn)，或许反映了企业经(jīng)营活跃度有所提升(shēng)。

　　招商宏(hóng)观(guān)与中(zhōng)信证券(quàn)看法较为一致，招商宏观(guān)表示居民(mín)存(cún)款减少符合季节性规律(lǜ)。在本月数(shù)据中(zhōng)，居民端(duān)出现了(le)新增存款，新增(zēng)贷(dài)款同时收缩的情况。从历(lì)史规律来(lái)看，4月及7月一般(bān)是居民存款减少(shǎo)的时点。以(yǐ)4月为例，今年1.2万亿居民存款的(de)减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减(jiǎn)少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月数(shù)据得(dé)出类(lèi)似居民加速偿还房贷等结论。

　　对于(yú)居民存(cún)款的去向(xiàng)问题，申万宏源分析认为4月(yuè)居(jū)民存款减少更可能(néng)去向表外(wài)资产，而非(fēi)消费领域(yù)。

　　对于4月的信贷结构问题，招(zhāo)商宏观表(biǎo)示在(zài)放缓的信贷(dài)投放中(zhōng)，结构特征依然明显(xiǎn)。企业中长(zhǎng)期贷(dài)款贡献了新(xīn)增信贷的绝大部分(fēn)，居民端中长期信贷(dài)出现收(shōu)缩。这种结构(gòu)特征(zhēng)反映了(le)居民端在前期购(gòu)房需(xū)求脉(mài)冲式释放后(hòu)信心仍然不足的情况。如果没有进一步的(de)政策支撑，不排除居民端新(xīn)增信(xìn)贷(dài)量会(huì)持续维持在(zài)低位。

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